【新】新电信(Singapore Telecommunications)

新电信(Singapore Telecommunications) – 电讯公司中最闪耀的星星


当其他电讯公司为维持派息而挣扎的当儿，新电信却把派息提高。DBS指出，新电信目前有能力投资10亿元于增长型公司而无需过度借贷。在未来5年，新电信的增长业务(资讯通信科技(ICT)及数码(digital))预期为收入带来的贡献将从目前的25%提高至40%。

此外，新电信是以折扣估值。其核心电讯及数码业务与同行相比，只是以5.6倍FY18远期EV/EBITDA比(企业价值与息税折旧及摊销前盈利比)交易，但第一通(M1)是以大约7倍；星和(StarHub)是以大约9倍；而区域同行是以大约平均7.5倍交易。原因是新电信的股价与三年前相比没有变动，而区域同行的估值升高了35%。

DBS 注意到，这可能是因为数码业务的亏损提高，令其缺乏乐观情绪，不过，随着其数码广告子公司Amobee在2Q18便取得正EBITDA，比预期来得早，DBS预期新电信与同行之间的巨大估值差距将会随着投资者以折扣价累积其股票而渐渐收窄。买入，目标价为4.30元。

【集】AK:想知道AK最近买了哪些股

很多人一直问我，我最近入了哪些货。

好说给你听。

鸡蛋、橄榄油、黑巧克力、抹茶雪糕及其他物品…

什么？不对吗？

讲笑吧了！不过，如果你喜欢问我买了哪些股或者如果问我某某股可不可以买，你应该知道我大部分时间都会令你失望。

不要说我没有事先声明。

然而，在很多年前的一次访问中，当被问及我投资的第一间公司时，我的答案是新电信(SingTel)。

还记得那时候，新加坡人可以有机会以折扣价买入新电信的股票，因为吴作栋先生希望新加坡人能够投资股票，让我们的财富得以增长。

相信像我这样年纪或比我大的老人家还记得吧。

我依然持有那些股票，年复年地在收息。

这是获得更高回报的最佳办法吗？

我不知道，但我觉得这些股票带来不错的回报及颇为安全。

多年下来，我继续在股市以投资者、交易员及投机者的身份进行冒险之旅。

当然，我有赚也有亏。

我想我赚的比亏的多，不然的话，我现在可能已住进精神病院。

我退休后，我告诉自己不要冒太大的险。因此，我在2015年买入更多新电信的股票。

我增加在新电信的投资是靠观察图表，一旦其股价退跌至我认为的支持位便会买入，我最近也这样做。

现在我的决定部分是受到网联宽频信托(Netlink NBN Trust，以下简称网联)上市壮胆，后者令新电信的资金增加大约20亿元。

因此，新电信在把分拆网联后，估值比2015年更高。

当被问到我对网联首次公开售股(IPO)感兴趣吗，我的答案是没有。5%获益率没有令我动心。

考虑到折旧（depreciation）及重置(replacement)成本相对高，一个把大部分现金流派发给股东的架构意味着未来的债务会很高。

我怀疑其派息在日后是否能持续。

因此，如果要投资网联，我要求其获益率高于5%许多作为补偿。

要达到这个目标可以通过较高的每单位派息(可能性不高)，或者是减低每单位价格(这个可能性比较大)。

相比之下，我认为新电信的股息比较能维持。

有传闻说新电信可能派发特别股息，但这个对我的影响不大。



新电信把净利的60%至75%派作股息，我对其经常性的3.5%至4.5%股息获益率感到满意，虽然比网联的5%为低，但我比较心安。

从图表来看，新电信的股价可能会再次走软但可能会先回弹，这是我内在的交易员讲的。

不要问我为何会这样，因为我不知道。




不过，我知道如果新电信的股价跌得更低，在所有情况没有变动下，我会买入更多新电信的股票。

【新】新电信(Singtel)

公司的3Q17收入下跌1.5%，核心净利则因澳元走强而攀升4.2%。

本季净利与  预期相符，并且比竞争对手的业绩好很多。

竞争对手受到成本或资本开支问题及股息减少或派息前景欠佳等因素的冲击。然而，预期FY18的竞争将会更加激烈，公司能保持业绩水平已是最佳的表现。

令人感到安慰的是，新加坡消费市场占公司的集团收入及息税折旧及摊销前盈利仅仅15%的份额。

此外，政府强制性要求公司的光纤宽频网络单位NetLink Trust必须在2018年4月之前挂牌上市，也可能会为股东带来资本回报。

【新】新电信(Singapore Telecommunications)

公司宣布它已完成收购泰国电信公司InTouch Holdings及印度巴帝电信(Bharti Telecom)的股份，同时也完成配售股票给淡马锡控股(Temasek Holdings)。

因此，在把股票稀释的效应考虑在内之后，调整了预估数字。

长期而言，预期公司将继续通过其三大增长动力来取得增长，包括对区域主要电讯公司进行投资；通过美国资讯保安公司Trustwave来巩固其在互联网保安领域的地位；以及进军数码营销领域。

公司在印度、印尼、泰国及菲律宾等发展中经济体的投资料将带来长期增长潜力，由于这些国家的移动通讯使用率及数据使用率都将提高。

基于国债获益率攀升，这只股的无风险回报率从2%调高至2.6%。