K-REIT亚洲 目标价：$0.95 评级：持有

成功收购海洋金融中心（Ocean Financial Centre）后，K-REIT亚洲（K-REIT Asia）对甲级办公楼的曝险率为本地最高的，其资产组合目前有93％为莱佛士坊和滨海湾一带的甲级办公楼。

　　该信托的资产组合出租率为94％，较中央商业区的91％稍高。

　　海洋金融中心的出租率从去年10月的80％上扬至目前的85％，这是因为有一家商品公司以大约15元的租金率（每月每平方英尺）租下了5万7000平方英尺的空间。

　　分析师指出，该信托股价的催化剂为海洋金融中心出租率的提升、更高的办公楼租金，以及针对出租活动、就业以及经济增长的正面新闻。

　　分析师估计，办公楼租金在2012年到2013年将下滑8％，虽然甲级办公楼租金在去年第四季保持稳健，不过由于我国经济增长放慢，加上金融服务业的就业增长疲弱，这个领域的租金预料也将减少8％。

　　K-REIT亚洲前天所发布的业绩同分析师预期中的相符。不过，分析师关注的是该信托42％的负债对资产比率，因为可贷款的空间有限。

　　大华继显研究给予K-REIT亚洲“持有”评级，并将目标价从之前的1.05元调降至0.95元，反映出上述收购项目以及发售附加股所带来的冲击。

　　K-REIT亚洲昨天闭市时下滑1分，报0.885元。

（大华继显研究，UOB KayHian Research）