Monday, April 30, 2012

[马] Am Ara產託 擬斥5億收購資產

(吉隆坡30日訊)待大馬第一產托(AMFIRST,5120,主要板產托)今年7月發行附加股籌資,其管理者Am Ara產托管理(Am ARA REIT Managers Sdn Bhd)計劃,出價5億令吉在巴生谷收購資產。
 Am Ara產托管理總執行長林永平(譯音)指出,若以大馬第一產托附加股每股定價85仙,估計約可籌得2億1879萬令吉,其中2億1474萬令吉將用以償借貸。
 “此舉有助減低負債比率,有助推動公司成長,不論是在回酬或策略收購方面,都可及時做出反應。截至今年3月31日,大馬第一產托總債務約達5億5000萬令吉。”
 他今日與產托單位持有人會面后說,Am Ara產托管理目前積極留意巴生谷具有升值空間的辦公樓。
 “我們會把目光放在已悉數出租的商業辦公樓。”

[马] 应付东马汽水市场需求 星狮集团沙巴1800万设厂

(吉隆坡30日讯)星狮集团(F&N,3689,主板消费产品股)将投资1800万令吉、在沙巴设聚对苯二甲酸乙二酯(PET)生产线和相关设备,以应付当地汽水市场增长。
负责集团汽水业务星狮饮料行销有限公司表示,新的生产线将为厂房提供生产可扩展性,公司可根据增长预估扩展产能而毋需扩展厂房。
此外,这样也可减少从莎阿南主要厂房,或古晋运输至沙巴的物流开支,同时也能更快速将产品运输至市场。
主要市场之一
星狮饮料行销有限公司董事经理卡立表示:“沙巴将继续成为星狮重要的市场,我们的投资也容许我们迎合上述市场的增长步伐。沙巴是星狮大马主要市场之一。”
他说:“有了新生产线,我们就可以在无需增加额外投资的情况下,把现有的产能增加3倍。”

Sunday, April 29, 2012

【新】星展季度净利再创新高

星展集团控股(DBS Group)季度净利再创新高,出乎分析员预料之外。这家计划以72亿美元收购印尼金融银行(Bank Danamon)的集团,昨日发布第一季净利同比增长16%至9亿3300万元,这比上一季高出28%。它还表示,区域扩充计划将协助推动未来盈利增长。

放贷活动持续强劲、净利息利润改善,该集团季度总收入首次突破20亿元大关。
星展集团控股股价早盘一度涨2.1%。联昌国际的分析员认为,该集团最近宣布收购印尼金融银行的计划后,股价表现一直落后大盘,这意味着该股具有更多的上涨潜能。
星展集团控股是东南亚最大的银行集团,它过去十年来不时收购亚洲一些资产,以减少对新加坡和香港市场的依赖。本月较早时宣布72亿美元收购印尼金融银行的计划,是它至今最大规模的收购项目。
联昌国际研究部一份分析报告指出:“星展集团这个业绩足够反映它各项计划的成功,我们更肯定该集团是这个行业(新加坡银行业)的首选。”
除了放贷业务表现强劲,星展集团的交易业务和财富管理业务的季度营收也增加。其来自新加坡的业务增长15%,海外业务的增长则大增35%,其中在中国放贷增长81%,在印度则增加42%。

