【新】全民牙医集团(新加坡)(Q&M Dental Group)

• 完成收购辽宁省沈阳奥新口腔集团(Aoxin Stomatology Group)的60%股权。这是公司到目前为止在中国最大的收购行动。其股价因而回弹至接近其在今年6月初配股给Heritas Helios Investments时的0.48元配售价。

• 按奥新口腔集团收购价所得出的11倍本益比比公司的43倍FY14预估核心盈利本 益比低了许多。按第一年的660万人民币盈利保证计算，奥新口腔集团将为公司的FY14业绩带来100万元净利。公司的FY14远期及 FY15远期本益比分别为43.4倍及37.3倍，目前而言，这似乎十分昂贵，因为仍未计入预期中的收购行动将带来的潜在贡献，包括奥新口腔集团及另 外五个收购计划。

• FY15远期本益比将从目前的37.3倍(若包括所配售的附加股，则是 42.3倍)下降至35.8倍(包括奥新口腔集团在内)，或甚至是降低至27.1%(若包括所有收购计划)。FY15的预估每股盈利增幅料将从16.3% (只考虑到自然增长)提高至23.6%(包括奥新口腔集团)，或是高达53.5%(若包括所有收购计划)。完成收购奥新口腔集团证实了公司执行收购策略的 能力。基于接下来一连串的收购计划，这只股在未来12个月会依旧诱人。