Friday, November 25, 2016

【理】何谓乐观策略及投资四季


如何利用FTP理论让你的投资相得益彰。FTP指的是基本分析(F)(fundamental analysis)、技术分析(T)(technical analysis)及个人分析(P)(personal analysis),把它们联系起来让我得出一种称为乐观策略(Optimism Strategy)的投资方式。


简单来说,乐观策略是识别实力雄厚的F股及在符合T指标的指示时间买入或卖出,并以P作出最后决定。

在目前阴霾的市场上,我们似乎很难采取乐观策略。但作为投资者,我们得乐观一点,有多一点信心才行。若以零到100的幅度来衡量,0代表恐惧或极度悲观,100表示贪婪或极度乐观。

乐观策略的基本目的是在四种不同的层次上,通过这个策略来找出进场或离场的最佳时机。

四种不同的层次分为第1层——个别股只、第2层——领域/行业、第3层——国家/地区、第4层——全球。

不过,大部份没有定力的散户投资者往往会在羊群效应下“跟着大队走”,别人买我也买,别人卖我也卖。这些散户通常会因而高买低卖。

别让‘危机’二字吓倒

乐观的一大重点是别害怕危机,也别因“传言”而分心,因为危机总会带来良机。

如果我们细心留意,第1层的危机几乎从没停止过。表现差或无法偿债的企业关门大吉是常有的事,有时候也会突如其来。最近Swiber控股申请清盘而带来买入某些股票的良机正是一个例子。

第2层的危机一般上会随着市场周期运行,例如油气业、赌场等等。这意味着,这些行业每几个月便会出现新的良机。

第3层的危机可能每年都会发生,例如美国于2011年失去AAA的信贷评级;中国于2015年遭遇股灾;2016年有英国公投脱欧造成的恐慌。

至于第4层,规模更大,影响更深,但不那么常见。例如2001年的互联网泡沫、2008年的次贷危机。

虽然这些危机都令人害怕,但最可怕、最意料不到的金融危机中能够寻觅到最佳的投资良机。怎么说呢?让我们来谈谈投资的四个季节,大家就会明白了。

投资四季

所说的四季并不是指一年里的四个季度,而是以春夏秋冬来比喻市场情绪。

冬天太冷了,了无生气,代表着投资者的情绪非常低落,购兴少于25%。夏天阳光普照,又热又有活力,表示投资者的购兴在75%以上。春天和秋天皆属于比较缓和的两个季节,犹如一般的市场情绪。

四季循环,市场情绪也一样。我们必须知道,市场不会永远旺盛,也不会永远横摆和停滞不前。


我们的目的是在冬天,当别人恐惧时进场;并在夏天,当别人贪婪时离场。

按照四季循环的道理,一个辨别最佳进场和离场时机的策略,请参考以下关于投资四季(投资时钟(Investment Clock))的图表。

4-seasons-chart_Dr Tee_chinese_150916

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