Saturday, October 31, 2015

【企】理性跳出舒适圈 谢慧燕自定成功方程式


甭管你身处什么职位,掌管和负责什么任务,或是面对你的人生和生活,对谢慧燕而言,都离不开这个方程式:逻辑思考+360度看事情+设定目标+用心经营=十拿九稳完成目标。

谢慧燕可说是金融领域的佼佼者,从大学毕业后就在国内多家大型银行、保险机构和投资银行上班。
在42岁决定让自己放一个长假前,她是大马渣打银行国际银行兼消费银行的总经理。

原想提早退休、放着长假时,竟因机缘巧合下,成为Jenn饮食控股有限公司的(Jenn F&B Holdings)的董事和股东,旗下引入的饮食品牌包括Kluang Station和Ramen Ten等。

待饮食事业上轨道后,现年45岁的她回归熟悉的领域,这次她选择了友邦保险(AIA),成为公司的企业中介(Corporate Intermediaries)销售董事。

“当时我想要重返职场,接到不少选择,我选了一个我不熟悉的领域,职位也相对的低。”

“我喜欢新事物,如果在新的领域学习,就不可担任太高职位,否则你不会看清楚和了解实质状况,职位高低不重要,最重要你学习到的知识。”

理性分析感性经营
她接受《红袖商舞》专访时说了一个重点,就是一个处事的方程式。无论在职场工作或生活上,都需理性的逻辑分析,她自问是个理性的人,但是在处理事务和经营方面却需加入感性,用心去看和感受。

“所谓逻辑思考就是把事情从基本面开始看和分析,然后360度客观看待此事,把风险和优缺点都纳入考量,然后取中间点设立一个目标,最后在执行方面,就可带有感性情感,并用真心去付出。”

“自我开发”屡战屡胜
在她事业丰盛阶段的25岁至现在的45岁,她都身处无数大型企业的主管职位,由于她爱接受挑战且不安于舒适圈,所以每换一家企业服务,她都选择不熟悉的领域,掌管不同的任务,甚至很多时候还是开荒牛。

“路是人走出来的。我是个没有这方面背景的人,出身小康之家,我的学士文凭是靠奖学金修读回来。出来社会的每一份职务,都是靠着真本事找回来的。

“如果你的目标清晰和实际,没理由你在你的道路上走不出来。”但谢慧燕发现,她“自我开发”的方程式都屡战屡胜,可行性达80%至90%。

“如果你每做一个决定,都事先360度客观分析,并找出要点和中肯的目标,然后用心经营,我相信在实行的过程上碰钉子的情况不多,80%至90%都可完美交差。”

目标设对 钱途在望
曾经,她在家乡那间银行担任出纳员,由于办事能力佳,上司告诉她,若她继续表现良好好好努力,她一定会成为该银行的经理。

中学毕业的她,当时告诉主管,她要的不是一个经理,目标不仅如此,她要到总行上班。正当身边同学都跑去修读经济和金融系,她拿了大学奖学金去修读社会发展心理学。

大学毕业后,也进到银行工作,由于当时的职场是依据文凭选人才,故谢慧燕的职位是人事部职员。她遇到前主管,前主管开心地告诉她,她当初的梦想成真了,现在可在总行上班。但她不到4个月就辞职了,跑到另一家银行的销售部上班,发挥自己的强项。

“我不安于现状,因为我清楚我要的是什么,我的每一个决定或许他人看起来很冲动,但我都思前想 后,不仅为这一步铺路,还为下一个决定和目标铺路。”她到第二家银行销售部工作,很快有好成绩,当时1997年金融海啸,她问主管:日后趋势是什么?主管 答:应该是投资相关的产品。她过后就到投资银行和保险机构上班,学习销售和管理投资产品。

“我的职业道路看中的是前途,而非钱途。我相信目标设对,前途跟对了,钱途自然会自动成型。”

有舍必有得挑战胜于惧怕
每到一个舒适圈,摆在眼前或许是一个升职机会,她都可以因为看到不同的前途而毅然舍弃现有的一切,到新领域重新开始建筑她的事业城堡。

事实也证明,她的每一个选择都没有错。只是这等勇气,不是每个女人都有的。问她怕吗?

“我觉得是挑战更胜于惧怕,我每一个决定都事先逻辑分析好了,80%至90%是对的,但如果发生了那仅有的10%状况,我也不怕,就重新看待此事,若目标还是大方向都是对的,我会坚持下去。”目标定了,何时成功是根据你选了哪一条路,只要能到达,没有分对错。

“人生的目标没有长短,只有甜与苦,高低上下,要学会欣赏它的苦,走过低潮,才能享受它的甜。”

财务规划到儿孙
当年21岁时,谢慧燕投资了第一间房子,并赚到了第一桶金。目前最爱的投资,还是房地产。

在40岁时,她早已达致财务自由并可退休。她喜欢规划,让自己时刻都充分准备。规划后的执行,她认真看待。

单亲妈妈谢慧燕已把3个孩子的生活费和教育费规划好,甚至还把资产规划到第三代。她最大的女儿今年16岁,面对学业的科系选择,她就告诉女儿相同的道理。

“我跟她逻辑分析后,决定权在她手中。我觉得行行出状元,文凭重要,可是一个人进取态度更能决定自己未来的前途。”

她喜欢规划和设目标,但如果累了却容许自己暂时脱轨和休息,甚至跳脱到写信至校方,让孩子可“翘课”去旅游。她容许自己有10%至20%的自由和放纵。

女人更加要坚强
谢慧燕认为,身为一个成功的主管,就是要发挥彻底的团队精神,把下属当成平起平坐的伙伴,然后挖掘每个人不同的潜能,将他放在对的岗位,让他可以发挥所长。

“每个人都有潜能,没有不好的员工,只有不对的岗位和定位。”

她给予下属清晰有力的方向,把大方向拟定后,然后把人才安排在他们最得心应手的职位上,让他们发挥所长,正因为如此,任务都能妥当完成。

她笑言,10多年前在公司的高层中,自己是唯一的女人,而其他男人都把她当成男人看待。

正因为如此,她认为,女人就是要坚强,无论遇到什么状况,都要比其他人更坚强,尤其是单亲妈妈。

“人生始终都会熬过去的,即使遇到挫折也不要紧,事情都有正负两面,选择看正面,然后选定目标再坚强往前看。”

外婆为成功榜样
外婆是她的偶像,谢慧燕还记得外婆对他们的宠爱,以及对外人的大方和慷慨。

“如果她身上只有1令吉,看到有需要的人,她会全数捐给他。外婆是无私奉献的人。”她回忆说,虽然外婆只是一个普通的无名小卒,但在她的丧礼上,许多来自不同领域的人士纷纷出席哀悼。

“如果一个人能活得开心,到死的那一刻都能无悔,并获得他人尊重,这就是成功。我外婆是个成功的人,也给了我启发,以她为成功的定义。”


Friday, October 30, 2015

【理】选择富足:金钱是灾难还是祝福?(完结篇)


在一个古代的村庄里,有一户土豪,隔壁住着一户家徒四壁的农民。可是说也奇怪,常年到晚由隔壁家传到土豪耳中的不是同甘共乐的欢乐声,就是同甘共苦的融洽气氛。总而言之,一家大小就是如此相依为命。

土豪看了百思不解,自己家中这么有钱有势,生活品质却不如家徒四壁的农民?老管家知道了就对土豪说:“这有什么稀奇?只要趁他们不留意,丢一包金银进他们的屋子,不久后就可以真相大白了!”

后来土豪果真照作老管家的话去做。果然不久后,就见他们大兴土木盖起房子来,一家人从此以后再也不到田里干活去,田地也干脆卖了。闲空之余,少小的到处惹事生非、男的沾花惹草、女的也终日破口大骂,整个局面可想而知。

如此的挥霍,很快就把钱花光,想要重新干活,仅有的田地也卖了,只好硬着头皮向土豪租借。往后的日子可过得比之前更苦了!

生活水平高钱不够用
看在眼里的人都难免会兴叹:“金钱根本就不是什么好东西,它就是会带来问题和灾难!”

时代的另一端,看到一对刚踏入社会、结婚不久的年轻夫妇,在面子书上展示刚买下的独立式洋房,并强调说现有的车子已经配不上这个新居,也是要换豪车来配豪宅的时候了!帖子的下端当然是一大堆的羡慕和惊叹……

看了这个案,尤其是回应帖子的人,都会不由然地对个案中的主角起了仰慕之心。

由农民的个案让我们看到金钱的灾难面,由帖子的分享则让我们看见金钱的祝福。难道说农民的个案已随着农村时代绝了版?现今时代就只有金钱的祝福?

是就好了!
回顾当年初入社会,虽然收入不是很高,但能与枕边人同甘共苦,生活还算过得写意。后来为了追逐高档生活,决心出来打拼。

就在别人赞赏年轻有为,也自以为很了不起之际,却因为过高的生活水平导致钱越来越不够用,生活也过得越来越潦倒,整个家也近乎瓦解,难道这不是现代版的农民个案?

回头看看帖子里年轻有为的主角,也真希望这不会是另一则现代农民版的开端,还请多保重!

生活简单 结出善果带来祝福
难道说金钱就只会带来问题和灾难?

其实不然,当我们把焦点转向比尔盖茨、华伦巴菲特,他们虽然都是富可敌国的世界级首富,但却维持简单的生活,反把大部分钱都捐献于慈善工作。

特丽莎修女也将数以亿计的诺贝尔奖金全数留作公益基金,在离世时,个人财产就只有身上的莎丽、洗刷用具和棉被。

由这些人的身上,我们就可以看到金钱带来给人类祝福的一面。

此外,刚去世不久的新加坡国父李光耀,给人留下的印象就是廉洁、简朴。

在他的领导下,一无所有的新加坡也被打造成世界经济奇国。反观周边一些国家和州属,虽然天然资源丰裕,但由于领导人的贪污、滥权,导致全民经济一直都处于水深火热当中。

由此可见,灾难或是祝福,并不在于金钱本身,而是它如何被使用。

由上述种种个案和明证,大家可以清楚看到,不管是贩夫走卒或是高官显要,一旦离开基本需要而被用于饱足个人无止境的欲望,金钱所结出的果子就是灾害。一旦被适当使用,金钱则可以结出善果、带来祝福。

一定会有人说:“滥权者苦的是人民、乐的是自己,何乐而不为?”由于社会缺乏正确人生与金钱价值观的引导,让我们无法认清物欲与自足的关系。试想,一个有了数辆私人飞机还嫌不够的与一个正期望有一辆摩托车来代步的,哪一个会活得比较开心?

不管怎样,还是有人坚称:“我宁可富贵死,也不愿贫贱亡!”那也没错的,有一次在排队登机的时候,就听过一个“安娣”得意洋洋地指责她的团友说:“你怎么这样笨?航空公司给我们25公斤免费托运,你才带这一小包手提行李,那不是太吃亏了吗?亏你才这么笨!”

哈哈,聪明就好!假如我们强要以金钱来危害自己,还要找一大批人来“陪葬”,那就平平安安的去吧!但可别忘了真理与报应是逃不了的喔!

妥善用每一分钱
自从明白了金钱善恶之道后,不敢不把每一分钱妥善使用。于个人用途,简单够用就好,其余的,都用于完成社会企业的使命。

至于事业方面也是如此,由于生活简单、被动收入早已够用。

因此,若是有人来上课,那是大家的福:
●受教之人增长财商,是他的福!
●有机会完成使命,是我的福!
●能够赚取更多收入来延续和扩张社会企业,是社会的福!

【股】小股东大权利:难搞的比率


自从大马交易所将股票交易减至每单100股后,便致力于减低散股单位(ODD UNIT,即少于100股的单位)。

虽然散股不大可能完全绝迹市场,但是交易所在公司进行企业活动时,尤其是建议附加股时,常有嘱咐公司要注意减低散股。

这个潜规矩,除了去年的云升控股(YINSON)附加股建议甘冒大不韪,以1000股为标准以外(注:即公司首要处理拥有1000股以上的散股,见 其2014年附加股招股书第29页),大多数公司是从善如流,纷纷以凑足100股为大前提(minimise odd lots)。

发附加股尽量减少散股
除了在处理认购方面下功夫以外,一般上公司对进行附加股的比例也小心处理,在能力范围以内尽量减少散股的问题。

不过,有时候,这问题还是避免不了,GPA控股(GPA)将要进行的附加股建议,就是这个例子。

公司建议4配1附加股,每附加股售价10仙,同时每两股附加股奉送5股免费凭单,凭单的转换价也是10仙,期限10年。

乍看之下,这的确是向股东送大包,难怪其股价近来频频上升,从10仙起到14仙。

但是,我们计算它的比率,就发现这是制造大量散股的比率。

首先,4配1的比例,别说100股,就算是1000股,也被分配到250股,是给散股的比率。

接下来,我们以为4配1,就用400股吧,可被分配到100新股,没有散股啰。

但是,看看凭单比率,那是2送5,所以股东会得到250股凭单,也是散股。

马交易所对凭单没有严厉把关,因此公司如果做到母股没有散股,大致上可以过关了。

经过推算,如果要避免得到附加股或凭单是散散的单位,我们应该用800的倍数来消除这个问题。

即如果股东有800股,将得到附加股认购权200单位和500单位免费凭单,成功解决散股的问题。

以此类推,最接近的千位数,就是4000股了。

其实公司也不是要为难股东,而是根椐交易所的准则,尽量给股东最高的凭单奖励,才制造出这个令人难搞的比率。

【新】新加坡地铁1H15净利下跌3.7%


新加坡地铁(SMRT Corporation)报1H15净利下跌3.7%至4,590万元,尽管收入增加。

收入增加6.2%至6亿4,910万元,因为地铁和巴士营运及非车资业务所带来的贡献都提高了。

尽管地铁营运的收入增加,因为车资收入攀升和电费下降,但地铁网络扩大和设备逐渐陈旧、列车数量增多、欲求提高地铁服务的可靠性及维修保养开支攀升等因素均令成本提高,所以地铁业务蒙650万元营运亏损。

轻铁营运的营运亏损也扩大至280万元,主因是添加列车令营运成本提高。

【新】吉宝数据中心8,400万欧元收购德国数据中心


吉宝数据中心房地产投资信托(Keppel DC REIT)通过荷兰非直接全资子公司KDCR Netherlands 3 B.V.签署了协议,以8,400万欧元(约1亿3,000万元)全面收购位于德国的一个物业。

在协议下,该物业的卖方mainCubes One Immobilien GmbH & Co将按第III级别的规格把该物业发展为一座四层楼高、拥有全副设备的数据中心。数据中心的可出租总面积估计为1万1,780平方米。

收购额将分两期完全以现金偿付,并将包含卖方建筑数据中心的部份。公司已支付了第一期的840万欧元,余款将在完成交易之际或之后支付。

预期这项收购将在协议正式生效之后的40个月内完成,并与公司收购可带来稳定收入的优良数据中心的增长策略相符,从而能提高股东回报及扩大收入与资本增长的潜力。公司表示,德国是一个重要的数据中心市场,这项收购将加强公司在各大欧洲城市的市场地位。

【新】许兄弟与三星物产联合取得11亿元樟宜机场合约


许兄弟(Koh Brothers Group)的全资子公司Koh Brothers Building & Civil Engineering Contractor与三星物产(Samsung C&T Corporation)所组合资从樟宜机场集团(Changi Airport Group)取得11亿2,000万元的合约,将为樟宜机场的三条跑道发展项目提供服务。

全资子公司持有该合资的30%股份。上述合约是三条跑道发展项目所颁发的第一份合约,预期整个项目将于2020年初完成。

公司善于缓解积水问题及进行排水工程,它将负责为该项目建筑排水和地下水道系统,以确保飞机跑道和滑行道免于积水问题。公司也将设立和操作搅拌站,为项目供应混凝土。

公司在这个项目所占份额把其建筑订单额提高至6亿3,200万元。

Thursday, October 29, 2015

【新】翱兰国际取得10亿美元贷款


翱兰国际(Olam International)取得了10亿美元的循环性贷款及定期贷款。

上述贷款包含两笔资金,一笔8亿5,000万美元的贷款是为期364天的循环性贷款,另外1亿5,000万美元是一项5年期贷款。这些资金将用于为既有债务再融资,以及充当营运资本和一般企业用途。

公司表示,安排上述的再融资协议是公司积极管理资本的策略,以便把债务组合分散,从而达到最佳的举债和贷款成本结构。

【新】丰益国际成立越南合资来生产酱料


丰益国际(Wilmar International)与胡志明市贸易合作社联合会(Saigon Union of Trading Cooperatives)将在越南组51:49合资企业Nam Duong International Foodstuff Corporation(NDIFC),以专门生产酱料和调味料来销售给当地及出口市场。

NDIFC将以5,772亿越南盾(2,560万美元)在胡志明市建筑一座工厂,以取代胡志明市贸易合作社联合会目前的厂房,并将以Nam Duong品牌销售酱料和调味料。

【新】亚腾资产管理成立在韩国的第三个私募REIT


亚腾资产管理(ARA Asset Management)的韩国子公司ARA Korea持有在韩国管理房地产投资信托(REIT)的牌照,并成功地推出了一个新的私募REIT。

该REIT称为ARA ShinYoung Residential Development Real Estate Investment Company,其目标是投资于韩国的住宅资产,并于本月较早时候,以约430亿韩元完成收购位于首尔的一个住宅发展项目。

该REIT是由亚腾资产管理及韩国一家卓著的住宅发展兼营运商ShinYoung Co.联合成立。ARA Korea受委为该REIT的唯一资产管理公司,这是亚腾资产管理在韩国全权管理的第三个私募REIT。

截至今年6月30日,亚腾资产管理所管理的资产总值约269亿元。

【新】凯德商务产业信托3Q15每单位派息提高2.4%


凯德商务产业信托(CapitaLand Commercial Trust)报3Q15每单位派息年比提高2.4%至0.0214元,因为可分派收入增加。

9M15的可分派收入增加2.5%至1亿9,030万元,由于收入提高4.8%至2亿零560万元。后者主要是因旗下所有物业(办公楼Twenty Anson除外)的租金上调及/或租用率上升。

公司预期,新加坡办公楼市场于2016年下半年至2017年上半年之间的新楼面供应将会超出一般水平,因而将令租金受压。有鉴于此,公司已积极地把物业的租约到期日分散开来,其中的大租约要到2019年或之后才会满期。保留租户及吸引新租户依旧是公司十分注重的任务。

【新】新加坡邮政中心将进行1亿5,000万元的重建和提升工程


新邮政(Singapore Post)重建新加坡邮政中心(Singapore Post Centre)零售楼面的工程已动工,相连的办公大楼同时也展开设施和外墙提升工程。

清水建设(Shimizu Corporation)是重建工程和办公大楼提升工程的总承包商,整个项目的总成本约为1亿5,000万元。

零售楼面将重建为一座4层楼高和拥有一层地下层的购物中心,并将添加一家戏院。预期重建工程将于2017年中完工,届时购物中心将拥有约2万5,000平方米的楼面面积。

在市区重建局(URA)的2008年总蓝图下,巴耶利巴地铁站一带将发展成为一个市郊商业区。新加坡邮政中心在重建和提升工程完成之后,将能从这个发展蓝图中受惠。公司决定进行重建和提升工程与其通过释放资产潜能来为股东提高回报的策略相符。

Wednesday, October 28, 2015

【记】听的时候激动,回想起来感动,接下来却没有行动



话说有一个村子,因为豪雨绵绵不断,村子里开始淹起水来,因此村民都纷纷迁往他处。

尽管如此,有一个独居的老翁却若无其事地完全没有迁移之意,当水位上涨到腰间之际,就有一辆救灾小舢舨经过他屋前邀请他上船避难。

老翁却笑着说:“别担心,我的上帝会来拯救我,你还是接他人去吧!”

等到水位上涨到胸间的时候,又有一艘救灾快艇由他屋前经过,也同样邀请他上船避难,然而老翁还是很从容地说:“别担心,我的上帝会来拯救我,你还是接他人去吧!”

豪雨还是继续在下,等到水位高涨到鼻孔之处,就在千斤一发之际,直升机及时赶到,并赶紧抛下绳梯,通过扩音器向老翁大声呼叫道:“赶紧抓紧绳梯上来吧,你就快没命了!”

不要期待奇迹
没想到老翁还是从容不迫地回答道:“你们救其他人去吧,我的上帝会来拯救我!”

