【股】小股东大权利：进入零面值时代

现在的公司法，是延用1965年公司法令（COMPANY ACT），新的公司修正法令将在国会三读，预料将在2014年或最迟2015年生效。

时隔50年，新的法令将带来怎样的改革。

首先，市场上热烈讨论的就是零面值（No Par Value,NPV）。

到底甚么是零面值呢？我国的公司向来使用面值来代表股票的资本，每发行1张股票，必须把面值缴足，是谓缴足资本。

举例来说，国内最大的上市公司马银行（MAYBAN）面值1令吉，缴足资本为87.26亿令吉，即有87.26亿股；将寻求股东通过2送1红股 的达洋企业（DAYANG），面值50仙，缴足资本为2.75亿令吉，因此股额是5.5亿。当红股计划完成后，缴足资本成为4.125亿令吉，股额将有 8.25亿。

缴足资本衡量公司规模
缴足资本往往成为衡量一间公司规模大小的方法，而且法令规定发行新股，价钱不得低于面值，因此一些股价低于股票面值的公司，往往面对发行新股的困难。

不过，许多先进国家如美加、澳纽、香港、新加坡等纷纷修改法律，取消面值，因此，马来西亚也在新的公司法令中建议取消面值，顺应潮流。


不同面值散户混乱
到底法令实施了以后，所有公司必须转为零面值，还是可以各取所好，市场也保持沉默。

老实说，上市公司现在有不同的面值，从1仙到1令吉皆有之，是容易让散户感到混乱。一旦面值取消，更加容易让投机份子有机可乘，执法单位应当很小心处理，同时举行足够的说明会，教育群众。

有某英文报对此大做文章，说因为零面值所赐，1000亿令吉的横财将送给股东，其实明白股票结构的人都知道，就算不是零面值，那所谓的 1000亿令吉（股票溢价），公司也可以红股来派出，只不过大多数公司是量力而为，不是随意乱派，因此，因为面值的取消而乱派红股或红利的机会不大。

不但如此，公司要增加股票数额，大可拆细股票，一拆为二、三、四、五甚至十也可以，无需在取消面值方面大做文章。