【新】喜力增持亚太酿酒厂99 . 53%

喜力公司（Heineken）昨天宣布，截至本月11日为止，它已经持有2亿5700万7386股股亚太酿酒厂（APB）股权，约占发行股本的99.53%。

其中，喜力上周五在公开市场以每股53元购入1000股亚太酿酒，占发行股本的0.0004%。

公司对收购尚未持有的亚太酿酒厂股权，强制性无条件现金献议截止日期从本月8日延长至18日。

在获得100%亚太酿酒厂股权后，喜力将把这家公司从新加坡交易所除牌。

另外，亚太酿酒厂将在本月17日的年度股东大会上获股东批准后，派发每股85分的股息。

股息将从每股53元的强制性无条件现金献议中扣除。

【新】喜力重申亚太酿酒厂 名字经营策略不变

世界啤酒大厂喜力公司（Heineken）重申亚太酿酒厂（APB）将继续以新加坡为总部，名字不改变，发源于新加坡的虎牌啤酒（Tiger Beer）将继续以高档优质啤酒形象进军更多新市场。

喜力公司主席兼总执行长博克斯梅尔昨日在新加坡接受记者访问时，重申公司把亚太酿酒厂和虎牌啤酒纳入集团旗下后的计划。

博克斯梅尔说：“亚太酿酒厂是在这里成立，在这里经营，并将继续以这里为总部，而且也在大士（新加坡西部工业区）设有一家酿酒厂。我们能够在本区域这么成熟的市场拥有一家酿酒厂，这如同在伦敦拥有一家酿酒厂。”

他还说：“我们相信一家公司不能没有根，亚太酿酒厂的根在这里，虎牌啤酒的根也在这里。而且新加坡的基础设施优异，地理位置优良，非常有利管理和经营业务。”

他也表示亚太酿酒厂的现有管理层将继续保留，公司付出巨大资金购得这个资产以及团队，自然希望留住他们。

【新】喜力完购星狮亚太酿酒股权

（新加坡16日讯）啤酒大厂喜力公司（Heineken）已经完成收购星狮集团（F&N）持有的亚太酿酒厂（APB）股权。

这是喜力对虎牌啤酒厂商亚太酿酒厂的全面收购计划的一部分。

喜力昨日表示“完成”收购星狮集团直接和间接持有的亚太酿酒厂股权，同时透露，喜力目前因此持有亚太酿酒厂95.3%股权，并将在本月把亚太酿酒厂纳入集团。

喜力也宣布，强制性全面收购其余它未拥有的亚太酿酒厂股权。

在取得100%亚太酿酒厂股权之后，喜力将把亚太酿酒厂除牌。

【新】星狮股东同意出售

（新加坡28日讯）虎啤今早正式落入荷兰喜力（Heineken）之手，泰国酿酒追求星狮汽水之路，也向前迈进一大步。

《联合早报》报道，拥有啤酒和汽水两大业务的星狮集团（F&N），今早搭帐棚召开股东特别大会，小股民热烈参与和发言，场面大爆满。

由星狮集团主席李显扬主持的特大，带领股东以电子仪器表决两大议案，让这个新加坡品牌的啤酒和汽水业务展开新篇章。

议案一以超过98%的压倒性得票率通过，股东同意星狮集团脱售39.67%亚太酿酒（虎啤制造商）股权。

由于董事部之前已建议股东接受喜力以每股53元收购亚太酿酒的献议，今天虎啤可说已正式落入喜力手中。

但有关资本削减计划的议案二，却被否决，此议案必须获得75%的支持票，但现场只有54%的股东投票赞成。

泰富商两度出招

过去两天，拥有30.66%星狮集团股权的泰国富商苏旭明已两度出招。

前天，掌控泰国酿酒和TCC资产的苏旭明，先反对资本削减计划，让小股东得不到甜头，相信是为了间接鼓励他们脱售股票。

昨天，他的TCC资产公司又把全面收购星狮集团的献购书寄给股东们。

今天，资本削减计划正式被否决，意味着泰国酿酒有望收购星狮集团。

但日本麒麟公司、美国的可口可乐也对星狮集团虎视眈眈，一切还是未知数。

【新】喜力有望顺利收购亚太酿酒厂

喜力(Heineken NV)有望能顺利收购亚太酿酒厂(Asia Pacific Breweries)，从而巩固其在亚洲啤酒市场的地位，因为泰国酿酒(Thai Beverage Public Co)已答应支持其总额为45亿美元的收购献议。

泰国亿万富翁苏旭明(Charoen Sirivadhanabhakdi )旗下的泰国酿酒及TCC Assets目前持有星狮集团(Fraser & Neave)30.66%的股份，泰国酿酒在发布于新交所的一份公告中表示，它将投票支持喜力收购亚太酿酒厂的献议。亚太酿酒厂是虎牌啤酒(Tiger) 的生产商。

为了收购星狮在亚太酿酒厂39.7%的股份，喜力在8月份将其所提出的收购价提高至45亿美元。但由于苏旭明旗下的公司最近收购了更多星狮的股权，并提出全面收购献议，令喜力的收购计划可能无法成事。

在泰国酿酒表态之后，星狮将在9月28日召开的股东会议也没有了悬念。星狮的董事局于上个月建议其股东接受喜力的献议。

喜力也投桃报李，向苏旭明保证它不会向星狮提出收购献议。苏旭明看中的是星狮的其他业务，包括房地产和汽水。

苏旭明在上周通过TCC Assets提出总额为72亿美元的收购献议，以收购星狮余下的股份，市场人士因而揣测他可能是要令喜力收购亚太酿酒厂的计划告吹。

亚太酿酒厂为星狮的重要业务，在全面掌控这家公司后，喜力将可巩固其在亚洲啤酒市场的地位。虎牌和Bintang为亚太酿酒厂的两大品牌，研究机构Euromonitor指出，这两个品牌在印尼、马来西亚和新加坡的啤酒市场占了将近50%的市场份额。

亚太酿酒厂在亚洲14个国家设有30座酿酒厂，并拥有40个品牌。它也负责为喜力酿造其在本区域一些市场销售的啤酒。星狮和喜力合资经营亚太酿酒厂 已有81年，喜力是因为泰国酿酒在7月份收购星狮22%的股权，而提出以41亿美元收购星狮在亚太酿酒厂的股份。当时，苏旭明的女婿Chotiphat Bijananda也收购了亚太酿酒厂8.6%的股份。

喜力在上个月将收购价提高至45亿美元，相等于35.1倍的本益比，分别高于同行皇帽酿酒厂(Carlsberg Brewery Malaysia)及日本Sapporo控股的20.3倍及16.6倍。此举显示喜力极欲在其国内业务增长放缓的情况下巩固其在本区域的业务。

喜力目前共持有亚太酿酒厂46.75%的股份。
在泰国酿酒表态后，市场人士也无需继续揣测其收购星狮的目的。星狮已表示它将把脱售亚太酿酒厂所得收益的84%派发给股东，苏旭明旗下的公司在交易完成后将可获得超过10亿美元的现金。

这意味着泰国酿酒将能减少它之前为了收购星狮22%的股权而借贷的款项。苏旭明也因此避免了与喜力展开争夺战，因为喜力原本可能提出高于72亿美元的收购价以买下整个星狮集团。

日本的麒麟控股(Kirin Holdings Company)拥有星狮15%的股份，它将能从脱售亚太酿酒厂的交易中取得约5亿5,000万美元。目前尚不清楚麒麟控股将在9月28日的股东会议上采取什么立场。

【新】增购星狮股权 泰国酿酒有三动机

随着泰国酿酒（Thai Beverage）增购星狮集团（Fraser & Neave）股权，使其星狮集团股权增至29％；而喜力（Heineken）也不甘示弱，在市场上不断吸入亚太酿酒厂（Asia Pacific Breweries）股权，让它直接和间接拥有亚太酿酒厂85.54％的股权。
　　泰国酿酒只差一点便将达30％这个触发全面收购的关键水平；而一旦星狮集团股东批准喜力的收购献议，喜力也接近触发强制收购其余亚太酿酒厂股权的关键水平 —— 90％。
　　市场关注星狮股东是否会批准这项献议，而泰国酿酒是否会尝试通过收购星狮来阻碍喜力的计划。
　　美国银行美林（Bank of America Merrill Lynch）从泰国酿酒增购星狮股权的角度分析其动机。

　　他们认为泰国酿酒可能有三个动机，第一个就是尝试收购整个星狮集团，但从其融资能力与市值，这其实不太可能。
　　第二个动机就是尝试增加其阻挡喜力如愿以偿的能力。不过，由于日本酿酒大厂麒麟（Kirin）也曾公开表示对于星狮的汽水业务更感兴趣，因此美林认为麒麟应该会批准该献议。
     第三个动机就是泰国酿酒可能就只是看到星狮集团在排除亚太酿酒厂的其他资产的价值，或是认为这个价值足以让他们去承担在第二个动机所带来的风险。

