【新】以斯拉控股(Ezra Holdings)

• 公司本年迄今的股价比海峡时报指数的表现低了20%，令它成为新加坡离岸与海事股中表现最差的三只股之一。但在新管理层实施更严谨的离岸维修计划，以及公司的船只陆续恢复服务下，其离岸业务的盈利已在2Q14见底。

• 由于取得稳定的订单，深海服务业务连续三个季度录得净利。公司股价正处于转捩点，并且不太可能会继续走低。

• 投资建议从减持提升至增持，因为其毛利提高促使FY14-16的每股盈利预 估上调3-16%。FY15核心每股盈利年比升幅预估为67%，比共识预估低了10%。股价与账面值比能更好地反映公司的估值，由于其近几年的盈利 表现不稳定。潜在催化剂为订单增多及毛利提高。