【新】FirstRes 第一资源

• 产量因季节性因素而下跌
• 盈利预计将减少
• 产量增长将放缓

公司报其原棕油产量年比增长14%至131,474公吨，由于收割的鲜果串及从外部采购的鲜果串数量分别增加13%和46%。但随着收成因季节性因素而缩减，季比产量减少24%。

依上述产量及原棕油的平均售价(每公吨US$797)来看，我们预计公司本季的盈利将介于US$49m至US$52m(季比下降19%至24%，年比减少18%至23%)。

在2014年2月经历严重干旱时期之后，3月份的降雨量有助果实成熟，促使产量增加。然而，之前遭遇的干旱气候已导致一些果实无法成熟，那些于2H14成熟的鲜果串的重量也变得较轻。依据我们的鲜果串产量的5至10%增长指引，我们预测公司的鲜果串平均产量至多会持平。