说时迟那时快,就在后来的一个小波浪,老翁没顶了!

当老翁睁开眼睛的时候,发现到自己已经身在天堂,一看见天使,老翁就迫不及待地问道:“我一辈子都忠心于上帝,甚至在大难临头和垂死的边缘对祂的信心也丝毫没有改变,可是为什么上帝没有把我从这场水灾中拯救出来?”

天使回答说:“上帝就是回应了你的祈求,因此很快就派出一辆小舢舨来接你,可是你却拒绝了。他想,也许你嫌弃舢舨太小,因此过不久又差派一辆快艇。既然快艇你也看不起眼,上帝最后只好动用直升机。但是连直升机你也看不起眼,也无计可施了!”

是的,上帝只能拯救愿意自救之人,假如我们自己都不愿意踏出第一步,只等待神迹奇事出现,就算有神迹,但是连手也不愿意伸出来迎接,又怎能成就奇事?






很多人听讲座时很激动,回去想想很感动,可是却始终没有行动!!
不踏出第一步,又怎能成事?何来成功?

【股】小股东大权利:投票表决未卜先知


马建屋(MBSB)的股东大会予人未卜先知的感觉,原因是大会决定以投票来表决所有议案,而非举手表决。

会议刚开始,股东们听到这个通知,就已大感无瘾,因为参阅马建屋的议案,全是普通议案(ordinary resolution),只要得到50%的支持率就已通过。

公积金局控制了马建屋约64%(17.4亿股),这票一投下去,基本上就好象之前霹雳机构(PRKCORP)投英特格斯(INTEGRA)收购一样,过定了。

当然,大会主席客气的说,不论投票过不过关,董事部还是开放问答时间,让股东们尽情发问;而且,也做到有问必答。于是,闹闹嚷嚷两句钟,大家问够了,就爽快投票,然后在等成绩揭晓时,在酒店里享受丰富午餐。

小股东不满情绪延烧
结果当然是一致通过,不过,一些议案的成绩,也让我们大感意外。其中,公积金局总执行长拿督沙里尔的重新委任(第4项议案),竟然有2900多万票 反对;反对公司的审计师安永会计师事务所(Ernst&Young)连任票数高达8290万票,让我们感到董事部事先决定以投票方式进行,是防患 未然,考虑了企业监管的课题。

马建屋所有议案有惊无险过关,但也突显了小股东的不满情绪在延烧。到底是因为银行大合并的失败,股价大跌,导致小股东迁怒公司?还是业绩无法再突破,股息减少,公司又瞬间属意回教金融,未来五年计划无法取悦股东?这是董事部要思考的疑问。



【新】星狮地产2016年开设第二家泰国服务公寓


星狮地产(Fraser Centrepoint)的款待业务单位辉盛国际公寓管理(Frasers Hospitality)的曼谷辉盛名致服务公寓将于2016年开张,并以此把其辉盛名致(Modena by Fraser)品牌打入泰国市场。

曼谷辉盛名致将拥有239个单位。公司目前在曼谷市中心经营拥有163个单位的素坤逸金质服务辉盛阁国际公寓(Gold-Standard Fraser Suites Sukhumvit)。

辉盛名致是于2010年首次亮相,当时公司在中国开设了天津和平名致服务公寓(Modena by Fraser Heping Tianjin)。之后公司也分别在上海、苏州、无锡和武汉多开了四所公寓,显示当地市场对辉盛名致经营服务式公寓的崭新方式表示欢迎。

公司认为,泰国是一个开拓辉盛名致品牌的理想市场,并将强调环保和长期维持能力的理念来打响品牌,让曼谷的旅客能享受到公司的“绿色”现代化服务式公寓所带来的好处。

辉盛国际公寓管理的环球组合(包括接下来将开幕的物业)拥有位于77个城市的132个物业,公寓单位超过2万1,000个。

【新】腾地组合资收购澳洲物业


腾地(TEE Land)的全资子公司TEE Hospitality与Peter & Jan Clark (Levey Street)(PJL)及Kenmooreland(KML)组合资TCK Commercial,以收购澳洲悉尼的一些商业单位和车位。合资的初步缴足股本为100澳元。

公司、PJL及KML将分别持有合资的55%、10%和35%股份。PJL和KML是公司在悉尼的数家酒店的合资伙伴。

该合资企业已签订了协议,将以630万澳元收购新南威尔士伯茨点(Potts Point)的3个商业单位和车位。预计这项交易将于2016年1月完成,公司将以内部资金和银行贷款来为收购融资。

【新】新达城完成4亿元提升工程后脱胎换骨


新达信托(Suntec REIT)的管理公司ARA Trust Management (Suntec) Limited宣布,新达城(Suntec City)在完成总值4亿1,000万元的资产提升工程之后,正式开幕。

提升工程是于2012年6月展开,并于今年6月完工。工程涉及把带来低收入的楼面改头换面、把新达新加坡国际会展中心(Suntec Singapore Convention & Exhibition Centre)的一楼和二楼改为零售楼面,从而把零售楼面的面积从之前的约85万5,000平方英尺扩大至约96万平方英尺。

在2013年6月完成价值1亿8,000万元的翻新计划后,新达新加坡国际会展中心重夺其作为会展业领头羊的地位,至今已承办过1,200个活动,迎来了平均每年超过500万人。

【新】腾飞房产信托2Q15每单位派息提高13.7%


腾飞房产信托(Ascendas REIT)报2Q15每单位派息为0.0416元,比2Q14的0.0366元提高了13.7%。

可分派收入增加10%至1亿9,090万元,由于收入提高10.7%,因分别于2014年6月和9月收购的凯发创新中心(Hyflux Innovation Centre)和工业大厦Aperia带来额外收入,以及更新租约时得以调高租金和一些物业的租用率提高。

公司于今年9月公布将收购澳洲26个物流产业,这不但将扩大公司的组合,并能带来新的收入来源,以对公司的新加坡业务带来辅助效益。预期收购交易将于4Q15完成。

【新】凯德集团的雅诗阁进军柬埔寨市场


凯德集团(CapitaLand)的服务式公寓全资子公司雅诗阁(The Ascott Limited)赢得其在柬埔寨的第一份服务式公寓管理合约,借此进军发展快速的柬埔寨市场。

公司将负责管理的盛捷Somerset Norodom服务式公寓位于柬埔寨首都金边,并定于2018年开幕。公司的东南亚组合将继而添加105个公寓单位,并把这个组合的公寓总数提高至1万3,000个以上,组合所包含的74个物业遍及九个国家。

公司在本月较早时候,也在菲律宾的宿务市(Cebu)及泰国的芭提雅(Pattaya)取得五个物业的合约。

公司看好东南亚市场的增长潜力。亚细安经济共同体(ASEAN Economic Community)将在几个月后成立对公司而言是个好消息,由于亚细安区的竞争力和各方面的网络将得以加强,从而增加商业活动和外来直接投资。

【新】虎航与酷航联合经营广州航班


虎航(Tiger Airways Holdings)扩大与酷航(Scoot)之间的合作。酷航将于2016年1月16日开始飞往中国广州,两家公司将联合营运和管理每日两趟的航班。

酷航的波音787梦幻客机将取代虎航目前由较小的空中客车A320飞机来提供其中一个航班,以更好地满足需求。

虎航表示,由酷航较大型的飞机来负责其中一班航班将让双方能提高服务效率。双方就另一条航线所作的类似安排也即将落实。这些协议是为确保双方取得双赢的效益,虎航也能重新调配资源来开拓新航线。

Tuesday, October 27, 2015

【新】扬子江船业(控股)Yangzijiang Shipbuilding(Holdings)


中国的新船订单大幅减少,这是因为中国广泛涉足的散装货船领域,本年迄今的订单为50万CGT(修正总吨位),而2014年为90万CGT。

扬子江船业 (控股)涉足干散装货领域的幅度很大。

由于环球商品需求下跌,散装货的前景依然低迷,公司未完成的积压订单达到41亿美元(大约61%是建造散装货船), 因此它面对订单取消的风险很大。

公司计划把重点再次放在集装箱船,但是它可能徒劳无功,因为集装箱船也面对供过于求的危机。

如果公司通过志在必 得的报价来取得策略,预期公司的毛利将受到负面冲击。

目前造船业的不景气预期将令公司核心造船业务的营运毛利大幅减低。

【新】报业控股(Singapore Press Holdings)


报业控股在FY15的利好因素包括利达广场带来首次贡献,其他营运收入提高及材料、生产与分销成本下降,但媒体收入下降(因广告及发行收入减少)令利好因 素带来的优势削减。

营运盈利上升1.3%,但这个数字受到FY14及FY15的一次过成本影响。

不包含这些一次过费用,估计营运盈利将下跌1.8%。 媒体业务(占收入77%;税前盈利61%)继续受到从广告市场偏软而来的阻力,预测媒体收入在FY16至FY17持续下跌3%至4%。

虽然公司也尝试 从举办活动带来其他收入,但这些收入来源不高及不能持续。

预期FY16至FY17的营运收入将下跌3%至5%。

【新】吉宝数据中心房地产投资信托(Keppel DC REIT)


吉宝数据中心房地产投资信托的3Q15业绩符合预期。

9M15经调整的每单位派息相等于全年预测的75%。

9M15净产业收入为6,950万 元,高于其招股书预测1.7%。

 组合出租率提高至95.1%,而加权平均租约期限增加至8.9年。

管理层依然计划在亚太区及欧洲收购资产,由于这些地方对 数据中心外包的需求最为强劲。

公司的目标是在1H16收购保荐人的T27资产(目前的出租率为60%,并将会添加新租户)。

管理层重申其长期的负债比目标 为30%,并估计在达到35%杠杆比率之前,将拥有大约1亿8,000万元的借贷空间。

随着其资产负债表强劲,它通过从保荐人及第三方进行收购可 为其带来相当不错的增长。

Monday, October 26, 2015

【股】投资者应买入债券的4个原因


虽然股市在过去三个星期上涨,但BlackRock的首席投资策士指出,投资者不应掉以轻心。尽管利率依然偏低,他认为债券市场仍最为安全且值得投资。

一、市况起伏不定对债券投资者有利

美国联邦储备局在加息课题上犹豫不决,令股市和债市大起大落。债券的获益率反映了市场人士的情绪,债券价格因此而起伏不定。但贝莱德集团的首席投资策士Jeff Rosenberg认为,债市的起伏波动对投资者有利。

从耶伦(Janet Yellen)的言论来推论,联储局应该不会突然加息。由于利率和债券价格的走向是相反的,在利率偏低的情况下,债券价格有望上涨。

二、“超自然”现象

联储局在9月份决定不加息,股市因此受到鼓舞,全球各地股市都因此上涨。道琼斯工商指数当时在一周内上涨了3.7%,为今年次佳的单周表现。

Rosenberg认为这是一种“超自然现象”,因为美国不加息的“坏消息”(不加息表示经济不佳)却成了股市的“好消息”。一般上,当坏消息出现时,投资者会选择离场,但现在的情况却相反。

三、股市表现太脆弱

虽然在市场起伏不定的时期,股票的表现相对而言比债券好,但Rosenberg认为,股票的表现太脆弱了。以联储局提出的种种课题来看,固定收益市场的防御性较佳,股市则没有做出良好反应。

四、美银美林:股市第四季的表现料将令人失望


资料来源:CNBC

美银美林集团(Bank of America Merrill Lynch)的技术研究分析师Stephen Suttmeier表示,股市在今年第四季的表现可能会较为逊色。他指出,自1928年以来,股市在第四季的表现都颇为不错,在过去87年来带来的平均回 报为2.61%。但今年的情况可能会不同。

从过往的数据来看,当股市在第三季下跌,第四季的表现一般也较差。美银美林指出,历史上曾有30次股市在第四季开始时表现不佳的例子,平均而言,股市在这些年份所带来的回报下跌了大约1%。

此外,当股市在第三季下跌时,股市全年回报为负数的情况占了9成。

投资策略:买入债券ETF

无论联储局会不会加息,利率都不会如人们想像般那么高,因此投资于债券可以在一定程度上抵消股市的波动。债券挂牌基金(ETF)就能够令投资组合变得较为稳定。

DBX US TRSY INF (SGX: KF5)



DBX US TRSY INF这个债券挂牌基金投资的是美国国库债券,债券年期介于1年至25年。

ABF新加坡债券挂牌基金 (SGX: A35)

投资者可考虑的另一个债券挂牌基金为ABF新加坡债券挂牌基金,它投资的是构成iBoxx ABF新加坡债券指数的一篮子债券(主要由新加坡政府及半政府机构发行)。


资料来源:日兴资产管理

优点:可分散投资,表现稳定

ABF新加坡债券挂牌基金的其中一个优点在于表现稳定,能够帮助投资者应对起伏不定的市场状况。



这个挂牌基金的另一好处在于,其回报的走向与其他资产类别相反,因此投资者把这个挂牌基金纳入投资组合中,便能减低整个组合的波动性。

【新】胜科海事9M15净利下跌36%


胜科海事(Sembcorp Marine)报9M15净利下跌36%至2亿4,720万元,由于收入减少。

收入减少17%至36亿4,000万元,主因是钻台建造项目所确认的收入及平均船只维修收入均下降,尽管所维修的船只数量增加。有客户于3Q15要求挪后接收升降式钻台,导致数份钻台合约暂停确认收入。一些客户重组也令公司所确认的收入减少。

再加上其他营运开支飙升75.8%,以及在3Q15增加银行贷款使到财务开支攀升,公司业绩大受打击。

【新】吉宝企业9M15净利下跌3.4%


吉宝企业(Keppel Corporation)报9M15净利下跌3.4%至11亿2,000万元,由于收入减少。

收入减少16.5%至78亿2,000万元,因为离岸与海事业务的贡献下降,由于工作量减少及一些项目的工程延缓。产业业务的收入提高3亿4,900万元,主要由于中国和越南市场带来的收入增加,但部份增幅因新加坡市场的收入减少而被抵消。

此外,基建业务的收入大幅度减少6亿6,500万元,因为气体发电的收费回落和发电量降低使到该业务的收入下跌,以及少了于4Q14脱售的吉宝设施管理(Keppel FMO)所带来的贡献。

不过,于3Q14脱售益贵地广场(Equity Plaza)和保诚大厦(Prudential Tower)带来收益;脱售在吉宝万里旺热电厂(Keppel Merlimau Cogen)的51%股份获收益;在把Crystal Trust和新源基础建设信托(CitySpring Infrastructure Trust)合并成吉宝基础设施信托(Keppel Infrastructure Trust)之后,获得重估收益等因素均有助缓解收入下跌的打击。

【新】莱佛士医疗9M15净利微升2.1%


莱佛士医疗(Raffles Medical Group)报9M15净利微升2.1%至4,650万元,由于收入增加。

收入增加7.7%至2亿9,580万元,主要是因医院服务和医疗保健服务的贡献均提高。不过,部份收入增幅因折旧开支和经营性租赁开支攀升而被抵 消,由于莱佛士医院(Raffles Hospital)扩充营运,以及位于乌节的莱佛士医疗中心Raffles Medical Centre Orchard开张营业。

在公司的业务拓展计划下,位于荷兰村的医疗中心兼购物商场Raffles Holland V的发展工程正如期进行,并定于1Q16完工。该物业的约9,000平方英尺楼面将用于提供医疗和专科服务,以为本地和外籍人士服务。余下楼面将出租给星 展银行(DBS)及其他提供时尚生活产品与服务、饮食和零售服务的租户。

【新】首航融资信托将以2,180万美元添购油槽船




首航融资信托(First Ship Lease Trust)签署了谅解备忘录,将以2,180万美元购入一艘2007年、日本建造的45,998载重吨位中程油槽船,以提高其在2016年的收入。

公司将以手上的现金储备(截至今年6月30日的现金为4,180万美元)来偿付收购额。在接收船只之后,公司的船队将合计拥有24艘船只,包括七艘货柜箱船、12艘油槽船、3艘化学品船及2艘原油油槽船。

预计该船只将于今年11月1日至明年1月底之间送达,并将通过一个一流的商务管理公司来为现租市场服务。按保守的每日1万6,500美元等价期租租金(TCE)计算,公司预期这艘船只将在未来三年里,每年带来14.5%的股息获益率。

今年4月,公司宣布与美国一家著名石油公司签署了一份为期两年的期租租约,将把原油油槽船FSL Hong Kong出租给对方。随着油槽船市场持续好转,公司最近也从一家国际商品贸易商取得了总值6,100万美元的新租约,三艘船只的服务期为接下来的三年。

Saturday, October 24, 2015

【股】小股东大权利:吉隆坡会议潜规矩


吉打建筑(BDB),这家上市公司是吉打州发展局的臂膀,吉打州发展局控制了67.28%。

向来,吉打建筑在吉打举行股东会议,住在吉隆坡的股东大多数不会舟车劳顿,前往北部出席。今年很特别,史无前例的,公司选择在吉隆坡召开股东大会,让小股东雀跃不已。

公司不只在隆开会,还特地选了一个稀有的会议场所——吉隆坡大华酒店(Majestic Hotel)。

许多小股东基于好奇,想进一步了解公司状况,或者想见识一下这家酒店的装潢,踊跃出席这会议。

来自北方的吉打建筑,果然和道地的吉隆坡公司有些不同。首先,公司准时(11时正)关闭股东登记,让一些迟了一点(可能塞车啦、花了多一点时间找这家酒店或泊车啦)到达的小股东大为错愕(这大概是吉打市镇鲜少面对出席会议迟到的问题吧)。

幸亏经过一轮交涉之后,公司从善如流,重开登记柜台。

此外,公司另一措施,也令小股东大惑不解,即所有出席者,不论是股东或代表(PROXY),皆得到一份精美的见面礼,但是,只有公司的股东,才可以索取一份年报;代表要求不受处理。

看来,年报在公司的心目中,比见面礼还更有份量,股东手持一份年报,顿感身分不同,却不知道这是否有违公司平等对待股东和代表的惯例?

南下开会打通关节?
另外,公司提供丰富早点和午餐,却没计划承担股东停车费,这一点也是北部和隆中心的不同吧。

就因这点,引起许多股东的不满,会议一开始不久,就有股东发难,先表扬一下公司业绩,口风一转,就要求公司承担股东的停车费。

偏偏董事们以今回漏算,下回会慎重考虑为由(即这次你们就自费吧),让发问的股东大为不满,语气也转为不客气,指责董事部不懂得入乡随俗,不了解吉隆坡开会的潜规矩(原来公司在吉隆坡开会要负责停车费是潜规矩),双方一度闹得很僵。

幸亏之后股东和董事部继续交流,双方逐渐沟通熟络,到会议结束,董事部欣然宣布将承担停车费,一场会议完满结束。

也许吉打建筑想要和吉隆坡的小股东交流,甚至打通基金经理的关节,以让股票更流通,股价更有作为,因而南下伸出橄榄枝。

吉打建筑股东只有2272位;拥有1至99股者10位;拥有100至1000股者119位。

公司今年如此盛情招待,明年小股东必“投桃报李”,广为宣传,预料这股东群将增加数百至数千名。

至于是否引来小股中的霸客和恶客,公司可要好自为之。

【房】钱途屋语:以房养老 应否在大马推行


你是否曾听闻“以房养老”?

“以房养老”即是产业反向抵押贷款(Reverse Mortgage),专门为屋主量身打造的退休计划,以将净值转换为退休金。

乍看之下,“以房养老”计划与一般的房屋贷款无差别。

但两者最大的分别是:献议来自金融机构而非屋主;此外,即使金融机构“购买”你的产业,业权不受动摇,屋主仍然能安居在该产业直至逝世或自愿搬离。

可通过下方的流程图区分“以房养老”与一般房屋贷款的分别。


此外,可参考以下图表区别两者。


住本身产业每月获现金
为什么要选择“以房养老”计划?

“以房养老”计划对拥有产业,并需要额外收入以维持日常开销的乐龄退休人士是不错的选择。

与其出租或转卖产业,进而影响到自己的生活方式,“以房养老”这种反向抵押贷款,能让乐龄退休人士继续舒适地住在自己的产业,同时每月获得现金。

我们应否在国内推行“以房养老”计划呢?

