一只蝴蝶挥动双翅，会在世界的另一端引起海啸。这可能吗？可以肯定的是，美国联邦储备局的决定，会直接影响马来西
亚等新兴国家的经济前景。自从联储局主席伯南克表示可能会在今年缩减量化宽松政策的规模，减少为市场注资以来，投资者便开始担心资金将撤离新兴市场。到了
最近，印度和印尼的货币大幅贬值，令吉兑美元的汇率也下跌到了三年来的最低水平，突然间，1997年亚洲金融风暴可能再度发生的说法开始流传。联储局“退
市”引发的恐慌，突显了一些发展中国家没有在繁荣时期进行经济改革的问题。
热钱流入，改革动力不强
马来西亚就是其中之一。为了一场大选，马来西亚政府搁置了多项经济改革计划，如征收消费税和削减津贴，却实行了一些可以帮助拉票，但没有太大实质意义的措 施，如派钱、提供手机优惠等等。马来西亚长期面对财政预算赤字，去年的预算赤字达到国内生产总值(GDP)的4.5%，评级机构惠誉(Fitch)因此在 8月底将马来西亚的信贷评级展望从“稳定”下调至“负面”。即使如此，由于美国实行QE，市场中充斥着资金，政府一直不急于进行改革。直到最近美国联储局 可能减少为市场注资，外资将逐渐撤离，首相纳吉才终于祭出了一招：削减汽油津贴。
从9月3日起，马来西亚的RON 95汽油价格上涨20仙至每公升2.10令吉，柴油价格也上涨20仙至2令吉。首相纳吉说，通过削减汽油和柴油津贴，政府今年将能省下约11亿令吉，往后每年则可省下33亿令吉。
汽油价格上涨的消息一出，市井小民的反应当然相当大，Facebook上骂声不断，油站出现了长长的车龙，许多驾车人士都赶在油价上涨前添油。油价上涨，物价也可能提高，荷包又要缩水，民众怎会开心？
虽然首相署部长拿督斯里依德利斯(Datuk Seri Idris Jala)表示，政府在事前已通过中央银行进行研究，确保汽油价格上涨不会加重人民的负担，今年的通胀也将保持在3%以下，但却有个前提，那就是商家不要 趁机涨价。问题是，汽油价格涨，商家有了好理由，物价难不涨。
分析师看法与民众不同
然而，市场分析师都认为政府削减汽油津贴是好事。
巴克莱银行(Barclays Plc)的经济师Rahul Bajoria说：“汽油价格的涨幅挺多的。市场将正面看待此事，但政府必须采取更多行动。这可能显示政府认清了其财务状况存有隐忧，而且开始朝正确的方向走。”
惠誉的主权信用评级部高级主任Andrew Colquhoun则说：“削减燃料津贴只是政府跨出的第一步、一小步，政府之后可能会采取更多措施来改善公共财政。这些能使政府财政及宏观经济更加稳定的措施，可令马来西亚的展望评级回到‘稳定’。”
改革总要经历阵痛，从分析师的话中，我们可以知道，削减汽油津贴只是一个开始，马来西亚政府真的要大刀阔斧进行改革的话，之后肯定还会实施更多措施，汽油价格可能还会再涨。关键在于，人民是否认清，长痛不如短痛。
另外，巫统即将举行党选，外患当前，政客是关注短期的个人利益，还是国家的长期利益呢？马来西亚boleh与否，还要看政客的智慧，这与欧元区的情况类似。
经常账盈余减少令投资者担忧
目前，马来西亚令投资者担忧的另一个问题是经常账盈余大幅减少，因为这会使令吉贬值。彭博社汇编的数据显示，马来西亚第二季的经常账盈余与第一季相比缩减 了70%至26亿令吉，为1999年以来的最低水平。首相纳吉表示，为了处理经常账盈余缩减的问题，政府将搁置一些需要进口大量资源的国家建设项目，但他 并没有指明是哪些项目。
短期之内，马来西亚应该经受得起外资出走的冲击。财经杂志《经济学人》就指出，东南亚多个国家如今都有足够的外汇储备，能够支撑至少6个月的入口， 而马来西亚国家银行发布的数据显示，截至2013年8月15日，马来西亚的国际储备为4,383亿令吉(1,379亿美元)，足以支撑9.6个月的入口。 另外，马来西亚目前仍有经常账盈余，而不像1990年代那样面对经常账赤字。
