【新】昇菘集团离52周高位不远，有望突破

昇菘集团（Sheng Siong Group）于10月26日发布了其3Q16未经审计业绩报告。昇菘的第三季净利与去年同期相比增加8%至1,570万元，符合联昌国际（CIMB）的预期，占其全年预测数字的25%。

同店销售增长下跌

昇菘的第三季销售额增加1.2%，这主要是因为在2015年至2016年之间开设的新超市使收入增加。

但同店销售增长（same-store-sales growth）减低1.15%。公司表示，这主要是因为今年农历七月的销售情况不理想。

CIMB认为，这反映了人们减少购买非必需品的情况，而这应该是宏观经济状况欠佳，令所有业者都面对的问题。

毛利率保持在25.9%的高水平

CIMB指出，昇菘第三季业绩值得一提的部份是其毛利率（gross margins）从去年同期的24.3%提高至25.9%。

公司的毛利率提高，主要原因是因为它从供应商那里取得的回扣增加。但本季毛利率低于第二季的26.1%，原因是公司在农历七月期间进行促销。

星展银行（DBS）也在9月份发布的一份报告中表示，昇菘的毛利率有望保持在约26%的水平。它认为，公司能采取更多方法来提高毛利率，包括进行直接采购、增加自家品牌的产品以及售卖更多种类的新鲜食品。

52周最高位为1.155元

昇菘目前的股价（10月27日）约为1.07元，距离1.155元的52周最高位不算太远。CIMB调高了其2018年的每股盈利（EPS）预测，进而将目标价提高至1.14元。

CIMB认为，昇菘能有目前的估值，反映了在形势艰难的时期，其盈利仍能保持稳定且获益率具吸引力的优点。若中国业务能持续发展并带来收入，或之后同店销售增长优于预期，其股价将有望上涨。若毛利率下跌则将带来风险。