Thursday, October 19, 2017

【新】珍宝饮食集团的庞大盈利不复见


我们不可以不吃不喝,提供餐饮的餐馆及食档老板也不可以没有我们这群食客。我们是顾客,因此,一个餐饮业务能否成功,就得看我们是否捧场。

为什么?不妨问问那些因为提供难吃食物或服务态度恶劣而在它们的面书网页只获得一粒星评级的餐馆老板便知道。顾客是“最老实的分析师”,他们知道一家餐馆能否长期经营下去。

饮食业是一个竞争激烈的行业,那些不长进的业者很难找到生存的空间。无论是购物商场内的餐馆或小贩中心的食档,都经常易手。

本地大受欢迎的海鲜食肆珍宝餐饮集团(Jumbo Group),看看究竟它是否存在着一些投资优势。

业务简介



从珍宝的网站得悉,它在新加坡经营5家分店及在中国经营4家分店,另外,它也拥有新加坡海鲜共和(Singapore Seafood Republic)、醉花林品潮轩(Chui Huay Lim Teochew Cuisine)、珍宝火锅(JPOT)、J Café 、黄亚细肉骨茶(Ng Ah Sio Bak Kut Teh)、珍宝上门宴会(J Catering)及珍宝电子商店(Jumbo eShop)。

1H17的收入大部分是来自新加坡,占了83%,余下来自中国,后者与FY16为珍宝总收入提供的15%贡献相比略为提高。

从其向分析师及基金经理的陈述,来自黄亚细肉骨茶及醉花林品潮轩的贡献提高。不过,2Q17的收入比2Q16略低,尽管1H17的收入比1H16略高。由于来自肉骨茶及品潮轩的收入贡献提高,那么1H17收入提高有可能是因为这两个业务的贡献增加,而珍宝的主要海鲜业务收入可能增长不多或者是欠奉。

竞争激烈



在新加坡经营海鲜料理的餐馆有珍宝、无招牌海鲜餐厅(No Signboard)、Mellben海鲜、Uncle Leong及其他许多小规模商家。螃蟹供应商他们说螃蟹及海鲜价格不断涨升,因此如果商家没有把上涨成本转嫁给消费者,盈利可能受损。

话虽如此,依然认为珍宝这个品牌非浪得虚名。珍宝在新加坡拥有悠久的历史,它是少数屹立不倒,声誉卓著的海鲜餐馆。不过,激烈竞争及经济放缓令其高端业务受到影响,因此珍宝的盈利也可能因这些因素受损。

为其强大的品牌可以帮助集团度过这个艰难时期,尤其是到访新加坡旅客是为了螃蟹和肉骨茶慕名而来。

海鲜业务的竞争激烈,同时肉骨茶的业务也遇到相同程度的竞争。黄亚细肉骨茶很久以前已经在市中心提供最好味的肉骨茶,问题是越开越多的分店不能够复制仰光路总店的味道。它也遇到许多知名同行的竞争,包括榕城肉骨茶(Rong Cheng )、发起人肉骨茶(Founder’s Bak Kut Teh)及亚华肉骨茶(Ya Hua Bak Kut Teh),大家都在努力抢占消费者的味蕾。

珍宝盈利不复见



激烈竞争令珍宝第三季度表现不再吸引投资者。在上市前大幅增长的日子似乎至3Q17划上句号,由于珍宝报收入只增加6.4%,而净利微跌1.1%。

事实上,早在1Q17增长已经止步不前,尽管净利跳升26.1%。第一季度的收入只微升5.8%,而净利跳升是因为成本下降。投资者有点担忧,股价在1月尾开始从0.79元高位回落,并且进一步下跌。

雪上加霜的是,在最近公布的第三季业绩里,营运租约开支从280万元跳升24.5%至350万元,这是一个新加坡饮食业者共同面对的难题,即增长欠奉,但租金狂升。

珍宝开始与食物速递公司Food Panda 及Deliveroo合作来纾缓营运租约开支提高所带来的冲击,但究竟是否能奏效还待观察。珍宝被视为一家高级海鲜餐馆,与快餐店不尽相同,后者可轻易改用速递模式来经营。

展望未来



珍宝承认在疲弱经济展望及营运成本受压与激烈竞争条件下,它预期将面对重大挑战。珍宝可倚仗其品牌;海外业务扩张及合作方式来推动增长。

不过,大家必须注意,珍宝股价回落的同时,其他饮食业者像面包物语(BreadTalk)及金味(Kimly)也遭遇同一命运。投资者知道业内的运营环境十分困难后对其重新评估,并抛售股票。

