Thursday, April 20, 2017

【马】值得留意的“罪恶股”3




英美烟草(马来西亚)– 十分不错的派息股



像云顶大马,英美烟草(马来西亚)(British American Tobacco (Malaysia),以下简称BATO)是在大马交易所上市的大规模公司之一。

公司主要是从事香烟的生产及销售。BATO是全球最大国际烟草集团之一,英美烟草(British American Tobacco Group)属下的公司。它所销售的香烟品牌包括了DUNHILL、PALL MALL、BENSON & HEDGES及KENT。公司在销售高级品牌香烟方面具市场领导地位,它销售的DUNHILL品牌占了市场42.2%份额。

BATO的FY16表现受到政府在2015年尾史无前例地大幅调高烟草税所影响。马来西亚政府在2014年把烟草税提高10%,并在2015年尾大幅提高30%。

由于烟草税大幅提高,在马来西亚国内市场合法销售的香烟大大缩减25.7%,但非法香烟的销售从2015年的36.9%提高至2016年的51.2%,这意味着在2016年,马来西亚的私烟销售越过了在合法市场的香烟销售数目。

由于烟草税增加令香烟的价格提高,BATO 的2016年国内及免税店销量比2015年减少27.8%。由于销量减少,BATO的FY16收入下跌了18%至38亿令吉,净利则下跌20.7%至7亿2,130万令吉。

尽管财务表现不大好,但BATO的财务指标依然令人羡慕。截至FY16尾,BATO的ROE虽然下跌,但依然达到124.4%!公司自FY12年以来,一直把ROE维持在100%之上,这意味着公司是利用杠杆作用来把ROE推高。债务方面,BATO已经把总债务从FY12的5亿令吉减低至FY16尾的1亿3,030万令吉,意味着负债股本比为21.2%。这证明公司成功地利用杠杆来为股东添值。

公司也停止在马来西亚生产烟草产品,并会从英美烟草位于区域的其他厂房搜购,包括新加坡、韩国及印尼,这将对毛利带来帮助及提高营运效益,因为公司可把焦点放在消费者及保持其市场领导地位。

公司的另一个投资优势是其股价从一个关键支持位回弹,至大约每股49令吉。FY16的全年派息预期为每股2.32令吉(不包括0.46令吉特别股息),意味着股息获益率为4.7%。以获益率计算,BATO是大马交易所名列5大的蓝筹股。估值方面,BATO以相对较低的19.4倍TTM本益比交易,而大马交易所30只蓝筹股的平均本益比为27.5倍。


【马】马银行拟释放价值 传Etiqa保险分拆上市


消息透露,马银行(MAYBANK,1155,主板金融股)计划把旗下保险臂膀分拆上市以便释放价值。

根据《星报》报道,该项分拆上市计划,是作为大股东国民投资机构(PNB)释放投资资产的计划之一。

随着旗下6家主要上市公司的市值大增,该机构已展开释放公司价值的活动。

马银行的保险业务隶属于Etiqa国际控股私人有限公司,后者持有马银行Ageas控股的69.05%股权。

马银行Ageas共持有6家保险子公司,包括Etiqa保险公司、Etiqa回教保险公司和Etiqa保险私人有限公司。

Etiqa集团在大马、新加坡和菲律宾提供人寿保险和普险。

市值料超越TAKAFUL

该报道引述消息人士指,一旦Etiqa上市,市值将会超越大马回教保险(TAKAFUL,6139,主板金融股)。

虽然保险业务仅占马银行相当小比重,但却是我国最大型的保险公司。

不过,该公司的市场大部分集中在大马。

消息人士指,Etiqa计划借助马银行在东盟广泛分行网络,成为大型的区域业者。

Etiqa在新加坡的公司,已与当地马银行合作,并在过去3年成功推动保险业务的增长。

即使在大马,该公司仍有扩展业务的机会,因为保险渗透率依然处于低水平。


Tuesday, April 18, 2017

【股】年报(annual report)——你读过几本


股神巴菲特(Warren Buffett)的“投资三大武器”为现金、情绪和资讯。为了掌握有用的资讯,他会阅读上市企业的年度业绩报告(annual report)。除了阅读一家公司的年报,他还会阅读其主要竞争对手的年报,以判断一只股票是否值得投资。

股神喜欢阅读,所以阅读年报对他来说并非一件沉闷的事情。但对许多散户来说,要读完整本年报,可能难如登天。

年报是什么?

