推特(Twitter)的用户增长率正在下降，而它也没有出现转亏回盈的迹象，但部分基金经理说，这些因素将不会阻止这个社交及微博服务网站的128亿美元估值越升越高。
128亿美元这个数字是从推特提交的首次公开售股(IPO)申请书里，它所给予其股票的合理值中计算出来。信智资本(Ironfire Capital)及投资公司 Gamco Investors预测总部位于三藩市的推特在开始交易后，估值可能达到150亿至200亿美元。
这两家投资公司所预期的目标是基于推特的收入能快步增长。推特向环球不断扩充，由于它每月拥有超过2,000万名活跃用户，因此它可以吸引到很多广告客户。在招股书中可以看到，推特的年收入翻逾一倍，原因是广告收入增多。
新泽西州莫里斯敦席卡财富管理公司(Sica Wealth Management)的总裁席卡(Jeffrey Sica)说：“这个估值是合理的，尽管公司并没有大幅获利。”
“我预期推特的收入将会快速增长，因为零售商及媒体开始利用推特来吸引新客户。”
席卡所管理的资产超过10亿美元，他表示推特在开始交易后，估值将会升高至400亿美元。他会考虑买入这只股，但如果这只股受到热烈追捧，估值升高至300亿美元以上，他会弃权。
推特还未有定出招股价，也没有说明上市的日期。其发言人普罗瑟(Jim Prosser)对此拒绝置评。
买一个希望
在招股书中，推特把其普通股的合理值定在每股20.62美元，后者是8月期间的股价。据知情人士说，已发行股票的数目达到6亿2,000万股，他不愿透露姓名，因为这个数字并没有包含在招股书内。
推特的128亿美元估值是以它过去12个月约4亿4,800万美元收入的28.6倍计算出来。面书(Facebook)以接近20倍销售额交易，而LinkedIn则以21倍销售额交易。
美国金融服务公司Ameriprise Financial(管理7,030亿美元资产)的波士顿首席市场策略师David Joy 说：“推特的估值十分高。因此投资者所买的是一个希望，即推特的业务能飙升至估值的价位。”
移动设备用户
利用移动设备来进入推特的用户对公司的增长起着关键的作用。公司表示，在截至6月的三个月里，约75%最活跃的用户是以手提设备来进入推特，比一年前增加了66%。超过65%的广告收入是来自这些设备。
面书在上市后下滑，而它是否能从移动设备用户中赚钱是一个重要因素。面书的股价在2012年5月上市后，从其38美元的招股价下跌了超过50%，而直至今年7月才能收复失地，公司的报告指出，移动设备的广告有所增加。
在宏利资产管理(Manulife Asset Management)帮助管理30亿美元资产的董事经理Michael Scanlon表示：“推特的业务主要是依赖移动设备，比起面书在上市时对移动设备的依赖有过之而无不及，因此推特将会给予投资者更大的信心。”他说 128亿美元的估值并不让人感到意外。
面书在7月份时表示，公司在刚过去的一个季度里，41%的广告收入是来自移动设备的促销，比去年同期增加了14%。
估值飙升
信智资本是那不勒斯人Eric Jackson在佛罗里达创办的对冲基金，他说推特上市将不会重蹈面书的覆辙，当它开始交易时，它的价值将会飙升。
他说，推特的估值可能会马上升至150亿美元，而“在几年后，我预期推特将成为一家400亿至600亿美元的公司”。Lawrence Haverty是纽约Gamco Investors(管理400亿美元资产)的组合经理， 他说推特的估值在首日交易便会超过200亿美元。
Jackson说他会投资于推特的IPO，如果估值保持在150亿美元以下。Haverty说他可能会进场，但这得视乎售股时的市场情况及他与推特管理层会面后的感觉。
推特将会为IPO促销而进行路演，它将会考验那些近年来被网络公司像面书、Groupon及Zynga上市后烧到手的投资者。Groupon及 Zynga在上市后的几个月，股价也差不多下跌了一半。
Ameriprise Financial的Joy 说： “这些网络公司的吸引力不尽相同，投资者在进场前必须慎重考虑。”
不受限制
科技公司，包括面书及谷歌(Google)，通常是以双层股权架构来监控它们的创办人及管理层。推特则有所不同，其招股书内的“空白支票型(blank check)”条款让其董事局在不需要股东的准许下，发行优先股（preferred stocks）。
Joy说：“这样看来，推特有很大机会在上市后把股票稀释。在对等的条件下，它将失去吸引力。”
新用户的增长放缓及在销售飙升的情况下依然无利可图是另外两个因素令推特处于下风。在截至6月30日的季度里，每月平均活跃用户的增长率从去年同期的78%减低至44%。在2013年的首6个月里，开支与去年同期相比跳升了87%，其中大部分是研究及发展成本。
Joy预测推特上市后可能会走低，但这得视乎公司及其投资银行家选择上市的地点，而后者将会在投资者大会后才会落实。 虽然他的直觉是投资者不应该马上买入推特的股票，但Joy认为推特的长期潜在实力可能依然很强。
他说：“虽然用户增长下降，但这个世界何其大。这只股并不便宜，如果它可以在一个公平的环境下竞争，它可能会备受瞩目。”