大华继显：星狮各业务不排除最终被分拆
　　另一方面，大华继显（UOB Kay Hian）对此状况做出分析表示，在短期之内可能发生两种状况，而这两种情况会随之带来其他方面的发展，星狮集团各业务最后被分拆的最终局面不可排除。
　　这两种状况无非就是星狮集团股东接受这个献议使交易进行，亚太酿酒厂私有化；或是星狮股东拒绝喜力的这个献议，赔偿5590万元的分手费并维持集团现状。
　　在分析两种可能的局面时，他们认为剖析星狮集团主要股东的目的是有必要的，这就包括了分别持有29％与15％星狮股权的泰国酿酒与日本麒麟。
　　对于泰国酿酒来说，它们的明显目标就是亚太酿酒厂，考虑的就是拥有该酿酒厂业务的协同效应。

　　此外，若排除亚太酿酒厂，星狮最大的价值就在于房地产业务了，而除非泰国酿酒也对进军房市感兴趣，否则的话持有星狮股权对他们来说并不具有战略意义。
　　从麒麟方面出发，大华继显也相信麒麟可能会被成功说服，支持星狮董事会的决定。
　　他们相信，星狮董事会为了说服麒麟，可能会把星狮饮料业务的“优先拒绝权”（right of first refusal）给予麒麟，一旦星狮决定出售该业务，麒麟就有优先权。

他们认为非酒精类饮料对麒麟的业务拓展具有重要的战略意义。
　　此外，该证券行也认为星狮董事会愿意签署需赔偿5590万元分手费的协议，显示了他们有信心能够获得股东的支持。

【新】股东支持售股前提问 没了亚太酿酒 星狮展望如何

星狮集团（Fraser and Neave）的股东要董事会概述没有了亚太酿酒厂（Asia Pacific Breweries）公司的未来会怎样后，他们才会投票同意以55亿9000万元的价格将亚太酿酒厂出售给荷兰喜力（Heineken）。　　星狮集团必须说服股东出售其所持有40％亚太酿酒厂的股权给喜力，同时必须抑制泰国亿万富豪苏旭明（ Charoen Sirivadhanabhakdi）的任何反对行动，苏旭明控制星狮集团最大的股东泰国酿酒（Thai Beverage）。
　　要使得这笔大交易顺利完成，星狮集团也必须获得少数股东的支持，他们总共持有星狮集团59％的股权。
　　四名星狮集团的机构投资者告诉路透社，星狮集团还未寻求他们对亚太酿酒厂交易的支持。他们说，星狮集团也没有告诉他们如何使用出售股权所得，或董事会认为没有了亚太酿酒厂后星狮集团会怎样。
　　为了争取股东对出售亚太酿酒厂的支持，星狮集团上周五晚间发出文告，表示如果股东在特别股东大会上批准这个计划，它将把出售亚太酿酒厂股权所得的48亿元收益中的40亿元派发给股东，这占了84％。
　　这笔收益的派发将以股本削减计划（capital reduction）的方式进行，即股东每持有三股星狮集团的股票，其中一股将会取消，而股东将可从所取消的一股股票中获得8.50元。

简单的说，星狮集团股东若持有1000股公司的股票，其中330股将会被取消，而股东可获得2805元，他所持有的股票将只剩下670股。
　　出售亚太酿酒厂所取得的其余约16亿元资金，将用来偿还现有债务及加强星狮集团的资产负债表。
　　虽然分析师认为，在出售亚太酿酒厂的股权后，星狮集团有意与股东分享售股的大部分所得，使得多数股东会投下支持票同意这项收购计划，但少数股东更关注没有了亚太酿酒厂后，星狮集团的未来在哪里？
　 　安本资产管理亚洲（Aberdeen Asset Management Asia)董事经理杨修（Hugh Young)告诉路透社：“我们需要知道星狮集团未来的方向，是不是卖出所有的后就这样一了百了，或是专注在房地产发展上？我们要怎样用这些钱？给回股 东，投资在现有的业务上或开创新的业务？”安本资产管理亚洲持有星狮集团的0.39％股权。
　　杨修说，股东在投票时将考虑这些因素。
　　在回答没有了亚太酿酒厂后公司的前景会怎样时，星狮集团的答复是公司将继续专注在食品与饮料、房地产及出版业务上。
　　在进行大笔交易前，上市公司通常会尝试并确保能获得股东的支持，而不是先做出决定，才来冒险在投票时面对股东的否决。一些少数股东感到有点惊奇，星狮集团并没有尝试在这项交易上赢取他们的支持。
　　虽然星狮集团董事会并没有责任向股东透露业务计划，但在出售关键业务如亚太酿酒厂上，该公司最终还是要向股东寻求批准。
　　另一家星狮集团的机构投资者也对星狮集团没有和他们接触感到惊奇，因为一般上在处理收购案时，公司会先试探较大股东的口风。
　　星狮集团的机构投资者包括保诚集团（Prudential PLC），它通过Eastspring Investments和M&G Investment Management，持星狮集团的8.0175％股权。

星狮集团已经宣布有意将售股所得的大部分派发给股东，但少数股东仍想知道其余的售股所得，星狮集团打算用在什么方面？
　　不过，路透社联系的少数股东，都没有暗示他们在投票时，会投票反对这项交易或是不投票。
　　星狮集团前个星期已说将召开特别股东大会以寻求的批准，但特别股东大会何时召开还未确定。
　　喜力提出以每股53元的价格全面收购亚太酿酒厂的股权，截止日期是12月15日。
　　星狮集团在出售所持有亚太酿酒厂的股权后，今后没有了啤酒的收入，其盈利基础将会显著减少，根据野村的数据，截至今年6月底首九个月内，星狮集团有约48％的盈利是来自亚太酿酒厂。
　　在与喜力达成交易后，可能导致星狮集团业务上的分化，而可口可乐公司一直对其饮料100PLUS、果汁、矿泉水及乳制品部门虎视眈眈。
　　一名消息人士告诉路透社，可口可乐公司认为有机会接管星狮集团的饮料业务，但它正在静观其变。

【新】喜力从淡马锡购入亚太酿酒厂的1.4%股权

荷兰酿酒商喜力(Heineken NV)在8月21日(星期二)从新加坡投资公司淡马锡控股(Temasek Holdings)手中购入了其收购对象亚洲酿酒厂(Asia Pacific Breweries)的1.4%股权，它的行动似乎在仿效泰国富豪苏旭明(Charoen Sirivadhanabhakdi)的收购战略。

虽然与喜力为取得亚太酿酒厂控制权而掏出的大量数额相比，从淡马锡所收购的数额可能是微不足道，但对这家荷兰酿酒商来说，小小的数目对其欲全面收购亚太酿酒厂而言，却是策略性的一步，包括可能把这家生产虎牌啤酒(Tiger Beer)的酿酒厂私有化。

亚太酿酒厂是喜力与新加坡巨子星狮集团(Fraser & Neave)的合资。在过去的周末里，喜力把收购亚太酿酒厂的价格提高至每股53元，并将会收购星狮在亚太酿酒厂全部39.7%的直接及非直接股权。要全 面掌控亚太酿酒厂，喜力将要付出63亿美元，因为它计划一旦获得星狮股东通过收购案后，将会提出全面收购，并把亚太酿酒厂私有化。

星狮集团的董事局已经同意喜力的提议，并表示不会接受其他收购亚太酿酒厂的献议。
喜力需要持有超过90%股权才可以把亚太酿酒厂私有化，而它目前所持有的股权是82.95%(包括从淡马锡购入的股权)。如果Kindest Place买入了淡马锡的股权，那么这家泰国公司便持有亚太酿酒厂约10%股权，而喜力计划把亚太酿酒厂除牌的计划便会受到干扰。喜力目前还可以向其他小 股东收购余下来的8.45%股权。

当苏旭明的泰国酿酒厂(Thai Beverage PCL)及其女婿的公司Kindest Place在上个月向新加坡华侨银行(Oversea-Chinese Banking Corporation)及其附属公司购入了星狮集团及亚太酿酒厂分别22%及8.6%股权后，喜力可能感受到不少压力。之后，苏旭明逐渐从公开市场买入 更多星狮集团的股票，目前的持股权达到26.4%，是最大的股东。另一方面，Kindest Place提出以每股55元收购星狮集团在亚太酿酒厂直接持有的7.3%股权，逼使喜力把收购亚太酿酒厂全部股权的献议从每股50元提高至53元。

熟悉有关交易的人士指出，喜力收购淡马锡所持有的1.4%股权或360万亚太酿酒厂股可能需要1亿5,300万美元，但这项交易可确保其把亚太酿酒厂私有化的机会得以进行，如果 星狮集团的股东最后通过喜力收购亚太酿酒厂的献议。