随着美国经济好转，加上中国经济转型，改以消费推动经济增长，在令吉下跌的情况下，马来西亚的出口有望增加，从而纾缓国内消费减少的情况。但以长远来说，马来西亚经济要持续发展，吸引外资前来，经济改革势在必行。
热钱流入，改革动力不强
马来西亚就是其中之一。为了一场大选，马来西亚政府搁置了多项经济改革计划，如征收消费税和削减津贴，却实行了一些可以帮助拉票，但没有太大实质意义的措 施，如派钱、提供手机优惠等等。马来西亚长期面对财政预算赤字，去年的预算赤字达到国内生产总值(GDP)的4.5%，评级机构惠誉(Fitch)因此在 8月底将马来西亚的信贷评级展望从“稳定”下调至“负面”。即使如此，由于美国实行QE，市场中充斥着资金，政府一直不急于进行改革。直到最近美国联储局 可能减少为市场注资，外资将逐渐撤离，首相纳吉才终于祭出了一招：削减汽油津贴。
从9月3日起，马来西亚的RON 95汽油价格上涨20仙至每公升2.10令吉，柴油价格也上涨20仙至2令吉。首相纳吉说，通过削减汽油和柴油津贴，政府今年将能省下约11亿令吉，往后每年则可省下33亿令吉。
汽油价格上涨的消息一出，市井小民的反应当然相当大，Facebook上骂声不断，油站出现了长长的车龙，许多驾车人士都赶在油价上涨前添油。油价上涨，物价也可能提高，荷包又要缩水，民众怎会开心？
虽然首相署部长拿督斯里依德利斯(Datuk Seri Idris Jala)表示，政府在事前已通过中央银行进行研究，确保汽油价格上涨不会加重人民的负担，今年的通胀也将保持在3%以下，但却有个前提，那就是商家不要 趁机涨价。问题是，汽油价格涨，商家有了好理由，物价难不涨。
分析师看法与民众不同
然而，市场分析师都认为政府削减汽油津贴是好事。
巴克莱银行(Barclays Plc)的经济师Rahul Bajoria说：“汽油价格的涨幅挺多的。市场将正面看待此事，但政府必须采取更多行动。这可能显示政府认清了其财务状况存有隐忧，而且开始朝正确的方向走。”
惠誉的主权信用评级部高级主任Andrew Colquhoun则说：“削减燃料津贴只是政府跨出的第一步、一小步，政府之后可能会采取更多措施来改善公共财政。这些能使政府财政及宏观经济更加稳定的措施，可令马来西亚的展望评级回到‘稳定’。”
改革总要经历阵痛，从分析师的话中，我们可以知道，削减汽油津贴只是一个开始，马来西亚政府真的要大刀阔斧进行改革的话，之后肯定还会实施更多措施，汽油价格可能还会再涨。关键在于，人民是否认清，长痛不如短痛。
另外，巫统即将举行党选，外患当前，政客是关注短期的个人利益，还是国家的长期利益呢？马来西亚boleh与否，还要看政客的智慧，这与欧元区的情况类似。
经常账盈余减少令投资者担忧
目前，马来西亚令投资者担忧的另一个问题是经常账盈余大幅减少，因为这会使令吉贬值。彭博社汇编的数据显示，马来西亚第二季的经常账盈余与第一季相比缩减 了70%至26亿令吉，为1999年以来的最低水平。首相纳吉表示，为了处理经常账盈余缩减的问题，政府将搁置一些需要进口大量资源的国家建设项目，但他 并没有指明是哪些项目。
短期之内，马来西亚应该经受得起外资出走的冲击。财经杂志《经济学人》就指出，东南亚多个国家如今都有足够的外汇储备，能够支撑至少6个月的入口， 而马来西亚国家银行发布的数据显示，截至2013年8月15日，马来西亚的国际储备为4,383亿令吉(1,379亿美元)，足以支撑9.6个月的入口。 另外，马来西亚目前仍有经常账盈余，而不像1990年代那样面对经常账赤字。
随着美国经济好转，加上中国经济转型，改以消费推动经济增长，在令吉下跌的情况下，马来西亚的出口有望增加，从而纾缓国内消费减少的情况。但以长远来说，马来西亚经济要持续发展，吸引外资前来，经济改革势在必行。
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