汇丰银行分析员昨日在一份报告中表示,这显然是个优良的季度业绩,但这个业绩可能不足以驱散目前市场对于星展集团收购印尼金融银行价码太高的疑虑。
麦格理集团在新加坡的分析员史密斯表示,该集团的业务展望看来良好,但收购印尼金融银行是否能够获得批准,以及与该印尼银行的业务结合,是需要克服的一些障碍。这毕竟是个大项目。
星展集团已经获得马来西亚央行批准,将洽购安联金融(Alliance Financial Group)的14%股权。而收购印尼金融银行的计划,仍有待印尼当局的批准。
星展集团总裁高博德(Piyush Gupta)拒绝谈论与印尼当局就收购印尼金融银行的讨论,但重申这个交易将提供集团“一个非常好的增长机会”,因它允许星展集团提高在这个快速增长市场的曝险(业务规模)。
该集团将发售新股给淡马锡控股(Temasek Holdings),换取印尼金融银行的67.4%股权,有关收购价,比印尼金融银行当时的市价高出52%。这项计划已引起一些印尼议员的关注,而印尼中 央银行行长上周五则表示央行在检讨这个交易之前,将在5月底发布新的银行股权条例。
高博德昨日在业绩发布会上宣布,集团有信心能取得“低单位数”的贷款增长,净利息利润将维持目前水平。
路透社较早时的调查显示,分析员对该集团首季净利的平均预测是7亿7100万元,其中最高的预测是8亿2600万元。
星展集团的业绩优于预期,部分是因为净利息利润较前一季度上升1.77个百分点,扭转了最近多个月的趋势。客户贷款额较一年前同季增长25%至1亿9760万元;交易业务收入增长21%;财富管理业务的盈利大增39%;证券和投资银行业务的表现疲弱。
辉立证券的分析员认为,交易业务的收入增加,是星展集团盈利优于预期的主要原因。
野村证券的分析员阿南德在报告中指出,这一季度的业绩越加肯定星展是他的首选新加坡银行,他维持对该股的买进建议,目标价继续是17.30元。

华侨银行投资研究部的报告指出,星展集团业务的增长是全面的,而且主要是由非利息收入带动。它维持对星展集团的买进建议,认为该股合理价是15.40元。
星展集团控股昨日股价收报14.00元,涨28分或2.04%。大华银行股价收报19.00元,涨42分或2.26%,因市场预期该银行放贷业务的利润也将上升。华侨银行昨日股价持平,报8.95元,该股已除权,购买者无权获得已宣布的股息。
大华银行将在5月9日发布业绩,华侨银行则会在11日发布业绩。


投资前先评估风险承受能力

市场上有众多理财工具,投资者该如何选择适合自己的投资产品?
  目前市场情况仍未完全明朗,投资者可能倾向把资产配置在债券类别,而忽略股票的增长潜力。而在市况乐观的情况下,投资者或偏重投资股票。然而,资产配置除了与市况息息相关外,还须看投资者本身的风险承受水平以及投资目标。
  风险承受水平是指面对市场大幅波动时,投资者是否有足够能力承担损失,而不影响其情绪及财政上的正常生活。
  建立一个符合自己风险承受水平的投资组合十分重要,可避免在市况波动时,因为情绪不稳而作出不明智的投资决定。高估自己风险承受能力的投资者,往往会在市况欠佳时选择在错误时机止蚀。若投资者在自己可承受的风险范围内投资,这些投资亏损或可能避免。
  一般而言,股票回报较高,风险也相对较高。若投资者的风险承受能力较高,可考虑部署适量的股票以捕捉长期增长潜能。但是,若市场回调,股票跌幅或高于债券。
  值得留意的是,只追求回报而忽视本身的风险承受水平,并非合适的理财之道,投资者还须根据自身的实际情况和风险承受水平作出调配。
  财政能力较佳且风险承受能力较强的投资者,可选择较高收益的理财产品;财政能力较弱,风险承受能力较低的投资者,则较适合低风险产品。
  投资者投资风险取向可分为谨慎型、平衡型、进取型,以及投机型。谨慎型的投资者可接受低水平的市场波幅,适合选择定息产品,可考虑部署债券组合;进取型的投资者则可接受高水平的市场波幅,适合配置较大比重的股票,例如68%股票、32%债券。