简单来说,适宜推行。“以房养老”计划肯定会是国人在雇员公积金(EPF)或私人退休金计划(PRS)外的另一项选择。

此外,“以房养老”计划有多种不同的方式获得现金,包括一次过获得全额现金、按月发放。

还可将所释放的现金放在类似来往户头的户头内,因利息按所使用额度计算,完全没提款,就不会被征收任何利息。

须确保继承人经济独立 以房养老利息较高
请谨记“以房养老”计划也有不足之处,若选择这项计划,必须确保你的继承人经济独立,且无意继承你的产业。

此外,缺点还包括,因屋主继续居住在产业内,必须负责维修和保养。

而且,依照外国的情况,一般上“以房养老”计划的利息会比较高。

但若你已计划逝世后把产业脱售,问题不大,因为契约中,会有条款保障所套现的现金余额不会超出产业市价。

另外,未来产业售价和释放的现金相近,因此继承人只能获得少数余额或完全没有差额。

金融机构会以浮动利率计算利息,所以你或无法掌握退休期限,无法确保逝世前从房屋套出足够的现金。

结论
让乐龄人有第二选择
虽然“以房养老”计划有利有弊,但此项计划在大马推行,以便让拥有产业但存款不足,或存款有限的乐龄退休人士有第二个选择。

但是,请谨记此计划仅适用于规划你的退休生活,而且你将无法把产业遗赠给继承人。若此与你的期望不符,请考虑其它更好的选择。

且基于此计划复杂的合约条款,政府相关部门,也应该先设立相关的法律与保护条款。


Friday, October 23, 2015

【国际】Amazon再度在中国受挫


全球最大的网上零售商亚马逊(Amazon)一直尝试打入中国这个全球最大的网上零售市场,但却屡屡受挫。

去年,亚马逊斥资9亿7,000万美元收购了Twitch这个网站。人们可在Twitch这个网站看到电脑游戏高手对战的实况。这类电脑游戏对战活动称为“电子竞技(e-sports)”。

电子竞技可说是一门大生意,因为收看直播的观众多达1亿3,400万人,据估计,这个市场的规模达6亿1,200万美元。亚马逊在去年收购Twitch,看来相当有眼光。

然而,中国首富王健林的儿子王思聪上周通过社交媒体宣布,他将设立中国的电子竞技直播网站熊猫TV(Panda TV),与Twitch正面较劲。王思聪有爸爸作为后盾,而且他自己也是个电脑游戏玩家,他看来有望能在中国打败亚马逊(王思聪曾因为买了两只金色的苹果 智能手表给他的狗而为人所知)。

亚马逊惯用的策略是通过收购争取市场份额,但它在中国却屡屡受挫。它曾在2004年收购卓越网(Joyo.com,当时中国最大的网上书商),但由 于盗版猖獗以及亚马逊对中国市场缺乏了解,卓越网的业务因此受挫。当亚马逊改卖其他货品时,其价格却高于中国本土的网上零售商,如阿里巴巴。分析师估计, 亚马逊目前在中国网上零售业所占的市场份额不到1.5%。为了在中国市场分得一杯羹,亚马逊在今年三月静悄悄地在阿里巴巴的天猫(Tmall)网站上开了 网店,必须付费给其竞争对手。

理论上,亚马逊收购Twitch,应该能帮助它扭转劣势。亚洲有众多电脑游戏玩家和爱好电子竞技活动的消费者。亚洲是电子竞技行业的最大市场,顶尖玩家也来自亚洲,他们每年赢取的奖金超过100万美元。

Twitch本来能占据一定的优势,因为亚洲和中国的电子竞技直播平台仍相对零散,竞争激烈。各大网站(如新浪)都各自设立了电子竞技直播平台,以艺人作为号召,新浪还特别开设了“美眉”玩游戏的频道。

熊猫TV将能够改变市场现状,而其主要优势就是王思聪。王思聪相当热爱电子竞技活动,他在2011年以大约600万美元收购了中国知名的电子竞技队 伍Catastrophic Cruel Memory,这支队伍曾到世界各地参赛,这些世界电子竞技比赛的观赛人数,比美国职业篮球联赛(NBA)决赛的观众还要多。

王思聪更大的优势在于他的财力。中国媒体指出,王思聪将签下国内外的电玩高手,而他们的竞技过程预料只会在熊猫TV直播。这对王健林的公司大连万达 也会有帮助。大连万达为全球最大院线业者(旗下包括美国的AMC影院),它目前也已从事电影和电视制作业务。王健林父子将能把电子竞技直播和其他影片串流 服务结合起来,这正好打乱了亚马逊的如意算盘。

王思聪具备的另一项优势在于熊猫TV是一家中国企业。多年来,中国监管当局令外国网络公司难以进军中国市场,中国国内的业者在受到保护下得以迅速发展。如果亚马逊和Twitch也受到“同等待遇”,在难以争取到电玩高手和观众的情况下,它们将处于劣势。

亚马逊进军中国受挫,如今还可能面对中国业者抢占其市场份额,它面对的竞争变得越来越激烈了。

【新】GKE企业为2016年更上一层楼打好稳健的根基


GKE企业(GKE Corp)是一家大型综合物流方案提供商,专门为供应链管理提供一站式全面方案。

公司的主要业务包含了两个增长引擎,它们分别是仓库与物流及策略性投资。

虽然新加坡出现仓库供过于求的现象可能令你感到诧异,但当在探讨公司为2016年如何打好稳健的根基时,发现了多个亮点。

供过于求?仓库利用率仍达90%

尽管仓库空间可能出现供过于求的现象,但值得注意的是出租仓库与仓库营运商的主要分别,因为仓库营运商不但拥有自身的仓库空间,还拥有连接各个不同部分物流设施的价值链;以及能处理不同行业库存的专业人才。

身为仓库营运商的GKE企业不单只提供仓库空间,也提供第三方物流价值链的整体一站式方案。这是一个独特的领域,因为要储存、管理、运送及维持来自不同行业的存货、产品及货物,需要专门的知识。

关键之处在于存货管理、储存、运送及维持仓储空间实在是不容易处理的事情,因此大部分客户知道有专家可以帮忙解决这些问题当然感到如释重负,他们大都对精简的运作效率感到满意。因此,公司自然吸引到不少回头客。

公司仓库的利用率大约达到90%。

来自两个策略性投资的预期收入

公司的FY15收入主要是来自第三方物流业务。

尽管在过去两年公司出现亏损,但它已成功把运作精简;把价值不高的业务出售及把整体亏损减低。在实行这些措施后,成本管理获得改善,令毛利润率从FY14的20.4%提高至FY15的25.5%。

从管理层得悉,其两个策略性投资,包括基建物流业务及船运物流业务,将会出现多个值得注意的亮点。

基建物流将带来可见的实际收入

通过其全资子公司梧州星建混凝土(Wuzhou Xing Jian Ready-mix),公司成功在广西梧州市标得一块面积达2万9,640平方米的土地,并在其上兴建一座水泥搅拌厂。

广西是中国一个三级城市,在国家的五年及十年计划下,这个城市预期将会出现重大改革。在有利因素下,基建投资将会增加,后者将会对在适当时机实现基建项目带来很大的帮助。

据悉,目前来说,公司水泥搅拌厂所在的地区,在供应预混优质水泥方面似乎不足。

随着公司的水泥厂在2015年底预期落成及投产,这将会是大好的进场时机。

或许大家有所不知,预混水泥的保存期只得4个小时,因此,要懂得如何及时运送 (物流价值链的一部分)甚为重要。这些水泥只可运送给符合保存时间的区内客户。

这对GKE来说问题应该不大,因为它的第三方物流业务可以把知识和经验传授给新厂房。

公司刚出售的联营公司茂名市宏基建材是其打进这个新业务的试点。

在可见实际收入方面,据悉这个业务的收入贡献可以与第三方物流业务媲美(FY15 收入: 3,620万元),并在FY17带来全年贡献。(注意:公司的财政年度末为5月31日,因此新业务对FY16的贡献不会很大)

船运物流预期将推动增长

公司在2015年发行附加股来筹集1,260万元。正如公司提交给新加坡交易所的公告中提到,部分净收入将会用来兴建一艘容量达8万3,000立方米的液化天然气(LNG)运输船。

公司是通过其全资子公司GKE Shipping Co的50:50合资公司Steadfast(HK)来进行这个项目。尽管油价下跌,但市场对LNG的需求依然稳健。公司预期油价下跌将不会影响其获取运送LNG的租船项目。

此外,据悉公司在船只建成之前,已经与多个对租船有兴趣的未来客户商谈。

新船只预期在2016年建成,并预见它将会提高船运物流业务的FY17收入。

前景一片乐观

公司在精简运作后虽然令亏算减少,但其主要业务的贡献受到自身的限制,尽管它能取得适度增长。话虽如此,上述提到的新业务值得大家注意,因为它们将为公司的整体收入带来重大贡献,并有能力把公司的盈利水平提高。

如果一切能按计划进行,预期GKE将会更上一层楼。

Thursday, October 22, 2015

【新】佳福: 理想的派息股


佳福(QAF) 是一家综合领先食品商,它主要以Gardenia和Bonjour品牌从事包装切片方包的生产及分销,并且在澳洲以Rivalea品牌从事综合猪肉生产业务。

集团在新加坡的包装切片方包市场占有60%份额,而它在澳洲也占有全国总猪肉产量的17至20%。

集团的核心业务拥有强大的竞争优势,包括品牌威力、增值产品组合及广大的分销网络,但公司不以此自满,它还不断研发及寻求突破来开发新产品,并提高生产力来改善毛利。

佳福Gardenia品牌在中国的扩张预期可为集团的FY15业绩带来正面贡献,因为其在当地的广告及促销活动反映良好,而其进行的企业社会责任活动也提升其品牌形象及知名度。

集团的流动性很高,截至2015年6月30日的流动比率为1.6倍,而其流动资产包含25.5%现金及短期存款。

集团自FY08起一直保持正面现金流,7年的记录证明其财务十分稳定。

预期佳福的FY15派息可以维持在每股0.05元,基于0.99元收盘价,派息获益率将为5.05%。

基于公司FY14的每股盈利为0.082元,其股票目前正以12.1倍的本益比交易,较新加坡消费品领域的平均13.6倍本益比为低。

鉴于集团的财务管理良好及业务运作稳定,预期它的股票会与业内平均看齐,这意味着佳福可能拥有12.4%的涨升空间。

【新】豪利控股1Q16净利飙升246%



豪利控股(Oxley Holdings)报1Q16净利飙升245.6%至3,510万元,由于收入激增。

收入激增260.6%至4亿3,390万元,因为确认工业产业发展项目Eco-tech@Sunview的收入,以及在新加坡的7个混合用途住宅项目按进度确认收入。

尽管销售成本随着收入增长而提高314.3%,公司仍是录得毛利增长153.8%至1亿零220万元,足以抵消总营运开支的770万元升幅,因此本季净利飙升。

【新】联合工程700亿印尼盾脱售钢铁结构制造商


联合工程(United Engineers)及其全资子公司UE Support Services以合计700亿印尼盾(约720万元)分别把它们在印尼PT United Engineers Indonesia(UEI)的98%和1.2%股份脱售。

UEI的主要业务是为采矿、油气及建筑业制造钢铁结构,其截至今年9月30日的净有形资产值为负30万元。

在计入交易开支和外汇换算效应之后,脱售收益约为1,320万元。随着完成交易后,UEI已不再是公司的子公司,此举与公司逐渐脱售非核心资产和精简营运的策略相符。

Wednesday, October 21, 2015

【新】特艺石油能源进军印尼市场


特艺石油能源(Technics Oil and Gas)的全资子公司PT Technics Offshore Jaya(TOJ)与PT Elnusa Fabrikasi Konstruksi (EFK)签署了联合营运协议,以提高印尼的石油产能,并且满足印尼对油气业与日俱增的需求。

印尼上市企业EFK是唯一一家能够提供油气服务、地质探测、钻凿和油田服务的印尼国家企业。

在协议下,TOJ将为EFK提供具成本效益、环保和高科技的技术及技术性支援。这份协议的目的是通过制造油气设备;提升在岸和离岸平台与设施的维修保养服务;为钻台进行高科技翻新工程;以及开设更多液化天然气厂,以提高印尼油气生产的效率。

【新】翱兰国际完成收购ADM的可可业务


翱兰国际(Olam International)于2014年12月16日公布将收购国际食品加工和商品贸易商Archer Daniels Midland Company(ADM)的全球可可业务,如今这项交易已完成,相关业务的企业价值为12亿零400万美元。

这项收购将有助于满足客户对可可供应链全面结合起来的要求,并因而造就了新企业Olam Cocoa。后者的服务将涵盖供应链的阔度、深度及规模,从可可来源、贸易、风险管理、供应链加工和方案,以至维持长期供应、研发和创新产品等环节。

企业价值包含5亿5,000万美元的固定资产及6亿5,400万美元的营运资本,但有待完成交易后作出惯例性的调整。

【新】鹏瑞利与IHH综合保健签署成都医院租约


鹏瑞利控股(Perennial Real Estate Holdings)通过成都子公司Chengdu Ruifeng Real Estate Development,与IHH综合保健控股(IHH Healthcare)签署了主要租约。

IHH综合保健控股的非直接子公司M&P Investments及当地合作伙伴上海阔海投资(Shanghai Broad Ocean Investments)将通过双方所组合资企业来租赁位于成都的鹏瑞利国际医疗健康中心(Perennial International Health and Medical Hub)的约4万8,000平方米可出租净面积,以经营一家拥有350个床位的医院。

该新医院百汇医疗成都医院(ParkwayHealth Chengdu Hospital)是IHH综合保健在中国西部的第一个高等医疗设施,并将由子公司百汇班底(Parkway Pantai Limited)营运。预计医院将于2017年下半年开幕,届时将提供专科服务,包括妇产科、儿科、心脏科、眼科及内科。

【新】新科工程电子业务3Q15取得逾3亿元合约


新科工程(Singapore Technologies Engineering)的电子业务单位新科电子(Singapore Technologies Electronics)于3Q15赢得了总值约3亿7,000万元的合约。

其中涉及铁路电子和智能交通系统的合约占约5,200万元,是来自巴西、中国、中东、台湾、泰国和美国的客户。这些项目将逐步完成,直至2022年中。

另外占7,400万元的合约是来自世界各地的政府机关、电讯和企业用户,涉及供应卫星网络设备、地面接收站和便携型终端机。

余下约2亿4,400万元的高级电子和资讯与通讯技术合约是来自公共领域及私人界的客户。

Tuesday, October 20, 2015

【理】选择富足:不平等但很公平


在这五花八门,真假难分的社会里,要明白真理,可真的不是一件容易之事。

不是吗?我们从小就常听大人说:“上天对每个人都是公平的!”可是看看周边的人,有的是含着金锁匙出生的富二代,有的是身娇肉贵的“二世祖”。

我?虽然什么都不是,但还是比印度贫民窟或非洲饥饿平原的难民好。就此来说,已经显著看到每个人的遭遇都不一样了,又怎称得上公平?

香港就曾经有一个社工团队,为了要唤起香港同胞对非洲的饥民慷慨解囊,拔刀相助,而特别派了一队专业摄影团,直入非洲饥饿平原实地采访,并希望借此行拍摄到一些能突显非洲人惨状的影片,以便能打动香港人的慈心。

摄影团队抵达现场后,马上为当地不堪入目的破烂、简陋、缺乏、肮脏等的环境大肆拍摄。然而当镜头接触到当地居民时,不管是老、少、中、青,个个看起来都是笑脸迎人,荣光满面的。

到了夜幕低垂之际,全村人更是喜气洋洋地集聚在一起,并载歌载舞大开“派对”。

打听之下才知晓,原来是村民在附近的地底下发掘到有一大堆可供食用的树茎、树根之类的东西。

真没想到,如此的发现,竟能让所有出现在镜头下的村民持续容光焕发。

此刻,拍摄团队开始心慌了,因为到了临走之际,他们所期待的那些饥饿、病痛、煎熬、呻吟等苦难的神情一点也没出现过在镜头里。反而灿烂的笑脸,喜乐的心情则是随时,随处可见。

追逐物欲蒙蔽心灵
回到香港总部,这批摄影团队可说是“Mission Failed”。若是要透过这个影片来呼吁整天愁眉苦脸,终日神经紧绷的香港富贵一族帮忙境头上那些笑脸满盈,悠悠自在的非洲“难民”,真的是很搞笑吧!

后来,社工团队灵机一动,把整个计划改去以心灵富足教育为主题,呼吁身在物质丰裕但却心灵贫乏的这些“贫穷一族”,应该向活在物质缺乏,但却能乐在其中的“富足一族”看齐。

此计划一展开,就在香港社会激起了非常震撼人心的回应,唤醒了许多被蒙蔽在无止境追逐物欲的香港都市人能够重新出发、从“心”生活,晓得如何感恩自己所有的,而不埋怨自己没有的。

不但如此,这影片也唤起了许多香港人对非洲“难民”的注意,而纷纷自发性的慷慨解囊,大力支助非洲大陆有需要的一群。

这样一来,原有的计划不但顺利完成,更是一箭双雕地让香港人也有机会学习感恩惜福和施比受更为有福的功课!

朋友们,你又在这个案中得到什么启示呢?

勿以物质尺度衡量人生
也许过去一直以来,许多人都为社会种种的不平等感到摸不着头脑:为什么香港人这么富有?非洲人则那么贫穷?


不过,再想想看,假如你来到一个世界,一眼望去,每一个男人都一样、每一个女人也是同一个款、同样的收入、同样的待遇、每一个地方都有同样的气温、每一天的天气都一样。

总而言之,全部的东西、所有的人都一样,这不就是我们所想象的平等了吗?

如果有一天,我们一直以来所苛求的平等现象真的实现了,这可真的是你梦寐以求的世界吗?

当我们渴求平等的时候,我们是以物质的尺度来衡量人生和世界,而且希望看到的是人人享有同样的待遇。一旦出现在我们眼前的并非如此,便为之感到愤愤不平。

但由上述个案的省思来看,在两个极端的物质环境,却活出两种另一个极端的生活形态,不懂大家是否悟出了不平等但却很公平这个道理来?

假如有钱人注定快乐、没钱人注定痛苦,这世界不但不平等,而且也不公平。

但是,不管在任何的环境都有人活得快乐、有人活得痛苦。快乐或痛苦并不取决于外在因素,而是个人内心深处对外在环境的回应。

其关键因素在于选择,选择亦是我们自己可以作出的决定,这就显明了世界的公平。

百花齐放各司其职
此外,尽管贫贱富贵不平等,但每个人都有24小时,而且人人都有一死。

活了这么久,从来就没有遇上一个有钱有势到不必死的人,这就是公平!



