Friday, October 2, 2015

【国际】关于人民币贬值的3个问题


中国在8月份调整了人民币兑美元汇率中间价的形成方式,令人民币贬值将近4%,市场人士随之担心“货币战”将会爆发。一些经济分析师认为,人民币突然贬值,可能会令新兴市场的货币承受更大压力,并引发全球经济衰退。


一、货币战开始了吗?

“货币战”指的是各国竞相令自己的货币贬值,从而刺激经济增长。然而,基金经理黄达(DAR Wong)和中国股市专家许锟鸿(Kevin Gin)都不认为,人民币贬值点燃了货币战的战火。黄达认为,中国令人民币贬值,只是因为它预计美国联邦储备局将加息,这是一个“以退为进”的策略。

他说:“如果美国确实加息,而中国什么都不做,那东南亚国家的货币将受到更大的影响。”

许锟鸿先生则指出,人民币兑美元汇率下跌4%,在某个程度来说不算人民币贬值,因为人民币每天的交易区间已为+/- 2%。他也指出,中国的进口和出口在两个月前开始大幅减少,这显示全球经济正在萎缩,而主要原因是经济体系正在大重组。

黄达先生表示,货币战从来就不是一件好事,如果发生货币战,旅游业将会瘫痪,出口也会放缓。

他说:“从过往的情况来看,在经历货币战之后,一个国家可能要一至三年才会复苏,但许多人的生活在这段期间都会受到影响。”

二、哪些人会受到影响?

摩根士丹利(Morgan Stanley)之前列出了“麻烦十国(trouble ten)”,即因为人民币下跌而受到较大影响的十种货币。黄达和许锟鸿都认为,人民币贬值会令新加坡的出口受到影响,但许锟鸿指出,投资者不应单看国家层 面的因素,而应该分析个别行业和企业会受到多大程度的影响。
黄达表示,相对而言,澳洲所受到的打击最大,因为中国进口的大部份原材料都来自澳洲。

三、投资者该怎么做?

尽管经济增长预料将放缓,但许锟鸿先生认为,市场中肯定还是有投资机会的,关键在于找到正确的投资管道,选择有潜力的行业和企业,而不要只看个别国家的状况。

他建议投资者留意与环保、人口老化、机器人科技有关的行业。针对中国股市,他预计上证指数到了明年应会高于目前的水平,投资者应多留意中国政府推出的政策。


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