Saturday, March 18, 2017

【股】关于利率(interest rate)的4个基本概念


美国联邦储备局预料会在本月召开会议时调高联邦基金利率。利息(interest)是什么?利率(interest rate)的变化会带来怎样的影响?本文就来为大家复习一下关于利率的四个基本概念。


一、利息是什么?

利息是借出款项的人(lender)向借钱的人(borrower)收取的一笔钱。利率是一个百分比,利息多寡是根据利率计算。

商业银行向中央银行(central bank)贷款是以基准利率(base rate)计算利息。我们把钱存放在银行,能取得存款利息。银行把从中央银行那里借来的钱以及存款再借出去,能收取贷款利息,从而赚取利润,并支付利息给中央银行和存户。

基本上,我们现在所使用的钱是通过借贷“创造”出来的,利率的变化会直接影响经济活动。

二、贷款需支付利息的原因

借钱需要付利息,原因在于借出款项的人需要承担借钱的人不还钱的风险。所以,信用比较差、比较可能不还钱的人或机构,在借钱的时候需要支付较高的利息。

一些债券被称为“垃圾债券”(junk bond),就是因为发行这些债券的机构比较可能违约(default),即不还钱。

另外,利息对借出款项的人而言也是一种回报,因为他没有动用到这笔钱,承担了“机会成本”(opportunity cost)。


三、利率分“名义利率”和“实际利率”

中央银行或银行制定的利率是名义利率(nominal rate),即我们可以在报章或网站上看到的数字。

但是,我们的购买力(purchasing power)会受到通货膨胀(inflation)影响。所以,投资者会比较注重扣除了通胀率(inflation rate)的实际利率(real rate)。

美国现在的通胀率已接近联储局设下的2%目标水平,就算联储局将利率调高至0.75%至1%,实际利率仍为负数。

四、利率升跌带来的影响

中央银行可用调整利率的方式来调控经济。理论上,当利率提高时,货币的供应量(money supply)会减少,人们会倾向于减少花费和存钱,贷款和投资活动会减少。在需求减少的情况下,失业率会上升,通胀率会下跌。

相反,当利率下跌时,货币的供应量会增加,个人和企业比较容易借到钱,投资活动会增加,存钱可取得的回报则减少。在需求增加的情况下,失业率会下跌,通胀率会上升。

当利率上升时:

Rate Hike

当然,这纯粹是理论。许多发达国家之前为了刺激经济增长,将利率调低至0%甚至负数,但通胀率仍旧偏低,全球经济基本上仍处于“三低时代”,即低增长、低利率、低通胀。当钱因为政府的货币政策而处在不同的状态时,经济状况就会跟着变化。

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