128亿美元这个数字是从推特提交的首次公开售股(IPO)申请书里，它所给予其股票的合理值中计算出来。信智资本(Ironfire Capital)及投资公司 Gamco Investors预测总部位于三藩市的推特在开始交易后，估值可能达到150亿至200亿美元。
这两家投资公司所预期的目标是基于推特的收入能快步增长。推特向环球不断扩充，由于它每月拥有超过2,000万名活跃用户，因此它可以吸引到很多广告客户。在招股书中可以看到，推特的年收入翻逾一倍，原因是广告收入增多。
新泽西州莫里斯敦席卡财富管理公司(Sica Wealth Management)的总裁席卡(Jeffrey Sica)说：“这个估值是合理的，尽管公司并没有大幅获利。”
“我预期推特的收入将会快速增长，因为零售商及媒体开始利用推特来吸引新客户。”
席卡所管理的资产超过10亿美元，他表示推特在开始交易后，估值将会升高至400亿美元。他会考虑买入这只股，但如果这只股受到热烈追捧，估值升高至300亿美元以上，他会弃权。
推特还未有定出招股价，也没有说明上市的日期。其发言人普罗瑟(Jim Prosser)对此拒绝置评。
买一个希望
在招股书中，推特把其普通股的合理值定在每股20.62美元，后者是8月期间的股价。据知情人士说，已发行股票的数目达到6亿2,000万股，他不愿透露姓名，因为这个数字并没有包含在招股书内。
推特的128亿美元估值是以它过去12个月约4亿4,800万美元收入的28.6倍计算出来。面书(Facebook)以接近20倍销售额交易，而LinkedIn则以21倍销售额交易。
美国金融服务公司Ameriprise Financial(管理7,030亿美元资产)的波士顿首席市场策略师David Joy 说：“推特的估值十分高。因此投资者所买的是一个希望，即推特的业务能飙升至估值的价位。”
移动设备用户
利用移动设备来进入推特的用户对公司的增长起着关键的作用。公司表示，在截至6月的三个月里，约75%最活跃的用户是以手提设备来进入推特，比一年前增加了66%。超过65%的广告收入是来自这些设备。
面书在上市后下滑，而它是否能从移动设备用户中赚钱是一个重要因素。面书的股价在2012年5月上市后，从其38美元的招股价下跌了超过50%，而直至今年7月才能收复失地，公司的报告指出，移动设备的广告有所增加。
在宏利资产管理(Manulife Asset Management)帮助管理30亿美元资产的董事经理Michael Scanlon表示：“推特的业务主要是依赖移动设备，比起面书在上市时对移动设备的依赖有过之而无不及，因此推特将会给予投资者更大的信心。”他说 128亿美元的估值并不让人感到意外。
面书在7月份时表示，公司在刚过去的一个季度里，41%的广告收入是来自移动设备的促销，比去年同期增加了14%。
估值飙升
信智资本是那不勒斯人Eric Jackson在佛罗里达创办的对冲基金，他说推特上市将不会重蹈面书的覆辙，当它开始交易时，它的价值将会飙升。
他说，推特的估值可能会马上升至150亿美元，而“在几年后，我预期推特将成为一家400亿至600亿美元的公司”。Lawrence Haverty是纽约Gamco Investors(管理400亿美元资产)的组合经理， 他说推特的估值在首日交易便会超过200亿美元。
Jackson说他会投资于推特的IPO，如果估值保持在150亿美元以下。Haverty说他可能会进场，但这得视乎售股时的市场情况及他与推特管理层会面后的感觉。
推特将会为IPO促销而进行路演，它将会考验那些近年来被网络公司像面书、Groupon及Zynga上市后烧到手的投资者。Groupon及 Zynga在上市后的几个月，股价也差不多下跌了一半。
Ameriprise Financial的Joy 说： “这些网络公司的吸引力不尽相同，投资者在进场前必须慎重考虑。”
不受限制
科技公司，包括面书及谷歌(Google)，通常是以双层股权架构来监控它们的创办人及管理层。推特则有所不同，其招股书内的“空白支票型(blank check)”条款让其董事局在不需要股东的准许下，发行优先股（preferred stocks）。
Joy说：“这样看来，推特有很大机会在上市后把股票稀释。在对等的条件下，它将失去吸引力。”
新用户的增长放缓及在销售飙升的情况下依然无利可图是另外两个因素令推特处于下风。在截至6月30日的季度里，每月平均活跃用户的增长率从去年同期的78%减低至44%。在2013年的首6个月里，开支与去年同期相比跳升了87%，其中大部分是研究及发展成本。
Joy预测推特上市后可能会走低，但这得视乎公司及其投资银行家选择上市的地点，而后者将会在投资者大会后才会落实。 虽然他的直觉是投资者不应该马上买入推特的股票，但Joy认为推特的长期潜在实力可能依然很强。
他说：“虽然用户增长下降，但这个世界何其大。这只股并不便宜，如果它可以在一个公平的环境下竞争，它可能会备受瞩目。”
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