TT国际(TT International)是一家环球消费电子产品分销商及贸易商，它所经营的其他业务包括营运及拥有仓库设施及为第三方提供仓库及物流服务。
尽管其净利仍陷亏损，但我们注意到公司的财务有显着进步。
削减成本
TT国际主席Sng Sze Hiang强调在复苏的路上，公司的业务必须循序渐进地稳定发展。从公司的财务数字来看，自2011年起，公司开始有了喜色。
除了其盈利将接近有利可图的水平外，令人鼓舞的是其从营运而来的净现金及毛利润率均在走高。
可是，很多人或许仍不敢进场，因为TT国际的每股净资产值(NAV)及净有形资产值(NTA)仍处于负数中。
但是，TT国际的发展将不止于此，特别是公司期待已久的大型零售货仓商场Big Box即将落成。
Big Box
Big Box 将会是在新加坡经济发展局的货仓零售计划(Warehouse Retail Scheme)下获批准的最后及最大型项目，其他获批准的项目有宜家(IKEA)、阁室(Courts)及巨人(Giant)。
位于新加坡西部的Big Box地理位置适中，十分靠近公共交通系统、住宅区及商业中心。
好消息是Big Box将在4Q14开张营业。TT国际将拥有这座大楼的51%股权，而其余的49%股权将由私人投资者Utraco 投资控股及Prima BB拥有。
Big Box落成后，公司的财务数字预期将会获得重估，包括其估值比率(NTA 及NAV)将会变为正数。此外，预期Big Box将会通过零售、租金收入及物流或仓储收费为公司每年带来额外2亿元的收入，比FY14提高63%。
Big Box的未来大计
裕廊东拥有不少大型零售商，包括Westgate、JEM、IMM 及JCube，但TT国际的Big Box的零售概念与一般零售商不尽相同，它是以低价及种类繁多来吸引顾客。
一般零售商场是以大业主把商铺出租给零售客户来运作，但Big Box将会单独由TT国际经营，目的是把所节省的成本回馈给消费者。
还有就是，预期Big Box将会成为新加坡第一个提供驾驶便利道(drive through)服务的大型商场，就好像英国特易购大型超市一样。
TT国际与法国知名家具品牌Habitat最近签订了15年的主特许经营协议，它将会在Big Box出现，当然，TT国际的其他家具品牌也会置身于Big Box中。
投资优势
1. TT国际的盈利力及估值比率在FY15很可能好转，因为Big Box将会带来重估值收益及收入。
2. 管理层在相关行业拥有最少20至30年经验，并会聘请具经验人士来经营Big Box的零售店面。
3. 由于Big Box是在货仓零售计划下经营，因此TT国际可以享受低廉租金。
4. TT国际可能会把Big Box出售给一个房地产投资信托，从而让其可以取得大量现金流。
投资风险
1.TT国际可能会通过证券融资来购入由Utraco及Prima BB Holdings持有的49%股权。这将令投资者的股权进一步稀释。
2.鉴于1亿3,960万元的可赎回可转换债券的持有者还未有赎回债券，因此投资者的股权可能会进一步受到稀释。
在Big Box于4Q14落成后，预期TT国际将会好转。
尽管公司的财务经历不少风风雨雨，其最糟糕的时刻可能已经过去。
在过去一个月，公司的董事(包括Sng Sze Hiang 及 Tong Jia Pi Julia)大量购入公司的股票，总额达到86万4,562元。他们上次购入公司股票是在2007年金融危机发生之前。
美国知名共同基金经理人彼得林奇(Peter Lynch)曾经说过：“局内人可能会以不同理由把股票售出，但他们买入公司的股票只有一个理由，就是他们认为股价将会上升。”
尽管其净利仍陷亏损，但我们注意到公司的财务有显着进步。
削减成本
TT国际主席Sng Sze Hiang强调在复苏的路上，公司的业务必须循序渐进地稳定发展。从公司的财务数字来看，自2011年起，公司开始有了喜色。
除了其盈利将接近有利可图的水平外，令人鼓舞的是其从营运而来的净现金及毛利润率均在走高。
可是，很多人或许仍不敢进场，因为TT国际的每股净资产值(NAV)及净有形资产值(NTA)仍处于负数中。
但是，TT国际的发展将不止于此，特别是公司期待已久的大型零售货仓商场Big Box即将落成。
Big Box
Big Box 将会是在新加坡经济发展局的货仓零售计划(Warehouse Retail Scheme)下获批准的最后及最大型项目，其他获批准的项目有宜家(IKEA)、阁室(Courts)及巨人(Giant)。
位于新加坡西部的Big Box地理位置适中，十分靠近公共交通系统、住宅区及商业中心。
好消息是Big Box将在4Q14开张营业。TT国际将拥有这座大楼的51%股权，而其余的49%股权将由私人投资者Utraco 投资控股及Prima BB拥有。
Big Box落成后，公司的财务数字预期将会获得重估，包括其估值比率(NTA 及NAV)将会变为正数。此外，预期Big Box将会通过零售、租金收入及物流或仓储收费为公司每年带来额外2亿元的收入，比FY14提高63%。
Big Box的未来大计
裕廊东拥有不少大型零售商，包括Westgate、JEM、IMM 及JCube，但TT国际的Big Box的零售概念与一般零售商不尽相同，它是以低价及种类繁多来吸引顾客。
一般零售商场是以大业主把商铺出租给零售客户来运作，但Big Box将会单独由TT国际经营，目的是把所节省的成本回馈给消费者。
还有就是，预期Big Box将会成为新加坡第一个提供驾驶便利道(drive through)服务的大型商场，就好像英国特易购大型超市一样。
TT国际与法国知名家具品牌Habitat最近签订了15年的主特许经营协议，它将会在Big Box出现，当然，TT国际的其他家具品牌也会置身于Big Box中。
投资优势
1. TT国际的盈利力及估值比率在FY15很可能好转，因为Big Box将会带来重估值收益及收入。
2. 管理层在相关行业拥有最少20至30年经验，并会聘请具经验人士来经营Big Box的零售店面。
3. 由于Big Box是在货仓零售计划下经营，因此TT国际可以享受低廉租金。
4. TT国际可能会把Big Box出售给一个房地产投资信托，从而让其可以取得大量现金流。
投资风险
1.TT国际可能会通过证券融资来购入由Utraco及Prima BB Holdings持有的49%股权。这将令投资者的股权进一步稀释。
2.鉴于1亿3,960万元的可赎回可转换债券的持有者还未有赎回债券，因此投资者的股权可能会进一步受到稀释。
在Big Box于4Q14落成后，预期TT国际将会好转。
尽管公司的财务经历不少风风雨雨，其最糟糕的时刻可能已经过去。
在过去一个月，公司的董事(包括Sng Sze Hiang 及 Tong Jia Pi Julia)大量购入公司的股票，总额达到86万4,562元。他们上次购入公司股票是在2007年金融危机发生之前。
美国知名共同基金经理人彼得林奇(Peter Lynch)曾经说过：“局内人可能会以不同理由把股票售出，但他们买入公司的股票只有一个理由，就是他们认为股价将会上升。”
上个月的公司股票交易记录
资料来源：SGX.com
资料来源：SGX.com
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