【股】小股东大权利:英特格斯收购转折篇(完):阿敏竹杠空响


在国能(TENAGA)宣布接受它的收购率超过50%之后,英特格斯(INTEGRA)的全面收购正式成为无条件收购。

出乎意料之外,之前口气很倔的阿敏突然放弃顽抗,口风一转,愿意把他的股权出让给国能。

这让人相当失望,原本相当欣赏阿敏的骨气,不屈于压力之下,没想到这不是竹节骨风,却是竹杠空响。

但是,股权是他的,要怎样处理便怎样处理,我们尊重他的决定;只是,将心比心,之前他如果不搞一场闹剧,威胁霹雳机构(PRKCORP)随他意愿而决定英特格斯的命运,现在这步行动,也不会落人口实。

霹雳机构董事部应该感到欣慰,因为他们没有被阿敏所左右,而股东的投票也反映了他们比较认同财力雄厚的国能可以贯彻始终。

可怜一些支持阿敏的小股东,随他同步买进,他却临阵放弃,让这批小股东有被背叛的感觉。

前一天还在说要募集12亿令吉来和国能决斗,下一刻却把股权双手奉上,看来他是要告老还乡了。

随着他投降,国能很很可能进一步得到超过90%接受率,转而强制收购剩余的小股东股权。

特大料见怒气
平心而论,国能的收购价的确是少见的大方,如不是阿敏一味在反对,许多股东应该会开心的接受,但是他口口声声讲公司价值有5至10令吉,却言行不一,行动上证明了他口不对心。

在公司股东特大,接受献购的小股东可能转而把怒气发在阿敏身上,怪他把所有支持他、反对收购的人全都卖了。

如果他有心留下来和国能对抗,又怕之后日子难走,大可一部分接受招安,留下一部分,拥兵自重,见笑了。

英特格斯没戏唱了,不过,另一场股权争霸战又要开锣,不知不觉,建裕珍厂(KIANJOO)的收购建议已过了一年,小股东引长了颈,希望董事部给一个交待。

【马】怡保工程的盈利因70亿令吉订单而受推动


艾芬黄氏资本(Affin Hwang Capital)指出,怡保工程(IJM Corporation)所需完成的订单达70亿令吉,这将推动其FY17盈利增长。艾芬黄氏也表示,集团有望取得新合约。

集团是巴生谷捷运1号线(MRT1)的承包商之一,它很有机会取得至少一个捷运2号线(MRT2)的地面土木工程配套(共有10个),后者将于10月底招标。

此外,新街场大道(Sungai Besi Highway)、新班底大道(New Pantai Expressway)和加影-芙蓉大道(Kajang Seremban Highway)的公路收费增加,长期而言对集团利好(因集团拥有这些高速公路的特许经营权),其盈利及现金流将会提高。

启示:由于订单额强劲及集团管理层预期集团将取得新项目,艾芬黄氏重申其给予集团的“买入”评级,目标价 (12个月)为3.76令吉,但它表示,其中主要的风险包括产业销售额放缓和建筑工程延期。

【马】国浩置地(马)的联号以4亿7,500万令吉脱售雪邦土地


国浩置地(马)( Guocoland (Malaysia))的联号Vintage Heights(VH)正把位于雪州雪邦(Sepang)的土地脱售予Putrajaya Properties,总额为4亿7,500万令吉。

脱售交易一旦完成,VH预计将实现一笔大约2亿9,000万令吉的净收益,而国浩置地(马)将可获得其中约1亿1,600万令吉的收益。

脱售所得的收益将充作VH的营运资本,同时将用来偿付贷款及/或分配给其股东。

启示:归属于公司股东的净收益意味着公司的每股盈利及每股净资产增加至17.31仙左右。

【马】云顶的投资评级或会在2016年调整


联昌证券研究(CIMB Equities Research)在今年初表示,当云顶(Genting Malaysia)的云顶综合旅游计划(Genting Integrated Tourism Plan)陆续进行,并上轨道之后,公司的评级将在长时间原地踏步之后得以调整。

公司管理层最近透露的一些消息好坏参半。坏消息是,二十世纪福斯影片公司(20th Century Fox)主题公园将挪后至2017年才开幕。好消息是,云顶高原的博弈业务量保持稳定,尽管烟霾肆虐和马来西亚政府最近实行消费税。

联昌证券研究指出,负面的消费情绪并没有打击博弈业务量,这与公司在以往的经济周期中的情况相若,同时印证了公司能够抵御经济挑战的实力,因为它是大马唯一的一家赌场。

启示:联昌证券研究对云顶维持增持建议,目标价从5令吉上调至5.93令吉。公司的企业价值(enterprise value)与息税折旧与摊销前盈利(EBITDA)比例为9倍,倘若比例能在FY18之前提高至10.5倍区域平均水平,公司股价的上涨空间将会扩大。

【马】末季净利飙123% 顶级手套赚1.3亿史上最高


截至8月杪,顶级手套(TOPGLOV,7113,主板工业产品股)第4季净赚1亿311万9000令吉,营业额报7亿944万5000令吉,两者皆刷新历史新高。

公司当季净利按年飙涨122.63%,每股净利16.68仙,远超去年同期的4631万9000令吉。

派息12仙
同期营业额年增22.51%,高于去年同期的5亿7911万1000令吉。

同时,公司宣布每股派息12仙。

主席丹斯里林伟才在文告中指出,第4季与全年业绩创下历史新高,比第3季的纪录更加亮眼。

这是因为公司持续改善品质与成本效益,促使生产线更具效率,手套赚幅也因而走高。

同时,中国业务摆脱颓势,加上原料价格走低与美元走强,也为业绩捎来佳音。

“我们把美元走强,视为对业绩的额外助力,但是我们不能一直依赖这种暂时的因素,想要不断延续亮眼表现,唯一方法就是专注提升品质和成本效益。”

合计全年,净利按年上扬55.19%,从1亿8052万3000令吉,走高至2亿8014万5000令吉,每股净利45.36仙。

顶级手套上财年净利,也刷新历史纪录,超越2010财年的2.504亿令吉高点。

同期营业额录得25亿1051万令吉,年增10.33%,同样创下新高。

丁腈手套销量增27%
全年手套销量扬升8%,归功于公司在现有市场的能见度提高;在这当中,丁腈手套销售按年攀升逾27%,天然胶手套方面,销售也持续稳定增长。

顶级手套上财年每股总共派息20仙,高于2014财年的每股16仙,涨幅为25%。

展望未来,公司将不断积极提高产能,来迎合强劲的市场需求。

其中,芦骨(Lukut)27号厂房将在明年2月开始营运,泰国6号厂房及巴生30号厂房,也分别会在明年8月和后年2月启用。

一旦这些厂房开始营运,生产线将增加至540条,把手套年产量推高到524亿只。

拟1送1红股
顶级手套建议系列企业活动,包括派送红股、员工送股计划(ESGP)和扩大注册股本。

根据文告,公司将以1送1比例,派送最多6亿3069万7962股红股,回馈股东支持和提高股票流通率,享有权益日将在稍后决定。

此外,顶级手套也建议进行最高占缴足资本15%的员工送股计划,给符合资格的员工与董事,回馈这些人士的贡献与忠诚。

同时,为了配合派送红股活动,公司将把规模为8亿股的注册股本,扩大至16亿股,届时,注册资本也会提高至8亿令吉。

这些企业活动,预期在明年首季完成。

相信是受到利好消息激励,顶级手套股价积极走高,闭市时报8.44令吉,起39仙或4.84%,成交量有416万300股。


【国际】中國銀行助東泰期貨公司 結算首筆人民幣交易保證金


馬來西亞中國銀行(Bank Of China)助東泰期貨公司完成首筆人民幣保證金的結算工作,該筆保證金也成為大馬交易所衍生產品公司(BMD)接受的首筆人民幣交易保證金。

 根據文告,大馬交易所衍生產品公司董事會主席拿督達祖丁說:“很高興看到交易所的會員首次使用人民幣作為交易保證金。委任中國銀行擔任結算銀行可以幫助會員們更好的抓住人民幣國際化的業務契機。”

 他補充,中國是全球最主要的大宗商品消費國,人民幣在全球貿易和投資的使用範圍正快速擴大,接納人民幣為交易保證金貨幣是趨勢使然。

 同時,中國銀行總行副行長朱鶴新表示:“中國銀行成為馬來西亞衍生品交易所的結算會員,標誌著中國銀行與全球交易所合作的版圖已擴大到了新興國家市場,全球清算和結算服務能力更是進一步取得突破。”

 他稱,大馬是“一帶一路”沿線國家中重要的大宗商品出口國,中國銀行對本地大宗商品市場保持高度關注,未來將直接參與大馬衍生品市場的交易;同時支持中資企業參與全球大宗商品市場的服務半徑和能力也將進一步提升。

Monday, October 19, 2015

【国际】德银巨亏预警


德意志银行(Deutsche Bank)就第3財季或亏损62亿欧元发出警告,这凸显出即將到来的欧洲银行业財报季可能前路崎嶇,大批新上任的首席执行员都面临盈利能力的担忧。

在新首席执行员领导下的瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG)、渣打集团(Standard Chartered PLC)和德意志银行等欧洲银行,既面临国內市场增长迟缓的难题,又要应对更加严格的监管和资本金要求。

再加之围绕中国经济增长和美国利率前景的不確定性,及全球大宗商品价格下跌因素,共同对欧洲银行业的利润造成挤压。

与此同时,由於大部份美国银行在全球金融危机过后迅速进行了重组,目前正处於增长模式,从適应能力较差的欧洲竞爭对手手中夺取了业务。

分析师们认为,欧洲银行业需尽快反思,否则有可能丧失更多阵地。

摩根史丹利(Morgan Stanley)的分析师在一份报告中写道,重组仍是欧洲银行的当务之急,並预计今年美国银行业在固定收益和股票业务上的收入表现仍会更好,明年在投行业务会继续超越欧洲银行业。

德意志银行7月对第3季度投资银行和零售及私人银行业务资產计入数十亿美元冲减。该行称,上述冲减將给第3季度业绩带来重大影响;该行將於10月 29日公佈財报。德意志银行新上任的首席执行员克赖恩(John Cryan)將於公佈財报当日宣佈一项新的经营策略,市场普遍预计该策略和加大力度实施早些时候制定的成本削减以及剥离资產等计划有关。

7月份上任的瑞士信贷首席执行员谭天忠(Tidjane Thiam)可能概述一些大幅度削减投资银行业务的措施,这是该行满足全球资本规定以及针对瑞士银行业的新要求所採取措施的一部份。预计该行还將为一项大规模增资计划做准备,该计划將和谭天忠的庞大计划一起宣佈。

高盛(Goldman Sachs)分析师对投资者做的调查发现,91%的受访者预计瑞士信贷將筹集超过50亿瑞郎(约合51.6亿美元)的新资本。

《金融时报》一篇报道称,瑞士信贷计划筹集和上述数字差不多的资本,该行对此做回应称,正在对瑞士信贷的经营策略做全面评估,具体在对整个集团、集团业务以及资本使用和要求的可选方案进行评估.

熟悉相关情况的分析师和其他人士称,由新任首席执行员温特斯(Bill Winters)带领的渣打集团也在考虑筹资。渣打集团是对大宗商品和中国市场敞口最大的英国银行之一;最近几周这两个市场压力重重。杰富瑞 (Jefferies)分析师迪克森(Joseph Dickerson)称,渣打可能最高会筹资80亿美元。

巴克莱裁董事减成本
巴克莱投资银行业务主管金(Tom King)上月告诉分析师,虽然巴克来投资银行部门规模较小,但经过两年从一家「专注於资產负债表和收入的投资银行」向「更多依赖於以回报为基础的模式」的转变过程后,该部门的市场地位更加稳固。

他说,巴克莱通过裁减常务董事的方式来节省成本。在巴克莱內部,常务董事是仅次於顶级高管的最高头衔,通常覆盖了部门主管和交易经理。巴克莱之前曾经说,將总共裁减投资银行部门大约7000个岗位。

该行將在接下来的几个月中任命一位新的首席执行员。巴克莱高管称,人选可能是前投资银行家,这將加大进行更多结构性调整的可能性。

除此之外,匯丰控股(HSBC Holdings PLC)之前曾表示,正在结束与数百名没有太大利润可赚的客户之间的合作关係。今年第3季度,该行正继续削减金融危机之前囤积的资產,例如抵押贷款支持证券。

匯丰控股行政总裁欧智华(Stuart Gulliver)曾经在8月份时说,匯丰控股的全球银行及市场业务在营利以及服务客户方面的规模比较合適,但回报率低的贷款以及其他繁荣时期的资產,侵蚀掉了该业务的太多资本。

与此同时,苏格兰皇家银行集团(Royal Bank of Scotland Group PLC)正继续裁员,並撤出那些投行业务触角伸及的国家。该行上月裁掉了资本市场的若干个高级岗位,並给销售部门主管萨特里亚诺(Scott Satriano)和希金斯(Kieran Higgins)指派了新的任务,萨特里亚诺目前还將担任著融资及风险处理部门主管一职,希金斯(Kieran Higgins)將兼任流动销售负责人。

苏格兰皇家银行集团73%的股份为英国政府所持有。该行已经大刀阔斧地削减了投资银行业务,以专心於面向国內企业、家庭放贷。

【理】AK: 把应急基金及储备金存放在定期户口




定期户口的利息比储蓄户口的利息高,而且可以拿来应急。


应急基金



谈到应急基金,首先我们先要决定,万一我们的收入来源突然中止了,如果我们要维持目前的生活方式,我们需要多少本钱。然后,我们预留这笔款项。

如果我们决定预留5万元作为应急基金,那么我们便找一个提供最高利息的定期户口。

向不同银行查询要获得特别利率优惠需要的最低存款额。如果最低存款是2万5,000元,那么,最好是把5万元分开两个户口存放。万一我们需要应急,我们只需要把其中一个定期户口的钱拿出来,而另一个定期户口的存款可以继续赚取高息。

此外,由于利率在未来可能会提高,因此,定期户口的存款最好不超过12个月,除非利息真的很吸引。

怎样才算吸引?

有些专家预期利率至明年底将会上涨0.5%或0.75%。因此,我们可以利用这个预测作为指引,计算出一个24个月定期户口所应该给予的利率。我们必须斤斤计较,要不然,为何选择24个月或36个月定期存款。

不要一定把资金存放在本地三家银行。很多时候,外国银行所提供的定期户口利率会较高。如果我们在这些银行可以定期存款6个月或9个月,而利息相对不错,那么何乐而不为?

储备金



储备金应该怎样处理?



基本的概念是每隔一个月,有一个或两个定期户口到期,这是确保经常有资金可以利用;定期户口到期可以令资金提高,并为经常收入添值。

这些资金可以在机会到来时加以利用。否则,这些资金及经常收入(如果有的话)可以用来开设一个或两个新的定期存款。

就好像最近的例子。这个月初有两个定期户口到期。本来是想留作投资股市,因为股市从8月份起持续下跌。

但股市似乎最近回弹,只好决定在上周末把部分资金拿来开设两个定期户口,一个在2016年4月到期,另一个在2016年7月到期。

目前拥有7个定期户口,它们的到期日分别是在2015年12月、2016年4月(2个)、2016年5月、2016年6月、2016年7月及2016年11月。

在到期前中止这些定期户口的机会依然存在,但利用这个梯级方式,希望在到期日前把定期户口中止的机会减到最低。


OCBC 360、UOB ONE 及 CIMB

华侨银行的OCBC 360、大华银行的UOB ONE及联昌国际(CIMB)的储蓄户口均提供不错的利息,而且没有时间限制,因此可能需要提早中止定期户口的机会大大减少。



OCBC 360




UOB ONE



CIMB StarSaver

可是,这些高息储蓄户口需要符合银行定出的一些条件。

此外,可以赚取高息的存款也受到限制,OCBC 360最高是6万元,而UOB ONE 最高是5万元。

如果你的储蓄超过11万元,而又不想或不能避过一些限制来取得高息,你可以考虑开设定期户口,因为CIMB的储蓄户口只得0.8%利息,而最新推出的CIMB Fast Saver,首5万元的利息是1%,超过5万元的利息是0.6%。

最后,如果我们的自律能力不够,尽管我们有11万元或较少的储蓄,最好都是把应急基金(及甚至储备金)都存放在定期户口中,而不是OCBC 360 或UOB ONE。为什么?

因为,与储蓄户口比较,存放在定期户口的钱怎样说都是离我们远一点。存在定期户口的钱就好像上了锁,不可轻易提取。

Saturday, October 17, 2015

【房】产业倾情:购屋不悔10大指标


成家立室,当然要有个家才像家。

如今的年轻人,特别是80后的新生代或首购族,崇尚自由自在,无拘无束的生活。尽管父母的家也还住得下,却大多不愿与父母同住。

一心一意只想在外自已也买一间自住,组织小家庭,过小俩口甜蜜的二人世界。

要买一间房子,当然不是说买就买,嘴上说说而已。

要具体行动,认真考虑一下,要买怎样的房子?在哪儿买?然后再仔细盘算一下,要贷多少?

你或你俩的收入够付贷款吗?最重要的是,头期够吗?

还有一些购屋细节,也要慎重考量,真的要想好好才买,这样买了房子才不会后悔。

1.头期不够怎么办?
虽说头期不够,可以找父母借或让父母帮忙。

但父母劳碌半生赚的辛苦钱,都是准备下半生退休的养老金,能不借最好。除非父母乐意,家庭经济也宽裕,否则还是自已想办法,开源节流或找银行贷款。

2.月供勿超过月入30%
房贷每月供款,最好不要超过每月收入的30%,否则,你买了一间房子,就等于终身受累,沦为房奴。

每月为了供款,要勒紧腰带省吃俭用,甚至降低生活品质,牺牲了自已最喜欢的休闲娱乐、旅游购物等生活乐趣与活动。

3.勿贪便宜买郊区屋
若你的工作地点或生活圈集中在市区,那你最好还是不要贪便宜买郊外的屋子。

否则,单是每日来回上下班花费的时间、精神,再加上交通堵塞、过路费、汽油消耗等,长年累月不是人人可以承受得住。

披星戴月,每日消耗两三个小时在路上,根本就不明智。若再加上太太也无交通,上下班还要你负责载送,一部车子两人用(再买一辆又是另一笔开销),左赶右赶,真的累人。

4.生活便利是否齐全?
人不能独屋而居,周边环境还需要有便利设施如商店或商场、餐厅、银行、幼儿园或学校、诊所或医院、邮政局等,方便生活。

试想,周边若没有间适合你口味的好餐厅,就得天天在家做饭;到银行或邮区办事,也要跑到千里之外;甚至生病了,也找不到一间好的诊所或医院等,这种无助又无奈的生活,真会令人抓狂。

5.择友为邻守望相助
远亲不如近邻。有个好邻居,对屋主来说,是一种莫大的福气。

找到好地点好房屋,记得要与家人、亲友、好朋友分享。可以的话,最好大家一起买,做邻居,敦亲睦邻守望相助,彼此也有个照应。

6.房子升值空间多少?
购屋,考虑的当然不只是住而已;除了住,还要看看这房子未来增值空间。

甭说他日发迹有钱了,经济宽裕了,小屋换大屋,这屋子更有价;纵是脱售套现,也比较容易,可卖到好价钱。

7.邻近可有好学校?
昔日孟母三迁,无非就是为了要让孩子好好学习。

今日父母买房子,很多时候第一考量的就是,邻近可有间好学校如华小、独中、国际学校、学院或大学?

未雨绸缪,趁早规划总是好的。切勿到了孩子要上学了,找学校时,才惊觉家离开学校实在太远了,那时才来后悔也许已经太迟了。

8.买房也要懂得省钱
虽说买房是笔庞大开销或投资,花钱自是难免。

新发售的房产售价已定,少有折扣,但若买二手房,就要学会跟屋主讨价还价,纵使看中了,很想买,也勿喜形于色,表露出来,能砍一点就省一点。

9.尽量别买精修房
精修房,价格贵,姑且不说,万一买了,不喜欢它的设计与装修,还要找人重新装修,费时费事,又浪费钱。

要买二手房,最好还是买那种看了钟意,不需怎么再做装修或翻新,直接迁入即可居住,既省时、省钱又实在。

10.物业管理是否妥善?
买下房子,就是决定从今以后定居在此。

因此,若是围篱社区或公寓,买时最好也仔细检视一下,物业管理与保安是否完整妥善,以确保日后安居,也安心安乐,无后顾之忧。

别说你不懂,不知道,不要等事情发生了,才来懊悔就来不及了。

【股】小股东大权利:英特格斯收购转折篇(2):阿敏败象已露


阿敏哈林出到起诉霹雳机构(PRKCORP)的这一步,大出许多人意料之外,也显示了他败象已露,荒不择路之下出此下策。

一般上股东对峙,闹到对簿公堂是下下策,因为这将拖长应有的结果,只便宜了专打官司的律师,对小股东没有裨益。

看建裕珍厂(KIANJOO),从接到收购通知开始,到其创办股东施氏家族和大股东冠旺(CANONE)打起官司,至今已进入两年,官司还没有正式开打。

这期间没有股息派发(有的话也将从献购价里扣除),饿扁了小股东,也让股价不能向前迈进。

根据霹雳机构(PRKCORP)文告,阿敏要求修改公司特大议案,将英特格斯的售价提高到最少3.66令吉,不然是对股东不公平。但是,由于这项建议在25日才呈到霹雳机构,因此不被受理。

根据公司条例,修改议案必须在会议前14日提出。

不管怎样,咨询律师要钱,打官司要钱;阿敏这个动作,看似不得已而为之,却已经启动了本来不必要承担的费用,可能会引起其他股东的不满。

没本钱全面献购 挑战霹雳机构以卵击石
挑战霹雳机构,无疑是以卵击石,别说霹雳机构大股东以大多数股权牢牢控制住公司,只要一切依照程序进行,是无法让小股东挑战的,再来大股东要卖资产,你一位小股东想要阻止,却是起诉的强硬手段,这岂不是撕破脸?

就算给你赢了,接下来你如何与霹雳机构的董事在英特格斯共处?

