Tuesday, June 18, 2013

【马】买地打造19亿制造中心 贺特佳改写手套业格局

贺特佳(Harta,5168,主板工业产品股)买地推行“新一代整合手套制造中心”(NGC)计划,倍受券商看好贺特佳,有能力在3年内改变手套领域格局。

贺特佳子公司早前以9700万令吉,收购雪邦120公顷地段。
收购土地后,贺特佳将开始推行总值19亿令吉的NGC计划,其中包含6栋新厂房和72条新高科技产线。

分析员普遍看好贺特佳收购行动,主要是贺特佳总算可推行被列为经济转型执行方案(ETP)下的启动计划(EPP)。

安联研究分析员点出,贺特佳的策略之举,将在3年内彻底改变手套领域,并可趁机会从高于领域平均的20%盈利赚幅获益,争取更大市占率,成为市场龙头。

现金1.7亿
据悉,NGC计划将分为两阶段履行,各阶段耗时4年,估计从9月开始至2021年,资本开销达19亿令吉。
MIDF研究分析员亦相信,NGC计划可提升集团表现,成为最有赚头的手套制造业者,同时,强化贺特佳的效率与产能。不过,他预期计划无法立即带动2014财年盈利。

安联研究分析员预期,计划首12条产线将从明年8月投产,预期2016年计划开始带来贡献,即可刺激贺特佳集团盈利增长。

贺特佳将以内部资金和银行贷款,融资收购计划。
截至2013财年杪,贺特佳拥有净现金1亿7030万令吉。分析员预期,收购计划不会影响贺特佳2014财年负债率。

乳胶丁腈价看跌
市场一度传言手套领域将掀起削价战,但贺特佳管理层相信,目前和未来市场需求仍高于供应。
贺特佳也预期,天然乳胶与合成丁腈胶乳价格,未来数季继续下滑。

达证券行分析员表示,贺特佳未来增加产线使用率,加上原料价格疲弱,他上修2014至2016财年盈利预测。

贺特佳的丁腈业务展望良好和坚持推行NGC计划,他上修目标价,从6.15令吉至7.15令吉,看好该股仍有上升空间。
贺特佳股价近期走升,从5月初5.45令吉,增长17.4%至历史新高6.30令吉水平。
 
上升潜能受限
有鉴于此,肯纳格研究和MIDF研究都上修目标价;而丰隆投行和兴业投行认为上升潜能受限,皆下调贺特佳评级。

安联研究分析员认为,贺特佳中长期展望明亮,并在领域内拥有产能增长和定价能力,上修目标本益比至18倍,并上调目标价至6.80令吉。

考虑到贺特佳中长期内,将成为颠覆格局的主要推手,他建议投资者累积贺特佳。
贺特佳股价近两个月以来不断攀升,该股在3月29日闭市时报4.94令吉,并于4月3日开始冲上5令吉价位,收于5.05令吉。

之后,该股再于6月11日升破6令吉水平,当日以6.31令吉高价位闭市。
此外,该股今日的表现更为优越,全日趋涨且闭市收升11仙或2.66%至6.56令吉之际,盘中更创下6.57令吉52周新高,成交量达296万4100股。

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