珍宝在9月27日的价位为0.555元,比其0.25元的招股价高出许多。珍宝目前是以大约23倍过去12个月本益比及5.5倍股价与账面值比交易。投资者很可能把珍宝归类为增长股,因此当其增长停滞不前后感到失望。虽然集团派发股息,但1.9%获益率不算什么。


Tuesday, October 10, 2017

AK: 一个普通组屋家庭,100万元积蓄够退休吗



在1997年至1998年,一个普通组屋家庭的开支为2,681元。 在 2007年至2008年,这个数字增加至至3,138元,增幅达到17%。假设核心通胀每年为2%,这个数字至2042年将达到6,400元。换句话说,在30年后,这个数字将会翻倍。

如果我们假设消费将会稳定增加,一个普通组屋家庭的开支至2052年将达到7,500元。

许多人说,他们在65岁退休时需要100万元储蓄。我不知道他们这样说是有根据或者是他们觉得100万元已经是一个很大的数目。

好, 现在就让我们来看看100万元可以维持多久?

如果每月支出为7,500元,假设银行没有给予存款利息,以及市场通胀没有进一步提高,100万元大概可以维持11年。

在你76岁的时候,这笔钱就花光了。

怎么办?怎会这样?现在很多人预期会活到85岁或更老。

目标是2052年



即35年之后.

如果你现在30岁,而你是来自一个普通组屋家庭,请你好好留意!

一个普通组屋家庭假设有3个至4个成员,如果你的家庭成员数目较小,开支也会较小。


当然,如果结婚有了孩子,在65岁的时候,孩子也应该财政独立了。因此,开支应该比上述提到的来得低。

我够胆大声说,一个月4,000元开支对大部分退休人士来说可以过得很舒适。

如果你今年30岁,到65岁时有100万元存款,你可以放心每月花4,000元直到90多岁。

如果我们尽量令我们每年的公积金存款增至最多,并填补公积金的特别户口来提早达到全面退休存款,在65岁的时候,我们的公积金存款应可以有100万元。



在所有情况维持不变的情况下,单身人士应更容易比结婚有孩子的人士达到目标。

有些人需要努力点,有些人可能需要较长时间,但如果这是一个很重要的目标,那么请今天开始马上行动。


Saturday, October 7, 2017

【新】城市发展为市场好转准备就绪



城市发展是新加坡产业市场的先锋,拥有超过50年历史,它的股价从今年初攀高了38.8%,至2017年8月14日报11.50元。自从我们在去年11月报道过城市发展后,这只本地蓝筹股的股价上升了大约3元,或大约34.5%。

出现复苏迹象



过去几年,新加坡政府推出一连串的产业冷却措施无疑令产业发展商受到打击,或者可以说是市场受到‘冷却’。

不过,新加坡政府出乎意料地在今年初放宽部分卖家印花税的措施,以及总偿债率(total debt servicing ratio)的架构。卖家印花税最初是在2010年推出,目的是取缔产业投机活动。

虽然目前在实施的大部分产业冷却措施依然维持,但调整卖家印花税对产业市场的帮助很大,因为把需要缴付税款的持有期缩短及把税率调低肯定对产业投资提供较大的伸缩性。

最近,产业市场出现了复苏的迹象,因为地产发展商的产业销量大大增加,而它们也为储备土地积极投标。市区重建局(URA)指出,上半年的房屋销量比去年同期跳升72%,发展商总共售出6,567个单位。

虽然我们最好是保持谨慎及观察更多确定的信号出现,但产业市场复苏对城市发展来说将会是个好兆头,因为集团已经准备就绪,不单只拥有强劲的资产负债表,还有充裕资金。此外,集团也成功通过其投资平台来循环资金,进一步显示城市发展不大可能面对融资问题。

管理基金不断增长



集团在去年成功执行第三个盈利参与证券(Profit Participation Securities,简称PPS 3)计划后,管理基金目前已接近至2018年尾达到50亿元的目标。PPS 3让发展商可以释放在名筑(Nouvel 18)的9亿7,760万元价值,同时可避免要为这座豪宅未售出单位即将需要支付的大笔罚款。