偏偏阿敏又没有全面收购英特格斯的本钱,这无疑是孤立起自己,国能和霹雳机构联合起来,无须收购,也可以罢免他这位执行董事。

那么,交易所上,有没有一位股东持有超股20%,却被拒绝委任为董事呢?有的,只要另一群或另一个单一大股东的股权大于他,当然可以拒绝他入董事局。

阿敏背水一战,令人同情,但是以法律挑战霹雳机构,也得罪了这个大股东,却是大为不智。

随着霹雳机构特大通过脱售给国能的建议,看来国能全购成功在望,阿敏四面楚歌,只能冀望小股东齐心制造奇迹。

事实上小股东各自为政,奇迹很难出现,或许我们看不到除牌了只剩他和国能负隅作战的精彩戏份。

【理】选择富足:投资‘三不渡’!


就算年回酬率只是13.65%的一半,那就是大约7%年回酬,20年或30年的投资回酬,也远远的比2倍或3倍超出许多吧!可想而知,一般人因为没有机会掌握到正确投资应有的知识和能力(就如寓言故事里没有机会接触到仙人),就只能停留在一般的低回酬投资。

古时候有一群在赶夜路的商人,遇上了一位仙人,仙人说:“捡起此地的石头,带着一起上路吧,天亮之后这些石头就会变成黄金!”此话一出,马上便引起议论纷纷:

●大多数的人都嗤之以鼻,还嘲笑把此话当真之人。
●一些人则认为反正石头是不用钱买的,就随意捡起一小粒,也不会费太多的力气。
●只有少数人认真的捡起许多大块的石头,往自己的背包里装。

然而,几经崎岖不平的山路,一路上许多人因不胜负荷而纷纷把一块块的石头往外扔。

到了临天亮那段最严峻的斜坡,几乎所有人都把石头掏空,只有极少数的人继续坚持到底。

好不容易才挨过崎岖的山路和漫长的夜晚,当第一道晨光斜照在满装石头的背包之际,全部人都被那金光闪闪的光芒照傻了眼。

石头变黄金
当大家都知道一直以来被人当作笑柄的人,顿时却成为慕煞街坊的对象时,却也已成为定局。

你我都知道这只是一则寓言故事,然而你是否也知道故事的情节,确实发生在我们的日常生活中?


14年增值6倍
话说回头,在14年期间增值6倍,若以科学的方式,用财务计算机(或称金融计算器来计算):

初期投资额(Present Value)=-100
未来价值(Future Value)=600
期限(N)=14
所计算出的每年复利率(I/YR)=13.65%


13.65%回酬不稀奇
根据如图所示的基金业积报告,大家都能看到,在过去10年的基金市场,最高的回酬是每年16.10%。

因此,在14年里平均13.65%的年回酬,只是一个平均的表现,并不是什么天方夜谭之事。

倘若你能掌握到计算和分析的能力,与一般人时常接触到20年只能增一倍或30年才增3倍的产品,若以13.65%年回酬率比较:



就算年回酬率只是13.65%的一半,那就是大约7%年回酬,20年或30年的投资回酬,也远远的比2倍或3倍超出许多吧!

可想而知,一般人因为没有机会掌握到正确投资应有的知识和能力(就如寓言故事里没有机会接触到仙人),就只能停留在一般的低回酬投资。

所以说神仙也有三不渡:

无缘人(不愿意学习掌握投资的人)难渡!

无信人(不相信所教导的原则和理念之人)难渡!

无愿人(不愿意全力跟随,半路出家之人)难渡!

【新】报业控股房地产投资信托:投资者应知道的7个重点


报业控股房地产投资信托(SPH REIT)是新加坡其中一家把其季度业绩在网上直播的上市公司。

这家房地产投资信托(REIT)在新加坡拥有两个零售商场,包括百利宫(Paragon)及金文泰广场 (Clementi Mall)。它的主要保荐人、主理人及最大股东是报业控股(Singapore Press Holdings)。


7个重点

在聆听SPH REIT 在网上直播第四季度业绩(财政年度末是在2015年8月31日)后,概括了以下7个重点:

1. 公司的最新季度业绩显示,负债比为25.7%。它的低负债比可媲美其他零售REIT 如凯德商用新加坡信托(CapitaLand Mall Trust)及升禧环球信托(Starhill Global Real Estate Investment Trust)的低负债比,截至2015年6月30日,前者的负债比为33.7%,后者的负债比为35.5%。SPH REIT的低负债比意味着它有更大的贷款空间来扩大其产业组合。

2. 公司接近30%的债务 (8亿5,000万元中的2亿5,000万元)将会在2016年到期。它正为这笔庞大的贷款探讨再融资选项。

3. 百利宫租户销售额下跌3.2%,由于在这个财政年度进行租户活化计划(tenancy revitalization program)。尽管如此,百利宫的FY15租金收入实际上比之前提高了9.1%。相比之下,金文泰广场的租金收入下跌5.6%,由于为迎合不同的消费 群,广场正不断努力令租户组合更多元化。

4. 在FY15,百利宫迎来1,880万购物者,而金文泰广场的访客达到3,080万。虽然金文泰广场的访客较多,但百利宫的租户销售额却高出许多,前者的FY15租户销售额为2亿4,200万元,后者为6亿5,700万元。

5. 值得一提的是,SPH REIT拥有优先权购入报业控股的利达广场(Seletar Mall)。后者在2014年11月28日开业,并在2014年12月起享有100%的出租率。

6. 百利宫已完成更换冷却装置(资产提升计划)项目,并因此令可租出面积增加,新租户已在今年8月开业。此外,在使用更节能的冷却机后,预期公司在水电费上可节省一大笔。

7. 公司把百利宫定位为一个高尚购物广场,部分原因是因为它靠近新加坡的著名购物带乌节路。金文泰广场的定位是为消费者供应日常生活所需。

总结

买入及长期持有一家公司的股票意味着我们需要对公司的最新发展有所认识。

能够通过网上直播与公司管理团队联系让投资者有机会去自己判断是否值得与这个团队合作,也可让我们更完整知道公司及业内的发展。

Thursday, October 15, 2015

【新】新邮政收购美国电子商务综合商


新邮政(Singapore Post)宣布以1亿6,860万美元通过非直接全资子公司TG Acquisition Corporation收购美国TradeGlobal Holdings(TGH)。

TGH是一家电子商务综合方案商,包括为时装零售业按订单送货、提供客户服务、物流、网站开发、软件及营销等服务。

此举意味着公司的电子商务和电子商务物流业务进一步扩大,这个业务是公司中流砥柱的一部份。公司将能为自家及TGH的客户提供综合了美国和亚洲电子商务物流的方案。

【新】联明集团1Q16净利飙升169.5%


联明集团(Lian Beng Group)报1Q16净利飙升169.5%至3,230万元,尽管收入下跌。

收入下跌19.1%至1亿3,560万元,主要是因建筑及预制混凝土两个业务的收入减少。

不过,联号及合资企业所分享的业绩激增464.6%至2,860万元,主因是这些联号及合资的数个发展项目带来盈利,即NEWest、KAP Residences、Eco-tech@Sunview 及The Midtown。

【新】新航将恢复美国直飞航班


新航(Singapore Airlines)签署了协议,将成为空中客车(Airbus)从350型飞机设计改良而成的超长程新款飞机的首个客户,从而在2018年恢复其往来新加坡和美国的直飞航班。

在这份协议下,新航目前向空中客车订购63架A350-900型飞机的订单中,将有6架改为A350-900ULR型新款飞机。新款飞机能飞行高达8,700海里的航程。

6架新款飞机定于2018年交货,届时公司将能恢复其往来新加坡和洛杉矶及新加坡和纽约之间的直飞服务。这两条航线也是全球最长程的直飞航班。公司也正考虑提供往来新加坡和其他美国目的地之间的直飞航班。

公司将于明年接收第一架A350-900型飞机,此举与其保持偏低机龄及使用新款飞机的政策相符。

Wednesday, October 14, 2015

你是“估友”还是“股友”


以前看过一种“猜高低”的电视游戏节目,玩法是要参赛者猜下一个出现的数字会比眼前看到的数字大还是小。比方说,如果第一个格子的数字是3,第二个格子的数字是8,那么参赛者猜“高”就能赢得奖金或奖品,猜“低”则可能扣除奖金。

一些人可能会把投资当成这种游戏来玩,每天都在预估股价会升还是会跌,猜对了就认为自己“有眼光”,猜错了就紧张兮兮,急着把买进不久的股票卖掉。这类投资者,我们可以把他们称为“估友”。

投资道理

人们常说,投资者要多做功课。这“功课”其实就是分析“基本面”,还有判断股票是贵还是便宜。

分析基本面,可以“从上至下(top-down)”,即看大局,分析宏观经济状况、政府政策、各别行业的前景等等,也可以“从下至上(bottom-up)”,分析企业的财务状况、营运表现等等。通过分析,投资者可以得知哪些行业的前景光明,哪些企业有望占据领先地位。

通过基本分析找出前景光明的行业和领先企业

通过基本分析找出前景光明的行业和领先企业

在知道有哪些行业、企业值得投资之后,关键就在于以“合理”的价格买入它们的股票。香港知名财经专栏作家黄元山(Stephen Wong)在其著作《FQ思维:投资其实很简单》中就指出,当前的股价反映了市场预期,这个市场预期,会受到资讯和情绪影响。所以,股价一般都处在三种情况:被高估(overvalued)、估值合理(fairly valued)、被低估(undervalued)

换句话说,决定股价高低的因素不只是基本面,还包括人们的预期,也就是人们对未来的估计和预测。

理论上,投资是要在股票被低估时买入,在被高估时卖出。投资大师巴菲特就说过,别人紧张时(股价被低估时),你要贪婪,别人贪婪时(股价被高估时),你要紧张。

“股友”和“估友”的差别

把股票当朋友的人,会知道股票有内在价值(intrinsic value),长期持股可以取得固定收入(股息),投资于具有成长潜力的企业,可以令资本增值(capital appreciation),这就像赢得“积宝大奖(jackpot)”一样。

“股友”和“估友”的主要差别就在于,“股友”两样功课都会做,他们重视企业的内在价值,持股是为了等待股票增值或取得固定收入,他们知道自己没有预知能力,靠的是分析、部署。

“估友”基本上只是在玩“猜高低”的游戏,他们在意的是价格,无论股票被高估还是低估,他们只想着猜中股价的变化,然后尽快把股票转手,他们往往会高估自己的预测能力。

但黄元山指出,推测股市的短期上落,就等于猜测其他股民如何“估”市的一个互动结果。“估”一个人的想法已经很难,“估”所有人如何“估”市定当更难。

曾渊沧博士在其著作《富足自由人》中也指出,许多散户只是把买股票当成投机活动,高价追入,一入就调整,套牢了。如果散户永远不愿意改变只想“赢粒糖”的投资态度,他们永远会是股市投资的输家。

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所以,你是“估友”还是“股友”呢?

 

【新】普洛斯两个东京物业在完工前已完全预租出去


普洛斯(Global Logistic Properties)签订了涉及东京扩大区内11万4,000平方米楼面的租约,进而把其位于日本的两个发展产业普洛斯厚木II(GLP Atsugi II)和普洛斯狭山日高I(GLP Sayama-Hidaka I)在完工之前便完全预租出去。

普洛斯厚木II的租户之一是一家大型零售商。这家零售商以往都是通过第三方物流业者来租用公司的设施,这是它首次直接向公司租用楼面。另一个租户是日本一家大型第三方物流业者。

普洛斯厚木II位于神奈川县,并拥有7万4,000平方米的物流设施楼面。其建筑工程目前仍在进行中,并料将于2016年6月完工。神奈川县是东京扩大区的重要配发枢纽。

普洛斯狭山日高I位于埼玉县,其物流设施楼面的面积为4万平方米。它是由普洛斯日本发展企业(GLP Japan Development Venture)(公司与加拿大退休金计划投资委员会(Canada Pension Plan Investment Board)所组50:50合资)所发展,并定于2016年6月完工。这个物业将完全出租给一家大型国际汽车企业的子公司,同时也是一个新客户。

【新】报业控股FY15净利下跌20%


报业控股(Singapore Press Holdings)报FY15净利下跌20.4%至3亿2,170万元,由于收入下跌。

收入下跌3.1%至12亿元,因为媒体业务的广告和发行收入分别下跌7.4%至5,370万元及5.4%至1,010万元。产业业务的收入提高12.6%至2亿3,080万元给予一些弥补,因为于2014年11月开张的利达广场(Seletar Mall)带来贡献。

营运收入增加73.9%至1,170万元,主要源于企业活动、拨回为所收购业务提供的准备金及在一家联号企业的股份稀释带来收益。

然而,由于少了脱售在区域网上分类广告业务的部份股权而于FY14确认的5,290万元收益,所以FY15表现被拉低。

【新】凯德集团或会收购亚洲广场大楼1


凯德集团(CapitaLand Limited)、其他相关各方及亚洲广场大楼1(Asia Square Tower 1)的卖家目前正在进行协商关于买卖该物业的事宜,但交易是否得以落实还不得而知。

倘若协商取得进展,公司计划利用内部资金和现成的贷款来为收购该物业融资。截至今年6月30日,公司的现金与现金等值物约为35亿元,可提取的贷款约为31亿元。

【新】新科宇航在3Q15赢得4亿元新合约


新科工程(Singapore Technologies Engineering)的子公司新科宇航(ST Aerospace)于3Q15赢得总值4亿1,000万元的新合约,涉及机身和元件维修保养,以至引擎清洗和飞机师培训等项目。

这些合约包括为一家美国航空公司的波音777-300型和空中客车A319/A321型飞机提供机身维修保养服务,以及为另一家美国航空公司的A319机队进行机舱改装工程。

新科宇航于3Q15完成了349架飞机的机身维修保养和改装工程。同期内也处理了1万1,618个元件、41个起落架和45个引擎,并为商用和军用客户清洗了1,335个引擎。

【国际】希拉莉为防止下一场金融危机提出的5个方案


欲代表美国民主党在明年竞选总统的希拉莉(Hillary Clinton)在上个星期(10月8日)发出了一篇文章,题为“我要如何防止下一场金融危机发生(My Plan to Prevent the Next Crash)”。她在这篇文章中提出了五个方案:

一、令个人承担责任

希拉莉认为,金融界发生了不少违规事件,但承担责任的并非个别人士,她要改变现状,令有关当局能够调查和起诉个人,使犯罪的人面对严重后果,如巨额罚款、失去在金融界工作的资格甚至被判入狱,而上司也必须为下属的违纪问题负责,如失去花红或工作。

二、减少大型金融机构可能带来的风险

希拉莉建议实行的措施包括:通过更新版本的格拉斯-斯蒂格尔法案(Glass-Steagall Act,将商业银行和投资银行业务分开);针对短期借贷征收费用;加强伏克尔法则(Volcker Rule)的执行力度;令监管机构有权重组甚至分拆规模太大的金融机构,确保它们在出问题时不会危及整体经济;确保监管人员以消费者和一般投资者的利益为 上,减少为私人企业工作的人士成为监管人员的“旋转门现象(revolving door)”。

三、加强对“影子银行”的监督

希拉莉认为,政府必须制定一套全面的策略来减低金融体系中可能出现的风险,尤其是加强对“非传统银行”的监督工作。这些“影子银行”包括对冲基金、投资银行和非银行金融企业。

四、令消费者和一般投资者相信金融市场是为他们服务

希拉莉认为政府应向高频交易活动(high-frequency trading)征税,同时修改管制股市的条规,确保市场人士能公平地获取资讯,提高市场透明度和尽量减少利益冲突。

五、捍卫多德-弗兰克法案

希拉莉指出,若她当上总统,她将会否决任何尝试削弱多德-弗兰克法案(Dodd-Frank Act)的议案,确保金融界改革能持续下去,不会因为共和党阻挠而倒退。

希拉莉强调,美国应尽量确保类似2008年金融危机的事件不会再发生,而她的计划将能令华尔街的金融业者扮演好其角色,即促使美国经济繁荣发展,包括帮助更多年轻夫妇购买房子,令企业家能够创业,以及使辛勤工作的美国人能够有足够的储蓄,为退休生活做好准备。



Tuesday, October 13, 2015

【新】昇菘集团在风雨中保持稳定


尽管全球经济前景不明朗及中国经济放缓,昇菘集团(Sheng Siong Group)的股价在过去一年来从0.66元上扬了25%至0.825元(2015年10月2日)。同期的海峡时报指数(STI)回落了13.5%,并从 其52周高位下滑了21.3%至10月2日的2,793.15点。

公司业务

昇菘集团是新加坡一家大型零售商,它拥有的37家超市遍布全岛,为顾客提供玲琅满目的货品。在过去七年里,公司以10个自家品牌提供超过400种产品供顾客选择,并因其低廉定价而让顾客省下不少开销。

公司于2011年搬迁至位于万礼的新总部大楼和中央配发中心,借此提高营运毛利。此举已见成效,因为公司的毛利率从FY10的21.8%上升至FY14和1H15分别为24.2%及24.8%的水平。

业绩

虽然昇菘集团过去几年来的增长不算太出色,但它每年都保持偏高的派息率,最近的FY14派息率为89.8%。不容忽视的是,公司在保持高派息率之 余,依然能成功地执行拓展行动。最令人赞赏的是其资产负债比例,公司自FY11至今一直维持正面的净现金额,其现金与现金等值物都比其总负债来得高。

资料来源:昇菘集团年报
资料来源:昇菘集团年报

未来增长

昇菘集团在1H15取得4.3%的收入增长,其中4%增长是归功于新分店,另外0.3%是来自同店销售增长。公司在新加坡的拓展计划或会放慢步伐, 由于面对人力资源成本攀升的压力。如果无法妥善地应对这项挑战,其盈利可能会遭蚕食。公司在2Q15增设了三家分店,在这三家新店逐渐上轨道之后,预期将 为公司未来两到三年的收入增长给予支持。

公司最近签署了合资协议,以在中国昆明经营超市。预计第一家店将于FY15下半年开张。尽管公司以大众化的价格销售优良产品的策略在新加坡取得成功,但能否在中国市场依样画葫芦还不得而知,由于中国的大部份国产货的价格相对已经是十分便宜。

按最新的全年每股盈利计算,昇菘集团的股票在过去一年里,是以18.6至27.8倍之间的本益比交易。它目前则正以24.7倍本益比交易(按10月 2日股价计算)。同行家乐福(Carrefour)目前是以17倍本益比交易,而经营惠康(Wellcome)、Cold Storage和巨人(Giant)等超市的牛奶国际(Dairy Farm International Holdings)则是以16.2倍本益比交易。

【新】胡金标控股获裕廊集团颁发1,270万元合约


胡金标控股(OKP Holdings)的全资子公司永南建筑(Eng Lam Contractors Co)获裕廊集团(JTC)颁发一份价值1,270万元的合约,将在兀兰4道扩建道路、沟渠和排水道,并在动工之前进行全面的工地清理工作。

这是公司在今年从裕廊集团取得的第二份合约,并把其在本年迄今取得的项目总值提高至1亿9,670万元。

上述新合约将于本月16日动工,并分作两个部份,将分别于2016年2月15日和6月15日完工。

公司在今年4月从裕廊集团赢得的第一份合约价值2,040万元,是涉及在大士南7道和14道建筑道路、沟渠和排水道,以及进行改善土壤的工程。

【新】超级集团为菲律宾合资企业增资


超级集团(Super Group)的全资子公司Super Coffee Corporation为其合资企业San Miguel Super Coffeemix Co.(SMSC)增资1,540万菲律宾比索,以取得SMSC的约150万股普通股(每股10菲律宾比索)。

增资额是按该子公司所持30%股份而得出。在完成增资之后,公司所持SMSC股份将增加至615万股。SMSC将把这笔资金用来充当营运资本。

SMSC的另一股东San Miguel Pure Foods Company也按其原有的70%股份,为SMSC增资3,590万菲律宾比索,已取得SMSC的359万股普通股(每股10菲律宾比索)。

Monday, October 12, 2015

【理】AK:妥善理财就能避免碰上财务问题



AK你好:

我正在研究一些保单,因为在工作了5年后,我目前只有住院及手术(H&S)保险及家庭保障计划(Home Protection Scheme)这两份保单。我在今年1月搬进了新的组屋单位,并开始处理家里的财政事务。我今年30岁,我发现,由于我和丈夫必须支付房贷,不好好理财的 话,我们可能面对收支不平衡的问题。

在辞掉了上一份工作后,我休息了两个月。我现在住的三房式组屋(60平方公尺)的价钱是36万8,000元。我们其实买得起四房式组屋,但我们决定不要拿出更多现金来。


我和丈夫开始商量一些事情,比如在生孩子之前要存到一笔钱。我们都认为,生儿育女将令我们面对财务问题。所以,如果我们想要孩子的话,我们必须先有一笔资金。

在看了你的文章之后,我也帮我父母检讨了他们的保单,从而减少他们所需要支付的保费。我还叫我妈妈每个月存300元到公积金退休户头(CPF-RA)中。数目不多,但聊胜于无。她今年55岁,存个十年回报也不错。我也打算帮她填补公积金退休户头。

我把我们每个月的各类固定开销列了出来(约4,000元)。我们没有车,每个月会把薪水存进联名户口。我们会把余下的3,000元存入另一个联名户口,这个户口的用途是“储蓄/投资/旅游”。当这个户口中的钱到了一定数额后,我们会开多一个联名户口,作为应急基金。

我们每年都会为各自的公积金储蓄户口填补7,000元,从而获得税务减免。我们还未开始投资以获得股息,那将是一个全新的课题。

至于保险,我们正在进行评估,以找出符合我们需要的保单。我和我的丈夫都认为应该买定期保险,将其余款项用来投资。每当在快餐店“偷听到”保险经纪向缺乏知识的客户推销分红型保单,宣称这些保单能带来8%的回报,我们都会不可置信、大力摇头。

你曾提到,你的月薪接近1万元,那你应该是高级管理人员。我想你一定是一个大忙人。你是怎么抽出时间来写文章的呢?你能针对我的储蓄策略给一些意见吗?