年报中有两大类资讯,即公司营运表现的数据,以及内外人士的评论及分析报告。既有股东和投资者能以年报中的资料来评估一家公司的营运表现,并预测其未来发展,从而判断其股票是否值得投资。

《恶魔财经辞典》的作者Jason Zweig在其著作中打趣地说:“年报是企业每年用来粉饰财务状况的文件,里头有公司员工和顾客微笑的照片,产品及服务的图片,以及上百页的财务资料,这些内容会尽可能写得不透明且令人困惑。”

所以,要读懂年报,其中一大挑战在于投资者必须拥有一些基本的会计知识。另一个挑战就是年报的篇幅。由于上市企业必须按规定披露各种事项,一本年报可能会有好几百页,而且内容繁多。

年报中一般会有的内容

一本年报中一般会有这些内容:

财务概要、主席献辞、总裁献辞及业务评估、策略评估及董事局报告、企业管治报告、董事薪酬报告、董事责任、提名委员会报告、审核委员会报告、审计师(核数师)报告、财务报表、会计政策说明、过去5年的财务概要、股东资讯以及财务报表附注。

然而,投资者最关心、最常阅读的可能是这几份财务报表,即:资产负债表(balance sheet)、损益表(profit & loss account)、现金流量表(cash flow statement)和权益变动表(statement of changes in equity)。

阅读年报的3个基本原则

由此可见,读年报,需要有知识(了解以上内容能透露出什么讯息),读了则可以长知识(更加了解一家公司及其对手)。

《经济学人》出版的《分析企业指南》(Guide to Analysing Companies)这本书中列出了以年报分析企业表现的3个基本原则,初学者应谨记:

一、不要只用一年的数据来评估公司的表现。投资者应该看过去三年或五年的数据。
二、不能只读一家公司的年报。在分析一家企业时,投资者应拿其他公司(同行业者或规模相近的公司)来做比较。
三、在比较不同公司的表现时,应拿相同或近似的项目来比较(因为一些项目的计算方式和归类方法可能不同)。


【新】中信环境技术 – 生生不息的水务股




经济预言家Michael Burry在美国次贷危机中,因沽空产业市场而一举成名。在2016年,他再次受到投资社群的注意,而他接下来的投资对象是“水”。

他指出,“水很宝贵,不可被视为理所当然。它在政治舞台也备受争议。”

Burry把水视为十分吸引的长期投资,原因是水与其他商品如石油、金属或谷物等不同,它是生命中最基本的资源及不能取代。除了饮用外,水还能用作娱乐(游泳)及灌溉(农作物)。

不久前,我们的政府决定把水费在未来两年调高30%,进一步说明水是宝贵的资源。许多人认为水费涨升过度,不过,无论我们认同与否,我们不得不承认,新加坡政府确实投放了大量资源来发展我国的水务基建及确保岛上560万的人口可以时刻获得干净的饮用水。

现在让我们把这个观念引申至中国,一个拥有差不多14亿人口的国家。联合国指出,尽管中国人口占了全球的21%,但它只拥有7%的淡水资源,让这个全世界人口最多的国家,十分缺乏干净的饮用水!

因此,我们将为大家报道一家在新加坡上市的环保公司中信环境技术(CITIC Envirotech,以下简称中信环境)。公司的主要业务是环绕着中国的工业用水及废水处理,它的业务部门主要分为:工程、采购与建筑(EPC);水务投资及薄膜制造。

中国对干净水十分渴求

除了在淡水资源上分配不足外,中国的环保问题也为国家在供水方面带来挑战。众所周知,长久以来中国工业的快速增长对环境做成很大的破坏。

中国国土资源部在2015年进行了一项研究,发现国内接近60%的地下水受到污染。在203个城市的4,778个测试地点里,44%受测试的水是属于相对差的水质,而15.7%是属于十分恶劣的水质。这更加凸显了中国的环境污染及淡水资源不足的问题,但讽刺的是,这对中信环境来说却是一个增长良机。

按照中国地下水的标准,相对差的水质在经过适当的处理后可以饮用,不过如果水质十分恶劣,那就不可以再饮用。因此,中国干净饮用水的供应似乎越来越少。

为努力解决水源缺乏及提高水质的问题,中国国务院在2015年4月通过一个重大计划,名为《水污染防治行动计划》,目的是令全国在2030前,水的质素和水源环境能好转过来。

