【新】ST Engg 新科工程

• 股本回报率(ROE)将近30%
• 调低派息比率并非因为其业务表现退步

公司从美国业务分得的盈利增加，但所得股息需缴付30%的预扣税(withholding tax)，这是公司将派息比率从90%调低至80%的主因(并非其业务表现退步)。在调低派息比率后，公司可把更多资金投入新业务。

基于公司的资本回报率一直保持在高水平(FY13股本回报率为29%)，它应能在中期内取得良好增长。公司在过去两年一直设法扩充其航空及海事业务，尤其是在美国，我们认为公司将发掘更多投资机会，以巩固其四大业务作为一站式服务业者的地位。


公司的盈利能见度高，它持有共130亿元的订单、盈利稳定(近期的年复合增长率为6%)、股息获益率为4%。