Thursday, February 14, 2013

【马】高产尼品印尼设子公司 拟投资上游橡胶种植业

高产尼品工业(Kossan,7153,主板工业产品股)新设印尼子公司,或意味集团将在当地投资上游橡胶种植业务,抑或拓展技术橡胶产品业务。
高产尼品工业1月30日在印尼设立名为PT Kossan Setia Jaya新子公司,缴足资本为每股1000美元的1200股,票面价值为116亿1000万印尼盾或370万令吉。

肯纳格研究分析员相信,新子公司可能是该集团在印尼投资上游业务,抑或拓展技术橡胶产品。
若前者属实,分析员保持中和看法,点出橡胶种植有助确保乳胶供应,甚至避免受胶价波动的影响;可是,投资橡胶种植的收成在种植初期微乎其微。
因此,他比较看好投资拓展技术橡胶产品业务。
过去两个季度,此业务贡献的税前盈利按季增长约20%;而2012财年首9个月,税前盈利按年扬升约60%,占集团税前盈利约13%。

本益比低于同行
相比顶级手套(TopGlov,7113,主板工业产品股)和速柏玛(Supermx,7106,主板工业产品股)以2013财年盈利15倍交易,高产尼品工业目前仅以2013财年盈利的8倍交易。
分析员指出,高产尼品工业的价值链提升、提供更高赚幅的手术和清洁手套,而且产品较少天然胶手套,所以对乳胶价格波动较不敏感。
因此,分析员认为顶级手套的估值缺口理应收窄。
他维持高产尼品工业的“超越大市”投资评级,目标价为3.64令吉。

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