【新】收购价增至每股53元 星狮董事会接受喜力最终献议

正如市场猜测，荷兰喜力（Heineken）把要收购星狮集团（Fraser and Neave）所持有亚太酿酒厂（Asia Pacific Breweries）股权的价码，从原来每股50元增加到53元，并获得了星狮董事会同意这是最终竞购及承诺将“不可撤消”向股东推荐，也不能与其他方讨 论或接受相关股权的献议。
　　喜力昨天早上正式公布了这项附带条件的新献议，同意加码6％，买下星狮集团在亚太酿酒厂直接与间接持有的所有39.7％股权，总价码从原来的51亿元增到54亿元。
　　之前献议的另一部分则没变化，即以1亿6300万元收购星狮在亚太投资（Asia Pacific Investment）所持有的非亚太酿酒厂资产股份。该投资公司是喜力与星狮各拥一半股权的合资公司，持有亚太酿酒厂64.8％的股权。

“不可撤消地推荐”该献议
　　根据喜力的文告，它已和星狮集团董事会签署了最终协议，星狮董事会将“不可撤消地推荐”该献议，并召开特别股东大会让星狮股东在预定时间表内表决。同时，星狮不可寻求、参与讨论或接受关于亚太酿酒厂和亚太投资公司股权的其他献议。
　　分析师表示，星狮在喜力出价50元的时候就曾同意其献议，但当时的协议并无此“不可撤销”与不可讨论的附带条款，可见这一次喜力为避免夜长梦多，决定在加码的同时加入这些限制，以保证能够一举拿下其“亲生儿子”虎牌啤酒的抚养权。
　　虽然每股53元的价格，比不上泰国富商苏旭明女婿的Kindest Place所提出的献议价，即以每股55元买下星狮的7.3％亚太酿酒厂股权，但喜力表示不会再提高献议价，并相信这个价码已给予星狮集团与亚太酿酒厂股东最好的价值。

星狮集团主席李显扬说：“喜力每股53元的新献议是针对星狮在亚太酿酒厂的全部股权，而Kindest Place的每股献议价虽然来得稍高，但却只是针对星狮直接持有的7.3％股权。”
　　他也表示，以这个价格把星狮所有的亚太酿酒厂股权卖给喜力，可以让星狮股东获得最大回报，所有其他亚太酿酒厂股东也将可从每股53元的这个强制性收购价格中获益。
　　目前喜力持有亚太酿酒厂约42％的股权，其中9.5％属直接拥有，其余是通过亚太投资私人有限公司间接持有。若交易通过，喜力将拥有亚太酿酒厂81.6％，届时就需要提出强制性全面收购献议，将亚太酿酒厂除牌下市。喜力表示到时将花费25亿元买下其余股权。
　　星狮也承诺，若股东投出反对票，导致交易没有在120天内完成，将支付喜力一笔约5600万元的分手费。星狮和喜力预计交易在今年第四季可完成，但不会迟于12月15日。
　　喜力首席执行长博克斯梅尔（Jean-Francois van Boxmeer）强调，喜力的亚洲总部将继续留在新加坡，而他们也会像过去81年一样，全心全力推动亚太酿酒厂与虎牌的增长与成功。

不代表一切已成定局
　　然而，这不代表一切已成定局，市场人士指出，接下来的关键就在于星狮集团股东的表决。
　 　星狮集团大股东——由苏旭明掌控的泰国酿酒（Thai Beverage），手握26.4％星狮股权；而竞争对手日本最大啤酒厂商麒麟（Kirin）持有14.7％股权，是第二大股东。投资机构持星狮集团约 40％股权；其余约20％股权由人数上万的散户投资者持有。若泰国酿酒与麒麟联手的话，就可否决喜力的献议，但至少目前有了附带条件，已不能去考虑或接受 Kindest Place的献议了。
　　有分析师认为，泰国酿酒可能会反对出售亚太酿酒厂。伦敦一名投资银行家说：“喜力想要亚太酿酒厂的全部控股权，而苏旭明要的是从增长获利，目前把自己放在一个很好的位置，若喜力以后想买断他的股权他就可大赚一笔。”
　　分析师相信，若星狮股东接受董事会的建议，把亚太酿酒厂这个重要业务卖掉，其余的业务也可能被分拆卖出去，尤其是其汽水与牛奶业务。

星狮集团和亚太酿酒厂前天暂停交易。暂停交易前股价为8.40元与50.57元，将在周二恢复交易。

【新】泰国酿酒和麒麟将左右喜力的收购计划

喜力(Heineken NV)收购亚太酿酒厂(Asia Pacific Breweries)的计划有望成功，但它目前仍面对一大障碍。
与喜力组合资经营亚太酿酒厂的星狮集团(Fraser & Neave)于8月3日表示，喜力提出以41亿美元收购其在亚太酿酒厂的股份，但问题在于其股东究竟会接受还是反对这项献议。

尽管亚太酿酒厂是星狮集团的重要业务，但喜力提出的每股50元收购价(比其一个月平均交易价高出45%)肯定足以令一些股东接受献议。然而，泰国酿 酒(Thai Beverage Public Co)的决定将举足轻重。这家生产Chang啤酒的公司于本月收购了星狮22%的股份，使其所持有的股权达到24.1%。
另外，日本的麒麟控股(Kirin Holdings Company)拥有星狮14.9%的股份，这两家公司所持有的股份加起来接近40%。

证券行联昌国际(CIMB)认为，泰国酿酒应会投反对票。CIMB在一份报告中说：“泰国酿酒投资于星狮主要是考虑到它拥有酿酒业务。从策略角度来 看，泰国酿酒可能会考虑收购亚太酿酒厂，原因是其国内啤酒业务的业绩下滑。”但其他分析师认为，喜力提出的价格相当高，即便是泰国酿酒也可能接受献议。
投资者关注的另一课题是，在将亚太酿酒厂的股份卖给喜力后，星狮是否也会出售其马来西亚的汽水业务，原因是麒麟集团在上周表示有兴趣收购其汽水业务。这么一来，星狮集团的业务将被分拆，并只剩下房地产业务。

【新】失去‘虎儿’后 星狮恐难逃被瓜分命运

星期五，星狮集团董事会终于点头，同意将它持有的亚太酿酒厂的股份，以51亿元，即每股50元，卖给多年的老战友——喜力（Heineken）。 不过，这并不意味着喜力可以即刻开一瓶喜力或虎牌（Tiger）啤酒庆祝，因为一切仍有待星狮集团的股东们召开特别大会表决。
即使“虎儿”顺利落入荷兰公司喜力的手里，不少市场人士相信，星狮集团仍会继续成为泰国公司、日本公司，甚至其他外国公司角力的战场，这家百年老字号的业务始终难保被瓜分的命运。
这主要是因为星狮集团除了啤酒业务，还有汽水业务、牛奶业务、房地产业务、印刷业务等。分析员普遍认为，这家业务多元化的集团，一旦将业务分拆开来，价值将大于结合在一起。
例如新加坡联昌国际（CIMB）就估计，星狮集团的资产如果被分拆开来，价值大约是每股10元。喜力已经将啤酒业务（亚太酿酒厂）的价值定在51亿元。 至于房地产业务（主要是星狮地产），联昌估计价值67亿元，而汽水、牛奶、印刷等消费业务则估计价值大约23亿元。但这些业务一旦结合在一起，股价一般都 会打折（财团折价congromerate discount），所以合理价格只有每股8.60元至9.10元。

下个被分拆的或是汽水和牛奶业务
分析员相信，继亚太酿酒厂之后。下一个被分拆开来的，很可能会是星狮集团的汽水业务和牛奶业务。
星狮集团的汽水业务，拥有多个本地家喻户晓的品牌，除了100Plus运动饮料，还有Seasons系列茶类饮品和多种亚洲饮品。它的牛奶业务则销售Magnolia品牌牛奶盒雪糕，以及NutriSoy品牌的豆奶。
市场一直谣传，日本公司麒麟很可能会向星狮集团献议，收购其汽水和牛奶业务。数日前，更有报道指美国汽水巨人——可口可乐公司也对星狮集团的汽水生意感兴趣，随时也可能插上一脚。
一旦有人提出献议，即将成为星狮集团最大股东的泰国酿酒又会如何反应？面对这么多财力雄厚的竞争对手，它是否能够将汽水和牛奶业务留在星狮集团？又或者说，它得到的最终是一家只剩下房地产业务，但拥有非常丰厚现金的公司？

泰国富商苏旭明已占先机
刚开始时，一些市场分析员很不解泰国富商苏旭明家族入股星狮集团和亚太酿酒厂的原因。
不是说这两家公司不值得投资，而是说，他们花了三四十亿元，购入的只是星狮集团22%股份，以及亚太酿酒厂8.2%股份。要凭这样的股权比率来控制或左右着两家公司的营运，其实难度非常高。简单来说，投入太大，但获利可能很少。
但事情偏偏峰回路转，或许苏旭明早已意料到，也或许他根本不想事情朝这个方向演变。总之，他的出现，为一个僵持了许久的局面解了套。

