Thursday, January 10, 2013

【理】減債、儲蓄及規劃‧退休生活不打折

宏利資產管理發佈的亞洲人口老化研究系列的一份報告《為黃金歲月融資:型塑亞洲迅速老化人口退休規劃的金融及經濟因素》,是根據亞洲11國的金融環 境和整體經濟因素,檢視各國照顧老化人口的能力及準備程度,併設立“退休準備指數"(Retirement Preparedness Indicator,RPI),把其分成3個等級,即最佳條件、優越條件及最具挑戰。

最佳條件:台港日
11國和地區當中,只有3個國家和地區被列入“最佳條件"組別,順序排名為台灣、香港及日本,顯示高水平退休財富和發達的金融市場,有助於推動儲蓄風氣累積顯著財富,協助這些經濟體應對人口老化、成長緩慢和儲蓄率下滑的問題。

經濟放緩退休金制度或難維持
“台灣和香港是亞洲財富增長和儲蓄率最高的地區,20年前經濟高度成長為這2個區域累計了大量財富資產,顯著工作人口比例也讓他們從政府強制性退休 金計劃中獲益,但是在國內生產總值成長放緩的背景下,這2個區域的退休金制度可能難以維持。"台灣的退休金佔平均年收入的11.8倍,不過由於58歲的低 平均退休年齡和較長的平均壽命,意味著每人必須存夠平均21.5年的退休金,以應付退休後的開銷。
預計到了2050年,日本將面臨支援退休人士的比例將下降至1比1人,人均國內生產總值每年成長僅1%和儲蓄率下降的問題,不過鑒於經濟條件優越和健全的退休系統支撐,而被列入最佳條件組別。
“日本有28%的人口年齡達65歲或以上,工作人口對退休人士的比例也只有2.1比1人,且不實行移民開放政策,無法像美國與加拿大般從就業人口中受益,補助收入更是區域最低,不過因國家富有程度冠蓋亞洲,且退休金制度涵蓋75%人口,相信有能力克服人口老化的挑戰。"

優越條件:中新馬泰
“優越條件"組別共有4個國家入選,順序排名為中國、新加坡、大馬、泰國,入選最大原因是這些國家已開始著手為不斷增長的退休人口尋求經濟替代方案,但卻面對顯著潛在的不利因素。
除了新加坡,另外3個國家的財富條件雖然還未達到台灣、香港及日本的水平,但儲蓄率卻比這些地區次為新加坡的42%及大馬的35%。(表一)“預見中國、大馬及泰國將朝更深層次的金融市場邁進,未來40年收入水平大幅度增加,進而提昇長期退休儲蓄的數額。"

大馬平均成長率料達2.7%
根據2011至2050年的平均人均國內生產總值預測(參考表二),中國成長率高達6%、泰國3.9%,而大馬及新加坡成長率僅相差0.1%,各別是2.7%及2.6%。
“受資本市場蓬勃發展和金融服務多元化強力支撐,這些國家的收入水平料隨之增長,間接提昇個人退休儲蓄能力。"另外,報告也指出,新加坡意外被列入此組別,罪魁禍首源自該國允許提款和涵蓋率較低的退休金制度。
“新加坡目前的個人財富僅位於日本之後(表三),但由於該國的公積金局允許會員提款購屋和應付醫療費用,潛在減少個人退休金比例至平均年收入的 2.2倍,且覆蓋率只有45%,比台灣、香港及日本的56%至75%低,進而拉低其退休金準備指數的評分。"中國方面,因一胎制導致出生率下跌而面臨顯著 的人口壓力,到了2050年,預計工作人口對退休人士的比例,將從2011年的7.4對1人下降至1.8對1人,超過64歲的人口卻翻倍增長約2億5千萬 人。

一胎制導致中國面臨人口壓力
“中國的退休金佔平均年收入高達14.6倍,但其覆蓋率只17%,且該國目前的財富水平較低,金融體系成熟度落差還有待改善,不過未來中國大舉開拓 經濟發展,可藉其龐大人口結構和自然資源保持高增長率和收入水平,累計更多財富。"至於泰國,則在金融和個人退休財富落後馬中新3國,是組別里金融財富最 低的國家,法定退休金覆蓋率只有21%,卻佔平均年收入的9.1倍。

泰國家債高 加劇支付退休金能力
報告指出,這將導致兩極化效應,形成只有法定退休計劃者受惠於該制度,其他人民則必須仰賴家庭和非強制性儲蓄來支援退休財務,而且較高國家債務水平,料加劇該國政府是否有能力支付退休金的不確定性。
“不過,泰國在接下來的40年,將從強勁的經濟因素中受惠,收入水平料是亞洲增長率最高的國家之一,帶動未來儲蓄率上揚。"

最具挑戰:印韓越菲律
在“最具挑戰"組別里,韓國意外入選,與印尼、越南及菲律賓齊名,顯示這些國家在為晚年退休人員提供財政援助方面,將共同面對最艱鉅的金融和宏觀經濟挑戰。
世界發達經濟體之一的韓國,無論在經濟、人口富裕率方面都比其他東南亞國家強(參考表三),但卻面臨經濟合作發展組織(OECD)各國所經歷的問題,包括人口迅速老化、勞動力減少和經濟放緩趨勢。