通过一系列措施,中国中央政府希望至2020年,95%在城市的废水及85%在城市以外的废水受到处理。政府预期这个计划可刺激国内生产总值(GDP)提高5万7,000亿人民币及在环保相关工业的新投资达到1万9,000亿人民币。

中信环境的强项在于先进废水处理技术,它将可从中国业内强大的顺风中受惠。通过其全资子公司美能材料科技(Memstar),中信环境拥有先进薄膜的最新技术。公司也持有3G-TIPS(第三代热致相分离膜)技术的专利权,让公司的压力薄膜可应用专有的“无反流”程序,这些技术在工业上的用途很广,特别是在石油化工、药物业及饮食业。

黄河变成红色
Yellow river

国营企业的支持

在新加坡上市的中国公司其中一个值得注意的投资优势是获得国营企业的支持。这些公司通常会获得更多的大型合约,确保它们可以捕捉在中国宏观增长前景下埋藏的商机。

自2016年11月起,中信环境不止受到一家而是两家国营机构的支持,它们合共持有公司大约80%的股权!中信股份有限公司(Citic Limited,中信集团的一部分)持有公司的54.9%股权,而CRF Envirotech (受到国新控股资助) 持有 23.85%股权。

除了在未来可以获得较理想的合约外,中信环境也可以在这个高度资本密集的行业中获得这两家国营公司在财务上的支持。藉着与两家国营公司的关系,中信环境可能获得银行提供较便宜的融资方案。此外,倚仗两家国营公司与市政当局的人脉关系,中信环境在执行合约方面也可加快步伐,最终令其盈利得以强劲增长。

从过往优秀的业绩来看,便可知道中信环境在这方面的实力,因为它的主要客户中,不乏其他国营公司,包括中国石化集团、中国石油天然气集团及中国海洋石油。

此外,中信环境的积压订单在稳定增长,FY16获得的项目估计达到40亿人民币(FY15为30亿人民币)。就在2017年1月,中信环境便在江苏获得其首个修复河流项目,合约价值6亿5,000万人民币。

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财务表现持续向好

从中信环境的财务来看,也可得悉公司是朝着正确方向前行。

在过去4个财政年度里(FY12 至FY16),公司的营业额每年递增,以59%年复合增长率从FY12的8,530万元提高至FY16的5亿4,460万元。盈利表现也一样出色,在同一期间,净利以75.4%年复合增长率从1,050万元提高至9,930万元

现金流方面,自FY10起,来自营运的现金持续增长,并在FY16创下3亿零650万元新高。然而,值得留意的是,FY16的强劲表现主要是因为执行EPC项目的步伐加快,而这些项目没有带来经常性收益。因此,EPC项目的建筑进度延迟及流入的合约减少将会影响公司的表现。不过,这个风险却因为中信环境的强劲积压订单及在争取项目方面信心十足而得以纾缓。

投资者也须留意的一点是公司的外币贷款占了总债务大约50%,因此,如果人民币进一步贬值,中信环境的融资成本将会提高及影响其盈利增长。

资产负债表稳健

中信环境的财务指标属于健康。FY16的股本回报率(ROE)为8%。公司也为投资者带来不错的回报,毛利率为49%,而净利率不断攀高至18.2%。

资产负债表稳固。从最新公布的FY16业绩来看,公司拥有的现金达到4亿9,560万元,而总债务为5亿5,720万元。中信环境的FY16负债股本比从FY12的98.9%收窄至37.3%。此外,净负债股本比只得4%。短期偿债能力也维持在健康水平,流动及速动比率分别为1.8倍及1.7倍。

展望未来,投资者必须注意,由于中信环境获得越来越多项目而令现金流出提高,预期债务比率也会攀升。

同行比较

虽然其财务指标引人注目,但中信环境的估值似乎并不苛求。截至2017年3月27日,它的价位为0.80元。基于这个价位,其过去12个月(TTM)的每股盈利(EPS)为0.042元,而公司是以19倍TTM本益比在交易。与其同行比较,中信环境的TTM本益比略高,但其ROE则比较优胜。

虽然上海实业环境控股(SIIC Environment Holdings) 的ROE为7.9%,但实际上,该公司录得庞大的重估值收益(1亿5,500万人民币),如果不包含后者,其有效ROE只得5.2%。

