【新】Challenger三大优点

挑战者科技(Challenger Technologies)在1984年的时候只是市场上的零星销售商，但迄今它已拥有规模庞大的销售网络(42家分店)。

由于其店内所售卖的产品种类繁多，而挑战者专挑选人流量高的地点来设立分店，因此其分店的销售额可想而知。
 
但首先为大家分析挑战者的三大优点。

扩充计划受到销售数字支持
如果公司在扩大规模后没有受到销售数字及亮丽表现支持，那么，整个扩充计划便会失去意义。

请看看以下图表，挑战者的盈利指标与其分店数目的增幅相符。



上述图表不单只说明了扩充销售点的成效，也意味着同店销售有所增加。



如果你还记得2008年及2010年的经济表现并不好(雷曼兄弟事件及欧元区危机)，但有趣的是，资讯科技(IT)零售业务的表现却依然不错。

没有长期债务，财务处理得宜
当知道挑战者没有任何长期债务负担后，觉得有点惊讶，因为它的扩充速度很快，而且是零售业者，起初还以为它或多或少拥有一些长期债务。

可是，迄今它确实无长期负债。在深入理解后，原来公司在处理现金周期方面很有效率。公司往往会利用从销售取得的现金来偿付现有的债项。

从其为应收款、应付款及存货天数定下的天数便可见其在处理财务上的规律。



存货周转天数基本上是指陈列架上的货品平均在30天内下架，缓和了减记存货的风险。

这也表示了公司的销售强劲，但当然良好的存货管理应记一功。

应收账的天数在10天以下并不容易办到，这意味着其贸易应收账的管理十分完善，并减轻出现大量疑账及坏账的可能性。

应收账天数低证明了挑战者与贸易伙伴之间建立起良好的信贷关系。我觉得作为一家提供企业销售(赊购是很平常的事)的商家，能达到这个标准真的不可思议。

不要忘记，其应付账的天数大幅减低也令挑战者从供应商取得不错的赊购条件。

从应收账及应付帐天数的差别来看，很明显挑战者能够从中取得最大的信贷空间，同时，供应商也感到开心。

忠诚会员,股息获益率
在课本上，我们学到要留住旧顾客比获得新顾客要难上6倍之多。

就这方面而言，挑战者拥有很多忠诚会员，而在留住这些会员上，它也有办法。如果你是挑战者的会员，你一定知道你可以获得的折扣及其他捆绑优惠。

挑战者能吸引顾客成为会员并一直保持会籍，当然是因为它给予会员的丰厚回报，而正因为此，其会员的数目在过去几年大幅增加。

从下图可以看到，截至2013年尾，挑战者拥有50万名忠诚会员，而它可以从这些会员中，取得更多销售。



很明显，这些会员对我们上述提到的销售增长必定贡献良多，而这个销售方式将会一直重复。
还有就是，挑战者目前的股息获益率为5%，而在过去5年，它持续把盈利约40至50%派作股息给股东。

以零售商而言，这样的回报确实不错。

投资优势

• 业务不断扩充，并受到有利可图的数字支持
• 管理层的管理完善，把现金流的问题减轻至最低
• 拥有大量现金，可用作扩展业务或偿还现有债务
• 分店处于人流量高的地点
• 拥有庞大忠诚会员，丰厚的优惠大大提供他们的忠诚度
• 股息获益率达到5%

投资风险

• 所销售产品毛利不高
• 营运开支不断增加将蚕食盈利
• 消费者的购物模式逐渐转向网上购物
• 网上销售的竞争十分激烈
• Valore 品牌及产品的销售可能不理想

挑战者在规模及收入与盈利方面能够不断增长。

作为零售商，现金流是一大隐忧，但公司在这方面处理得不错。

再加上公司一直派发不错的股息，让股息获益率达到5%。