【马】集團上市企業多欠效率 豐隆金融或成私有化目標

豐隆集團（Hong Leong Group）旗下上市企業多，券商認為此現象分散交易量，欠效率，極有可能繼豐隆資本及國浩集團后，豐隆金融（HLFG，1082，主要板金融）成為下個私有化目標。

　豐隆金融開盤走高，以15.08令吉迎戰馬股，起10仙；隨后高漲22仙，報15.20令吉。休市掛在15.08令吉揚10仙，半日易手9萬5400股。
　閉市時，該股報15令吉，起2仙，成交量報30萬8000股。

減少管理成本
　在過去六個月內，豐隆資本（今年1月）和國浩集團（去年12月）相繼被母公司豐隆集團私有化。

　黃氏星展唯高達證券研究認為，這是該集團為精簡架構的前奏，因該集團旗下有太多上市公司，分散了交易量，缺乏效率。

　該行認為，該集團精簡架構可讓投資者把焦點放在豐隆銀行（HLBANK，5819，主要板金融），也可避免行政的重疊，並減少管理成本。

　但為何豐隆金融會比起豐隆銀行更適合成為私有化的目標呢？
　黃氏星展唯高達證券研究指出，豐隆金融對大股東的實際利益較低，持有該股的小股東人數也較少，是合適的對象。

　另外，豐隆銀行保持上市地位將會是一股推動母公司收益與價值的重要動力，這也可推進豐隆資本與豐隆保險（HLA）的價值，但對豐隆金融的推動則較小。
　閉市時，豐隆銀行報14.12令吉，起2仙，成交量報60萬800股。

或催化股價走高
基于豐隆金融總估值（SOP）計算，黃氏星展唯高達證券研究給于“買入”評級，目標價為18.80令吉，該行認為，私有化或可進一步催化公司股價走高。

　該行指出，豐隆集團在過去的收購案中，都會建議溢價30%至40%的收購價，但該目標價並沒有加入溢價。

　倘若收購價缺乏吸引力，以致依然維持低交易量，或是為該公司貢獻90%收益的豐隆銀行業務有明顯的變化，這都是豐隆金融私有化失敗的風險所在。