2050年日韓人口概況雷同
報告指出,到了2050年,韓國的人口概況將與日本雷同,有40%的人口超過64歲,導致工作人口對退休人士的比例下降至1比1人,加上人口成長率微小,就業人口從71%下滑至46%,令其勞動力大幅度萎縮。
“雖然部份挑戰將被收入水平提昇所緩解,但該國卻面臨經濟放緩不利因素,預計接下來40年的人均國內生產總值按年成長2.5%,是亞洲11國里成長率第二慢的國家。"既然經濟狀況、財富和人口相去不遠,那為何在退休準備指標里,日本和韓國不能享有同樣的評級呢?
針對此疑問,報告認為形成此鴻溝的最大因素,是因為韓國在世界第二大戰後,並未像日本一樣善用新科技優勢推動資本經濟迅速發展,反而在60年代期間以農業為基礎,導致其財富水平落後日本。

韓國法定退休金覆蓋率僅40%
“雖然韓國強制性退休金的收入量與日本相似,但由於法定退休金覆蓋率僅40%,只有日本的一半,導致其退休財富相對低下。"至於其他同組國家所面臨 的挑戰,則有別於韓國。印尼、越南及菲律賓的退休財富非常少,法定退休金覆蓋率只介於11至14%,越南的退休金佔平均年收入的14.6倍,印尼卻只佔 2.6倍。
“不過,這些國家已開始奠定或提昇社會財務基礎,如印尼國會通過2014年起全民健康保險法令、2015年7月起全民退休金等其他有利政策。"報告 指出,越南和印尼因未來經濟迅速增長,收入水平明顯提昇將增加家庭的儲蓄能力,情況不至於太糟糕。預計40年內,越南及印尼經濟每年成長率分別是5.4% 及4.4%(參考表二),且享有年輕人口優勢。
“估計印尼、越南及菲律賓每年將各自增加100萬新人口,尤其是菲律賓,未來40年,15歲至64歲的工作人口(新儲蓄者)增加最多,其次為印尼。不過這也將成為壓制經濟成長及退休金覆蓋率能力的不利因素。"

大馬退休條件 比上不足比下有餘
大馬面對混雜的人口結構所帶來的優缺點及財富水平低下、金融市場淺薄及退休金覆蓋率不足的挑戰。
根據聯合國人口預測,2050年我國的勞動人口(15至64歲)將維持在總人口的60%,意味著未來國內將湧現更多新的儲蓄者,年輕人口優勢加上高儲蓄率,料正面提昇個人財富。

大馬64歲以上人口趨升
不過,報告警示,在享有這些優勢的當兒,我國同時也將面臨64歲以上人口上升的趨勢,料從去年總人口的5%增至到了2050年的18%,而15歲以下的人口卻從30%下滑至18%,導致就業人口對退休人口的比例從2011年的12比1人,下降至2050年的3.5比1人。

宏利資產管理總裁兼亞洲區主管杜汶高在報告發佈會上表示,大馬被歸類為“優越條件"的原因是,我國從多方面為退休人士提供完善規劃,且擁有年輕人口及高達35%儲蓄率的優勢,具個人能力補助政府規定的退休計劃。
他指出,大馬法定的退休金覆蓋率只33%,且退休金額低落,僅佔年平均收入的6.4倍,雖然高儲蓄率可補助退休金的不足,但是未來因退休人口膨脹遠 超過年輕人口,意味著每個人需撥出更多預算來照顧老年人,導致個人負擔加重,也對未來國民的儲蓄擴增能力形成一定程度的挑戰和侷限。

大馬人口老化不嚴重
但是,他認為大馬的人口老化問題並不如其他亞洲國家嚴重,因政府已開始意識到退休金不足的隱憂,進而廣推私人退休規劃,希望將個人儲蓄轉化成長期儲蓄退休工具,試圖解決退休金低落的困境。
“整體而言,對大馬未來的退休規劃意識感到樂觀,不過大馬欲進階至“最佳條件"組別,則必須先減低和抑制家債快速增長趨勢,妥善規劃及管理個人財富,增加個人儲蓄率。"

總結
亞洲雖然被譽為人口最年輕的區域,但也無法避免人口迅速老化的問題,特別是東南亞國家,依然有許多人因收入水平低迷而無法養家活口,在現實壓迫之 下,根本無暇顧及退休金,加上對退休規劃無具體概念,退休制度覆蓋率偏低、退休金低落等問題,都需要外來財務機制補助或尋求替代方案,進而形成退休金籌集 的責任,從國家轉移至個人身上。
然而大馬的處境,依然位於“比上不足,比下有餘"的尷尬階段,正如宏利資產管理總裁兼亞洲區主管杜汶高所言,我國要更上一層樓,就必須先減債再儲蓄,才能為自己設立養老聚寶盆,無憂無慮安享晚年。

No comments:

Post a Comment

没事无聊

跨别2年,终于让我用回这个blogger,其实也是没有再log in了。 现在那么多社交app, 应该也没有人会来看blog的了。。 今天就突发其想,就想看看自己以前的资料。。 怎么知道还能edit?? 其实也不知道为什么block我,我又没有放广告赚钱。 就纯属个人...