【马】安联金融的业绩与预期相符

安联金融(Alliance Financial Group)报2Q17营运收入下跌1.7%，净利因而减少1.5%。不过，1H17净利攀升3.3%，由于营运收入增长1.9%。1H17净利相等于联昌证券研究(CIMB Equities Research)的全年预估及共识全年预估的49%。

2Q17收入下跌是由于利率下调令贷款获益率下降和净利息收入减少，以及外汇换算亏损令非利息收入也减少。

贷款增长依旧疲弱，仅仅为3%，主要是由于房屋抵押贷款增长为偏低的1.2%，但营运资本贷款增长了可观的11.2%。

资产素质保持不变，贷款贬值比例改善至0.9%，贷款亏损承受能力上升至101.9%。

启示：联昌证券研究预期安联金融的贷款增长将在接下来的季度复苏过来，并维持对这股的‘持守’建议，由于信贷成本逐渐回升。在把公司的FY18至FY19贷款增长预估调低之后，联昌把这只股的目标价从每股4令吉下调至3.90令吉。