新加坡地铁(SMRT Corp)在截至2012年12月31日的3Q13录得净利下跌31.2%至2,550万元，尽管收入增加5%至2亿8,170万元。公司也经营巴士及德 士服务，并把盈利下跌归咎于营运开支上升及巴士业务的亏损大幅度扩大。收入增加的主要原因是地铁及巴士的乘客量增多、地铁环线全面运作带来贡献及德士和租 金收入提高。3Q13的营运开支上升12.7%至2亿5,670万元，由于员工成本、折旧及维修和保养成本均提高。占最大比例的员工成本提高了18.2% 至9,850万元，因为增聘地铁和巴士员工、巴士司机的底薪调高、公积金开支增加及薪金调整。能源成本方面带来好消息，因仅提高1.2%至4,090万 元，尽管地铁趟次增加和巴士车队扩大令能源消耗量提高。
启示：预期公司将在4Q13下重资来改善地铁服务的可靠性及添加巴士和德士，因此4Q13及之后12个月的盈利料将会提高，由于营运成本会提高。
在分析师纷纷调低目标价之后，地铁营运商新加坡地铁(SMRT
Corporation)的股票因承受卖压而继续处于跌势。虽然其股价从1.62元的日内低位略微回升，但全天仍下跌0.005元，收报1.63元。公司
的股价在昨天下跌0.04元，为自2012年7月以来的最大跌幅，其股价也下跌至1.635元的5个月低位。
公司的股价下跌是因为其在1月29日发布的第三季业绩欠佳，且远不如预期。由于员工成本上涨，维修和保养成本提高，其截至2012年12月31日的第三季盈利下跌31.2%至2,550万元。
许多经纪行对公司成本的增长幅度感到意外，并审慎看待其前景。公司之前已表示：“由于营运成本提高，其4Q13及未来12个月的盈利力将会减弱。”这是因为公司将投入更多资源来改善地铁服务的可靠性及营运表现。
基于公司的营运成本看来将持续提高，联昌国际、星展唯高达、马银行金英、侨丰德意志摩根建富都调低了它们的目标价。由于公司在4Q13增聘人员，而其维修和保养成本将继续增加，其毛利率预料将进一步萎缩。
在各家经纪行中，只有辉立证券将其目标价调高0.06元至1.41元。辉立证券预计公司在提升地铁资产方面的资本开支将低于预期，因为公司表示陆交局将负责共9亿元的开支。但辉立证券维持“卖出”评级。
除此之外，一些经纪行也预测公司今年的派息额将减低。星展唯高达预测公司的FY13每股派息将为0.055元，低于FY12的0.0745元，联昌国际则预测公司将把其本财年的派息比率从上个财年的94%减低至60%
公司的股价下跌是因为其在1月29日发布的第三季业绩欠佳，且远不如预期。由于员工成本上涨，维修和保养成本提高，其截至2012年12月31日的第三季盈利下跌31.2%至2,550万元。
许多经纪行对公司成本的增长幅度感到意外，并审慎看待其前景。公司之前已表示：“由于营运成本提高，其4Q13及未来12个月的盈利力将会减弱。”这是因为公司将投入更多资源来改善地铁服务的可靠性及营运表现。
基于公司的营运成本看来将持续提高，联昌国际、星展唯高达、马银行金英、侨丰德意志摩根建富都调低了它们的目标价。由于公司在4Q13增聘人员，而其维修和保养成本将继续增加，其毛利率预料将进一步萎缩。
在各家经纪行中，只有辉立证券将其目标价调高0.06元至1.41元。辉立证券预计公司在提升地铁资产方面的资本开支将低于预期，因为公司表示陆交局将负责共9亿元的开支。但辉立证券维持“卖出”评级。
除此之外，一些经纪行也预测公司今年的派息额将减低。星展唯高达预测公司的FY13每股派息将为0.055元，低于FY12的0.0745元，联昌国际则预测公司将把其本财年的派息比率从上个财年的94%减低至60%
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