Friday, June 27, 2014

【新】祐玛战略

祐玛战略(Yoma Strategic Holdings)在缅甸收购MIHL(Meeyahta International Hotel Limited)80%股权的合同在上周有了新发展,让公司成为缅甸房地产业巨子的愿景向前迈进了一大步。这份合同涉及两幅地段内的三栋建筑物。更改协议 是由于出售MIHL的恒泽集团(Serge Pun & Associates)迟迟未能够为该地段更新租约至70年。



祐玛战略计划执行其买地计划,尽管延长租约还未有获得批准

祐玛决定更改协议是因为在该地段的租约期满前,恒泽集团很难获得缅甸政府更新租约。

祐玛现在所支付给恒泽集团的费用是基于该地段余下的年期,而余款待该地段获准更新租约后支付。

该地段的两幅土地的余下年期分别为26年及24年。祐玛现在将会支付4,320万美元,而不是先前合同所说明的8,128万美元

余下的3,808万美元只会在恒泽集团成功更新该地段的租约后支付。为这项收购融资,祐玛将以8配1的比例发行每股0.38元的附加股。

由于付款目前分成两部分,发行附加股的数目也将减少(之前的比例为4配1)。祐玛的主席及大股东潘继泽已表示会全数购买其附加股的部分,而其他没有被股东认购的附加股,他也会全部购入。

如果项目能成功进行,该地段的发展将会巩固祐玛在缅甸成为大型房地产发展商的地位。该地段将会用作混合发展,包括了零售空间、办公楼及一间酒店。

无论日后的发展如何,潘继泽也将会成为大赢家,因为他是祐玛的大股东,并且掌控恒泽集团。



基于上述提到的最新发展,星展唯高达重申其给予祐玛“买入”评级,但在考虑到这份合约的不明朗因素,它把目标价调低至0.90元。



1.祐玛战略在缅甸的买地项目在延长租约方面受阻。

2.祐玛战略仍会在较短的租约期内执行协议,它将在所买入的两块庞大土地上作混合用途发展。

3.为买地融资,祐玛战略将以8配1的比例发行每股0.38元的附加股。

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