Monday, March 10, 2014

【股】小股东大权利:过江龙进军中国

我们曾说过,来我国上市的中资公司股价,大都没什么表现,投资在这些公司的小股东可亏大了。

不过,我们也发现另一个特别的现象,即我国一些上市公司也反其道而行,前往中国寻找商机。
凑巧的是,今年有几间公司不约而同的卖掉其中国业务,是否赚大钱有待商榷,不过确实是套现了一大笔现金回来,看来投资在中国业务的潜力,果然是深不可测。

与其相信过江龙(中资公司来马上市),不如退而研究本地姜(也是中国视为过江龙)有多辣,才够呛的。

综合通运派息RM1.10
先说寻求股东通过脱售中国业务的日是综合通运(ILB)。

这次脱售牵涉到5.33亿令吉(约10亿人民币),综合通运所占的股份(70%)约是3.73亿令吉;比较公司过去10多年的成本约港币8000万而已。

如果算盈利,综合通运将录得约1.88亿令吉,以综合通运股额1.755亿股,每股盈利约是1.07令吉。而所获现金流有3.472亿令吉,因此,综合通运建议派发每股1.10令吉的特别股息,让股东有机会发笔横财。

按股价在宣布前约是1.40令吉,当时净资产是2.13令吉,负债5600万令吉,市价对账目比率(PBR)是0.65倍。

如今在1.90令吉左右,脱售建议完成以后净资产增加至3.20令吉,处于净现金状况,市价对账目比率才0.6倍,财务可说是强稳很多。

当它扣除1.10令吉的特别股息,净资产成为2.10令吉,如果股价也跟着调到0.80令吉,市价对账目比率变成0.38倍,就着实太低了。

实康售中国资产进账5.18亿
另一间刚刚宣布卖完其水务资产的实康(SALCON),也是以接近10亿人民币,即5.18亿令吉,脱售其6家在中国的水务公司。

从实康初步文告读来,其中2家的成本是1.21亿令吉,另外4家则是港币1.87亿(约7800万令吉)。
扣除所有支出,实康的净盈利约是9461万令吉,以实康股额6亿股,每股盈利约是0.16令吉。
不过,其现金流入约是3.87亿令吉,目前其负债是3.28亿令吉,所以一旦交易成功,实康也将处于净现金状况。

至于其他如特别股息、市价对账目比率等,有待公司进一步宣布。

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