Monday, June 23, 2014

【新】阁室亚洲的收入增加,但盈利却下跌

  • 阁室亚洲(Courts Asia)的全年收入达到8亿3,030万元,为过去五年来的最高水平。
  • 公司本财年为贸易应收帐减值拨出的准备金增加10%。
  • 公司举债多;电子商务市场的竞争越来越激烈。

销售额提高,但盈利下跌
阁室亚洲报其截至2014年3月31日的全年收入增加4.6%至8亿3,030万元。但公司的税前盈利下跌26%至3,800万元,原因是其他收益减少,公司在本区域扩充业务也使其行政和融资开支增加。

阁室亚洲马来西亚业务取得的收入提高5.1%,约占总体销售额的31.7%。公司不断尝试争取信用佳的客户和新客户并取得了成果,新门市也带来增长,其第四季收入与上个财政年同期相比增加了18.7%。公司取得的服务收费收入年比增加至3,580万元。

新加坡业务所取得的收入提高4.4%,因电子和数码产品的销量增加。新加坡业务约占公司总体销售额的68.3%。新加坡业务在第四季取得的收入提高7.7%,因批量销售的数码产品增加,裕廊东JEM和西城(Westgate)购物中心的两间新门市也带来收入。

以分期付款方式售卖家电
公司用以提高销量的其中一个策略是让顾客以分期付款的方式购物。但是,过去五年来,公司从营运活动中取得的现金持续减少,尽管营运收入在同期内稳定增加。

公司可能必须更加关注顾客的信用好坏,或者承担更大的融资风险,为了应付日常运作所需而借贷更多款项。


资料来源:阁室亚洲的财政报告

截至2014年3月31日,公司为贸易应收帐减值所拨出的准备金为2,008万元,高于上个财政年的1,865万元。身为投资者,我们肯定希望所投资的公司能把营运收入转变为现金流。这点似乎是阁室亚洲的不足之处。

长期债务
虽然公司的收入在过去五年持续增加,但由于它无法将营运收入转变为现金流,其扩充计划都是以举债来进行。



公司的长期债务与股本比为102.69%,约为业界的三倍。公司的举债相当多,使这只股的吸引力不大。公司看来借贷了太多款项来扩充业务。

电子商务领域的竞争加剧
此外,电子商务领域的迅速发展,令阁室亚洲面对激烈的竞争。虽然公司也正在发展其电子商务平台,但由于它仍必须支付开设店面的租金和员工成本,因此在定价和争取客户方面仍不及其他业者。

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