为了捍卫“亲生儿子”虎牌啤酒的生产公司——亚太酿酒厂，荷兰公司喜力出了至少51亿元来争夺抚养权。由于这也挑战了麒麟在星狮集团的地位，这家日本公 司也被迫急忙与银行家洽谈，研究是否要捍卫自己的利益，也向星狮集团提出收购献议。甚至是业内其他饮食业大佬们也感到好奇，据说连美国公司可口可乐也有意 插一脚，研究如何从中拿下星狮集团的汽水业务。

面对四方八面虎视眈眈的目光，苏旭明可能很烦恼，但也可以很轻松。
金庸的《射雕英雄传》里，我看过这么一句话，很简单，又非常符合人性：“打得过就打，打不过就跑。”只要苏旭明不执著于护着星狮集团的所有业务，他其实已在整宗交易中立于不败之地，进可攻、退可守。

苏旭明和女婿可得大笔“赡养费”
一般相信，苏旭明应该会尽快完成交易，成为星狮集团的最大股东，在即将召开的星狮集团股东大会上投反对票，拒绝星狮集团将所持有的亚太酿酒厂股份卖给喜 力。一来是因为这宗交易将导致星狮集团失去啤酒业务，二来喜力将变成一个更为巨大的竞争对手，与它在亚洲多个地区争夺市场权。
不过，苏旭明的泰国酿酒只持有星狮集团24%股份，即使另外一名大股东麒麟也投否决票，两家公司加起来只有39%股份，未必能够阻止小股东们通过这项献议。
但是，即使失去“虎儿”，苏旭明和女婿也能获得大笔的“赡养费”，来安抚“心灵的创伤”。
苏旭明的女婿直接持有亚太酿酒厂8.2%股份。如果喜力的献议被通过，就会持有亚太酿酒厂大约82%股份，这样一来，苏女婿继续留在亚太酿酒厂就没有什么意思，再加上亚太酿酒厂随时可能被除牌，他花的将近10亿元搞不好还会被卡住。
相反地，如果他选择将这8.2%股份卖给喜力，每股45元买入，再以每股50元卖出，所投入的大约10亿元，在短短几个星期内就赚了超过1亿元，恐怕会是他生平最引以为傲的一项绝顶投资。
至于苏旭明本身，估计也能因为星狮集团的股息分红而袋袋平安。星狮集团将因为脱售亚太酿酒厂而袋入51亿元现金，即使星狮集团只将一半拿出来作为股息派 发给股东，苏旭明所控制的泰国酿酒也能因为所持的24%股份而分到6亿多元。这24%股份估计花了他大约30亿元，但单单亚太酿酒厂的脱售价值，已能马上 为他带来非常可观的投资回报率。
不过，钱多也有钱多的烦恼。

最值得注意的是麒麟
派发股息之前，其实将是星狮集团最“危险”的一段时间。这是因为它将成为一家握有51亿元现金的公司，更容易成为饮食业大佬们收购的目标。
最值得注意的是麒麟。泰国酿酒已经成为星狮集团的最大股东，在董事会上拥有至少两个席位，一旦董事会改组，它应该比麒麟拥有更大的话语权。

麒麟或会收购汽水和牛奶业务
对麒麟来说，在一个新晋的竞争对手面前，拥有这样一个老二的位置，应该不会很舒服。 一般认为，这样的一个局面对它相当不利，因此它应该不会愿意维持现状，如果财务状况许可，它应该会向星狮集团提出献议，购买星狮集团的汽水和牛奶业务。
但如果财务状况不许可，它也可以向其他财务实力雄厚的伙伴招手，设立联营公司来收购星狮集团的汽水和牛奶业务。
只有在这条路仍然行不通的时候，它才会索性售出星狮集团的股份。它在2010年6月以每股6.50元，向淡马锡控股买下这批股份，目前星狮集团的股价已上涨至每股8.15元，估计也能获利不少，总算可以向股东交代。
对苏旭明来说，万一真的有人出价来收购星狮集团的汽水和牛奶业务，他还是可以秉着同样的战略：争得过就争，争不过就给。如果买方的价格真的非常优惠，他 将能再获得一笔现金，寻找其他的新收购目标。虽然这意味着他还得在啤酒、汽水这一块继续努力，但他还是能够握有新加坡最大的房地产公司之一。从泰国的啤酒 大亨摇身变成手握丰富现金的新加坡房地产大亨，其实应该也没有什么不好。

星狮集团与亚太酿酒厂
争夺战主要时间顺序

2006年12月：
星狮集团邀请淡马锡控股入股，后者以每股4.38元的价格买入星狮集团14.9％的新股，将华侨银行和其大股东李氏家族的控制权由22.1％冲淡至19％。

2010年：
淡马锡控股以每股6.50元，把14.9％股份卖给日本啤酒公司麒麟。

2012年：
16/7（星期一）：华侨银行和大东方控股宣布，有一位身份保密的买家要收购它们手头上的星狮集团和亚太酿酒股份。

17/7（星期二）：市场谣传，这名神秘的买家是泰国富豪苏旭明。

18/7（星期三）：苏旭明和女婿已与华侨银行、大东方控股和南益树胶公司（Lee Rubber
Company）签约，以每股8.88元购买他们持有的22％星狮集团股权，以及以每股45元购买他们持有的8.6％亚太酿酒厂股权。

20/7（星期五）：喜力（Heineken）献议，以每股50元向星狮集团收购其在亚太酿酒厂的
40％股权。若献购成功，喜力将提出强制性全面收购。

23/7（星期一）：外电报道，麒麟正与银行洽商收购亚太酿酒厂的可能性。

27/7（星期五）：星狮集团董事会原本应该在这天宣布是否出手亚太酿酒厂股份，但却要求将期限延长一个星期。

31/7（星期二）：泰国酿酒获准提早与华侨银行集团完成交易，以便以最大单一股东身份，在星狮集团股东大会上表决是否接受喜力的献议。它也宣布已将星狮集团的股份增持至24.1％。

1/８（星期三）：外电报道，星狮集团要求喜力提高收购价格。

2/8（星期四）：市场盛传可口可乐公司有意收购星狮集团的饮料业务。华侨银行也表示它与泰国酿酒的合约有法律约束力。

3/８（星期五）：星狮集团董事会接受了喜力的献议，以每股50元售出它在亚太酿酒厂的40％股权。如果获得星狮集团股东批准，喜力将全面收购亚太酿酒厂股份。

星狮集团的业务

●喜力献议51亿元
●啤酒业务（亚太酿酒厂）
区域14各国家拥有30家酿酒厂，生产的主要啤酒品牌包括虎牌、力加（Anchor）和
民丹（Bintang）
●市值估计67亿元

●房地产业务（星狮地产）
新加坡最大的三家房地产公司之一，发展超过1万1000个私宅单位，包括The Raintree
、The Azure、ClementiWoods等；在中、泰、越、英、澳等地也发展超过20座私宅项目。
在新加坡拥有和管理9家购物商场包括先得坊和长堤坊。辉胜（Frasers Hospitality）服务公寓也是全球最大的服务公寓集团之一，在多个一线城市管理超过6700间服务公寓单位。
●市值估计23亿元

●汽水业务
生产多个家喻户晓的品牌，包括100Plus运动饮料、Seasons系列茶类饮品和多种亚
洲饮料

●牛奶业务
销售M a g n o l i a品牌牛奶和雪糕，以及NutriSoy品牌豆奶

●印刷业务
通过时代出版（Times Publishing）拥有印刷和出版业务，并在新加坡、马来西亚和印度尼西亚经营时代书局

汽水 牛奶 啤酒 印刷 商业 房地产 其他房地产 发展
营收 7.59 10.68 18.63 3.97 2.66 18.67 3.11
税前盈利 1.13 0.37 3.72 0.27 1.61 4.08 0.34
各业务截至2011年9月的财务数据（亿元）

【新】三分天下 虎落谁家

老虎万兽之王，威风凛凛，一声长啸足以撼动山岗，令人闻风丧胆。不过，老虎一旦碰上麒麟、大象这两种瑞兽，是不是还能够继续称霸，威慑四方？
这或许会是众多关心虎牌啤酒的新加坡人，接下来可能感到纳闷的问题。
一直以来，虎牌啤酒（Tiger Beer）都被视为新加坡的老字号，可以说与新航等本土品牌齐名，不但在本地家喻户晓，在海外也名声响亮。不过，近日的一场股权争夺战却引发了一场身份危机，虎牌啤酒到底还能不能算是新加坡品牌？

