【马】顶级手套拟2200万 购印尼公司95%

（吉隆坡25日讯）顶级手套（TopGlov，7113，主板工业产品股）建议以总值2200万令吉，收购印尼PT Agro Pratama Sejahtera的5700股普通股，相等于95%股权。

顶级手套是通过纳闽独资子公司——Best Advance Resources有限公司，与5名卖家签署有条件股票买卖协议。

Agro Pratama Sejahtera成立于2008年3月31日，主要从事橡胶种植业务，种植地段大约3万773公顷。换言之，上述交易价相等于每公顷715令吉。

或放棄柬土地收購案

艾芬投資銀行指出，頂級手套計劃性擴大上游業務進入橡膠種植業，該公司早前已準備收購柬埔寨一片土地，但卻一直不成，相信在收購印尼土地之后，將放棄柬埔寨土地收購案。

頂級手套截至8月，2012年第3季淨現金報2億1950萬令吉，該行對收購案持正面看法，但估計印尼橡膠地在5至7年內不會對收入做出貢獻。

頂級手套將在15個月以內完成這項收購案，聯昌證券研究估計，該公司預計每年將耗損5000萬令吉去清理土地和培育橡膠，可能要耗上4億令吉，也就是8年之后才能夠回收利潤。

不同于艾芬投資銀行目標價5.12令吉，聯昌證券研究給予該股賣出評級，目標價4.20令吉。
頂級手套今日開盤跌2仙至5.10令吉，休市時回揚，起6仙至5.18令吉，寫1月13日以來新高，交投69萬2500股。
今日閉時，該股揚6仙至5.18令吉，成交量280萬6300股。

艾芬投资银行研究认为，这项投资活动符合顶级手套拓展上游业务的目标，融资亦不是大问题，截至2012财年第三季，该公司净现金达2亿1950万令吉。

同时，因印尼种植地只能满足40%的需求，分析员也看好相信顶级手套将会积极在柬埔寨、印尼和本地寻求另外6万至8万公顷的橡胶种植地。

印尼资本开销2亿

另一方面，除了坐拥强稳的净现金地位，公司每年的营运现金流也介于2亿6000万至2亿8000万令吉，马银行投资研究相信，公司内部可自行承担印尼公司每年2亿令吉的资本开销。

“有鉴于此，我们有信心，顶级手套有能力维持40%的最低股息派发政策，周息率为2.1%。”