此外,中信环境略高的估值也受到营业额及盈利的较高增长所支持。公司也建议把FY16的每股终期股息提高至0.0075元,并出乎意料地宣布派发0.0025元特别股息。

虽然不包含特别股息的获益率依然不高,只得0.9%,但每股派息依然高出FY15的0.0018元许多(已包含把1股分割为2股的调整),这意味着其股息增加了316.7%,对喜欢增长型股的投资者来说,这是一个令人信服的理由。



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Monday, April 17, 2017

【理】咖啡论股:新交所U转;来宝股价会回到两块钱


新加坡交易所(Singapore Exchange)的前总裁于2015年为新加坡主板上市企业的股票设定了最低交易价格(MTP),这可说是新加坡金融业发生过的其中一件蠢事。

新交所当初实施这项措施,目的在于提高新加坡股市的质素,因为股票的价格较高,看起来就比较好,流动性会比较高,同时也能为投资者降低交易成本。另外,这样的股票也不太会受到投机炒作。

然而,就算是“咖啡嫂”都会说,将股票合并起来,把原本不到两毛的股票变成来两毛以上,细价股(penny stock)始终是细价股。许多公司的股票往往在合并后下跌,原因是它们有更多下跌的空间。

至于流动性,细价股几乎每天都能打入最高交易量的行列,细价股的交易量,未必会比蓝筹股来得少吧?另外,100手5分钱的股票,佣金会少过星展集团(DBS)的1手股票吗?

要说股票被操纵,会崩盘的股票,未必只有细价股,如亚昇投资(之前称为Asiasons,已改名为Attilan)、博诺(Blumont)和瑞狮集团(LionGold)。大家可别忘了,永固控股(Amcol)、新泛电工业(Pan Electric)和其他自动撮合股市(CLOB)的股票价格当年都超过1元,不是吗?



新交所U转

新交所目前的管理层看来已知道之前实行了错误的措施,并正在着手纠正错误。知错能改,值得嘉许。

所有上市企业原本必须在2019年2月28日之前符合最低交易价格的规定,但新交所在去年决定“U转”,把市值(market capitalisation)也列为其中一项评估标准。

那些已设法符合规定,或者已转到凯利板挂牌的公司,只能自叹不走运啦!

新交所在其文告中说:“在新提案下,主板上市企业不会单单因为它们的6个月交易量加权股价跌至0.20元以下,就被列入MTP观察名单且可能遭到除牌。唯有在市值低于4,000万元的情况下,股价太低的企业才会被列入MTP观察名单。”

新交所也打算拉长检讨MTP观察名单及财务状况观察名单的时间。目前,市值在4,000万元以下、连续三年蒙亏的企业会被列入财务观察名单。新交所会继续保有这两份名单。

新交所计划将检讨名单的次数减少至一年两次,而非每个季度检讨,以配合其六个月的“回顾期”(look-back period)。

这对许多企业来说是天大的好消息,尤其是细价股。这些公司的管理人员应该更加专注于打理业务,而不是经常为MTP这些监管条例而操心。即便是在咖啡店,许多人都在抱怨,作为私人企业好过上市。但是,相信其中一家咖啡店——金味集团(Kimly)不会同意,因为其股价一上市就大涨!其上市首日的表现真是太好了!

来宝集团会回到两块钱!


没错,来宝集团(Noble Group)如果将10股合并成1股的话,其股价就会回到两块钱。这将意味着,其已发行的股票数量将从132亿7,400万股减少至13亿7,400万股,一名投资者若持有1万股,其手中的股票将变成只有1,000股。

截至3月27日,来宝的股价收报0.188元,若其股票在隔天合并,其股价将“飙涨”到1.88元。公司打算合并股票,目的是为了“减低波动性和增加流动性”。

来宝要合并股票,并没有什么问题,但新加坡股市的沙场老将应该都知道,大部份股票在合并之后,表现往往都更差。

CoffeeTalk Share Consolidation Singapore

以上图表显示,虽然有例外,但股价在股票合并后下跌的可能性颇高。由此可知,基本面良好的股票其实不太可能会变成价格极低的细价股。

从一股两块的股票,到如今要突破两毛都有难度,来宝的股价显示其基本面变得越来越差,而一些研究机构如冰山研究(Iceberg Research)指出,来宝甚至有可能无法经营下去。

与在FY15蒙受16亿美元亏损相比,公司在FY16取得800万美元的盈利,原因是少了一些非经常项目。但这就足以令来宝的股价上涨吗?