谢谢。
A女士


回信:

A女士你好:


我常常收到许多读者的电子邮件,像你所写的这类来信总会令我十分开心,因为我“自言自语”能够帮到不少人。

针对你的理财策略,我认为,先购买保险和存一笔重组的应急基金是首要任务,因为它们是“安全网”。就算我们要投资的是风险较低的资产,都必须先有一笔钱,这样才能应对各种意料之外的情况。

你有为父母做打算,帮助他们调整保单、减少开支和确保他们有足够的钱安享晚年,这点我十分欣赏。

我是怎么找到时间来写文章的?老实说,我没有什么社交生活吧!我的一个好朋友曾经很直接地告诉我这件事。我在还可以就业的年龄就退休,把更多时间花在家人与朋友身上。当然,我也很高兴能有更多的个人时间。



AK

【股】小股东大权利:英特格斯收购转折篇


英特格斯(INTEGRA)的收购热火继续延烧,执行董事阿敏继续出招,宣布向霹雳机构(PRKCORP)献购5%股权,从中阻碍国家能源(TENAGA)以3.25令吉的全面收购计划。

他这次在霹雳机构股东特大前开价3.50令吉,比国能出价略高。

信中大打长期收益策略,希望动之以理以情,让霹雳机构重新衡量当中优劣点,再作决定。

当然,阿敏要避免触及全面收购法令,所以不打算收购超越33%,以他目前的24.55%股权,要不跨越33%门槛,得非常小心处理收购事件。

但是,这也可能让霹雳机构不肯接受,因为他不打算将霹雳机构的15.74%全盘接收过来。

如此一来,霹雳机构获得两个吸引人的建议:
一是财力雄厚的国能以3.25令吉把英特格斯要完;
一是阿敏的3.50令吉收购5%,加上未来的成长牌(言下之意,霹雳机构收住那剩下的10%,在未来可享有更好于3.59令吉的利益)。

到底哪个比较有吸引力呢?国能见对手反击,近日已在市场扯购英特格斯股票(少于3.18令吉,即比它的收购价低)以减少一些收购成本。

而以国能的实力,要提高25仙也不是难事,问题是它愿不愿意被对手牵着鼻子走。

阿敏亮出底牌
但是,阿敏这一招,也亮出了底牌,即他没意思或没有本钱全面收购,因此如果国能要踢走他,在价格上似乎是轻而易举。

作为小股东,很少见到这种价钱越开越贵的收购,如果持着不卖,应该乐开了怀,耐心再等看国能如何出下一招应对。

【新】城市酒店信托的酒店商场重新开张


城市酒店信托(CDL Hospitality Trusts)的Claymore Connect商场(前称豪晶大酒店商场(Orchard Hotel Shopping Arcade))在完成大型资产提升工程之后正式开幕。

提升工程于2013年展开,把商场的可出租净面积增加约1万平方英尺至约5万4,000平方英尺。基于乌节路一带的住宅发展与日俱增,翻新后的Claymore Connect商场将能满足附近居民对家庭式购物中心的需求。

Claymore Connect有更多能为精明的都市家庭服务的租户,因而与乌节路一带的时尚购物中心有所区别。

【新】新邮政无人飞行器成功过海送包裹


新邮政(Singapore Post)将与新加坡资讯通信发展管理局(IDA)联合开发一个无人驾驶飞行器。

一项往来罗弄哈鲁士和乌敏岛之间的包裹递送试验取得成功,一台无人驾驶飞行器完成把装有一封信函和一件T恤的包裹送往乌敏岛的任务,全程飞行了两公里。这项利用无人飞行器递送邮件,并能确认收信人已收到邮件的试验是全球首个成功的例子。

公司探讨利用无人飞行器技术是为了提高城市物流方案的素质,同时乘上亚太区电子商务市场的增长快车。亚太区商对客(B2C)电子商务市场的产值料将 于2016达到1,750亿美元。公司目前已具备处理邮政和非邮政递送服务的能力,以及拥有通关执照和电子商务货仓,并正逐渐跻身东南亚的市场领头羊地 位。

【新】新加坡医疗集团组合资


新加坡医疗集团(Singapore Medical Group)与Cardioscan签署不具约束力的谅解备忘录,涉及合资在新加坡、马来西亚和印尼提供心脏监测和报告服务。

Cardioscan是一家在澳洲注册的公司,其主要业务是在澳洲提供心脏监测和报告服务,目前也是澳洲最大的私人心脏监测服务业者。

在谅解备忘录下,公司及Cardioscan将分别持有合资的50%股份。这份谅解备忘录的有效期为90天,并且必须满足以下的条件:在新加坡为相关设备办理注册;准备正式的业务计划;双方签署确切的股东协议。

Sunday, October 11, 2015

【房】产业倾情:逆市而行 精明投资


没有最低,只有更低。

当令吉从今年初春(1月2日)的3.51一直下跌,跌到了令吉兑美元4.24,再次刷新了17年的最低纪录,写下了自1998年9月令吉与美元挂勾以来的新低水平时。
今年至今,令吉已大贬了20.79%,成为本区域表现最差的货币之一,令大家大叹钱又无端端蒸发的同时,也深感手上持有的令吉越来越不值钱。

眼下,只闻市场阵阵哀号,百物酝酿腾涨,人民生活苦不堪言。

生意人感叹,令吉再这样跌下去,真的不懂要怎么做生意了?尤其是入口货,来价更贵了。

消费人说,要省吃俭用缩紧腰带过日子了,另一轮的通货膨胀又要来了;出国旅行,费用恐怕又更高了。

令吉狂跌
一些外劳甚至还说,看来要回去了,令吉已不好赚了。

令吉如此狂跌,部分归咎于国际油价下滑(每桶原油跌破40美元)、原产品价格暴跌、外投资者离场、外汇储备跌破1000亿美元(上个月)的关键心理水平。

另外,也因为政治局势不稳定,以及中国央行突然下调人民币兑美元汇率的中间价,造成亚洲多个国家货币也应声下跌,以及美联储升息时机和步伐、预期中的中国与全球经济放缓。

再加上21日的黑色星期五,美国股市三大指数闭市收黑、狂泻超过3%等多重国内外政经因素、市场负面情绪层层笼罩下,更进一步加剧了令吉的颓势、跌势。

尽管标准普尔评级机构(Standard&Poor)表示,不会因为令吉持续下跌,调低大马企业的评级,但不讳言令吉的长期表现疲弱,或将影响部分企业的财报财务分析比率下滑,包括企业现金流与营运表现,进而导致可能降级的风险。

然而可以肯定的是,随着中国与全球经济放缓、市场需求减缓,已或多或少影响了国内许多企业的业绩表现,成长缓慢。

置业勿随波逐流
一如股市,有起有落;房地产市场,同样会有高潮低潮。投资产业,更是一项长远的投资,讲求并考验你的耐力、财力与持有力。

房市楼价长期向上
你不能投机炒作、好高骛远急功近利,希望在两、三年内,可以为你带来暴利,除非你很幸运,正好遇上了产业蓬勃、房价大起的好时代。

否则,你就要准备持有至少5年、10年,甚至20、30、40年,才能真正看到时间发挥的金钱价值,产业增值带来的丰厚利润。

所以,甭管产业低潮高潮,只要地点适中、合乎心意,又真正迫切需要,总有人买来自住、长住。

纵使不幸遇上产业低迷,最多暂时持有,待市场回暖时,再伺机高价出售。

长期而言,房市楼价大势向上,前景展望良好,因此能够趁着产业低迷,趁低买入持续持有,便是在逆市中明心见智、依然乐观,不随波逐流、不做盲目羊群的精明投资者了。

大马独立至今 经历几次产业周期
回顾大马产业,独立至今58年来,也曾经历过几次产业周期。

从70、80、90年代到2000年、2010年,几乎每隔8至10年,都有一次周期循环。

平均十年翻一翻
每次周期循环不是稍歇停涨,就是大涨小落,之后再呈阶梯式迂回升涨,并且一次比一次还高,其升涨幅度,平均每10年翻一翻。

若以一个甲子计算,在我们的一生中也总会出现好几次的产业大涨潮,若你幸运赶上的话,并懂得及时好好把握机会,确是可以让你的资产与个人财富翻倍。

正如美国知名地产专家丹恩葛拉西奥希(Dean Graziosi)说的:“当房价上涨时,你等于是在利用别人的钱创造投资回酬。”

因此,当有产(屋)阶级遇上产业大涨,你的个人资产顺势跟着水涨船高翻几翻的迅速倍增,创造的个人财富,从此晋身产业新贵之列,或许也将是你难以想像的!

全球房价增速3年最慢 大马房价指数首季升7%
种种利淡笼罩,房地产市场,当然也不例外。

根据莱坊(Knight Frank)最近公布的《2015年全球房价指数》显示,今年首季,全球房价指数仅上升0.3%,创下近3年来最低的增长水平。

其中,约75%国家的房价,在今年首季保持不变或稍微增长,接近3年前创下的47.2%。

房价走势趋缓
至于大马,调查显示,大马房价指数首季上升了7%,排名全球第12名;若与6个月前的数字对比,房价升幅减缓了2%。

若再对比3个月前的数字,即今年首季与去年末季对比,大马房价却跌了0.2%,反映出大马房价走势趋缓。

大马房价,经过将近10年的快速增长,如今也已到了放缓、软着陆的时候。


Thursday, October 8, 2015

【理】选择富足:让孩子用钱学理财


在我们日常生活中,偶尔会出现一些“金”喜。例如年终花红,奖励金等。

在物质主义风行的现今社会,用于奢侈品的人比比皆是。更甚的是,有人竟会将这笔钱化着头期(首付),签下日后的长期贷款,因此陷入贷款购物的陷阱。

对于善用金钱的人,这笔资金肯定可以做出许多更有意义的事。

其实,同样的情况也会发生在孩子身上。孩子新年期间所获得的红包钱,也犹如大人的年终花红或奖励金,对他们来说都是一笔为数不小的款项。

然而,许多父母往往对于孩子的红包钱深感矛盾,由于红包钱是孩子的,总不能够将它归为己有而引起孩子的不满。但是,一旦把这笔钱交给孩子,大家可以想像,“灾难”将要开始了!

认真想想,难道孩子以后不再有机会获得一大笔的钱吗?为何要选择逃避?因此,折衷的方案是:为人父母应借此机会,就地取“财”,让孩子通过红包钱学习如何以“先分配,后花费”的原则,有效管理金钱。

先分配后花费
所谓“先分配,后花费”的方案,就是有目标导向和计划的分配及应用。

主要的开支事项,按不同性质分为三大类:即时花费,财务目标(短期及长期)与捐献。

1.即时花费
孩子接下来一星期或一个月内(视零用钱多久给一次)用于日常生活的随即开支。比如说:日常上学的伙食费用、交通等等。

2.财务目标
可分为短期及长期,可解释为不包含在即时花费的非列常开支。如果说即时花费是需要,财务目标则是包括娱乐、消遣等的想要。

假如孩子已经晓得妥善理财,亦可将更多的责任如购买衣服、文具、书本等交由孩子自行处理。由于数目可能会较庞大,所以必须透过有规划的储蓄来累积该笔数目。

由于所涉及的数目不同,因此,可由完成相关目标的时限分类:
●短期目标:由一星期到数月的积蓄可完成的财务目标,如书本、漫画、玩具、看电影等。
●长期目标:数个月至数年数额较大的目标,如:外国旅行、手机,手提电脑,脚踏车等等。

3.捐献
这是用于奉献,捐款或是帮助有需要的人,捐献让孩子学习感恩与分享,使金钱结出良善的果实。

长期目标增强储蓄动力
了解了“先分配”的步骤后,接着就是“后花费”的执行步骤。

规划执行效果的好坏,有赖于目标设立的过程与基础,因此,当父母亲引导孩子设立目标时,应该从孩子的角度出发,以免因父母一厢情愿而最终导致孩子忿忿不平,执行起来也心有不甘,甚至破坏了原本和谐的亲子关系。

然而,父母亲也不可一味顺从孩子的意见,任由他们自由设立目标。

比如说,当孩子已拥有一双球鞋却还想要多一双名牌球鞋时,父母亲可适时引导他们去想想另一些更具有意义的目标,如个人电脑、脚踏车等。

最后,父母还须要确保所设下的目标,可为孩子带来持续性的推动力,方能达到事半功倍的效果。

比方说,孩子要求父母亲为他购买RM1,800的个人电脑。聪明的父母亲此时切忌一时心软,自掏腰包去满足他们,因为此举不只会促长孩子对父母亲财务上的依赖,更会扼杀了孩子学习金钱规划的机会。

相反的,父母亲可引导孩子将购买个人电脑,定为他们的长期财务目标,让他们明白到透过储蓄来达到目标的基本理财知识。

假设平时父母亲给孩子每星期的长期目标储蓄为RM10,则必须要:

RM1,800/RM10=180个星期

这180个星期,大约是相等于三年半的时间才能达成。

因此,父母亲可借此机会教育孩子,假如有些额外的收入,则可以加速达到该目标。比如说,父母亲可以提醒孩子可将原本的储蓄RM500纳入该长期目标,将目标余额减低至RM1300。

培养理财能力
此外,在农历新年,孩子也会获得一笔为数不小的新年红包钱。假如估计今年的红包钱将有RM500,其目标数额又再进一步减少至RM800。

RM800/RM10=80个星期

完成目标期限,也从原本的3年半缩减至大约一年半(80个星期)。

当孩子心中惦记着如此有吸引力的目标时,他们就会自动将剩余的钱纳入该项目标,不会将金钱浪费在漫无目的的消费。

这样不仅可以训练孩子管理金钱的能力,同时也让孩子在储蓄、等待的过程中,培养耐性及珍惜那辛苦储蓄才实现的目标。

不论金钱数目多寡,或年纪大小,理财原则是不变的。只要让孩子学习正确理财知识、技能与观念后,无论是红包钱、零用钱甚至是出来社会工作领取薪金、花红,他们都能有效规划,达到各阶段人生财务目标。

【股】小股东大权利:迪耐筹资进军油气业


迪耐(DNEX)

这家公司,前身有个漂亮的名字,叫做时光工程(TIME ENGINEERING,简写为TIME)。如今换了大股东(有个颇为霸气的名字,世纪软件,CENSOF),名字也改为DNEX,看来像是某家交易所的简称一样。

公司在去年6月18日,宣布以2.03亿令吉收购油气公司OGPC集团,其中1.03亿令吉现金,以及剩余的1亿令吉约4亿股票和2亿凭单补足,股票每股价值26仙。

购价减少附加股不变
2014年尾一阵油价重挫,这项交易注定要改写。

在今年3月6日,迪耐发出文告,把收购价下修至1.7亿令吉,其中现金付款是8300万令吉,而其余则发出3.625亿股票和1.812亿凭单补足,每股价值24仙。

不过,与这同步的附加股建议则没有修改,仍然是5配3附加股送3凭单,每附加股售价21仙,发行总共4.65亿新股,募资9768万令吉。

略为不同的是,之前附加股筹获的资金,不够支付1亿令吉的现金,但是现在对8300万现金则绰绰有余。因此,剩余的资金加上特别配售,将用来作为营运资本。

募集资金有增无减
不管前述三项收购是如何估值,怎样受到油价滑落的影响而必须重新计算各种财务比,可以肯定的一点是,公司已经决定向股东募集的资金,只有增加,没有减少。在市道不景的情况之下,这是不是合理的呢?

许多附加股或者筹资建议,在向股东呈献细节前,其实董事部连同大股东,已经和金融顾问讨论好要筹的目标,因此,就算是计划有所更改,但总额一般上变动不大。

所以,常常有最低募集资本的表现手法出现;如果有多(即其余股东的权益悉数被任购),那么充其量把多余的资金编入营运资本,钱,有谁嫌多的?

这三家公司的面值很低,介于10仙至20仙之间。

仙股吸引散户关注
虽然如此,它们的收购资产却不便宜,因此,发行的股票算是数量庞大,动辄上亿。

目前三家皆为仙股,引来不少散户的投资/投机兴趣,抱着有朝一日如果股市大热,这些仙股价钱大起,可以得到不菲的回酬。

【马】丽鸿拟进行跨领域拓展计划


在全利资源(QL Resources)脱售所持有的38.6%丽鸿(Lay Hong)股权的仅仅三个星期之后,丽鸿宣布它正与一些潜在外国投资者洽商,并预计将在一个月内完成协商工作。

丽鸿正计划组合资,以在海外投资于综合牲畜业务。知情人士指出,新的策略股东将可能是印尼一家大型财团。

知情人士表示,印尼的潜在伙伴正寻求与丽鸿合作,在印尼联合生产鸡蛋,而它计划持有丽鸿15%至20%的股份。

启示:丽鸿表示,与外国的策略伙伴合作将能让丽鸿快速增长,并在马来西亚以外的地域拓展业务。市场观察家说,印尼的家禽业具有庞大潜力。据了解,外国投资方将负责大部分的资本开支,丽鸿则提供专门知识。

【马】跨协没纳入烟草项目 英美烟草影响中和


分析员援引消息披露,跨太平洋伙伴协定(TPPA)并未纳入烟草项目,因此,对英美烟草(BAT,4162,主板贸服股)的影响为“中和”。

据大马研究分析员了解,在大马的建议之下,近日达成共识的跨太平洋伙伴协定,已把烟草领域摒除在外。

“虽然相关细节还不明朗,但我们探知,烟草项目并没有列入该协定内,同时,投资者与国家争端解决(ISDS)条款中,也剔除了烟草领域。”

销量萎缩引担忧

而东南亚烟草控制联盟与其他公共卫生组织,向来都支持大马的建议。

这是因为,烟草业者会利用这些贸易和投资协议,挑战政府的烟草控制政策,也要求实行对烟草领域更有利的政策,来保护本身商业利益。

“烟草业者往往会通过投资者与国家争端解决条款,对政府提出起诉;而政府为了应付这些诉讼,也耗费了大量资源。”

分析员补充道,相关的例子有菲利普莫里斯(Philip Morris)起诉乌拉圭及澳洲政府,因为该公司认为,政府在香烟盒印上“有害健康”字眼,影响了商业利益,因而提出诉讼。

“烟草项目并未纳入跨太平洋伙伴协定,对英美烟草的影响‘中和’,因为该公司将继续维持现状。”

不过,相较政府的烟草控制政策,分析员认为,本地香烟业者面临更加紧迫的问题,其实是合法香烟销量萎缩的冲击。

分析员目前保持英美烟草财测不变,等待该公司次季业绩及政府财政预算案出炉。


【马】与数银行洽回购融资 亚航否认大股东私有化


亚洲航空(AIRASIA,5099,主板贸服股)澄清,对于媒体报道公司将被私有化的消息毫不知情。
该公司发文告说,亚航可能私有化的传言,在今年8月就甚嚣尘上,当时公司的股票交投炽热。