虎牌啤酒是亚太酿酒厂（Asia Pacific Breweries）制造的。
亚太酿酒厂和星狮集团（Fraser & Neave）是本地早期银行家陈振传从洋人手里买下的，因此过去数十年来，绝大部分股份都掌握在李成伟家族与他们掌舵的华侨银行和大东方控股手中。不过，这样的一个状态却在过去一个星期来，出现了重大的变化。

星期一，先是华侨银行和大东方控股宣布，有一位身份保密的买家要收购它们手头上的星狮集团和亚太酿酒股份。
隔天就传出消息，这名神秘的买家是泰国富豪苏旭明。根据去年的《福布斯》（Forbes）富豪排行榜，苏旭明的身家约48亿美元，是泰国的第三大富豪。他也是泰国最大啤酒公司——泰国酿酒（Thai Beverage）的创办人，企业王国覆盖酿酒、房地产和保险等。
星期三，苏旭明不但承认是这名神秘买家，而且还宣布通过泰国酿酒和其女婿所掌控的Kindest Place集团，成功与华侨银行、大东方控股和南益树胶公司（Lee Rubber Company）签了约，购买他们持有的22％星狮集团和8.6％亚太酿酒厂股权。

李成伟家族一离场，亚太酿酒厂就得变天。除了刚刚进场的泰国人（泰国酿酒），其他大股东还有荷兰人（喜力），甚至还有日本人（麒麟），形成一个三分天下的局面，可当中偏偏就是没有新加坡人。

麒麟也是虎牌啤酒主人之一
日本人是两年前加入的。契机是淡马锡控股，这家政府投资公司在2006年买入星狮集团14.7%的股份，四年后决定以48%的溢价，也就是每股6.50元，卖给日本食品饮料公司麒麟（Kirin）。
麒麟是日本最大的啤酒公司，除了星狮集团股份，它近年来也购入了菲律宾的生力（San Miguel）和澳洲的Lion啤酒公司，积极扩大在东南亚、澳大利亚等地区的市场版图。
由于星狮集团直接持有亚太酿酒厂7.3%的股份，间接拥有亚太酿酒厂64.8%的股份，所以麒麟也一跃成为虎牌啤酒的主人之一。

至于荷兰人则是早在80多年前就已经与亚太酿酒厂“同床共枕”，甚至拥有“爱情结晶”的老伙伴了。
亚太酿酒厂的前身——马来亚酿酒厂，正是喜力（Heineken）与星狮集团在1931年联合设立的。虎牌啤酒就是它们生产的第一个啤酒品牌。（严格说来，虎牌其实本来就是个混血儿，拥有一点荷兰血统。）

喜力（Heineken）目前是全世界第三大酿酒厂，在世界71个国家拥有140个酿酒厂，占了全球大约8.8%的啤酒市场。亚洲是它近年来成长最迅速的市场，但是它在亚洲 的扩充计划却非得靠亚太酿酒厂，这是因为它在1931年与星狮集团签署的一份协议规定，它在亚洲的扩充计划必须通过亚太酿酒厂进行。

喜力（Heineken）目前直接拥有亚太酿酒9.5％股份，并通过与星狮集团设立的联营公司——亚太投资（Asia Pacific Investment)，持有亚太酿酒64.8％股份。正因为亚太酿酒厂对喜力的亚洲市场有关键性的策略作用，因此喜力特别紧张。其实，两年前日本人购入 星狮集团股份时，喜力据说已经相当“不爽”，但因为交易的是母公司的股份，而麒麟又表示自己关注的只是星狮集团的汽水业务，所以喜力才勉强接受了这个安 排。
这一次，又轮到泰国人来插一脚，而且是直接购入亚太酿酒厂的股份，动摇到它在整个亚洲地区的权益，荷兰人自然坐不住了，星期五也加入战围，捍卫自己的地盘。

这相信是为什么荷兰人这么豪爽，一开口就出价每股50元，向星狮集团（Fraser & Neave）收购它在亚太酿酒厂直接与间接拥有的所有股份，以及在亚太投资（Asia Pacific Investment)所持有的非亚太酿酒厂资产股份。
这笔惊人的价格，比泰国人开给华侨银行和大东方控股的每股45元，足足高了5元，也比前天创下的每股42元历史新高闭市价高出19%。

 有人叹息，华侨银行和大东方控股岂不是亏大了，早知道荷兰人这么阔气，就不卖给泰国人了。
但也有人相信，事情还有回旋的余地。由于华侨银行和泰国人的合约，讲明必须在90天内完成股权交易，目前交易尚未完成，还在进行中，一旦喜力对亚太酿酒厂全面收购，华侨银行和大东方控股还是得考虑喜力的献议，也有权接受高于泰国酿酒的出价。

不少人也猜测，荷兰人出手应该会迫使泰国人加码，与荷兰人争夺亚太酿酒厂，推动亚太酿酒厂的收购价上升至每股50元以上。
这是因为泰国人已经出了37亿元，如果让荷兰人向星狮集团买下亚太酿酒厂的股份，荷兰人将持有亚太酿酒厂超过八成的股份，那泰国人之前的钱岂不是白花 了？它虽然会成为星狮集团的最大股东，但22%股份始终没有压倒性控制权，在亚太酿酒厂更会沦为处处受喜力牵制的小股东，接下来要在麒麟和喜力这两个厉害 的竞争对手的制衡下，拓展亚洲啤酒市场，恐怕不是一件简单的事情。

不过，一些人也质疑泰国人会与荷兰人继续对撼的可能性。一个原因是，泰国人已经出了37亿元，如果要对抗荷兰人估计得再掏出五六十亿元，他们是不是还有弹药来再打一场规模这么庞大的战争？

根据福布斯的估计，苏旭明的身家约48亿美元。单单是刚刚买下的星狮集团和亚太酿酒厂股份，已经估计会让泰国酿酒负债股本比，飙升至100％以上。
甚至有人认为，泰国人会将亚太酿酒厂拱手相让的理由是，他们其实借用了“《三国演义》中的草船借箭”这个绝顶高招。
这个说法主要是相信，泰国人其实对亚太酿酒厂并非志在必得，它看中只是星狮集团的汽水和房地产业务，但只是因为华侨银行集团非得两家公司一起卖，所以才 会“顺便”把亚太酿酒厂买下来。他们只以每股45元买下亚太酿酒厂股票，却迫使荷兰人以每股50元来抢，短短一两天之内就转手赚了每股5元，等于是荷兰人 出钱来帮助他提出收购计划，无疑是现代版的“草船借箭”。

不过，更多人却猜测，这场两方的收购战，极有可能演变成一场三角苦局。这主要 是因为麒麟同样有意扩大在亚洲的市场版图，应该不愿看到亚太酿酒厂落入荷兰人或泰国人，任何一个厉害的竞争对手手中。如果任由泰国酿酒或喜力争夺亚太酿 酒，将等同于放任他们扩大版图，如虎添翼。

战火刚点燃　料有更多变化

这场企业界的战火刚刚点燃，接下来必定还会出现更多的变化，并且引发许多后续发展。

其中一个值得大家注意的，应该是华侨银行接下来会不会第三次对大东方控股提出私有化献议？
虽然大多数人都相信，华侨银行应该会将脱售星狮集团和亚太酿酒厂赚来的钱，派发股息给股东。不过，这笔可观的一次过特别盈利，很可能也给了连续失败过两次的华侨银行，再次将大东方控股私有化的最佳契机。

另外一个值得关注的还有，这次的收购战，将对星狮地产的重新上市计划起什么样的影响？
星狮集团在2002年将先得坊产业私有化，并从交易所除牌。2006年这家公司被重新命名为星狮地产，并且进行了重组和精简化。最近市场一直谣传，星狮地产可能在短期内重新上市。
如果星狮集团落入麒麟或者喜力手里，由于这两家饮料公司未必对房地产业有兴趣，星狮地产较有可能被脱售出去。但如果权力落在苏旭明手中，由于苏旭明在新加坡已有不少房地产投资，反而有可能会被保留下来。

【新】喜力每股50元竞购星狮在亚太酿酒股权

亚太酿酒厂（Asia Pacific Breweries）炙手可热的股权引发了争夺战。继泰国酿酒大王苏旭明家族企业周三宣布以每股45元的价格收购亚太酿酒厂部分股权后，昨日世界第三大酿 酒集团喜力（Heineken）加入竞购，献议以51亿元的巨额资金，即每股50元的高价向星狮集团（Fraser & Neave）收购其在亚太酿酒厂所持有的全部40％股权。若献购协议达成，喜力将对亚太酿酒厂提出强制性全面收购。
除献议收购星狮集团 在亚太酿酒厂所持有的全部直接和间接股权，喜力还宣布出价1亿6300万元收购星狮在亚太投资私人有限公司（Asia Pacific Investment）所持有的非亚太酿酒厂资产股份。该投资公司是喜力与星狮各拥一半股权的合资公司，它持有亚太酿酒厂64.8％的股权。

