【马】马来亚投资银行研究维持顶级手套的“买入”评级，目标价为6.20令吉

马来亚投资银行研究维持顶级手套的“买入”评级，目标价为6.20令吉

• 马来亚投资银行研究(Maybank IB Research)认为，顶级手套(Top Glove Corp)预定在今天发布的2Q14业绩将可能低于市场及其预期。
• 公司的乳胶价格已从2014年2月的低位回升9%至每公斤4.93令吉，由于供应随季节减少，但这个价格仍较去年同期低22%。
• 公司的2Q14核心净利按季来看将可能疲弱，因为销量减少、利润率在竞争下略微受压(尤其是丁腈手套业务)，以及当货物交付时，锁定利率(locked-in rate)比即期利率(spot rate)来得低，使到公司蒙受一些已实现外汇亏损。

启示：马来亚投资银行研究维持其给予公司的“买入”评级，目标价为6.20令吉，因为它认为乳胶价格下降带来的影响将不会反映在公司的2Q14业绩内，因此其盈利或将在接下来几个季度提高。此外，若令吉兑美元的汇率持续退跌，公司可能会确认一些已实现外汇收益。