“这刚好是公司建议股票回购10%的前一天。”

亚航也说,该公司目前正与数家银行洽谈有关股票回购的融资计划,而致股东的通告目前也正在草拟中。

亚航股票回购计划,预定会在11月间的股东特别大会上寻求批准。

马银行投行分析员认为,亚航集团总执行长丹斯里东尼费南德斯和主席拿督卡马鲁丁,不太可能会带头私有化亚航。

“首先,亚航近期宣布会回购10%股票,明显传达出无意脱售股权的讯息;接着,公司创办人并没有在股价大跌时,趁机累积公司股票。”

逾28亿难融资
分析员也指出,亚航股价已从79仙的低点,回扬了58%;假设私有化消息是真实的,相信大股东也难以筹得私有化资金。

“根据亚航目前股价,私有化活动料将耗资28.4亿令吉,而且大股东也很难在不景气的市况中,向银行取得融资。”

分析员因而相信,私有化活动的资金,将来自外部伙伴或私人企业。

另外,辉立资产管理公司总投资长洪国兴表示,大股东需要大笔资金,才能私有化亚航,因此会有一定难度。

“亚航很多股权都在外资手上,除非大股东能够寻得策略投资者一起合作,否则亚航并不容易私有化。”

他补充道,由于市场传言亚航将被私有化,这个消息因而反映在目前股价上。

分析员也指出,私有化的消息可能会促使投资者暂停抛售,为亚航股价带来支撑。

购Tune Money影响微
另一方面,预计亚航购入Tune Money的60%股权交易,造成的影响不大,分析员因而维持财测,目标价定于2.05令吉,维持“买入”评级。

股价扬6%
相信是受到私有化消息的激励,亚航股价今天大幅攀升,中场休市时报1.34令吉,起9仙或7.20%。

闭市时,亚航以1.32令吉挂收,全日涨7仙或5.6%,成交量有1亿773万2500股。

印尼亚航资产转正免吊牌
亚航联号公司印尼亚航,已将负资产“转正”。

印尼亚航在文告中指出,公司股东已经把手中的短期贷款,转换成永久资本债券或永久期限债券,帮助公司恢复到正资产状况。

当地《投资者日报》引述印尼交通部航空运输总监苏巴拉瑟谈话称,印尼亚航在内的13家航空公司,如今已经把负资产“转正”,所以不会面临吊牌的命运。

印尼亚航主席苏努威迪亚莫科表示,股东依据本身股权比例,认购了永久资本债券,显示出股东对公司的信心与支持。

苏努威迪亚莫科补充道,印尼亚航也要感谢印尼交通部,一直以来提供的指引和协助。

早前,印尼交通部在检阅60家国内航空公司的财务报告时,发现有13家航空业者,处于负资产的状态,当中包括了印尼亚航。

所谓负资产,就是指一家公司用来取得贷款的资产价值,少于目前还未偿还的贷款余额。

该单位指出,假设这13家公司无法在7月完成注资,把负资产转正,就会面临吊销营运执照的命运。

印尼亚航X飞机数量达标
亚航X(AAX,5238,主板贸服股)旗下印尼亚航X纳入了8架飞机,达到了印尼交通部的条例。

印尼亚航X在文告中指出,公司在上周一(28日)纳入8架飞机,把机队数量提高至10架,符合当地条例。

总执行长丹迪古尼亚万表示,公司感激印尼交通部的支持与协助,未来将进一步扩展航线网络,带动当地航空和旅游业发展。

印尼交通部规定,航空业者必须拥有10架飞机,当中一半要隶属公司名下,其余可来自租赁。

航空业者取得营运执照后,有1年的时间来达到这个条例,否则将被吊销执照或罚款,或两者兼施。


Tuesday, October 6, 2015

【国际】亿万富翁Icahn担心的4件事


亿万富翁卡尔·伊坎(Carl Icahn)认为,金融市场将出现大问题,原因是目前市场中有四大风险:

一、联储局维持低利率令泡沫形成

伊坎认为股市可能会跌得更多,因为市场人士开始认清,美国联邦储备局一直维持低利率政策,只会令泡沫越变越大。
伊坎指出,由于联储局维持低利率政策已经太久了,各大股市同时大跌的情况可能会再度发生,而且情况可能会更加严重。伊坎说:“这就像我们一直喂一个 人吃药,一直不停地喂,而我们不知道结果将会如何。我们几年前也曾经做这样的事,结果引发了灾难,那就是2008年的金融危机。”

二、企业通过并购取得增长

伊坎指出,低利率导致市场出现企业盈利相当不错的假象。企业以低利率借到钱后,并不是把钱用来购置机器和提高员工的效率,而是利用“金融工程”的手法来推高每股盈利和股价。
换句话说,企业并没有把借来的钱用来推动业务成长,而是用来收购其他公司,从而令人觉得其盈利有增加。伊坎认为,这就像一名运动员服用了类固醇,但以这样的方式取得的盈利增长必定无以为继。

三、企业回购股票

一些企业以低利率借到钱之后,利用这些钱在市场中买回自己的股票。伊坎指出,回购股票只是权宜之计,一家公司若常常回购股票,只会影响自己的财务状况。
一些财务状况良好的企业(如苹果公司)能够也应该回购股票,原因是它们持有大量现金,债务不多。
但那些盈利不多、债务却很多的企业回购股票,就会出问题。伊坎指出,这类企业这么做会令人误以为它们的每股盈利有所增加,而它们的实际盈利可能停滞 不前甚至减少。在这样的情况下,基金经理可能把资金投入到股市中,但当企业的盈利减少时,市场将出现怎样的状况?在这样的情况下谁会买股票?

四、高收益债券超卖

伊坎表示,联储局之前持续购买债券,令想要取得合理回报的投资者只能选择股票或高收益债券。联储局账上的债券已从1万亿美元增加至超过4万5,000亿美元。伊坎认为这几乎是一件不可思议的事。
伊坎指出,高收益债券的风险相当高,但许多人却大量买入这类债券,其中不少人可能根本不知道他们买了什么。高收益债券市场近年来以惊人的速度成长,垃圾债券与杠杆贷款市场的规模已从五年前的1万2,000亿美元增加至2万2,000亿美元。
伊坎预测,当经济出现大问题时,许多人都会抢着离场。投资者将找不到买家买下他们持有的垃圾债券。

重点:了解自己所投资的资产

持有债券或打算投资于债券的投资者,应确保自己了解所面对的风险。与政府债券相比,高收益债券的风险一般比较高。投资者也必须留意债券的流动性,以确保自己所持有的债券容易卖出。
股票投资者则应该比较一家公司的本益比和其他数据,如企业价值与息前税前折旧与摊销前盈利比,以确定公司不是利用金融工程的手法来推高盈利增长。

【新】为何金明创新的股价在一年内下跌17%


股价的升跌可能是受到有利或不利因素影响。

对精明的投资者来说,找出股价升跌的理由至为重要。如果我们知道真正的理由,那么,我们便可以决定股价的升跌是否合理,并随机应变。

简单的准则


长期而言,股市的起跌只得两个原因:
受盈利增长及股息推动的投资回报(investment return);
以及受本益比变化推动的投机回报(speculative return)。

投资回报反映了公司的财务表现,而投机回报则反映了其他投资者的兴奋或悲观情绪。”

根据多尔西的准则,股价回报可以是来自合理的投资回报或者是不合理的投机回报,或者是这两个极端之间。

股价下跌的理由

要寻找股价升跌的理由,我们可以简单地把重要的财务数字如每股盈利及本益比记录下来,这些数字可让你追踪一家公司在过去长时间以来的表现。

就让我们拿室内装置公司金明创新(Kingsmen Creative)来作为例子。在以下的图表里,记录了公司的每股盈利、本益比及股价在一年来的变动。

资料来源: S&P Capital IQ
资料来源: S&P Capital IQ

相信大家都看到,金明创新的每股盈利及本益比走低拖累其股价在过去一年下跌了16.8%。

金明创新最近公布的业绩并不理想。在截至2015年6月30日的6个月里,公司的每股盈利年比大幅下跌38%。消费需求放缓令公司的装置业务减少。此外,公司的中期派息也从一年前的每股0.015元减少至0.01元,这可能说明了为何其本益比下跌。

可是,金明创新也不是前景一片暗淡。公司的资产负债表依然稳健,在截至2015年6月30日,公司拥有5,350万元的净现金。

总结

无论一只股的股价是起是跌,我们必须知道它有没有受到基本面增长或下降所支持,又或者只是受到投资的兴奋或悲观情绪影响。

当我们知道个中原因后,我们便可以对股价的升跌有更清楚的认识,并帮助我们作出正确的决定。

【新】力宝商场信托考虑脱售南雅加达一个购物中心


由于迟迟仍未取得南雅加达一个购物中心Lippo Mall Kemang(LMK)的分层地契,力宝商场信托(Lippo Malls Indonesia Retail Trust)正考虑是否要行使脱售期权,把该物业脱售。

公司是于2014年9月收购LMK,因为LMK是一座优良的综合型发展,购物人潮长期络绎不绝,并具备扩充楼面和提高盈利的潜力。

在与卖家PT Almaron Perkasa签署的脱售期权协议下,倘若LMK买卖协议日期之后的12个月内,公司的一家非直接全资子公司PT Kemang Mall Terpadu(KMT)仍未取得相关的分层地契,公司将可行驶期权,要求有关各方把KMT顶过去。脱售价为36亿印尼盾以上,外加相关分层地契单位的市 值(由两名独立估价师估值)。

公司认为,迟迟未取得分层地契是技术上的问题。公司目前仍旧拥有、控制和经营LMK,并继续从中取得收入。公司可在今年12月14日之前行使期权。

【新】星狮地产澳洲子公司获颁5亿2,000万澳元合约


星狮地产(Frasers Centrepoint)的澳洲全资子公司Frasers Property Australia联同积水建房澳洲(Sekisui House Australia)获颁价值5亿2,000万澳元的合约,将负责在总值20亿澳元的中央公园(Central Park)发展蓝图中的DUO项目(包含两座大楼的混合用途物业)。

DUO将包含价值3亿5,000万澳元的公寓;1亿2,000万澳元的酒店(300间客房);以及5,000万澳元的零售、商用和托尔设施。

DUO将不仅仅是中央公园社区内的重要发展,它也将成为悉尼南面商业区的地标之一。DUO定于今年11月底推出,目前已开放给有意者询问和登记。

Monday, October 5, 2015

【股】小股东大权利:凭单的价值


如所预料,英特格斯(INTEGRA)的独立顾问以国家能源(TENAGA)出价低于公司价值18%为理由,劝告小股东拒绝收购,除了价钱,似乎也没什么好讲了。而执行董事阿敏也表明不会接受献议。

因此,如果要国能的收购成为无条件收购,那么国能必须得到超过50%的控制权;但是,以阿敏的持股(24%)来评估,国能肯定无法得到90%以上的小股东支持,也无法执行强制收购。

先观察它能不能跨过50%的门槛吧。

石油价格大跌,不只影响涉及这领域的公司的业绩和股价,也连带的迫使一些正在进行企业活动的公司修改计划。

看到陆陆续续有些公司修改建议,其中去年火红的公司如大众控股(PDZ)、幸马泰资源(SUMATEC),纷纷对它们的收购计划减低价值。

资产收购价值增
其中幸马泰资源早就宣布了新计划,资产收购价值大减6000万美元至2.9亿美元;而向股东献售的附加股,也从每股40仙减到每股20仙。

但是,附加股筹募资金却增加约两亿令吉,而且,以之前2配1附加股(40仙),和修改后的5配6附加股(20仙),股东们每100股需要出的资金,从20令吉增加到24令吉,增加了20%。

大众控股的附加股计划,和幸马泰资源要收购的资产有些渊源,惊讶的是,修改后的计划,其资产收购似乎没有降低,反而提高了。

这在低油价的情况是不可思议的,虽然公司谈着的是天然气计划。难道是令吉贬值太厉害了?虽然其附加股同样调低,从每股22仙降到15仙,但是其要募集的资金,增加了约1.2亿令吉。

之前建议2配7附加股(每股22仙),修改后是2配11附加股(每股15仙),股东们每100股需要出的资金从77令吉,增加到82.5令吉,增加了7%。

看来,公司没有因为市道不好而撙节,反而趁机向股东多要点钱,以度寒冬。小股东会这么容易就范吗?

【国际】美国和新加坡不见牛市的7个因素


股市在今年第三季度犹如乘坐过山车之后,相信大部份人都希望在今年步入尾声之际能看见雨过天晴。早前美国股市败退及中国上证综合指数急跌令全球投资者震惊。

现在人人都纷纷逃入避风港,以寻求稳定。美国联储局长时间把利率维持在接近零的水平使到股票估值偏高,世界各地的股市也不例外。

美国CNBC电视台Mad Money财经节目的主持人Jim Cramer是一名退休基金经理,他拥有数十年的投资经验。他对美国市场,甚至是全球市场,迟迟不见牛市的因素做出了探讨。

1. 股价

尽管美国股市败退及上证综指急跌,股价仍是比历史平均水平来得高。新加坡的海峡时报指数(STI)在过去六个月里下滑了约20%。但Cramer表示,股价还不至于跌到“已经没有必要抛售”的水平。

2. 联储局利率

虽然经济师们认为,目前的估值已经把利率调高的因素考虑在内了,但没有人知道联储局到底什么时候会升息。只要一天不升息,市场就会充满未知数,不仅仅是美国市场,新加坡及其他国家也无法幸免。

3. 负债甚高

大众汽车(Volkwagen)、巴西石油(Petrobras)及嘉能可(Glencore)等等在美国挂牌交易的国际企业犹如一个个“无底洞”。这意味着,投资者频频给这些企业注资,但却仍未见到像样的业绩。
然而,Cramer也承认,这些企业最近的表现的确有助于它们的股价上扬。新加坡方面,类似的“无底洞”企业正是那些本益比(PE)高得惊人的上市公司。

4. 美元坚挺和汇率稳定

最近欧洲改变货币政策使到欧元兑美元走高,但新兴市场在某程度上促成了美元坚挺。美元坚挺将对依赖出口贸易的美国公司带来冲击。新加坡投资者手上的这类美国股票的股价料将因而回落。

5. 中国产值疲弱

Cramer认为,中国工业产值对全球经济增长十分重要。中国成为全球最大进口和出口国已有一段日子了,但其经济最近放缓。若中国经济无法复苏,股市的这股升势将不能维持下去。

6. 能源业趋软和不稳定

能源业在过去一年里起起落落,这也是新兴市场表现不理想的原因之一。倘若能源业恢复稳定,高获益率债券市场的压力将会转移。这意味着,本地投资者可考虑在石油及离岸领域寻求良机。

7. 下个月的盈利报告

投资者必须分析的是,在目前的经济局势下,下个月的盈利预估会否太高了?如果实际业绩不及预估的话,股价将会下跌。如果投资者手上的股票是属于这种情况,便应该认真考虑离场,或至少减持。

投资启示

上述7个将对美国经济带来影响的因素无疑也将影响新加坡。因此,投资者应当特别留意这些因素,以推测市场是否将步入牛市。当然,做好自己的研究功课是必要的。

【新】GSS能源的估值引人注目


GSS能源(GSS Energy)宣布KUD终止GSS子公司PT Cepu Sakti Energy (“PT CSE”)的服务后,其股价下挫了31%,在2015年7月24日收报0.097元。之后,由于大市疲弱,GSS的股价持续走低至0.069元的多个月来 低位,并在2015年10月2日收报在0.079元。

GSS估值引人注意?

首先是GSS的图表似乎正在筑底,其次是它的低估值。 以下是GSS引人注目的其他因素。

1) GSS于Java Petral Energy 的和解
表1概述了GSS及Java Petral Energy (JPE)的和解协议,值得注意的三个重点是:

a) 和解协议迅速达成
GSS在2015年7月24日宣布KUD及PT CSE 的合作协议终止。当GSS在2014年9月10日从JPE购入PT CSE的53.68%发行股本时,其中一个条件是PT CSE可以参与Dandangilo-Wonocolo油田的采油服务。随着KUD与PT CSE的协议终止,GSS立即与JPE商讨。在不到1个月,GSS宣布与JPE达成和解。

b) 和解结果长期而言可能让GSS得益
当GSS在2014年9月10日以4,800万元收购PT CSE的53.68%发行股本时,PT CSE只取得Dandangilo-Wonocolo及Tungkul油田的采油权。可是,在2015年8月17日达成和解协议后(GSS 以1,500万元收购PT CSE的100%发行股本),PT CSE可以在Tungkul、Kawengan、Trembul及Gabus油田开采,这对GSS长期而言可能得益。

c) 3,290万元的减值准备金可能回注
PT CSE 与KUD终止协议后,GSS已经拨出3,290万元的减值准备金。在达成和解协议后,部分准备金可能会回注。

GSS

2) Pertamina取消与KUD的协议
RHB(兴业银行)表示,Pertamina(印尼国家石油公司)取消与KUD的协议是因为后者未能遵从合约条款,但这并不影响GSS在其他4个油田的服务,因为这些油田的合约是与州政府(BUMD)签订。

3) 每股NAV可能增加
GSS的每股净资产值(NAV)大概是0.089元,而股价与账面值比(P/BV)约为0.9倍。值得注意的是,GSS过去5年的平均P/BV约为1.7倍。此外,基于以下因素,GSS的每股NAV可能会增加:

a) 取消7,600万偿付股
在与JPE的和解协议里,7,600万偿付股将通过减资来取消。因此,GSS的已发行股本将从4亿7,260万股减少至3亿9,660万股,这将对其每股盈利及每股NAV有利。

b) 重新分配在中国的土地销售获得600万元一次过收益
由于公司重新分配在中国的土地销售,管理层表示,公司可能获得一次过的2,700万令吉收益(600万元)。估计这笔款项将在FY16确认。

c) 部分减值准备金可能回注
正如上述提到,部分3,290万的准备金可能会回注。

4) 精密工程的1H15净利为310万元,FY14为200万元
精密工程向来是GSS的核心业务。RHB、Nextingsight及公司的财务报表均显示,公司的精密工程业务在1H15大跃进,净利达到310万元,而FY14为200万元。

精密工程在未来几年将成为公司的亮点,原因是公司制造高毛利的新产品;取消一些达到产品周期末端的低毛利产品;以及公司加强成本管理和自动化过程来提高毛利。

此外,公司获得一名新客户,并在FY16后期将为新客户供应游戏机的机械部件,预期在FY17将为公司带来正面贡献。

5) GSS目前的价格似乎没有把采油部门的估值计算在内
RHB表示,如果精密工程部门以合理本益比计算,GSS目前的估值似乎没有把采油部门的估值计算在内。值得注意的是,GSS处于净现金状况。如果管理层执行以下计划,采油部门在未来几个月可能带来意外的正面冲击:

a) 潜在KSO合约
GSS正准备把其中一个油田转为KSO(联合运作合约)。以目前油价估计,管理层认为KSO合约比较合符经济利益,因为后者可以收回全部成本。RHB表示,KSO合约通常长达20至30年,它让所有具经济效益的可开采储存量列作为蕴藏量

b) GSS 与AFCO合作进行石油贸易业务
在2015年6月2日,GSS与AFCO Energy签订协议,双方将投资于一家合资公司来在印尼进行矿物油及原油产品的营销及分销业务。GSS所扮演的角色类似经纪行,AFCO则在储存及分销油产品方面提供财力及专业知识。管理层预期双方的合作将会在今年启动。

c) 参与Ramba 能源 在West Jambi 的采油活动
在2015年5月19日,GSS投资了500万美元于Ramba 能源,让其可以参与Ramba在苏门答腊West Jambi油田的采油活动。这是GSS在新地域的采油活动。

值得主要的要点

1) 多项事件令投资者对GSS失去信心
首先,GSS收购PT CSE 是属于后知后觉,因为自2014年9月以来,油价下跌了一半。第二,GSS 的平均石油售价本来是由Pertamina每年定出,但由于油价大跌,Pertamina把固定价格改变为跟随市场价格。第三,KUD与 Pertamina的协议突然终止,令市场对GSS的信心大减。相信市场对GSS管理层及其业务的信心可能需要一些时间才能恢复。