我们都见证了庞大的债务如何导致一些油气股大跌的情况。所以,如果你不想冒险,对面对资金问题的公司不是太放心,那就该避开这些股。

从盈亏表可看出,多达2亿美元的融资成本在FY16“吃掉”了将近28%的总营运收入,尽管收入减少30%,但销售、行政及其他营运开支却比FY15多出19%。按此推断,公司的表现在短期内都不可能大幅好转,因为它有相当多的借贷,而公司负责人也一再表示,公司缺乏足够的资金来支持业务运作。

从资产负债表可看出,尽管公司通过发行附加股筹集到5亿美元,它可能会在接下来约两年内把这笔现金用来偿还利息成本(以FY15和FY16的平均融资成本计算),但可别忘了,公司持有的现金只有11亿7,000万美元,而其短期债务为12亿9,000万美元,长期债务则有27亿4,000万美元。

这听起来很可怕吧?这就像一家公司一年只赚8,000块,持有117万元现金,但却欠了403万元的债务!收入那么低,要怎么偿还庞大的债务呢?

但是,来宝的股票也没那么糟糕啦!公司说它要合并股票,目的是为了提高流动性,但其股票其实蛮活跃的,流动性颇高。以每天的交易量来看,它常常都位居十大或二十大之中。

以目前的股价而言,来宝的股票还可以买卖。但一旦它再度变成一股两块时,潜在的下跌空间就变得太多了!以常理判断,一只股要从两块跌到一块,比从两毛跌到一毛来得容易(虽然百分比是一样的)。

大家应谨慎买卖股票,精明投资!

Friday, April 14, 2017

【新】新加坡人达到财务独立的5大原则


大部份新加坡人都是在典型的“新加坡哲理”的熏陶下长大,即考取好成绩,找份高薪职业,然后工作至退休。然而,高薪职业真的是在财务上取得成功的要素吗?会不会有什么方法能让我们不必在职场跑道上不停地奔跑?

何谓财务独立



财务独立指的是,再也无须全职工作,却拥有足够的收入来过日子。或许你还是会选择工作,理由可能是为了兴趣或是人生意义,但绝不是为了那份薪水。

无须全职工作而拥有足够的收入来维持生活将让你更有机会享受人生,而不是跟大部份人一样,在职场上“你推我挤”,一直跑,一直跑。有些人是通过多年的储蓄和投资来脱离这样的竞争,也有一些人是靠创业来取得收入来源,但无须每天亲自经营和监督业务。

财务独立并非遥不可及的梦想,而是实实在在的目标。如果这是你追求的目标,那么以下由名人和投资者所启发的5大原则必定值得你参考。

收入并非财富



    “许多人以为自己不太懂得赚钱,其实他们不懂的是如何用钱。”——弗兰克•克拉克(Frank A. Clark)

首先,我们必须打破一个错误的想法:收入就是财富。没错,如果每个月的收入可观,我们能更轻易地累积资产,但扩大财富的真正秘诀是花的钱少过赚的钱。

这是铁一般的事实,要取得财务上的成就就必须量入为出,无论我们能赚多少钱,开支都必须低于收入。因此,高薪职业并非成功的要素。

如果一名月入1万元的银行职员以及一名月入2,800元的初级审计师每个月的储蓄金额相同,他们在累积存款方面的能力并没有什么区别。

局限你的债务



    “我见过的许多失败者都是栽在酒精和杠杆的手上,杠杆就是借来的钱。”——巴菲特(Warren Buffett)

