Thursday, April 24, 2014

【新】增长大计令吉宝置业备受看涨

公司简介
吉宝置业(Keppel Land )(K17.SI)是吉宝企业(Keppel Group) 的产业子公司。

公司的业务遍布亚洲各地,以新加坡及中国作为其核心市场,而越南及印尼为其增长中的市场。它实行一个双管齐下的政策,包括发展产业项目作销售及管理产业基金。

吉宝置业是新加坡交易所的大型产业上市公司之一(以总资产而言)。公司拥有两个产业管理基金,分别为吉宝房地产信托(Keppel REIT,一个泛亚商业房地产投资信托)及首峰资产管理(Alpha Investment Partners,以下简称首峰)。

业务模式


企业发展
在《Corporate Knights》杂志的2014年全球100家最佳永续发展企业排名榜中,吉宝置业排名第17, 并且是亚洲企业及全球房地产企业之首。

在最近公布的FY13业绩中,公司特别提到其未来发展的4个重点

1.加强在核心及增长市场的发展

2. 循环资本以取得更高回报– 把部分已经获得资本收益的投资出售来投资于其他房地产

3. 扩大海外的商业组合– 为从亚洲市场(中国、印尼、越南)对优质办公室及零售发展项目的需求中获益

4. 把焦点放在持续发展及创新上

经济掠影

中国公布了2014年至2020年的城市化计划,这个计划尽量会以人为本及对环境有利为前提。这与吉宝置业的发展重点相符,并预期会增强对公司房地产发展及优质办公楼的需求。

值得注意的一点是,在2012年,新加坡的业务占了公司总盈利的81%,但在2013年,这个比率下跌至67%。

跌幅主要是因为中国业务带来的盈利贡献提高。随着中国的城市化加速,对住宅及办公楼的需求将会加强,公司来自中国业务的盈利贡献很可能会占较大的比重。

基本面分析





对吉宝置业看涨
吉宝置业的估值大约比其固有值(净资产值及企业价值)低估了31%。由于中国公布的经济数据持续较预期疲弱,这可能会在短期内令吉宝置业的估值受到削弱。投资者不妨作好准备,待吉宝置业来到一个相对便宜的价位时进场。



1.吉宝置业定下的未来大计是希望能从中国对住宅及办公楼的强健需求中获利。
2.吉宝置业拥有健全的基本面及相对合理的估值。
3.从图表来看,吉宝置业的价位正在走高,而这个走势在中期而言很可能会得以延续。

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