Echo娱乐集团(Echl Entertainment Group)的最重要资产是位于悉尼的星光赌场(The
Star)。这个赌场在过去四年花了接近10亿美元来重新装修，增设了一家新的Momofuko餐厅及Tao
Group夜总会，让澳洲也添加了一点拉斯维加斯的色彩。
但在这方面的投资还未有清偿。
澳洲联邦银行(Commonwealth Bank of
Australia)估计，星光赌场所面对的竞争非常激烈，在驾驶距离内便有23家俱乐部，超过400台老虎机。Echo除了拥有星光赌场外，它在昆士兰
还有3家赌场。由于澳元强劲令游客止步，它们正处于逆境，而公司表示，国内的消费环境“充满挑战”。再者，Echo在5月表示，它预期一名重要的营销伙伴
清盘后，公司会损失3,000万澳元(3,010万美元)，大约相等于息税前预估盈利的十分之一。
这些问题对Echo的盈利带来显著的影响。两周前，Echo说全年的息、税及折旧前盈利可能比2011年低三分之一。公司正在通过发售新股(每股3.30澳元，比市值低很多)筹集4亿5,400万澳元新资本，部分用来清还债务。
然而，Echo吸引了多名投资者。国内的竞争对手皇冠赌场(Crown)及马来西亚的云顶(Genting)在近几个月来分别收购了公司约10%的股权。熟悉内情的人士昨天透露，云顶要求有关当局让其可以购买更多Echo的股权。
Echo为什么这样受欢迎？答案很简单，就是地利。经营新加坡圣淘沙名胜世界(Resort World
Sentosa)的云顶很想把业务扩展至东南亚以外的地区。尽管云顶及其子公司的财务稳健，它在今年从销售债券中筹得约18亿美元，因此拥有大量现金可以
进行收购。至于由柏克(James Packer)拥有的皇冠赌场，它要求拥有更多Echo股权的目的是因为在新南威尔斯，只有Echo
拥有经营赌场的执照。
但收购成本越来越高。Echo的股价在今年上涨了约25%，因为市场传出其股权将会被收购的消息。FactSet指出，Echo是以明年本益比的26倍交易，而皇冠及云顶的新加坡赌场则分别以15倍及17倍交易。
Echo最重要资产的诱人之处是因为其位处悉尼。在追逐‘星光’之际，争夺Echo的投资者可能要冒险付出较高的代价，但能否回本，还是一个未知之数。
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