联昌国际研究分析员表示，过去8个月，他们对云顶新加坡（Genting Singapore）的前景不看好，但却对云顶马来西亚（GENM，4715，主板贸服股）给予更为正面的评价。
“这对云顶而言是个好兆头，因为云顶马来西亚在前者的实际净资产将占据更大影响力，主要是该子公司贡献的管理费用有显著提升。”
现金价值上看62亿
分析员解释，虽然云顶新加坡目前是云顶盈利的主要支柱（占云顶净利45%），但在盈利增长动力来看，已不再扮演关键角色。
相反的，云顶马来西亚却以管理费方式，为母公司直接带来相当稳定又可观的现金，预期在2015年可接近7亿令吉。
“管理费用是非上市子公司向云顶进贡盈利的最大部分，这也是云顶跟其他企业集团不一样之处。”
随着重估云顶名胜世界（RWG）和上修云顶马来西亚评级，分析员预测，云顶的折价现金流入价值（DCF）可提升至62亿令吉。
“所以，云顶马来西亚获得重估机会，不仅是对云顶实际净资产价值带来正面提升，也对云顶现金价值有重大效益。”
非上市资产价值被忽略
分析员指，云顶的股价走势，传统上是跟实际净资产价值（纳入上市与非上市子公司价值）相符的。
但从2009年起，此现象便有所不同，因为该部分的加权估值已流失至云顶新加坡，这也导致了云顶市值被云顶新加坡超越。
而过去10年来，云顶股价也不再高于该上市子公司的隐含价值。
“然而我们相信，该溢价应该还是适用的，因为这代表了非上市资产的价值，如海外电力与油气业务。”
由此，在云顶马来西亚获得重估的关键催化之下，分析员上调云顶目标价，从原先的11.60令吉，提高至12.10令吉，但维持“超越大市”评级不变。
“从估值来看，我们看好云顶多过于云顶马来西亚，而且云顶也尚未把近期云顶马来西亚股价走高的因素纳入计算。”
名胜世界比米尼豪华酒店动土
继名胜世界比米尼赌场（Resorts World Bimini
Casino）与比米尼超快（Bimini
Superfast）在上个月开幕后，云顶马来西亚（GENM，4715，主板贸服股）旗下名胜世界比米尼（Resorts World
Bimini）豪华酒店今日进行动土仪式。
这间豪华酒店共有350间套房，是个全新当代巴哈马风格的酒店，毗邻新开张的名胜世界比米尼赌场。
云顶马来西亚预计这座酒店将在明年首季竣工。
该集团将为比米尼岛发展一个大蓝图，以及扩大南比米尼国际机场，以容纳区域的飞机降落。
名胜世界比米尼发展计划总值1.5亿美元（约4.9亿令吉），概括上述发展活动的经费。
云顶马来西亚主席兼总执行长丹斯里林国泰与巴哈马总理佩里克里斯蒂，一同出席该动土仪式。
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