喜力在文告中指出，根据新加坡的收购与合并准则，若献购条件达成，它将提出强制性全面收购，以每股50元的价格，最多24亿元的资金，收购其余亚太酿酒 厂的股权。这个献购价比亚太酿酒厂过去一个月的平均股价高出45％，也比苏旭明家族企业之前向华侨银行和大东方控股购买它们所持有的亚太酿酒厂8.6％股 权的每股出价，高了5元。同时也比前日创下历史新高的42元闭市价高出19％。

星狮集团证实 收到喜力收购献议
星狮集团昨日也发出文告，证实收到喜力收购其在亚太酿酒厂股权的献议。集团董事会正予以考虑，相关献议的接受截止日期是本月27日。

目前喜力持有亚太酿酒厂约42％的股权，其中9.5％属直接拥有，其余是通过亚太投资私人有限公司间接持有，而星狮集团则持有亚太酿酒厂约40％的股权，其中7.3％是直接拥有，其余也是通过亚太投资私人有限公司间接持有。
来自荷兰的喜力是全球知名的啤酒制造商，产品行销100多个国家。亚太酿酒厂除生产新加坡人熟知的虎牌啤酒，也获授权生产喜力啤酒，且占总产量的三分之一，可说是最大的品牌。

市场人士认为，喜力突然间宣布要以大手笔收购亚太酿酒厂的股权，相信主要是对泰国富豪苏旭明家族企业收购星狮集团和亚太酿酒厂的部分股权感觉“不爽”。该家族旗下的企业不但控制着泰国威士忌酒的生产和销售，也出产大象啤酒。喜力与苏旭明家族企业算是竞争对手。
本周三，苏旭明TCC集团旗下的新加坡上市公司泰国酿酒公司（Thai Beverage）以及苏旭明女婿Chotiphat Bijananda拥有的Kindest Place Groups Limited，分别签署协议从华侨银行、大东方控股以及南益树胶公司（Lee Rubber Company），买入22％星狮集团股权和8.6％亚太酿酒厂股权。华侨银行和大东方控股是分别是以3亿8930万元和5亿3090万元，相等于每股 45元的价格，把所持亚太酿酒股权卖给Kindest Place Groups Ltd。

麒麟前年买星狮股权 喜力感到“不舒服”
其实，当日本的食品饮料公司麒麟（Kirin）在2010年以13亿3575万元，买下淡马锡控股所持有的全数14.7％星狮集团股权之后，喜力首席执 行长博克斯梅尔（Jean-Francois van Boxmeer）曾在接受媒体访问时，已明确表示对于星狮集团的显著股权落入竞争者麒麟公司手中感到“不舒服”。

有分析师指出，目前总共有36.7％的星狮集团股权落入喜力的竞争对手手中，苏旭明家族成员还可能进入星狮及亚太酿酒厂的董事会，这么一来喜力将较难通过亚太酿酒厂来推动自己的利益。

喜力：收购亚太酿酒符合公司市场战略
喜力指出，收购亚太酿酒厂股权同公司扩大在新兴市场份额的战略一致。

针对收购亚太酿酒厂股权的献议，喜力首席执行长博克斯梅尔昨日说：“对于同星狮集团长达80多年的合作，我们确实非常珍惜，但是由于星狮和亚太酿酒厂的股 权持有状况发生了变化，双方的合作关系也就有所不同了。由此，对喜力来说，是时候开始我们亚洲业务的新篇章。新加坡仍然是我们的区域总部。喜力和虎牌啤酒 将成为集团品牌组合中的亚洲主打产品。”
同时，他认为献议价格极具吸引力，对星狮和亚太酿酒厂的股东而言都相当不错。另一方面，对喜力的股东们 来说，掌控亚太酿酒厂将创造长期的财务和战略价值。此外，若收购计划落实，那么喜力将能够直接进入多个重要市场，例如：柬埔寨、中国、印度尼西亚、马来西 亚、新加坡和泰国等。

喜力若提出全面收购 华侨与大东方可考虑
泰国酿酒大王苏旭明家族的企业虽然签署了购入星狮集团和亚太酿酒厂部分股权的协议，但并不代表就可以彻底地高枕无忧。
根据华侨银行于本周三在新加坡交易所发出的文告，脱售股权的交易是要在90天内完成。有市场人士指出，毕竟购入股权的交易尚未完成，算是还在进行中，若 这时候喜力提出对亚太酿酒厂全面收购，那么华侨银行和大东方控股还是要考虑喜力的献议，也有权接受高于泰国酿酒的出价。
华侨银行在昨日答复媒体问询时指出，由于喜力已经宣布可能对亚太酿酒厂提出全面收购献议，遵循新加坡的收购与合并准则，华侨银行和大东方控股在此时不宜对脱售股权发表评论。若有需要，它们会在恰当的时候作出宣布。
泰国酿酒公司昨天表示，喜力有权提出任何献议，但它买入22％星狮集团股权，Kindest Place Groups购入8.6％亚太酿酒厂股权的协议已经签署，交易也应该会在10月前完成。

会否引发“三角战”？
目前已经有两方人马竞购亚太酿酒厂股权，后续如何还取决于麒麟是否会加入，形成一场激烈的“三角战”。

 分析师认为，喜力提出的每股50元，很可能不会是最后成价，如果麒麟加入这场亚太酿酒厂的股权争夺战，预料喜力会抬高价码。
不过据路透社报道，麒麟公司的发言人指出：“集团不会改变通过星狮集团在在东南亚市场发展非酒精饮料业务的战略，且不会对现阶段的事态发展予以置评。”
亚太酿酒厂和星狮集团昨日都暂停交易，泰国酿酒公司的股价大幅上扬7.3％至0.365元，交易量高达9075万股。华侨银行股价上扬3分至9.52元。

【新】小股东不满只向华侨银行收购 星狮股价一度猛跌

华侨银行与大东方控股签约脱售星狮集团和亚太酿酒厂显著股权的消息，刺激这四家公司的股价近日来飙涨，甚至是创下历史新高。
　　亚太 酿酒厂股价昨日表现最惊人，一度高飙15.49％，闭市报42.00元，再创历史新高，单日涨幅高达10.24％（3.90元），是2006年8月14日 以来最大涨幅；星狮集团股价昨日一度猛跌5.28％至7.54元，闭市报7.60元，昨日的4.52％（0.36元）跌幅为七个多月来单日最大；华侨银行 股价昨日上涨2.04％或0.19元，收报9.49元，这是它接近12个月来的最高价位；大东方控股昨日股价上扬1.32％或0.18元，收报13.86 元，连续五个交易日上涨，使它股价迅速达到三个月来最高。
　　这四只股票昨日的交易都异常活跃，交易量是平时的二至九倍。单是华侨银行和星狮集团，昨日的交易总值合计便接近2亿元，约占整体股市交易总值的七分之一
　 　华侨银行（OCBC）与大东方控股（Great Eastern）前晚宣布，已签约卖出它们持有的18.1％星狮集团（Fraser & Neave）股权和8％亚太酿酒厂（Asia Pacific Breweries）股权，星狮每股售价为8.88元，亚太酿酒厂每股售价为45元，售价合计32亿2000万元，买方是泰国富豪苏旭明的公司。
　 　华侨银行集团将因此取得11亿5000万元的税后净收益。泰国富豪苏旭明（Charoen Sirivadhanabhakdi）的TCC集团旗下的新加坡挂牌公司——泰国酿酒公司（Thai Beverage）以及苏旭明女婿Chotiphat Bijananda拥有的Kindest Place Groups Limited，分别签约从华侨银行、大东方控股以及南益树胶公司（Lee Rubber Company），买下了22％星狮集团股权和8.6％亚太酿酒厂股权。
　　在买卖双方前天发布签署买卖合约的消息之前，星狮集团股价于周二上冲至历史新高的8.10元。

