【新】新达信托

大家应该都知道，共有五层楼的新达城(Suntec City)位于政府大厦一带和平纪念碑的斜对面，其外墙上有一个大型显示屏。从其名字我们就能推断，这座建筑物的业主是新达信托(Suntec REIT)。

然而，一些投资者可能对新达信托的认识不多，比方说，除了新达城之外，它还拥有另外一些物业。也有传闻说，新达城的建筑设计纳入了风水的考量，能够汇聚财富。

滨海湾金融中心
新达信托因为收购了BFC Development的股份而拥有滨海湾金融中心三分之一的权益。你可能会问：滨海湾金融中心不是属于吉宝房地产信托(Keppel REIT)的吗？

其实，滨海湾金融中心是由新达信托、吉宝房地产信托和香港置地(Hongkong Land)共同拥有，因为这是它们合作发展的项目。

滨海湾金融中心分两期发展，新达信托拥有第一期发展项目的权益，这些物业包括滨海湾金融中心第一和第二塔楼，以及滨海湾联通广场(Marina Bay Link Mall)，但滨海湾居(Marina Bay Residences)并不包括在内。这是因为新达信托持有的是商用物业(商场和办公楼)，住宅不在其投资范围内。

柏利广场
柏利广场(Park Mall)给人的印象是一座售卖高档家具的广场，与凯德商用新加坡信托(CapitaMall Trust)旗下的狮城大厦(Plaza Singapura)相比，人潮相对不多。

然而，这座商场的表现并不差。它在2012年和2013年带来的净产业收入分别为1,710万元和1,790万元。

新达信托之前是以2亿4,510万元买下柏利广场，其租金收益率为7%，它是为新达信托带来最高投资回报的物业。

另外，新达信托以1,510万元向新加坡政府购买了槟榔路的两幅地段，预料它所进行的资产增值计划将使其单位派息增加。

可转换债券
提到可转换债券，既有投资者关注的自然是转换价格和单位价格是否会被稀释。新达信托发行了2亿8,000万元的可转换债券，转换价为每股2.111元，高于其截至2014年4月2日的1.67元闭市价。

这批债券的获益率为1.4%，低于新达信托的2.7%平均借贷成本，因此是成本较低的融资方式。

优点

• 公司之前收购的物业都使收入增加
• 办公室租金开始稳定下来，而供应量吃紧的情况对公司有利
• 每单位派息保持稳定

投资风险

• 莱佛士码头一号(One Raffles Quay)和滨海湾金融中心的租户主要为银行服务业者，较为单一
• 杠杆水平为38%，高于其他办公室和零售产业投资信托
• 它所收购的Pacific Highway 177号物业要在2016年才会开始带来收入

购买一家公司的股票，实际上就是成为公司的其中一名老板(无论你买入的股票是多少)。

下一回，当你在买入一只股票时，不妨把自己当作是企业的经营者来思考。这样一来，你就会深入思考公司的优缺点。

最后送上投资大师彼得·林奇(Peter Lynch)的一句话：“投资不做研究，就像玩扑克不看牌。”