腾飞的可分配收入强劲增长是由于它脱售了两个产业。腾飞在4Q13宣布派发每股0.0355元的股息，使其FY14每单位派息(DPU)总额达到0.1424元。
按2014年4月22日的2.36元收盘价计算，腾飞本年的获益率为6%。腾飞正以连带股息(cum dividend)的股价交易，它将从4月25日起以除息(ex-dividend basis)的股价交易。
在FY15，腾飞预计将于2Q15之前完成脱售另一个产业，后者位于加冷坊1号。截至2014年3月31日，该产业价值1,050万元，它将会脱售予伟创力制造(Flextronics Manufacturing)。
腾飞去年增添了三个产业，同时完成了六个资产的提升工程。在所增添的产业中，有两个是新加坡的发展项目(已竣工)，另一个是中国上海的收购物业。
为了从目前的产业释放更多价值，腾飞的经理建议为这些产业进行提升工程。它预料这些产业的租金将因而上升。
腾飞的FY14负债水平虽增加1.7%，但却仍维持在健康的30%。预计其负债水平将在FY15进一步上升1.2%。
腾飞的债务到期日分布均匀，每一年需要再融资的债务少于20%。然而，当中只有65.3%的债务进行对冲，其余债务则将根据浮动利率计算。
资料来源：债务到期日(腾飞房产信托的FY13业绩报告)
资料来源：利率上升的影响(腾飞房产信托的FY13业绩报告)
与市区重建局(URA)提供的市场数据相比，腾飞的产业租用率并不是特别高。
腾飞的平均租期为3.9年，其中有超过60%的产业将于FY15至FY17期间约满。这对腾飞十分不利，因为工业产业的供应预计将在FY16和FY17增多。
资料来源：租约期满(腾飞房产信托的FY13业绩报告)
由于新加坡工业产业的供应大幅增加，腾飞在找寻租户方面将会遇到困难，其租金也将面对压力。为了与这些新产业竞争，腾飞的经理计划提升其更多资产。
若排除任何不可预见的情况，我们认为腾飞的上涨空间有限，因为其股价已十分合理。在做出任何投资决定之前，投资者应考虑到两个重要因素，即腾飞蒙受债务成本使其获益率受压，以及工业产业的未来供应将增加。
1. 腾飞房产信托公布了其FY14业绩，大致上符合预期。
2. 腾飞仍面对债务问题，其超过一半的债务是以浮动利率计算；当全球利率提高时，利息开支将增加。
3. 工业产业大量增加也将不利于腾飞，腾飞尝试提升其资产来改善市场情况。
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