随着市场周期变得越来越短,投资者须定期评估本身的风险承受水平,自己感觉上适合的承受能力,未必与实际情况相符。不同投资者的风险承受能力不同,随着年龄、投资期限、投资目标等因素的变化,承受水平也会发生变化。
  投资者可寻求专业人士的协助,了解自身的风险承受水平,量身定做适合自己的理财方案。
  投资者除了定期评估风险承受水平,亦应定期检讨投资组合,是否与风险承受水平及投资目标相符。鉴于市场短期仍受外围消息困扰,并对消息高度敏感,投资者更应审时度势,为波动的市场作好准备。
  投资前谨记以下几点:
  ·风险承受能力:如果市场的升跌令你彻夜难眠,可考虑一些风险较低的投资。
  ·投资年期的长短:投资时间越长,可承受的风险能力应较佳。
  ·变现能力:若随时需要现金应急,可考虑把资金投放在套现能力较佳的资产。
  ·财政状况:财力资源越小,能承受的风险亦越小。

Saturday, April 28, 2012

【马】 JT国际:不利领域发展 起烟税助长走私烟

(吉隆坡27日讯)JT国际(JTInter,2615,主板消费产品股)认为,若政府决定上调税务,将会助长走私烟而威胁领域发展。
JT国际主席拿督斯里莫哈末纳兹米在昨天的股东常年大会后,向记者表示:“税务提高会拉远合法和走私烟的价格,客户会选择较便宜的走私烟,放弃合法香烟。”
根据资料,2011年初的走私烟交易维持在36.1%高水平,2010年则是36.3%。
政府随后宣布暂不涨烟税,2011年6月份至8月份的走私烟交易水平,也随着下滑1.5%。
针对今年政府是否会调高税务,莫哈末纳兹米表示中立立场。不过,尽管他认为若税务调高会助长走私烟,但他对大马执法单位的把关表示信心。
集团董事经理中野茂行也附和莫哈末纳兹米的看法,并表示会继续巩固集团定位,扩大截至去年19.8%的市占率。
“我们会加强业务策略,并加强品牌建立。同时,我们也会继续发展旗下品牌。”

【新】扬子江船业(Yangzijiang Shipbuilding) 城市发展酒店服务信托

扬子江船业(Yangzijiang Shipbuilding)截至今年3月底的第一季净利增加7%,至10亿1769万元人民币(2亿零34万新元)。
集团营收增加12%至36亿8626万元人民币(7亿2585万新元),税前盈利上扬10%至12亿6295万元人民币(2亿4868万新元)。
集团每股盈利26.56分人民币(5.23分新元),每股净资产值365.14分人民币(71.88分新元)。

城市发展酒店服务信托
(CDL Hospitality Trust)截至今年3月底的第一季可派发收入增加17.7%,至2984万元。
在扣除用作运营成本的资金后,信托每股可派发收入为2.78分,较去年同期增加16.8%。信托季度总收入增加19%至3842万元,每股净资产值为1.58元。收入暂不发放。

昇菘(Sheng Siong)今年首季净利猛增73.7%至1684万元,主要是来自脱售旧货仓取得的收益;税前盈利也大增71.6%至2014万元。
集团首季营业额增加4%至1亿5980万元,截至今年3月底,昇菘的及现金等价物增加到1亿4910万元。
每股盈利为1.22分,每股净有形资产值为11.94分。
昇菘已签署另外两个新分店的租约,总面积为1万9000平方英尺,在第二季开张后,集团总零售面积将增加5.5%,并为昇菘的营业额带来正面的贡献。

Thursday, April 26, 2012

[李财有方] 为什么成功致富的人很少

有野心致富的人很多,但是,成功致富的人却很少,这是什么原因呢?
原因在于胆量。
空有万丈雄心,却没有胆量去执行,当然是一事无成了。也许有人会认为,没有去执行,只是因为准备不周全,时机不成熟而已,无关胆量的事。
其实,很多时候,这些都是借口而已,真正的原因在于害怕失败,害怕犯错误,结果就继续等待下去,希望等到最佳时机的出现,万无一失是才去执行。

