【新】股息对海指长期回报的影响

海峡时报指数(STI)在过去12个月带来的回报，与其长期年度化升幅相符。在截至2013年10月的十年内，海指的价格升幅为88.1%，其平均 年度化价格升幅为6.5%，在加上3%的股息获益率后，海指带来的总回报为9.5%。在10多年前设立的SPDR海峡时报指数挂牌基金(SPDR STI ETF)在同期内带来了9.6%的回报(这个ETF一年派息两次)。另外，新加坡过去十年的平均通胀率约为2.5%，而房产价格的平均涨幅为6.7%(数 据来源为Trading Economics)。


这两项数据对大部分人及海指的总回报都有一定影响。另外，新元在过去十年上涨，换句话说，以新元计算，道琼斯工商指数带来的平均年度化价格回报为1.2%，日经225指数则为2.4%。
由于组成海峡时报指数的企业来自不同领域，它们的客户遍布不同地区，已上市十年的海指成份股所带来的十年回报有所不同，这令海指的表现保持稳定。海 指是一个自由流通量加权指数(free float weighted index)，假设一只股在一段时间内下跌了10%，只要另外两只在指数中占同样比重的股票上涨5%，指数就会保持在相同水平。


在海指的30只成份股中，有24只(80%)是在10年前上市。这24只股票在过去十年带来的平均年度化总回报介于3.8%至27.2%(前者为新 航(Singapore Airlines)，后者为金光农业资源(Golden Agri-Resources)，股息是令新航年度化回报较低的原因)。其中5只总回报主要来自股息的股票为报业控股(Singapore Press Holdings)、新航工程(SIA Engineering)、新电信(Singtel)、新加坡交易所(Singapore Exchange)和凯德商用新加坡信托(CapitaMall Trust)。


这24家公司带来的平均总回报为16.2%。在过去十年带来超过20%平均年度化回报的股票为金光农业资源、胜科海事(Sembcorp Marine)、怡和合发(Jardine Cycle & Carriage)、怡和策略(Jardine Strategic Holdings)、新加坡交易所、云顶新加坡(Genting Singapore PLC)、怡和控股(Jardine Matheson Holdings)和吉宝企业(Keppel Corp)。怡和策略和怡和控股的股票是以美元计价，但在这里是以新元计算。