本周以来，亚太酿酒厂、华侨银行以及大东方控股股价的涨幅，分别为20.86％、4.28％以及6.53％；星狮集团的股价本周以来则下跌2.44％。
　　对于星狮集团昨日的强力回扯，野村证券（Nomura Securities）在新加坡的东南亚研究部主管林日春说：“股东们感到失望，因收购者只向华侨银行购买星狮集团股权，而不是向其余的股东买。人们之前纷纷买进星狮集团的股票，是预期会有全面收购献议。”
　　德意志摩根建富（DMG）的分析员指出，亚太酿酒厂目前在亚太是最大的酿酒业者，业务分布在14个国家。鉴于亚太酿酒厂在市场自由流通的股票数量不多，不到11％股权，对亚太酿酒厂很有兴趣的业者，过去一直是间接的通过投资于星狮集团，来占有亚太酿酒厂的股份。
　　华侨银行和大东方控股是分别以3亿8930万元和5亿3090万元的价格，把所持亚太酿酒股权卖给Kindest Place Groups Ltd。这个购价等于每股45元，比前天亚太酿酒厂的38.10元闭市价高出18％。
　　华侨银行前天的文告表示，脱售这些股权符合它“脱售非核心资产以及重新投资于核心的金融业务的战略”。
　 　华侨银行并没聘用任何投资银行家协助进行这项交易（脱售星狮集团和亚太酿酒厂股权）。泰国酿酒以及Kindest Place是聘用汇丰控股（HSBC）和摩根士丹利（Morgan Stanley）为这项交易的财务顾问。泰国酿酒表示，卖方的条件是两家公司的股权一起卖，泰国酿酒因担心财力吃紧，所以由Kindest Place买下有关的亚太酿酒厂股权。
　　持有星狮集团14.7％股权的日本食品饮料公司麒麟（Kirin）的发言人昨日对彭博社表示，公司知道有关宣布，但不会改变集团在东南亚市场专注于综合式饮料业务的战略。
　　持有亚太酿酒厂42％股权的世界第三大酿酒厂喜力（Heineken）原先说在“积极考虑”它的选择，但周三澄清表示：“喜力继续相信亚太酿酒厂是个优良业务，它将继续成长并且为股东创造显著价值。”
　　有分析员相信，喜力将不会愿意放弃这个具有优异记录的业务（亚太酿酒厂）的控制权。

【新】华侨银行与大东方卖出 所持星狮亚太酿酒股权

华侨银行与大东方控股昨日闭市后宣布，已签约卖出它们持有的18.1％星狮集团股权和8％亚太酿酒厂股权，售价合计32亿2000万元，买方是泰国富豪苏旭明的公司。华侨银行集团将因此取得11亿5000万元的税后净收益。

　　泰国富豪苏旭明（Charoen Sirivadhanabhakdi）的TCC集团旗下的新加坡挂牌公司——泰国酿酒公司（Thai Beverage），昨日宣告将成为星狮集团的最大股东。
　　泰国酿酒昨日闭市后也另发文告说，它已签约买下星狮集团（Fraser and Neave）约22％股权，每股8.88元，售价合计约28亿元。
　　泰国酿酒是与星狮集团的三个大股东于昨日签约，买下这大笔星狮集团股权。卖方是华侨银行（OCBC）、大东方控股（Great Eastern）以及南益树胶公司（Lee Rubber Company），交易涉及3亿1303万6775股星狮集团股权。
　 　泰国酿酒昨日的文告透露，Kindest Place Groups Limited昨日已与以上三个卖方分别签署买卖协议，将买下2220万7130股亚太酿酒厂（Asia Pacific Breweries）股权（约等于8.6％亚太酿酒厂股权），而且购买星狮集团股权的买卖协议中一个条件是，同时与这个购买亚太酿酒厂股权的交易完成。
　 　泰国酿酒表示，星狮集团是个优质业务，在东南亚拥有超过80年的历史，其100PLUS、F&N、F&N Seasons以及Ice Mountain是国际知名品牌。此外，星狮集团在亚太酿酒厂的战略投资，能与泰国酿酒的业务相辅相成。亚太酿酒厂生产超过40个啤酒品牌，包括虎牌 （Tiger）、喜力（Heineken）等。
　　泰国酿酒将动用内部资金和贷款，完成购买星狮集团以上股权的交易。

星狮与喜力 关系变得更复杂
　 　据市场人士指出，星狮集团大股东更换的消息，使到星狮集团与喜力的关系变得更复杂。之前报道说，世界第三大酿酒厂喜力（Heineken）持有亚太酿酒 厂的42％股权，星狮集团则持有亚太酿酒厂的40％股权，双方在饮料方面有这长期的合作关系。两年前，当日本的食品饮料公司麒麟（Kirin）以13亿 3575万元，买下淡马锡控股所持有的全数14.7％星狮集团股权时，便引起一些猜测。

　　去年8月，喜力首席执行长博克斯梅尔（Jean-Francois van Boxmeer）接受《金融时报》访问时曾表示，对于2010年星狮集团的显著股权落入竞争者麒麟公司手中感到不舒服。
　　喜力公司前天便对外公开表示，已经注意到有关购买星狮集团和亚太酿酒厂股权的宣布，并正积极在考虑它的选择。但该公司并没说是否也将出价竞购亚太酿酒厂该批股权。彭博社报道，日本麒麟公司的发言人拒绝置评，华侨银行的发言人也拒绝置评。
　　华侨银行昨日股价收报9.30元，涨5分或0.5％；星狮集团股价回跌14分或1.7％，收报7.96元；泰国酿酒收报0.34元，跌半分或1.4％；大东方控股收报13.68元，涨9分或0.7％。
售价合计32亿2000万元，买方是泰国富豪苏旭明的公司。华侨银行集团将因此取得11亿5000万元的税后净收益。

泰国酿酒及Kindest Place集团收购新加坡饮料企业的股份

泰国富豪苏旭明(Charoen Sirivadhanabhakdi)旗下的泰国酿酒(Thai Beverage Public Co)及其家族成员以约30亿美元收购了新加坡饮料企业星狮集团(Fraser & Neave)和亚太酿酒厂(Asia Pacific Breweries)的股份，以将业务拓展至泰国以外的市场。
泰国酿酒在其于7月18日发布于新交所的文告中表示，它已同意以27亿8,000万元或每股8.88元向华侨银行(Oversea-Chinese Banking Corporation)、其子公司大东方控股(Great Eastern Holdings)和南益树胶公司(Lee Rubber Co)收购星狮集团22%的股份(3亿1,300万股)。
另外，由苏旭明的女婿Chotiphat Bijananda拥有的Kindest Place集团将以约10亿美元收购亚太酿酒厂8.6%的股份。
泰国酿酒收购星狮的股份，显示它有意在泰国和海外扩充业务，并通过其非酒精业务增加收入来源。其目前的主要收入来源仍为酒精饮料。公司于9月份以5 亿1,300元美元收购了泰国装瓶及汽水生产商Serm Suk PCL。苏旭明进行这项交易也显示他欲将其投资多元化，以涵盖饮料业务及遍布本区域的物业。根据杂志《福布斯》的排行榜，苏旭明为泰国排名第二的富豪。
泰国酿酒在文告中说：“这项投资能令公司将业务拓展至其他地域，同时能与目前专注于单一市场的策略互补。”
公司表示，它将能通过这项投资涉足快速增长的东南亚市场。此市场因人口结构和消费模式改变而具有吸引力。
泰国酿酒是一家在新交所上市的公司，在泰国拥有“Chang Beer”这个啤酒品牌，它曾于7月18日表示它正与华侨银行和大东方洽购星狮的股份。星狮集团拥有多个汽水品牌，在本区域也有多项物业。亚太酿酒厂是星 狮及荷兰酿酒企业喜力(Heineken NV)的合资公司，为新加坡知名的Tiger啤酒的生产商。
华侨银行在其文告中表示，这项交易是在双方都有意买卖股份的情况下达成，它和其子公司大东方将能因脱售星狮和亚太酿酒厂的股份而取得约11亿5,000万元的税后收益。
上述两宗交易预计将在90天内完成。
喜力拥有亚太酿酒厂41.9%的股份，其发言人表示，喜力将采取必要的行动以保障其在亚太酿酒厂的权益，并强调这家合资公司是其在亚洲非常重要的伙伴。
日本饮料集团麒麟控股(Kirin Holdings Co.)拥有星狮15%的股份，它是于2010年向新加坡国有投资机构淡马锡控股收购星狮的股份。
联昌国际(CIMB)的分析师Donald Chua之前曾表示，麒麟、泰国酿酒和喜力可能会形成“三强鼎立”的局面，同时竞逐星狮的食品与饮料资产，包括它在亚太酿酒厂的股份，进而令其估值升至新高。
Donald Chua在一份研究报告中表示：“主要的目标是亚太酿酒厂，这三方应该都想取得其控制权。”
在此之前，已有多家大型泰国企业迈出国门，投资于海外企业。
比方说，泰国国有石油公司PTT勘探与生产(PTT Exploration & Production PCL)就在2010年以22亿8,000万美元收购了挪威国家石油(Statoil ASA)在加拿大的油砂项目40%的权益，为由泰国企业进行的最大宗收购交易。PTT勘探与生产也计划以19亿美元收购业务主要集中于非洲的能源开采公司 Cove Energy PLC。
另外，泰国大型零售连锁企业尚泰零售集团(Central Retail Corporation)于2011年5月以2亿6,000万欧元(3亿1,900万美元)收购了意大利米兰的百货公司La Rinascente。
研究机构Dealogic的数据显示，本年至今，泰国企业在海外已完成了多宗总额达34亿7,000万美元的收购交易，高于2010年和2011年的26亿5,000万美元和15亿6,000万美元。
泰国酿酒表示，它将通过借贷和内部资金来完成收购星狮股份的交易。
泰国酿酒为星狮股票提出的收购价8.88元，比其7月19日的闭市价(7.96元)高出11.6%，而Kindest Groups为亚太酿酒厂的股票提出的收购价为45元，比其38.10元的闭市价高出18.1%。