自从2014年起,城市发展每年都成功推出一个PPS。城市发展为了达到管理基金的目标,很可能在2H17再次推出另一个PPS。

财务表现

City developments A


城市发展的1H17表现比预期低,由于净利比去年同期减少18.3%。收入及净利下跌是因为缺乏来自Lush Acres执行共管公寓的贡献,后者的盈利已在楼宇完工后于2Q16全部确认。不过,如果不包含Lush Acres的冲击,收入及净利将分别增加12.1%及7.4%。

尽管上半年的表现似乎比较疲弱,但城市发展可能会公布较佳的全年业绩,前提是其拥有永久业权的豪宅格美华庭(Gramercy Park,所有单位必须在2018年5月23日之前售出)的单位持续稳定售出。

截至今年4月,城市发展售出第一期推出的北翼大楼80%单位,而在第二期推出的20个南翼大楼单位也售出11个。

鉴于格美华庭的销售强劲,城市发展将会在今年下半年推出在黄金地段第9区的新项目银峰(New Futura),后者是一栋拥有124个单位的公寓。

估值



基于城市发展目前的11.50元价位及每股10.25元净资产值计算,其股票目前的估值是1.1倍股价与账面值比,高于去年11月的大约0.9倍。

与此同时,集团的竞争对手凯德集团(CapitaLand)的股票目前是以较低的0.9倍股价与账面值比交易,比同一期间的0.8倍为高。

话虽如此,两个地产商的主要分别是城市发展并没有把其投资产业的重估值考虑在内,后者将对其净资产值起着很大变化。视乎其目前的估值是较高或较低,城市发展的股票可能是以高于或低于其账面值交易。

由于城市发展没有为其投资产业重新估值,因此,在一个产业涨升周期里,城市发展的股票可能面对“被投资者低估”的问题。

无论如何,对城市发展有兴趣的投资者不妨留意新加坡产业市场的发展,后者将对城市发展的股价带来重大的影响。





Wednesday, October 4, 2017

【新】金味上市后的表现黯然失色


金味(Kimly)在2017年3月首次公开售股(IPO),总共发售1亿7,380万股(包括1亿7,000万配售股及380万股供公众认购),由于受到投资者热烈追捧,其发售的新股获得大约8.3倍超额认购,意味着投资者总共申购的数目达到14亿股。

金味已经上市6个月,是时候对这家咖啡店营运商在这段期间的表现作出评估。

由于需求殷切,但供公众认购的新股有限,因此金味的股价在3月20日首天交易飙升76%。收盘报每股0.44元,总共有1亿零850万股易手。然而,这个上升势头难以维持,在一连串的退跌下,其股价渐渐接近每股0.25元的招股价。

截至9月25日,其每股0.37元的股价意味着金味从首日的收盘价退跌大约15.9%。那些未能够申请到新股的投资者,现在是否进场买入这只股的好时机?

防御型业务但缺乏竞争优势



金味是新加坡最大型的传统咖啡店经营商,它拥有超过26年经验,而其收入来源主要是来自两个核心业务,包括咖啡店管理部门及食品零售部门,它们分别占FY16收入56.6%及43.4%。

截至2015年9月,集团管理多达64个咖啡店及经营121个食档,之后它的组合添多了3个咖啡店及13个食档。

金味核心业务的防御性一般上很强,因为它在组屋区为大众提供便宜的膳食。此外,集团作为咖啡店的承租人也通过出租食档给其他租户而取得强大的现金流。

然而,饮食业的竞争性很大,而入门门槛很低。金味面对其他咖啡店营运商的激烈竞争,包括Kopitiam集团、食艺美食集团(S11 F&B Holdings)、长城集团(Chang Cheng Group)及大路集团(Broadway Group)。基于咖啡店的数目,金味大约只占市场份额5.8%。集团并没有特别的竞争优势让它在业内独树一帜。事实上,金味在义安理工学院(Ngee Ann Polytechnic)的食阁未能成功通过竞标续约,可能就是一个例子说明集团在保护其业务上遇到的挑战。

强大现金流及现金储备



无疑金味历来可从其营运上取得强劲现金流是好事。在过去几年,集团不断取得超过2,000万元正营运现金流。

再加上从IPO获得的大约4,090万元收益,截至2017年6月30日,金味持有的现金及银行存款达到7,660万元,并且无负债。7,660万元净现金大约相等于其总资产的81%,让集团有很大的空间和财力通过潜在并购来取得增长。

