【新】Gallant Venture

Gallant Venture在峇淡岛(Batam)及民丹岛(Bintan)发展、规划及管理工业园及度假村。

从公司的2013年年报得悉，其大股东包括了印尼三林集团(Salim Group)(74.5%)及胜科工业(Sembcorp Industries)(12%)。以截至2014年4月30日的0.30元收盘价计算，公司的市值为14亿5,000万元。

目前而言，这家公司有多个关键因素值得关注。

1. 在民丹岛拥有1万8,000公顷土地
公司在民丹岛拥有约1万8,000公顷土地。根据公司在其网页公布的消息，这些土地是以每平方米3元的低价买入。

随着市场被低估的产业股最近备受看好，这只股可能值得我们多加研究。

公司的每股净资产值大约为0.415元。

2.产业发展业务开始走强
公司开始确认从土地销售而来的收入，在FY13取得5,550万元，为净利贡献大约3,470万元(FY13净利为4,750万元)。

Gallant公布，其在建的5家酒店，3家计划在2014年开业。另外，公司也宣布在2013年，已有多3家酒店动土。

当这些产业陆续完工后， Gallant预期更可以从互补业务像公用事业、渡轮及宿舍租赁中取得额外收入。

3.汽车业务在FY14将提供全年贡献
在2013年7月，Gallant增加了其在PT Indomobil Sukses Internasional Tbk (“IMAS”)的股权至71.49%。

IMAS在2013年的收入超过24亿5,000万元，而税后盈利大约为7,900万元，为Gallant提供了2,580万元的盈利贡献。

印尼的汽车业在过去五年不断走高，年销量翻了一倍，从大约60万辆增加至2013年的120万辆。
由于印尼的消费力在增加，管理层对汽车业务依然乐观。

风险
1.如果没有获得分析师/媒体报道，公司估值可能会有一段时间持续被低估

公司土地(很可能)的账面值被低估已不是什么新消息。可是，公司已经开始从出售度假村土地中确认收入，并获得土地销售合约，直至2015年。因此，公司从土地储备中套现已踏开了第一步。

话虽如此，如果没有分析师或媒体的报道，公司可能需要一段时间才获得市场对其行动的关注。

2.土地销售的收入并不稳定

由于其土地销售的收入并不稳定，因此季度业绩并不能用来评估公司的表现。