Tuesday, August 25, 2015

【新】分析师:创业公司的税务提高,但它仍拥有超过30%上涨空间


电子承包制造商创业公司(Venture Corp) 报其2Q15业绩符合市场预期, 但其表现受到税务成本大涨而失色。然而,分析师依然对这只股看涨。

双位数增长

创业公司截至12月31日的年度收入。资料来源: 《金融时报》

创业公司的2Q15收入从6亿零110万元年比增长10%至6亿6,100万元,原因是出货量提高及有利的汇率条件。1H15收入上升6.5%至12亿6,960万元,大约是市场全年预测的44%。


创业公司截至12月31日的年度净利。资料来源: 《金融时报》

2Q15净利从3,360万元跳升7.5%至3,610万元,这是在计入620万元的高税务开支后。事实上,税务开支年比增加65.9%,原因是公司所享有的税务优惠已届满。

展望温和
尽管公司的营运环境有所改善,管理层预期只可以取得适度增长,原因是环球经济偏软,令其客户的前景受到影响。然而,预期公司的三个主要动力将会继续为增长提供贡献。

首先是工业产品部门,其高端通讯设备今年的表现不错,并预期可以取得全年佳绩。这个也是公司唯一可以获得税务豁免的领域。

测试及测量部门的强劲增长让其成为集团的重要收入贡献者。生命科学是这个领域的主要动力,因为需要大量的研发令毛利可观。

云端储存技术的冒升令其网络与通讯及电脑周边与数据储存产品的需求大增。公司预期可以从客户的并购行动及对伺服器与储存连系的需求持续增长而受惠。

潜在的收购对象?
集团在这个季度宣布及派发高达1亿3,800万元股息后,仍然拥有3亿2,980万元的现金及现金等值物及1亿5,500万元的净现金。

安本资产管理(Aberdeen Asset Management)把在公司的股权从原先的25%减少至15%。股东层面更广及强劲财务令集团成为其他公司收购的理想对象。此外,由于公司在其行业中 具领导地位,因此其主要的竞争者如富士康(Foxconn)自然对其虎视眈眈。

分析师评级

创业公司的分析师评级:5个买入;1个优于市场表现;3个持守。资料来源: 《金融时报》

尽管公司的客户前景更为审慎,但市场依然看好创业公司,并对公司的增长势头充满信心及预期它可以取得中至高单位数的增长。


截至12月31日的年度每股派息

马来亚银行金英的分析师重申给予创业公司“买入”评级,目标价为10.70元。基于5年平均,集团的股息获益率为6.78%。潜在催化剂包括经济加强及公司被收购等将可能推高其股价。

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