【国际】中國鬧錢荒 銀行業告別黃金期

中國金融業爆發罕見的錢荒，銀行業估值接近空前低點；隨著經濟趨緩，中國銀行業盈余成長恐停滯不前，銀行違約情況也將激增。

　“彭博社”匯總的資料顯示，全球市值最大銀行中國工商銀行上週五（28日）在香港的預估本益比報5.3倍。據17位分析師的預測均值，工商銀行2013年 的盈利料為410億美元。

　相較富國銀行（Wells Fargo ）的淨利預估值為200億美元，股價本益比為11倍。

　投資者對中國的銀行不再抱有幻想，反映出他們擔憂中國整頓影子銀行、引導新增貸款用于提升經濟生產力而非償還舊貸款的行動將損害企業盈利，導致壞賬飆升。

落後恆生指數
　中國國家主席習近平上週暗示，中國新一屆領導人將能容忍經濟成長放慢。

　桑福德柏恩斯坦公司（Sanford C. Bernstein & Co.）駐香港分析師沃納直言，銀行業的黃金時代已經過去了。投資者必須體驗到，主管當局將對銀行業管理施加更多紀律制裁。

　沃納建議買進工商銀行，出脫中國中小型銀行股。

　中國工商銀行和3大國內對手，中國建設銀行、中國農業銀行和中國銀行的股價上月在香港平均下跌12%，今年來漲幅悉數回吐，表現落后香港恆生指數。恆指今年來累跌7.1%。

　這4大銀行在上海掛牌股價上月平均下跌9%，但表現尚優于國內股指，滬深300指數同期下挫16%，6月24日步入熊市區域。

暗示勿指望金援 中國央行無對策
中國金融市場近來出現資金嚴重不足現象，但中國人民銀行（即央行）卻未提供任何解決方案，《華爾街日報》取得的內部資料顯示，這是因為人行對中國信貸增長失控現象，已經毫無對策。

　6月中旬以來，中國各銀行出現嚴重的資金不足現象，導致銀行間隔夜拆借利率大幅飆升。

　根據《華爾街日報》取得的一份內部會議資料，6月份前10天總額高達人民幣1兆元的新增貸款，引起人行注意，認為部分銀行可能是評估官方將宣布經濟刺激方案，所以提前布局。

　主持會議的人行貨幣政策司司長張曉慧暗示，就算經濟放緩，人行也不會放鬆貨幣政策，商業銀行遇到問題時，也不應指望人行提供資金協助。這項決定也獲得國務院認同。

　康乃爾大學大陸問題專家普拉薩（Eswar Prasad）指出，如果央行缺乏透明度，以及與市場的完善溝通，再好的政策也會引發市場動盪。中國正是一個缺乏透明度的市場。

　過去兩週中國金融市場鬧錢荒，主要因為中國領導階層還在摸索處理信貸飆升的措施，但卻沒有十足把握，最后將資金不足問題引發的市場反應，歸咎于媒體報導。