此外,金味的财务杠杆也十分健康,截至2017年6月的负债股本比为0.4倍。

盈利下跌令人担忧



尽管9M17收入年比上升12.4%至1亿4,220万元,但毛利只攀升5.1%至2,930万元,由于销售成本增加14.4%。销售成本提高主要是因为员工福利开支及租赁业务开支增加。因此,毛利率受压,并从22%下跌至20.6%。

与此同时,行政开支跳升31.9%,由于管理人员的福利开支提高及产业、厂房与设备的折旧提高。再加上税务开支逾翻倍,由于缺乏在重组前所享有的部分税务豁免及优惠,净利因此下跌14.1%至1,650万元。

管理层表示,鉴于其业务需要许多人手,因此前景依然严峻,但公司会管理好成本和人力问题来提高生产力。此外,其他增长计划,像网上订餐及运送服务在短期内不大可能对盈利有很大帮助。

获益率不大吸引让投资者止步



金味宣布派发0.0028元中期股息。以1H17每股0.0115元盈利计算,意味着这次的派息率为24.3%。在首次公开售股时,管理层表示有意把净利最少50%派作股息,这次的派息似乎与预期有点出入。

假设公司将派发同等份量的终期股息,基于目前0.37元价位计算,获益率为1.5%,如果以招股价计算,获益率为2.2%,但对那些渴望取得大约4%获益率的收益投资者来说,公司的低获益率似乎失去了吸引力。

与其他饮食业同行相比,业内的平均获益率大约为3.2%。这样看来,似乎金味没有给予股东足够的回报。

估值



截至9月25日,金味的0.37元价位意味着它是以17.7倍本益比及6.4倍股价与账面值比在交易。虽然集团的本益比在同行中比较突出,但其基于资产的估值显得它并不便宜,由于其股价与账面值比大约是业内平均的两倍。

由于禁售期在9月结束,如果有不少控股股东或董事想把他们持有的股份变卖,金味可能会面对另一轮的抛售潮,因此暂时最好是谨慎行事。鉴于饮食业的前景充满挑战及金味的股价与账面值比过高,最好还是先离场观望,并等待较吸引的时机出现。


kimly A






Thursday, September 28, 2017

【新】新翔集团(S58)跌穿4.70元


新翔集团(SATS)从今年(2017年)5月11日的5.31元高位跌了14.3%至9月25日的4.55元一年新低。无论一只股的股价是升是跌,总是有人欢喜有人愁,有人把握良机,有人落荒而逃。

    今日(9月28日)开盘:4.69元
    截至下午1时30分的最高/最低:4.69元/4.65元

看看以下三家研究机构对新翔集团的研究结果。它们都给出了不同的投资建议和目标价,希望我们能从中得到一些结论和启示。

星展唯高达(DBS Vickers)



    维持‘买入’建议,目标价从之前的4.18元调高至5.02元。

利好因素:
樟宜机场第四搭客大厦将于下个月(10月31日)开幕。
樟宜机场搭客流量回升。
澳洲昆达士航空公司(Qantas)将以樟宜机场作为其在澳洲以外的最大交通枢纽。

潜在风险:
航空交通业复苏的步伐放缓。
新翔集团难以控制营运成本。

股价催化剂:
机场服务/机舱膳食收入水平、息税前盈利水平。

联昌国际证券研究(CIMB Securities)



    从‘持守’下调至‘减持’,目标价从之前的5.11元下调至4.24元。

利好因素:
ASIG及瑞士国际空港服务(Swissport)多年前“知难而退”让新翔集团至今仍是樟宜机场最具效率的业者,来自大客户新航(SIA)的生意占其收入的35%至40%。

注:ASIG于2011年取得樟宜机场地勤服务执照,但于2014年才取得第一份合约,并于2015年这唯一的一份合约提早终止之后撤出新加坡。瑞士国际空港服务于2005年入驻樟宜机场,四年后结束在新加坡的业务,据说蒙亏5,000万元。

