【股】小股东大权力：应对私有化

股市中经常会有上市公司被大股东私有化的活动，其中不乏有小股东不清楚本身在这类活动的权益为何，以致在面对不合理对待时不知所措。

只要符合资本市场条规，上市公司是被允许私有化的，而该机构也不反对私有化活动，前提是小股东在退出时必须获得公平对待。

相反的，如果私有化献购价格不公平，例如公司多年没有重估旗下大量资产；以及大股东控制很大份额股权，使得公众持股稀少，导致公司潜在价值难在股价上释放出来等等，这都将在提出私有化活动时，使小股东感到懊恼。
对小股东而言，他们最终决定接受献购与否，取决于所投入的投资成本及投资目标等。

须通过门槛批准
“假如小股东感觉献购价难以接受，他们应该联合起来，组成一个强大的团体，对私有化投反对票。”

不过，小股东也应该认知到，投资股市所涉及的风险和回酬。同时，也需注意我国资本市场中的接管与并购相关条例，例如强制性全面收购条规和门槛水平，以及通过何种方式来私有化等。

多数的私有化活动都需要通过批准门槛才能进行，例如大部分需要获得90%的投票赞同，而在并购资产与负债的方式，则需要超过75%的投票批准。

至于大马交易所和监管单位的部分，他们应该要确保私有化活动资讯的披露足够，也达致高透明度，及任何多年未被重估的资产获得重估。

私有化原因
大股东私有化公司的动机，主要有以下几个：

1.大股东觉得公司的价值被低估，或股价明显低于内在价值（如每股净资产）。若该公司拥有充裕现金流，则更能诱发私有化举动。此外，当大股东看见公司拥有美好前景、更佳潜在价值，就可通过私有化来释放。

2.为了维持上市地位，必须遵守上市条规及付出相关成本，对小公司而言较吃力。在大型公司方面，若要执行收购或企业活动，都需要公布相关讯息和寻求股东批准，这或会影响该活动的成功率和执行。

3.公司股票流通性低或交易量少，这问题也将导致股价表现欠佳。

4.上市时的目标已经达成，加上不再需要在公开市场集资。

5.献购者想全面掌控公司，以掌控计划和决定未来业务方向与策略。

6.低利率的环境，让献购者能以更低廉融资成本来进行私有化。