【新】德意志银行：美国延迟加息，3个值得买入的REIT

美国联邦公开市场委员会（FOMC）将在4月26日及27日召开会议，决定是否要加息。

FOMC更加关注国外的经济状况

在三月份召开会议时，FOMC似乎更加关注其他国家经济放缓的情况。之前，这些官员在对媒体发言时，主要都是说他们会根据数据来调整政策，谈到比较多的也是美国的经济状况。

但在FOMC的3月份会议记录中却有这样的一段话：“许多官员都表示，全球的经济和金融形势，仍对美国的经济前景构成一定的风险。”

德意志银行：利率仍偏低？可考虑买入新加坡的REIT

市场人士普遍认为，FOMC可能要到今年六月才会加息。展望未来，基于利率料仍将偏低，德意志银行（Deutsche Bank）认为投资者仍可考虑投资于房地产投资信托（REIT）。

2016年业绩报告期

新加坡的REIT正陆续发布它们的1Q16业绩报告，我们或许能以它们的首季业绩来预测全年的表现。德意志银行预计，新加坡的经济放缓，可能会影响REIT的出租率以及在更新租约时调整租金的能力。

零售和工业REIT的出租率在过去两个季度已见底回升，预料将保持在目前的水平。但办公楼REIT仍面对商业周期转变所带来的风险。
德意志银行指出，零售REIT在2016年更新租约时可能会调低租金。

业者可能会收购资产求增长

基 于业者较难取得自然增长，REIT的每单位派息是否会提高，就要看业者是否会收购资产。基于利率已从近期的高位回跌，新加坡的REIT的债务再融资总额达 到14亿5,000万元，高于之前一年的5亿8,800万元。此外，业者也通过发行单位的方式筹集了约6亿9,500万元以用于收购。

德意志银行认为，在REIT发布业绩时，投资者应关注的是管理层的投资指引，以及它们是否会注入新资产。

可考虑的REIT：凯诗物流信托、丰树物流信托和吉宝数据中心REIT

 

一、凯诗物流信托—评级：买入；目标价：0.95元

凯诗物流信托（Cache Logistics Trust）目前的获益率为历史平均水平的+1个标准差，同时也为10年新加坡政府债券中位数的+1个标准差。

与同类型REIT相比，凯诗物流信托也较为便宜。工业REIT目前都以上述两个指标的-1标准差交易。

二、吉宝数据中心REIT—评级：买入；目标价：1.15元

德意志银行指出，吉宝数据中心REIT（Keppel DC REIT）可能会在发布业绩时宣布注入资产的计划。公司预计会收购新的数据中心以谋求增长。

三、丰树物流信托—评级：买入；目标价：1.10元

大部份东南亚国家仍需进行不少基础建设。丰树物流信托（Mapletree Logistics Trust）能在本区域收购更多资产以谋求增长。全球经济状况欠佳，丰树物流信托或许能以低价买入一些物流中心。