昆达士把原本在迪拜作停留的欧洲航班改在新加坡停留,并将增加往来新加坡及澳洲数个大城市的班机。但预期另一家地勤服务公司dnata也将争取相关的新合约。

注:dnata的前身为樟宜国际机场服务公司(CIAS),成立于1977年,并于2004年被dnata集团收购,2011年易名为dnata(新加坡)。

樟宜机场货物处理量强力回升。

潜在风险:
以上利好因素已考虑在估值内了。

大客户新航面对激烈竞争。

美国达美航空(Delta)减少往来日本成田机场的航班可能导致新翔集团子公司TFK的厨房利用率下跌。

更多航空公司减少往来成田机场的班机,并逐渐转移至东京国际机场(亦称为羽田机场)。

廉价旅游方式盛行,如不吃飞机餐、只光顾廉价航空公司、不带大件行李。

服务合约更新或续约时的价值下降。

盈利增长前景黯淡。


股价催化剂:
并购项目、樟宜机场继续给予回扣、取得非核心收益。

注:于2013年至2015年之间,往来樟宜机场的航班与日递减,因此樟宜机场于2015年给予新翔集团执照方面的回扣。但航班数量已强力回升,因此新翔集团不太可能继续获得回扣。

华侨银行证券研究(OCBC Securities)



    维持‘持守’建议,合理值为5.05元,可考虑在跌至4.70元以下时进场。

利好因素:
樟宜机场的交通及搭客流量都提高。估计新翔集团负责处理樟宜机场的80%吞吐量。

昆达士把原本在迪拜作停留的悉尼-伦敦航班改在新加坡停留;并把每日往来墨尔本与新加坡的一个航班所用飞机提升至较大型的A380型飞机,以及把每周三次的一个航班改为每日一次。新翔集团有机会争取相关的新合约。

潜在风险:
航空业的搭客营收率依旧疲弱,因此航空公司可能会削减成本,尤其是廉价航空公司。

股价催化剂:
2Q18业绩(今年7月至9月的季度),尤其是毛利率、净利率。


Tuesday, September 19, 2017

【理】到底拥有多少本钱便可开始投资?要怎么开始


这是一个许多人都在寻找答案的疑惑,尤其是那些手上已存到了一小笔钱,但又不确定是否足以开始进行投资来累积财富的人。

首先,我们不需要有一大笔钱才能踏出第一步。实际上,“从小做起”是最佳的方法。这样一来,我们便能在逐渐扩大投资组合的路上,累积经验,增加知识,精益求精。

任何人都会在投资的漫漫长路中跌倒、犯错。在学习投资初期,如果拥有比较小的1万元组合,即使犯下最不该犯的错误,所造成的伤害也不会比一开始就拥有数十万元的投资组合那么严重。

再说,如果我们在一段时间之内仍然无法令小小的1万元组合增长20%,那么我们有什么理由相信,自己能管好10万元的组合?

到底怎么开始



一个十分普遍的方法是通过银行或经纪行进行每月投资计划。我们可以每个月拨出仅仅100元来投资海峡时报指数挂牌基金(STI ETF)或者是新加坡蓝筹股。如果每个月可以拨出500元到1,000元会比较好些,因为每月投资计划下的一宗交易,银行或经纪行通常会征收5元至10元的最低收费。以100元的交易而言,我们必须支付的费用是相等于投资额的5%-10%!

每月投资计划是以平均成本法(dollar-cost averaging/DCA)来替你投资STI ETF或你所选择的股票。这意味着,你每个月的投资金额是固定的,你无须观察或等待进场时机,也无须研究市场估值。

在平均成本法下,当你投资的工具走低时,你的100元将可买到比较多的单位。反之亦然,当其价格走高时,进货的数量就会比较少。长时间下来,你的成本便会平均开来。在股市总会在长期内升高的假设下,这是个可行的策略,尽管它并非最佳的做法。

如果你认为平均成本法不太适合你,你可考虑在股票经纪行开设一个交易户头,直接买卖股票及其他工具。在新加坡,大部份的经纪行会征收每宗交易25元的佣金(你也应查询关于其他收费和交易开支的信息,例如交易所的收费)。假设我们希望把佣金开支控制于投资额的1%或以下的水平,那么最低投资额就得是2,500元。记住,一宗交易的投资额越低,相关投资工具达到收支平衡的收益目标就越高。

如果开始的时候拿不出2,500元的本钱,又不想支付高于1%的佣金,我们也可以搜索看看有没有收费比较低的经纪行。打个比方,最近奕丰金融(iFast Financial)推出的股票交易平台就只收取每宗交易10元的最低佣金。



我们实在没有必要在存到了本钱之后,马上跃跃欲试,想进场买点什么才是。记住,只要在良机出现时才采取行动。换言之,当你物色到符合你的投资要求、价格合理的股票时,才着手去进行交易。如果目前没有任何值得买卖的工具,那就一边继续存钱,一边等待良机出现。