2) 石油业正值低迷期
GSS刚好在石油业低迷期进场,这对其股价的帮助不大,然而,世界银行、国际货币基金组织及经济学人智库均表示,油价很可能在2015年见底。

图 1: 油价可能在2015年见底

图表分析

GSS自2015年7月30日以来一直在0.069元至0.095元窄幅内交易。RSI(相对强弱指数)及MACD(平滑异同移动平均数)均与价位 出现看涨背离。如果他能以大交易量持续突破0.095元或跌穿0.069元,它的技术性目标价位将会分别是0.121元或0.043元。从图2 可以看到,它能冲破阻力位的机会是超过50%。

最靠近的支持位: $0.073 / 0.069 / 0.065
最靠近的阻力位: $0.081 / 0.087 / 0.095
图 2: GSS 自2015年7月30日以来,一直在窄幅内徘徊

资料来源: 联昌国际图表,2015年10月2日

总结

如果GSS要获得再评级,它应该符合以下指标:获得第一份KSO合约;与AFCO的石油贸易业务启动;在West Jambi的采油活动带来好消息及其精密工程业务持续改善。

【新】BBR控股赢得1亿元设计和建筑合约


BBR控股(BBR Holdings)的全资子公司Singapore Piling & Civil Engineering赢得价值1亿1,600万元合约,将设计和在义顺区建筑购物中心Wisteria Mall和公寓The Wisteria。

这份合约是由NorthernOne Development颁发,它是上述购物中心和公寓项目两家联合发展商的控股公司。

项目是政府售地计划下的第一个工厂预制体积建设(PPVC)项目,它将包含60%的住宅和40%的零售空间,总面积为17万平方英尺。

建筑工程定于4Q15展开,并料将耗时约32个月。住宅单位将于1Q16开始预售。此外,公司通过一个财团持有这个项目的25%有效股权。

【新】全民牙医集团(新加坡)入股沈阳牙科设备分销商


全民牙医集团(新加坡)(Q & M Dental Group)的非直接子公司全民牙医(沈阳)(Q & M Dental (Shenyang))宣布将收购中国辽宁省沈阳市一家分销商沈阳蓝海通茂医疗设备(Shenyang Lan Hai Tong Mao Medical Equipment)的60%股权。

收购价为756万人民币,其中180万人民币是为取得对方的60%股票而支付,这些股票的价值为300万人民币。

这项收购与公司扩大其牙医设备和用品分销业务的计划相符,并能借此在中国添加现成的分销公司。

Saturday, October 3, 2015

【理】选择价值股的16个准则


投资的不二法则其实不难找。投资者只需要跟随一些规则来进行价值投资(value investing)便可以无往不利。以下是教你如何挑选价值股的16个准则。

1. 寻找低本益比(P/E)的股票– 新交所上市股票的最低20%至30% (最好是利用企业价值 (EV)/息税前盈利(PBIT)来计算)。

2. 寻找低股价与账面值比 (P/B)的股票–新交所上市股票的最低20%至30% 。

3. 寻找低负债或零负债的股票。

4. 寻找经常派息的股票– 拥有股息回报是很好的条件。

5. 寻找低现金消耗或零现金消耗的股票–最理想是现金流年复年增加。

6. 寻找有内部购股或经常回购自身股票的企业– 最低限度是管理层不会大幅抛售自身的股票。

7. 投资组合中最少挑选20只股。

8. 每年进行组合重整。

9. 寻找拥有强劲资产负债表的股票– 拥有硬资产如产业及土地的股票当然最好;拥有大量现金储备的股票也不错。如果应收账特别多,那就需要格外小心。 如果公司曾经尝试减低其总负债,也需特别留意。财务报表附注所披露的内容要特别留意,尤其是有关硬资产的事项。

10. 习惯在谷歌搜索或登入论坛像ValueBuddies 来看看有没有东西是我们可能忽略了,并要懂得分辨什么是噪音,什么是值得关注的事项。

11. 组合内的股票,比重要均等– 这是避免对某只股特别钟爱而作出错误的决定。

12. 知识-成本平均法–当股价往下跌时,整笔投资(lump-sum investing)令你血本无归;当股价上升时,平均成本投资(dollar-cost averaging,DCA)令你得不偿失。知识-成本投资(knowledge-cost averaging,KCA )是令你双赢的方法,因为它是基于每月投资及知识投资的原理。DCA的投资者会持续买入,即使估值升得很高;但KCA的投资者会基于本身的知识,在估值过 高时懂得离场或起码不会作出严重的错误。

13. 记录你持有的股份及交易 – 如果没有把 “风险”资本考量在内,很难评估你获得的回报是多少。因此,你最低限度需要把每个买卖交易的日期及数目记录在Excel档案,并利用 “=XIRR函数”来计算你的每年回报。 (XIRR 资料可搜索谷歌)。

14. 做好心理准备– 你的投资组合价值可能因始料不及的事件而下跌20%至30%;甚至在环球金融危机时下跌超过50%。根据统计,低价股比蓝筹股更为稳健,何况蓝筹股的投机性比低价股来得高。

试想想,如果你是交易员/投机者,你会买卖一只你没有听过的低价股或者是买卖新电信、苹果或谷歌?你肯定会选择最多人留意、最流通的股票,好让你容易买卖,对吗?
你可能不同意,但价值越高的股只,它的投机性越高。作为长线投资者,这不是好事。
为什么?

想像你买入了一只很多人投资的股票作为长期投资。其他投资者包括了交易员及投机者,他们的目标是谁最快卖出就等于胜出。还有就是那些专业经理,他们利用精密的交易模式来卖空。
这些交易员、投机者及经理也不算什么,更可怕的是那些机械程序(bots)及算法交易(algos),就好像在终结者(Terminator)电影 看到的那样。这些预先设定的电脑程序可以像闪电般把股票卖出,比你在屏幕前看到股价的时间还要快。除非你是约翰康纳(John Conner),可以带领一队勇猛的长期投资者来对付这些电脑程序,但老实说,你生存的机会不大。

15. 不要理会在新加坡上市的中国企业。

16. 不要理会经常发附加股、凭单及私下配股的股票。

Friday, October 2, 2015

【房】钱途屋语:买高层物业须三思


能力或供需使然,现今的年轻一代似乎更倾向购买高层物业,购买高层物业的趋势成了最流行的选择,尤其是在城市地区更是如此。

然而,购买高层物业,不管是供居住或目前流行的商居两用,都和购买有地房产不同,这点是许多买家或投资者下单前常忽略的事。

国家正在发展期间,土地不断地开发,让可供发展的土地买少见少,土地稀缺和地价一再高涨更成为市场关注的问题。

城市的高层住宅,即公寓的发展就如雨后春笋般地激增。

虽然居住在高层物业的好处难与居住在有地房产相比,但一般的有地房产通常没有如游泳池与健身房的设施;但若居住在高层物业,便能享受到这些设施,例如游泳池、健身房、咖啡厅等等。

一般情况下,所提供的设施越多,且素质与实用性越好,居住环境应更舒适。

但任何事物都会伴随着利与弊,让我们一起来探讨居住在高层物业所需注意的事项。

一旦购买了或者是入住高层住宅单位,各种费用都会随之而来。

虽然这些费用在刚入住时并不明显,但我们都必须了解与谨慎处理这些小小的费用。

管理和维修费
对于一般类似公寓的高层物业,业主每个月都必须缴付管理和维护费用给管理处。

这些管理和维护费用将被用来支付物业的维护、维修与设施升级等用途。

目前,雪隆区的高层物业,管理和维护费大概是每平方尺25到45仙之间。

高层物业的管理和维护费会因为设施的老化而增加,因此较老的高层物业的维护费用都会来得高,且有可能随着时间的推移而增加。

另外,即使物业已出租,身为业主的你依然有责任缴付物业的管理和维护费等等的账单。

停车费用
一般上的高层物业都会提供一至二个停车位给业主,但若家庭成员拥有多辆汽车,便会面对停车位不够的困扰。

这时候,你就必须选择租用或购买额外的停车位来解决这问题。

但是,并非有钱就能解决问题,假如你所居住的高层物业没有额外的停车位,那么你其余的汽车就必须停放在社区范围。

若真如此,你还必须面对接踵而来的问题,如停放汽车的地方治安是否良好及是否有地方可停放汽车等。

水电收费
城市地区建有许多服务式公寓(serviced apartment),很多人听到服务式公寓,会觉得这是更高级的公寓。

但事实是,更高级表示需付的账单更多,加重经济负担。

大多数的服务式公寓都建在商用地,这表示水电费用都是依商业收费来计费,表示即房产的水电费会比一般住宅公寓高出至少一倍。

要不要买服务式公寓,这必须是你考量的其中因素。

因此,在决定是否购买建在商场顶部的高层物业作为居住用途时,请谨慎衡量其中的利与弊,并且三思而后行。

探索宜居问题
有迹象显示,一个高层物业的宜居程度会被多种因素影响。

在这里也和大家分享一下,或许有些是你之前忽略了的因素:

稠密度
高层物业的密集度越高,反映了该住宅会过度拥挤。

因此,若你入住到密集度太高的高层物业,可能面对等候升降机时间长、停车位狭小,又或是高峰时段进出时,会出现交通拥挤等等的情况。

这整体的体验,肯定会让你觉得不愉快。

噪音
高层物业的四周环境是否安静及平和,也是影响一个单位的宜居度。

打个比方说,若你的单位是背对着轻快铁铁路,那么就必须一整天生活在噪音之中。

因此,处于更高或背向游泳池单位,便可避免这类噪音的干扰,住起来也比较舒适。

治安
不管是有地房产或是高层物业,治安肯定是影响物业的宜居度的因素。

若是一个地区常发生罪案,如抢劫、偷窃等等,又或是已被列入罪案黑区,那么这里的宜居度便大大的减低。

另外,一个经常发生罪案的地区,物业的租赁需求也一定不会很高。

邻居
在决定购买高层物业前,你应该环顾物业所处的整个社区。

你必须先了解你未来的邻居大部分是学生、家庭还是外籍劳工等。

一个地方的生态系统,由社区的这些因素来决定。

因此,选择强大而稳定的社区,可确保你所居住的地区能保持良好的保养。

多因素影响升值潜能
对于房地产投资者来说,物业的升值和幅度和速度,是决定投资与否的要素。

高层物业能否升值,都离不开其设备是否完善、宜居和舒适度、该地区的交通设施系统、地契属性等等。

再来就是该地区未来发展的潜能和可能性,物业的买卖需求量等等,也是因素。

因此,你必须清楚的了解物业升值的可能性并做出正确的抉择,以减低投资失利的可能性。

总结:应考虑利与弊
在将所有的因素融入考量范围以后,你应该可适当的调整,从而拥有更加完善的规划。

以上所说的所有考量,有助你购得更好的物业单位。

至于是选择有地房产或购买高层物业,那属个人选择和偏好。

最重要的是,必须事先做好调查以及考虑其中的利与弊,方才做出抉择。


【股】小股东大权利:英特格斯收购案峰回路转


国家能源(TENAGA)以2.75令吉收购英特格斯(INTEGRA)。

没料到霹雳机构(PRKCORP)会回价(3.25令吉),更没想到国家能源马上从善如流,将献购价提高到令人无法拒绝,而必须召开特别会议,让股东表决。

阿敏恐孤军作战
情况本来对国能不利,现在却急转而下,如果霹雳机构倒转靠拢国能,那么只剩下大股东阿敏孤军作战,情况堪虞。

分析一下三方局势

首先,阿敏的股份:24.1%;的确处于劣势,因为小股东见风转舵,3.25令吉的收购价多年难得一见,虽然阿敏心里属意最少5令吉,但是小股东可能不是这样想。

事缘如果没有国能这一搞局,英特格斯要突破2.50令吉都很难。

独立顾问的立场也可能随局势改变而改变,转而劝告小股东不要放弃套利的好机会。

如果国能收购不成功,股价马上打回原形,那么小股东还能不能再唱一次“我要和你一生一世,长长久久”?

国能赢面未知数
国能的股份:22.12%;国能条件已设定,价钱也提高,应该不会再改变。

必须注意的是,如果阿敏和小股东齐心协力,就算霹雳机构接受,这收购也不会成功,因为国能要得到超过50%加1票才成为无条件收购。

霹雳机构的股份:15.74%;如今国能已迎合霹雳机构开出的条件,照理大家同属一家,也要给回几分薄面。因此霹雳机构发出了一份文告,接受国能的美意。

霹雳机构杀鹅取卵
虽然这事项最后还是要交给股东特大的股东决定,但字里行间语气已大不相同。

按照文告里边说到,如果脱售成功,公司可以套现约1.5亿令吉,以霹雳机构的股本1亿令吉来说,约是每股1.50令吉;而且可以宣布每股盈利52仙。

问题在于霹雳机构不是一般小股东,不该和他们一般见识(短视);他们必须鉴定英特格斯是否在未来几年,会如阿敏所言全面释放价值,而现在的见钱眼开是所谓杀鹅取卵。

但是,霹雳机构在文告中,有仔细分析其在英特格斯的投资回酬,如果套现的话,常年化投资回酬可达26.4%,可说是非常丰厚。

只是霹雳机构没有打算把脱售所得当作股息派发,因此可能引起小股东不满。

阿敏在重重压力之下,唯有舍命陪君子,和国能耗上了,独力把股价推高至3.25令吉以上,希望能点醒其余小股东,与之共进退,击退强敌,然后在未来论功行赏。

【国际】高盛:油价仍看跌的4个原因


石油价格的前景似乎越来越黯淡。高盛(Goldman Sachs)的分析师在最近发出的一份报告中指出,油价有可能会下跌至每桶20美元,在纽约商品交易所买卖的布伦特原油和西德州中质原油(WTI)因此而下跌。

油价可能跌至每桶20美元

高盛认为油价可能跌至每桶20美元,原因是库存持续增加。高盛的全球商品研究主管Jeffrey Currie指出,全球石油供应量与需求量的差距,可能比预期高出许多。

高盛的预测是以布伦特原油为准。由于WTI的价格一向来都低于布伦特原油,意即它可能会跌至更低的水平。高盛在上述报告中指出,全球原油市场供应过剩的情况可能会一直持续至2016年第四季。

油价看跌的4个原因

一、市场人士看法悲观并调低预测


高盛的油价预测


供应过剩是油价下跌的根本原因,但市场人士的看法也起着重要作用。由于全球原油供应过剩的情况预料会持续下去,各研究机构都纷纷调低油价预测。在高盛发出上述报告的一周前,美国能源信息署(EIA)就先调低了WTI和布伦特原油今、明两年的价格预测。

二、OPEC不减产

尽管委内瑞拉等产油国都认为目前的形势对它们不利,但石油输出国组织(OPEC)却没有打算召开紧急会议。OPEC下一次的会议将在12月召开。

委内瑞拉呼吁OPEC考虑与非OPEC成员国俄罗斯协商以稳定油价,但沙地阿拉伯已表示它不会减产,以避免其市场份额被美国的页岩油生产商抢走。近年来,美国的页岩油产量增加,动摇了OPEC在石油市场的主导地位。

三、印尼和伊朗可能使供应量增加

在2013年,印尼的每日产油量估计约为93万桶。印尼正打算在12月重新加入OPEC。CMC Markets的首席市场策士Colin Cieszynski指出,印尼若能成为OPEC成员,将有望吸引到更多投资。

此外,由于伊朗在禁令解除后可重新出口石油,市场上的石油供应预料将增加。虽然一些分析师质疑伊朗提高产油量的能力,但大部份分析师都预计,伊朗最终将使全球市场的每日供应量增加约100万桶。

四、中国经济放缓

油价下跌的其中一个原因是全球经济状况不明朗。中国的经济增长持续放缓,令市场人士感到担忧,全球经济状况因此受到影响。美国联邦储备局在上个星期决定延后加息,其中一个理由是中国及其他新兴市场经济体的经济状况令人担忧。

中国的海关数据显示,中国在8月份进口的原油年比减少13%至2,659万吨。随着中国经济持续放缓,其对原油的需求可能进一步减少。

策略:留意相关股票的获益率

油价下跌导致相关股票的股价下跌,而这些股票的股息获益率将随之提高。



【马】顶级手套放眼在一年内达成并购交易


顶级手套(Top Glove Corporation)正计划通过并购行动来拓展业务,它希望在一年内达成一项交易。集团表示,它正与三、四家马来西亚和泰国的乳胶手套相关企业商谈。

目前拥有2亿令吉现金的集团表示,为了进行收购,它将可拿出多10亿至20亿令吉。

集团主席丹斯里林伟才对集团的业务前景表示乐观,由于集团三年前开始努力采取自动化和成本效率措施,并得到了成效。但由于营运成本上涨,集团的内部增长一直放缓。

林伟才指出,尽管集团从令吉退跌中持续取得收益,但这并没有完全转化为其盈利,因为集团已把其产品的售价减低3%至5%。

启示:集团说,它拥有自己的主要表现指标目标,而它每年必须收购一到两家公司,来逐渐达致这个目标。令吉退跌大致上对集团有利,其第四季净利 (截至831)预计将升至历来高位。

【马】美元走强影响海鸥企业的前景


海鸥企业(Hai-O Enterprise)的1Q16营业额增加11.2%至5,540万令吉,由于其多层直销(MLM)业务的表现强劲(增长29.4%)。后者是因公司聚焦于小额项目(small-ticket items)的策略奏效。

然而,公司批发业务的销售额减低21.5%,因为消费情绪疲弱,以及政府实施消费税。整体而言,由于行政、销售与分销开支上升,盈利的升幅缩小,为6.5%至660万令吉。

虽然公司重新把销售焦点放在小额项目上,并取得成效,但肯纳格研究(Kenanga Research)对公司MLM业务的增长有限表示审慎,因为本地的消费情绪疲弱。

启示:此外,公司的前景依然充满挑战,最大顾虑是其批发业务的盈利力因美元兑令吉坚挺而受到威胁。因此,肯纳格研究维持其给予公司的“表现差于大市”评级,目标价为2.29令吉。

【国际】关于人民币贬值的3个问题


中国在8月份调整了人民币兑美元汇率中间价的形成方式,令人民币贬值将近4%,市场人士随之担心“货币战”将会爆发。一些经济分析师认为,人民币突然贬值,可能会令新兴市场的货币承受更大压力,并引发全球经济衰退。


一、货币战开始了吗?

“货币战”指的是各国竞相令自己的货币贬值,从而刺激经济增长。然而,基金经理黄达(DAR Wong)和中国股市专家许锟鸿(Kevin Gin)都不认为,人民币贬值点燃了货币战的战火。黄达认为,中国令人民币贬值,只是因为它预计美国联邦储备局将加息,这是一个“以退为进”的策略。

他说:“如果美国确实加息,而中国什么都不做,那东南亚国家的货币将受到更大的影响。”

许锟鸿先生则指出,人民币兑美元汇率下跌4%,在某个程度来说不算人民币贬值,因为人民币每天的交易区间已为+/- 2%。他也指出,中国的进口和出口在两个月前开始大幅减少,这显示全球经济正在萎缩,而主要原因是经济体系正在大重组。

黄达先生表示,货币战从来就不是一件好事,如果发生货币战,旅游业将会瘫痪,出口也会放缓。

他说:“从过往的情况来看,在经历货币战之后,一个国家可能要一至三年才会复苏,但许多人的生活在这段期间都会受到影响。”

二、哪些人会受到影响?

摩根士丹利(Morgan Stanley)之前列出了“麻烦十国(trouble ten)”,即因为人民币下跌而受到较大影响的十种货币。黄达和许锟鸿都认为,人民币贬值会令新加坡的出口受到影响,但许锟鸿指出,投资者不应单看国家层 面的因素,而应该分析个别行业和企业会受到多大程度的影响。
黄达表示,相对而言,澳洲所受到的打击最大,因为中国进口的大部份原材料都来自澳洲。

三、投资者该怎么做?

尽管经济增长预料将放缓,但许锟鸿先生认为,市场中肯定还是有投资机会的,关键在于找到正确的投资管道,选择有潜力的行业和企业,而不要只看个别国家的状况。

他建议投资者留意与环保、人口老化、机器人科技有关的行业。针对中国股市,他预计上证指数到了明年应会高于目前的水平,投资者应多留意中国政府推出的政策。


【新】凯德集团(CapitaLand)

2017年对凯德集团来说似乎是一个好年头 集团的多个业务单位预期会在2017年交出亮丽的成绩。凯德集团的1Q17业绩强劲(即使不计算一次过收益),所有业务部门的表现均有所改善。 值得注意的是,整个组合的租户销售额均有所改善,DBS认为这意味着集团大部分新零售商场(主要是在...