【股】小股东大权利：股息再投资 大股东两难

股息再投资计划渐为股东们所接受。

一般上，如果你不希望股权被冲淡，就只有同意再投资。公司因此得以留住资金来进行业务活动，这尤其在资本密集的行业如金融业里相对的重要。

不过这也带来另一个问题。如果股息一直拿来再投资，那么公司的缴足资本会越来越大，未来的每股盈利可能会被冲稀。

此外，某些大股东可能需要股息来进行其个人或商业活动，在这样的情况之下，大股东选择拿现金的话，长期上其股权将无可避免的减低，但要悉数选择再投资计划的话，又面对营运压力。

我们可以看到侨丰控股（OSK）对持股兴业资本（RHBCAP）的矛盾心情。自从它卖了其投资银行，手上就剩下一些房产及约9%兴业资本股权。

不过，当兴业资本进行股息再投资计划时，侨丰控股就会面对难以取舍的情形。选择股息再投资，那股权就不会冲淡，不过问题也来了，侨丰控股一大部份的收入要靠兴业资本的股息，如果没拿现金股息的话，在营运上可能会吃力一些。

大众银行不跟风
同样的事情发生在大众银行（PBBANK）。

大众银行公开言明没打算进行股息再投资计划，是较少见的，可能是考虑到一些大股东如伦平（LPI）等，需要一大笔现金来派发股息。

但也有特殊案例，例如3家老牌种植/矿业股———居銮（KLUANG）、古仔（KUCHAI）和双溪峇眼（SBAGAN）。

这3只股票不约而同建议股息再投资计划，其中居銮建议派24.25仙需扣税股息（再投资股价2.75令吉）、古仔建议派4.728仙需扣税股息（再投资股价1.09令吉），和双溪峇眼建议派35.53仙需扣税股息（再投资股价2.48令吉）。

推算起来，大股东李氏家族通过交叉控股，再利用股息再投资计划，3家公司股权齐升，更加牢控股权，不排除大股东有一天私有化3家公司。

（注：这3家公司互相控制，互相牵制，即居銮和古仔控制了双溪峇眼的32%和26%；即双溪峇眼和古仔控制了的居銮6%和1.5%；而居銮和双溪峇 眼控制了古仔的42%和9%，寻常人是不可能将任何一间私有化的。）

再下来，就是云顶（GENTING）和云顶种植（GENP）股息认购凭单计划。这其实很类似股息再投资计划，只是所派的股息可用来购买公司的新凭单，不过凭单行使价相应的降低，所以预料会深受股东欢迎。