组合多元化



接下来就是逐渐地把投资组合多元化。虽然所谓的‘多元化’到底是什么意思,到底包含些什么投资产品才算‘多元化’没人能说得准,也因人而异,不过一些研究结果显示,拥有至少5只股比较能够把非市场风险(例如个别上市公司的财务状况或特殊风险)减低。

根据投资书籍《当代投资组合理论和投资分析》(Modern Portfolio Theory and Investment Analysis)中的结论,一个包含20只股票的投资组合能够把非市场风险减低约80%。不过,拥有多过20只股票并不能显著地把风险进一步减低。拥有5只股或8只股的组合分别能够把非市场风险减低55%和70%。

还是那句老话,别因为手上有钱就为了买股票而买股票,要耐心地等待良机出现时才累积股票,扩大组合。

另一点是,不是拥有多只不同公司的股票就叫‘多元化’。我们也必须分散投资不同的行业和地区。打个比方,拥有五家油气公司的股票算不上是‘多元化’,因为当油价滑落下来的时候,这五家油气公司的股价多多少少都会受影响。

另一个达到多元化的途径是投资指数基金或挂牌基金(ETF)如上述的STI ETF。该ETF让我们能同时涉足于海峡时报指数所有的30只成份股,也是新加坡交易所规模最大的30只股。

怎样才能存到5,000元



在踏上投资的道路之前,我们手上应该已经持有一笔应急基金,以备不时之需。有了这一层的生活保障之后,我们才来研究投资的事。

要存到5,000元的本钱并不难,如果每天储蓄11元,一年又三个月之后就有5,000元了!


Tuesday, September 12, 2017

【新】投资于新加坡十大REIT之一


新加坡股市有30多只房地产投资信托(REIT),许多人都选择买入REIT来取得被动收入,以应付退休后的生活开支。REIT必须按照法律规定将90%的可支配收入分派给股东。但是,并非每只REIT都能取得盈利,若不幸选到表现欠佳的REIT,投资者可能会蒙受损失(比如说只卖获益率最高的REIT)。

投资REIT必须对股市和房地产市场都有了解,这样才能提高获利的可能性。

若一只REIT的基本面良好,每单位派息(DPU)也持续增加,就值得投资。除了能带来固定收入之外,REIT的净资产价值增加的话,单位价格也会上涨。所以,要投资于REIT,不只要会挑选好的REIT,还要挑对买入/卖出/持守的时机。以下就以凯德商用新加坡信托(CapitaMall Trust)为例来说明投资REIT的方法。

基本分析、技术分析和个人分析(Personal Analysis)的角度来看,凯德商用新加坡信托是新加坡十大REIT之一,其DPU和营运现金流在过去几年持续增加,目前的股息获益率(dividend yield)约为5%。若投资者从它上市以来便持守至今,还能取得三倍的资本增值(其单位价格从0.75元上涨至2.25元,见下图)。

Ein55-Newsletter-No-038-image-CMT-Updated-Aug-2017

凯德商用新加坡信托目前的Ein55乐观水平为35%,长期而言,其上涨空间多于下跌空间。当凯德商用新加坡信托、新加坡REIT指数、海峡时报指数和MSCI世界指数的乐观水平都在25%以下,就是投资于REIT的理想时机。当本区域或全球再度发生金融危机时,这只REIT可能会大跌,使其股息获益率大幅提高。在低位买入的投资者可考虑逢高卖出,或者长期持守以取得被动收入。

投资者在选择REIT时,应以基本面良好的大型REIT为首要目标,因为一些REIT可能会因为利率上升及房地产降温措施而受到打击。

最安全的买入时机,就是当大家担心天会塌下来,但公司的业务仍能如常运作的时候。富贵险中求,危机中必有转机,我们必须学会掌握这种优势,低买高卖。

笔者结合基本分析(价值投资与成长型投资)、技术分析(支持位、阻力位、趋势线)和个人分析(控制个人的贪婪与恐惧)的投资策略,能够帮助投资者根据自己的性格,在对的时机采取正确的行动。

【新】珍宝饮食集团的庞大盈利不复见

我们不可以不吃不喝,提供餐饮的餐馆及食档老板也不可以没有我们这群食客。我们是顾客,因此,一个餐饮业务能否成功,就得看我们是否捧场。 为什么?不妨问问那些因为提供难吃食物或服务态度恶劣而在它们的面书网页只获得一粒星评级的餐馆老板便知道。顾客是“最老实的分析师”,他们知道一家餐...