【股】小股东大权利：凭单的价值

如所预料，英特格斯（INTEGRA）的独立顾问以国家能源（TENAGA）出价低于公司价值18%为理由，劝告小股东拒绝收购，除了价钱，似乎也没什么好讲了。而执行董事阿敏也表明不会接受献议。

因此，如果要国能的收购成为无条件收购，那么国能必须得到超过50%的控制权；但是，以阿敏的持股（24%）来评估，国能肯定无法得到90%以上的小股东支持，也无法执行强制收购。

先观察它能不能跨过50%的门槛吧。

石油价格大跌，不只影响涉及这领域的公司的业绩和股价，也连带的迫使一些正在进行企业活动的公司修改计划。

看到陆陆续续有些公司修改建议，其中去年火红的公司如大众控股（PDZ）、幸马泰资源（SUMATEC），纷纷对它们的收购计划减低价值。

资产收购价值增
其中幸马泰资源早就宣布了新计划，资产收购价值大减6000万美元至2.9亿美元；而向股东献售的附加股，也从每股40仙减到每股20仙。

但是，附加股筹募资金却增加约两亿令吉，而且，以之前2配1附加股（40仙），和修改后的5配6附加股（20仙），股东们每100股需要出的资金，从20令吉增加到24令吉，增加了20%。

大众控股的附加股计划，和幸马泰资源要收购的资产有些渊源，惊讶的是，修改后的计划，其资产收购似乎没有降低，反而提高了。

这在低油价的情况是不可思议的，虽然公司谈着的是天然气计划。难道是令吉贬值太厉害了？虽然其附加股同样调低，从每股22仙降到15仙，但是其要募集的资金，增加了约1.2亿令吉。

之前建议2配7附加股（每股22仙），修改后是2配11附加股（每股15仙），股东们每100股需要出的资金从77令吉，增加到82.5令吉，增加了7%。

看来，公司没有因为市道不好而撙节，反而趁机向股东多要点钱，以度寒冬。小股东会这么容易就范吗？