传奇投资者兼商人巴菲特劝告大家控制自己的贷款和借贷金额。他表示,以贷款维生不可能致富。这意味着,一个人首先应该做的是清偿债务。

如果毫无负债(没有助学贷款、没有卡债、没有车贷、没有房贷),一个人能用于投资的本钱会多出很多。

增加收入



    “利润就是利润率乘以收入那么简单。”——财经评述人Larry Kudlow

仅有两种方法能够帮助我们在每个月底剩下更多的钱,就是增加收入(薪酬、业务行销、每小时工资或者是任何能带来收入的谋生工具)或者是减低开销。

随着年龄的增长,要减低开销会越来越困难,因此你必须确保你的事业有所发展,或者是赚取被动收入来取得额外资金,这样才会有足够的储蓄。

拥有额外的资金来投资



    “无论一个人有多么能干或努力,有些事情需要的是时间。你无法要求九个孕妇在一个月内生一个宝宝出来。”——巴菲特

巴菲特说,金钱得顺其自然,并非一夜之间就能生长出来。投资成功的事实是,我们需要金钱和时间来赚钱。到了某个阶段,我们的资产所带来的回报将能改变我们的人生。

举个例子,如果1万元的资本能赚取10%的回报,我们将获得1,000元的利润。这肯定不是惊天动地的盈利。不过,当资本达到100万元的时候,10%就等于是10万元!或许赚取1,000元和10万元的利润所需要的精神和研究工作是相同的,但10万元能带来的满足比1,000元会多很多。

控制风险



自己和伴侣在事业上的风险比较像债券(例如政府机关的受薪职员)或者是证券(例如金融科技创业人士,收入不稳定,但可从行业潜力中分一杯羹)?你是否在金融、能源或工业领域工作?

对这方面有所了解能帮助你把风险分散,把资本投资于你全职工作以外的领域。打个比方,政府机关受薪职员可考虑作风险较高的证券投资,由于他面对减薪的可能性偏低。在银行工作的人士或许应该避开银行股,否则在经济衰退或金融业受挫时有可能会受到双重打击——失去工作及投资组合贬值。


【马】大马航空股备受看好


香港国泰航空(Cathay Pacific Airways)因为石油对冲损失惨重,而新航(Singapore Airlines)的表现也差强人意。区域航空公司似乎面对来自中国、韩国及廉价航空公司的激烈竞争,因为这些航空公司以极低的价格抢走不少搭客。

全服务航空公司的营运毛利备受压力,因为它们不得不加入业内出现的价格战。那么,航空业还值得投资者进场吗?

现在,就让我们来看看长堤对岸的航空业商机,因为马来西亚航空业的增长似乎依然强劲。

大马机场(Malaysia Airports Holdings )



大马机场是一家控股公司,它也是马来西亚多个国内和国际机场的营运商。此外,集团也在海外经营两个机场,分别在印度及土耳其。

马来西亚在2014年发生了一连串的空难事件后,令旅游业大受影响,但中国旅客开始回流马来西亚成为了业内的一个主要增长动力。大马机场注意到,今年首两个月抵境的游客量增加了10%,预期将可以刺激集团的零售收入。

此外,中国大使预期来自中国的旅客今年将达到300万人次,原因是中国及韩国陷于僵局令中国政府阻止其人民前往这个东亚国家。相反地,中国政府却鼓励其人民前往泰国、菲律宾及马来西亚等地旅游。

马来亚银行金英(MBKE)的分析师给予大马机场“买入”评级,目标价为7.52令吉。

亚洲航空(AirAsia)


马来西亚航空业的亮点肯定是亚洲航空。反观新加坡市场,自从虎航(Tiger Airways)被新航私有化后,已经再没有任何廉价航空在新交所上市。

此外,亚洲航空比其在亚洲的同行有更大的竞争优势,由于它是亚洲首个廉价航空可直飞美国。亚洲航空也占了很大的市场份额,由于它是亚洲最大型的廉价航空及第四大队航空公司。

亚洲航空在2017年将会继续取得增长,由于需求依然强劲及受到稳固的毛利支撑。它是不惧怕由其他航空公司引发价格战的少数航空公司之一,鉴于其成本优势。

为了进一步提高毛利,公司将推动以下方案:提高飞机的使用率;重新商议机场收费;优化耗油量及增加数码化的使用。

亚洲航空将把资本循环使用,因为它计划以10亿美元出售其飞机租赁子公司,并计划把其在印尼及菲律宾的联营公司上市。出售其飞机租赁子公司很可能会为其带来庞大脱售收益,因受惠于有利的汇率。

马来亚银行金英的分析师给予亚洲航空“买入”评级,目标价为3.22令吉。

【马】值得留意的“罪恶股”3

英美烟草(马来西亚)– 十分不错的派息股 像云顶大马,英美烟草(马来西亚)(British American Tobacco (Malaysia),以下简称BATO)是在大马交易所上市的大规模公司之一。 公司主要是从事香烟的生产及销售。BATO是全球最大国际烟草...