【股】小股东大权利：少数人的大胜利

国家稻米（BERNAS）的股东特别大会，我们得到一个出乎意料之外的成绩。

小股东可以欢呼，这是少数人的大胜利，而大股东在难以想象的挫败之后，心情恶劣之极，连媒体汇报也临时取消了。

我们更发现到，让小股东反败为胜的战果，竟然是一则普遍上被忽略的条例。

根据公司的通告，里面提到自愿除牌建议如要通过，得符合两个条件，即：

1）得到出席股东或代表75%的票值支持；

2）出席股东或代表投下反对的票值不超过10%。

原来，还有第三个条件：得到出席股东或代表人数50%以上支持，方为通过。

我们不晓得为何通告里省略了这个条件，不过除牌计划，最后栽在这个条件，是不争的事实。

看看特大的投票成绩：

1）155位出席股东投下反对票，即70.45%反对除牌；
2）99.95%出席股东或代表的票值赞同除牌，即得到394,322,922票值（即超过75%）；
3）0.05%的出席股东或代表的票值投下反对票（即不超过10%）。

幸好除牌建议的投票制度不是三盘两胜，而是必须全部符合，所以因第一项无法达致要求，议案不被通过。

接下来挑战更严峻
上面的情况也带来另一项更严峻的挑战。赛莫达的83.69%股权即是3亿9370万5663票，投票赞成者比其持票只多了61万7259票，反对票也只有约19万7000票。

从票数看来，去年年报排第三至第八的大股东（即8.42%，约6000万股）可能全部没出席投票。若是这样，是什么原因让他们放弃呢？

别忘了，他们之前应该是拒绝了全购建议，现在又保持沉默，原因何在？

唯一的解释是，他们或与赛莫达有了私下协议，或持股自重，根本不在意除不除牌，因此，他们选择不理会这个特大。

因此，小股东虽然取得了一场胜利，却无法争取到可和赛莫达抗衡的股东加入阵营，只好独自面对下来更艰辛的挑战。

料再慢火熬小股东
依照赛莫达过往的记录，下来应该是利用公司无法符合公众持股条例而被停牌，以慢火熬小股东一至二年，再逼小股东就范。

先前的例子可参考国家汽车贸易（EON），如果这成为事实，国家稻米的独立董事将洗不脱橡皮章的罪名，建议他们集体总辞。

不过，如果赛莫达兵行这一险棋，也要担心上述大股东不高兴而反噬，因为没有股息的持久战，并不为其他大股东所喜，同时，赛莫达也需要想办法处理他收购时所取得的银行贷款的利息和本金。所以，小股东虽然前途堪虞，却不一定会输。

小股东权益监管机构（MSWG）同为独立团体，它的另行诠释国家稻米价值，无疑为独立顾问带来不小的冲击。

事缘为何独立顾问不能以MSWG的角度，更广义地去探讨公平和合理性，让人觉得无论再怎么独立，受人钱财替人消灾的潜意图隐然若揭。

证监会该如何检讨事情始末，务必使小股东利益受到保护，而非依样盖章，颇耐人寻味。