【新】速美工商房产信托基金

速美工商房产信托基金(Soilbuild Business Space REIT) 在上周宣布购入一个新的工用产业。这个位于兀兰的工用产业楼高四层，售价预期为1,830万元。在购入产业后，公司将会把其租回给前业主Tellus Marine Engineering，为期10年。

分析师对这项收购表示欢迎，因为购买及回租的安排让公司在出租及收入方面获得保证。星展唯高达指出，这个产业的获益率预期为7.9%至8.5%，是同业中的佼佼者。

可是，公司的长期前景有待商榷，因为新加坡的工用产业至2015年将会大幅度增加。许多工业发展项目正在兴建中。

巧合的是，公司大部分的租约 (33.2%)将会在2015年到期，这将会对整体租金带来压力，而这也意味这如果现有租户不愿意续租，公司将需要寻找新租户。

公司的获益率可能从2015年起走低，因为利率可能升高，让公司的收入毛利受到压缩。公司大部分的债务将会在2015年期满，刚好是美国联储局预期加息的日子。

此外，公司缺乏一个强大的保荐商，让其在信贷紧缩时获得帮助。从最近的环球金融危机来看，那些没有强大保荐商作为后盾的信托可能会破产(麦卡特库克 工业房地产(MacarthurCook Industrial Trust)就是一个例子)，因为在筹资活动中，它们很难获得投资者支持。