【新】新股(IPO)上场：银丰当(MoneyMax Financial Services)

银丰当(MoneyMax Financial Services)为在凯利板上市，将会献售每股0.30元的5,380万股新股，其中配售股占了5,180万股，而供公众认购部分只得200万股。上市后，公司的估值约为1亿零600万元。
首次公开售股(IPO)将在2012年7月31日中午12点正截止。

主要业务
公司是典当业内的市场领导者。换句话说，它现在是“名正言顺”的放贷人，成为了急需现金者的最后救星(除了不合法的大耳窿)，正如李国煌帮他卖打的广告所说(而谢韵仪是帮其主要竞争对手打广告)。
公司在全岛拥有27家分店，总是觉得它们好像无处不在。你可能会问，它的潜力已达到饱和了吗？它可以向国外发展吗？

财务重点



从图中你可以看到一个有趣的趋势。

售卖二手珠宝带来很多收入但盈利不多；而典当业务带来的收入不多但盈利丰厚。
正它是名正言顺成为急需现金者的最后救星。
零售业务的利润率为2.2%；典当业务的利润率则达到32.6%！

基于3亿5,380万股的邀股后股本，假设到位的服务协议是在新加坡，公司的每股盈利为1.485分，以0.30元招股价来算，它是以不可思议的20倍历来本益比上市。

收益用途
IPO收益主要将用来扩充分店的数目及用作营运资本。

股息
公司成立至今从没有派发任何股息(这是合理的)，但它也没有承诺以后将会派发任何股息。预期当公司业务渐趋成熟后，公司将会派发现金股息。

股东
公司的股东架构很简单。创办人(Soo Kee及SKJewellery的业务拥有人)拥有公司上市后的84.7%，公众拥有余下的15.2%。从相关来源得悉，创办人甚至帮忙配售一半的公众 认购部分(给家人及朋友)，说明了为何市场对这只股的需求这样热烈，而配售部分也是不容易取得。

本地典当业的传闻
这个行业有两种牌照，其中一种就是大兴当(Maxi-Cash)及银丰当 (Money-Max)所拥有。这是当局发出的“新牌照”，让业者可以较少缴足资本来经营更多分店，但它们必须符合一些条件。当局发出这类新牌照的 目的是要整理这个行业，因为它在过往有点“隐蔽”及没有受到太多“监管”。现在银丰当还得到“消协认证”！

主要竞争对手
它的唯一对手是在去年6月22日上市的大兴当。
银丰当及大兴当的相同点

• 两者的拥有人均拥有珠宝业务(大兴当的拥有人是Goldheart、利华珠宝及利华控股(Aspial Corp)的大股东)。
• 两者的招股价均为0.30元 (大兴当之后进行股票分割)。
• 两者均以本地艺人作为品牌大使。
• 两者均以超过20倍历来本益比上市。
• 两者均有很多分店 (大兴当在全岛约有29家分店)。

大兴当
大兴当供公众认购的股票有225万股，并且获得88.5倍超额认购。招股价(经调整为0.208元)在首日上市升高了30%。一年后，其股价翻了一倍，而 目前的市值为2亿元。大兴当现在是以43倍本益比交易！大兴当报FY12的收入为1亿零500万元，而净利为420万元。经调整后的EPS大约为 0.975分。因此从估值的角度来看，银丰当相对来说价值较高(不是绝对值)。可是，大兴当去年派发了股息。

银丰当

• 业务简单易懂。
• 历来增长强劲。
• 从企业监管层面，公司“停止”销售给Soo Kee及SK珠宝。
• 与其主要竞争对手大兴当相比，其“价值”较高。

顾虑

• 这家公司在新加坡已达到饱和点?
• 这个行业需要领取执照，它可以向新加坡以外发展吗？
• 高估值。
• 流通量小。