【新】传泰国富豪出手收购 星狮亚太酿酒股价都创新高

星狮集团和亚太酿酒厂股价昨日双双创历史新高，过后市场盛传有意收购它们的大批股权的投资者，是掌控泰国最大酿酒公司的泰国富豪苏旭明（Charoen Sirivadhanabhakdi）的公司——TCC集团。

另一方面，亚太酿酒厂的大股东喜力公司看来不是市场传说的献购者。喜力公司昨日表示，它已经注意到有关购买星狮集团和亚太酿酒厂股权的宣布，并正积极的在考虑它的选择。

星狮集团（Fraser and Neave）股价昨日在首两个小时的交易一度飙涨5.6％至8.34元，后来涨幅虽收窄但闭市仍创下历来最高价位。亚太酿酒厂（Asia Pacific Breweries）昨日股价则节节攀高，最终飙升了6.66％，达到37.00元，同样是历来最高价位。
大股东华侨银行（OCBC）和大东方控股（Great Eastern）周一表示收到收购献议，有公司要购买它们在星狮集团的合共18.20％股权和亚太酿酒厂的7.92％股权。
虽然还未谈成交易，但这个洽谈价值可高达28亿新元的控制权收购献议的消息，已经刺激星狮集团周二作出激烈反应。星狮集团的18.20％股权估计价值21亿新元，亚太酿酒厂的7.92％股权估计价值7亿5000万新元。

分析员之前认为，这个收购行动，最终可能导致星狮这家饮料和房地产集团被分拆，因为其不同业务个别的估值将比集团整体的估值还高。在2011年，星狮来自食品饮料业务的营收占59％，另34％来自房地产业务。它也有印刷出版业务和其他业务。

华侨银行和大东方控股都没有透露有意收购这些股权的投资者的身份。昨日临闭市前，市场突然传出有意收购这些股权的是泰国的TCC集团。彭博社引述消息来源报道买家为TCC集团时，并没透露TCC集团的出价。

苏旭明的企业王国覆盖酿酒、房地产和保险等，他是泰国最大的啤酒公司——泰国酿酒（Thai Beverage）的创办人。泰国酿酒是TCC集团旗下在新加坡挂牌的公司，是泰国最大的啤酒和威士忌厂商。泰国酿酒昨日截稿时并无动静，没有发布消息或 要求暂停交易以等待发布消息。
星狮集团股价在早盘飙涨后，涨幅便开始减少，至午盘三点过后一度跌至全天最低，闭市时涨幅已减少至 2.53％或0.20元，收报8.10元，依然是其历史最高价位，全天556万股的交易量则是平时的三倍以上。亚太酿酒厂昨日则以全天最高价和历史最高价 闭市——37.00元，涨6.66％或2.31元，这只平时不活跃的股票昨日也取得2月底以来的最高交易量。这个股权收购消息，是海峡指数昨日上涨的其中 一个明显因素，因这两只股票都是海峡指数成份股。
泰国酿酒昨日在新交所股价没有多大动静，股价微涨半分，闭市报34.5分，交易也不活跃。

两年前，日本的食品饮料公司麒麟（Kirin）以13亿3575万元，买下淡马锡控股所持有的全数14.7％星狮集团股权，每股购价6.50元。世界第 三大酿酒厂喜力（Heineken），持有亚太酿酒厂的42％股权，后者本身也生产虎牌啤酒（Tiger beer）。星狮集团持有亚太酿酒厂的40％股权。
喜力公司昨日在文告中表示，已经注意到有关购买星狮集团和亚太酿酒厂股权的宣布，并正积极的在考虑它的选择。但该公司并没说是否也将出价竞购亚太酿酒厂该批股权。彭博社报道，日本麒麟公司的发言人拒绝置评，华侨银行的发言人也拒绝置评。
另一方面，路透社昨日报道，华侨银行还未决定是否把有关股权买给泰国第三大富豪苏旭明的集团。目前还不清楚苏旭明是通过现有公司还是新设一家公司进行这项收购。泰国酿酒受询时不愿置评。

分析员：
收购者看中饮料分销网
较早时路透社报道也指出，这项收购可能使到荷兰酿酒公司喜力和日本麒麟公司的关系更加复杂，喜力与星狮集团一同控制着亚太酿酒厂，而麒麟则持有星狮集团的近15％股权。

马来亚银行金英的分析员指出，收购者看中的是分销网络，不论是汽水还是啤酒业务的分销网。如果买家出价合理，相信华侨银行和大东方会把股权卖出。
野村证券（Nomura）指出，市场盛传TCC集团是在与华侨银行和大东方控股洽谈的买家，而喜力公司则已发文告表示将积极考虑其选择以保护本身利益。这因此已排除喜力是在和华侨及大东方洽谈的献购者。这也意味着华侨和大东方可能是在探寻其他公司的兴趣。
它认为，已提出献购的如果真是TCC集团，市场可能会对这个消息感到失望，因为这就不大可能会对星狮集团提出全面收购献议。充其量是竞购在星狮集团和亚太酿酒厂的18.2％股权和7.9％股权。星狮集团自己也可能有意买下亚太酿酒厂那7.9％股权。

【新】 亚太酿酒厂在蒙古拓展业务

亚太酿酒厂在蒙古拓展业务

亚太酿酒厂(Asia Pacific Breweries)宣布它在蒙古展开了新的合资计划。公司以291亿图格里克(约2,770万元)收购了蒙古饮料公司(Mongolian Beverages Company)及Grandkhaan控股(Grandkhaan Holdings)的2,751万6,387股。公司将能通过这项交易扩大其业务范围，并有机会通过售卖伏特加及其他烈酒以在蒙古酒类市场中取得增长。在 交易完成后，其啤酒和伏特加业务将共用销售和分销通路，意即公司可有效地将更多种类的产品分销至更多市场及门市，从而提高毛利率。

启示：上述合资计划将能让公司结合其各方面的实力、增加所售卖的饮料产品、提高其竞争力及使其在蒙古取得的营业额增加。

进军蒙古与当地伙伴联营酿酒厂五年后，亚太酿酒厂（Asia Pacific Breweries）宣布将投资约2770万新元，进军蒙古伏特加酒市场，买下蒙古饮料公司（Mongolian Beverages）的超过一半股权（共2751万股）。
　　亚太酿酒厂是向蒙古饮料公司的掌控股东Grandkhaan Holdings公司买下股权，Grandkhaan将持有其余2643万股蒙古饮料公司股权。
　　亚太酿酒厂在蒙古的第一个合资项目，是虎牌啤酒的酿酒厂，那是蒙古市场第一个外资啤酒厂。蒙古主要是伏特加酒的市场，不过啤酒在当地越来越受年轻人欢迎。亚太酿酒厂进军伏特加酒市场，是要多元化，建立不同饮料组合，加强竞争优势。
　　啤酒和伏特加酒将使用同个销售和分销基础设施，这能提高效率和利润，并把啤酒分销至首都乌兰巴托以外的蒙古城市。去年，亚太酿酒厂在蒙古的业务量增长了15％。

【新】亚太酿酒厂首季净利增33.7％

亚太酿酒厂（APB）截至去年12月底第一季净利大增33.7％至1亿5471万元，扣除利息和税务前盈利也上涨29.1％至2亿6793万元。

集团营业额则增加16％至9亿9430万元，整体业绩表现比前财年同期出色。

亚太酿酒厂在去年6月收购所罗门酿酒厂的97.7％股权，旗下合资公司喜力亚太酿酒（中国）（Heineken-APB China）于5月出售所持的金威啤酒（Kingway Brewery）的21.4％股权，而广州Greenfield酿酒厂首三年业绩的投资阶段亏损，不包括这些因素，有机的扣除特殊项目前盈利和扣除利息和税务前盈利则分别增长31％和29％。

亚太酿酒总裁庞锐隆（Roland Pirmez）说，多数区域市场的啤酒价格上涨和销售强劲，是营业额增长16％的原因，其中中南半岛和泰国占了集团营业额的38％，而南亚和东南亚及大洋洲分别占了31％和30％。

该公司说，最近经济前景不稳定可能压制消费者的需求，因集团的盈利有大部分来自新加坡以外的市场，财务表现将继续受到集团经营国家的货币变动的冲击。

亚太酿酒在去年7月中曾表示，喜力亚太酿酒(中国)出售股权受到中国反垄断监管机构的调查，但买方华润啤酒（中国）有限公司已通知亚太酿酒，反垄断的调查已经延长。

亚太酿酒说，公司预期中国商务部反垄断局会在今年2月底前作出判决，反垄断局会是否会批准有关交易仍不确定。

亚太酿酒厂昨天闭市报28.60元，下跌27分。