【马】需求逆市走稳 表现超越综指 啤酒股前景正面

（吉隆坡2日讯）国内的啤酒股自去年9月起，就超越了综指的表现；因此，在消费”罪恶股“中，相比烟草股，分析员依然看好啤酒股。

侨丰投资银行表示，由于啤酒的需求量在经济低迷之时仍处于强稳的状态，，再加上预计原料价格会下调，所以继续看好啤酒股的表现。

侨丰分析员指出，自从9月15日起，健力士英格（GAB，3255，主板消费产品股）和皇帽（Carlsbg，2836，主板消费产品股）就已超越大市表现，股价分别扬升了24%和36%。

其中，健力士英格更是侨丰选出的10大保守股之一，该股在12月中旬一度飙升至35%，接近侨丰所设下的14.20令吉。

尽管大马的经济在2009年第一季至第三季面临衰退，不过麦芽酒市场依然平稳取得0.95%至1.05%的增长。

麦芽酒销量在1999年和2005年至2007年间的确面对萎缩，不过却多由啤酒国产税所导致。

由于我国的啤酒税已是全球最高之一，而且提高啤酒税并不能有效地增进政府的税收，所以分析员认为今年政府不会调升啤酒税。

因此，分析员相信，麦芽酒销量将会继续取得正面的增长，即使今年的经济不景。

原料价格料放缓

此外，分析员也预计，原料价格会在今年内放缓，而消费者也会从其他更贵的酒精饮料（譬如：威士忌、伏特加等），转移至更便宜的啤酒。

在国内两只啤酒股当中，侨丰又特别看好健力士英格，因为健力士英格无论在非柜台销售（在超级市场卖出，供家庭消费）以及传统的销售管道（咖啡店、餐厅以及社区内的酒吧等）都比较较强。

而皇帽则专注在比较新潮的酒吧。

分析员相信，非柜台销售以及传统的销售管道都较为强稳。

因为这些产品的销售价较低，而且这些管道的消费群，都是惯性的啤酒饮用者，而不是社交饮用者。