【股】大揭秘：巴菲特的致富方程式

“股神”巴菲特（Warren Buffett）持股的卡夫亨氏（Kraft Heinz）最近无法成功收购其竞争对手联合利华（Unilever）。尽管如此，股神出手又收手，自然引人关注，而我们也可以从《华尔街日报》及彭博社的两篇文章看出巴菲特的“致富方程式”。

巴菲特善于利用市场人士犯下的错误

《华尔街日报》的投资编辑James Mackintosh在其文章中表示，巴菲特的大部份财富，其实都是靠利用其他市场人士犯下的错误赚来。正是因为其他人会犯错，他看好的股票——风险偏低的优质股——才会有较佳的表现。

James Mackintosh说的是“低波动异象”（low volatility anomaly），即长期而言，由波动性较低的股票（low-volatility stock）构成的投资组合能取得较高的回报。

波动性较低的股票多为优质股，这类企业的盈利稳定，现金流多，股票的波动幅度低于市场平均水平。卡夫亨氏及联合利华都符合这样的标准。

其他投资者犯的错误：许多人都想快速致富、有好赌的心态而且太有自信，所以会选择买卖波动性较高、容易受大市起落影响的股票。这类股票比较像彩票，投资者往往会在高位买入，而且可能无法在股价回落之前卖出，所以长期而言能取得的回报较低。

巴菲特的“适时挥棒投资法”

彭博社则在一篇文章中指出，巴菲特这回快速出手又收手，其实相当符合他的投资原则。

巴菲特在HBO的纪录片《成为巴菲特》（Becoming Warren Buffett）中说了这样一段话：

彭博社指出，这回卡夫亨氏提出的是敌意收购（hostile takeover），而巴菲特一向来不会进行敌意收购。

综上所述，巴菲特的“致富方程式”或许就是：不要随意出手，有把握才出手，买优质股才是高手。