到底股票回购的后续动作，哪一项对小股东最为有利？
股票回购后续动作
1）当股息派发给股东；
2）在公开市场将库存股卖出；
3）以私下配售方式将库存股卖出；
4）继续库存在公司；
5）将库存股注销，等等。
很多小股东会有"库存股一定有存在的价值"的想法，所以不赞成把库存股注销。
对他们来说，注销库存股就好象烧钱一样的不值得。
因此，如果让小股东投票，依照好坏的次序应该就如上述照排下去，等而次之。
不过，事实是否如此？
如果纯粹上学术上的讨论，不含感情分在内，结果恰恰相反，当股息派发其实是下下之策。为甚么？
原因之一，库存股最高为公司的10%，因此很多公司在以股代息时，没法给予一个很好的比率，从100送1库存股，到50送1、30送1、20送1、15送1，大有为之。
这样一来，小股东无法完全公平的得益。
难公平分配
例如，A公司进行15送1库存股，如果你有1000股，你理应得到66.66股为股息，不过，由于股票的计算是采取舍弃小数点的方法，而不是四舍五入的方法，因此你只得到66股。
对于那些持有15股以下的小股东，更是完全没享得股息。
这样看来，以股代息无法象现金股息那样，公平的分配给每位股东。
售卖散股损失惨重
另一个原因，是这种派法制造了许多散股（ODD LOTS）。
我们都知道，少过100股的散股，很难在公开市场卖出；大多数股票行采取最低佣金收费40令吉的方式，更令到售卖散股损失惨重。
举上述的例子，如果A公司股票是1.50令吉，15送1的股息，换为现金股息的话，是每股10仙股息（即1.50令吉乘1除15），1000股则得到100令吉股息。
实际上你的1000股只获得66股，即66股乘1.50令吉，等于99令吉，少了1令吉（少于15股，例如14股者，不获股息，和现金股息的1.40令吉形成极大的对比）。
就算在散股市场能以1.50令吉卖出，扣除佣金40令吉和其他费用约1令吉，实得58令吉，和原本的100令吉股息比起来，也是大大不如。
所以，以股代息，对小股东来说，是非常不利的。
不但如此，你逃得了一次，逃不了第二次。
100送1股杀伤力最强
比如说，你为了手上的1000股不形成散股，就去买了500股，所以最后获得100股。
不过，几年后公司再派15送1股息，你手上的1600股又会形成散股的局势，难道你每次都配合公司的股息去买股票吗？这当儿，当然以100送1股的杀伤力是最强的。
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