殊不知,这种完美的时机是不存在的。
每个人都会犯错误,犯错误是绝对逃不掉的事情。IKEA的老板曾经说过:只有睡觉的人,才不会犯错误。
我们总不能因为害怕犯错误,而永远的在睡觉吧。
在理财致富的过程里,犯错误只在于值不值得而已。我们可以犯因为野心而造成的错误,但是,却不可以犯因为没有行动而造成的错误。

野心要靠胆量

野心的执行要靠胆量,因为时机没有完美,准备也不可能齐全,靠感觉做的投资决定,就得靠胆量。
有位朋友告诉我他发迹的故事,我敬佩他的无畏精神,而那个胆量更值得和大家分享,故事如下:

这位朋友年轻时,是在夜市场贩卖衣服。1981年槟城的夜市场流行一种印尼来的睡衣,他也跟着潮流贩卖这种睡衣,赚点蚊头小利,当时几乎每一个小贩都是向同一个商店取货,然后到夜市场去卖,虽然竞争很激烈,但是一件18令吉的睡衣可以卖到28令吉,还是很不错的生意。
在赚钱的同时,他觉得有点不可思议,为什么这么好卖的睡衣,却只有一间商店有货呢?当时他萌起了自己去印尼采购的念头。
首先,他征求亲友的意见,不过得到的答案都是一样的:印尼这么排华,太危险了,而且你也没有本钱,如何去采购呢?
不过,最后他还是决定去印尼看看,那年他已经是30多岁了。
到了雅加达,他才知道那里的华人是讲印尼话的,语言不通很辛苦,幸亏最后给他碰到了一位会讲福建话的长者,经他指引下找到一位供应商,想不到这位供应商是出奇的好,还招待他到家里睡呢。
他很快的就完成了一笔交易,睡衣的成本只是区区的7令吉,他用仅有的700令吉买了100件睡衣,就回去了。
回到槟城,马上就被抢购一空,他再次的飞去印尼,采购更多的睡衣。看到他这么能够卖,印尼老板信任他了,要多少就先拿去,卖完了才还钱。
就这样,他很快的就掏到了第一桶金。
当时,夜市场的小贩这么多,为什么只有他一个人有这个胆量去印尼呢?而且他身上只有这么少的钱,怎么会有这个勇气去办货呢?
他说:当时根本就没有考虑这么多,心中那股强烈的意愿要我去,我就去了!
原来胆量是这么一回事,我觉得他很大胆,他自己却没有这个感觉。
如果当时他害怕印尼的排华,自卑自己没有本钱,他绝对可以找到很好的理由说服自己:准备不周、时机不成熟、再等下去吧。
然后,就可以继续的等待下去,就像许许多多有野心的人那样,继续的等下去吧。

Oct 19th, 2009 | By | Category: 李财有方

[李财有方] 失败的野心,就是贪心

从老师到父母,从学校到家里,我们从小得到的教诲就是:做人一定要有上进心。好像只要有上进心,成功就会自然而然的到来,事实真的是这样吗?
在学校比分数,在社会比金钱,现今的社会是以金钱来衡量成功,只要你有钱,你就是成功。
上进心可以提高你的知识和学历,协助你去攀爬企业楼梯,让你获取更高的薪酬,但是,却不是令你成功的好方法。

想要成功致富,就得有野心,这是你的老板最怕你知道的秘密。老板会奖励你的上进心,只要你肯在工余的时间自修,就有升职的机会,但是,千万别让老板知道你有野心,因为老板只喜欢员工有上进心,而不是野心。
如果人人都有野心,人人都想做老板,那么有谁来做员工呢?所以,自古以来,学校的教育只会鼓励上进心,而不鼓励野心。那么,有野心是否就会成功呢?

野心往往失败告终
这也未必,因为野心往往都是失败告终。失败的野心,就是贪心。每项失败的投资都是因野心而开始,然后因贪心结束。
去年金融海啸的雷曼迷你债券就是一个很好的例子,很多人就是受到高利息的诱惑,而把银行存款换成迷你债券,结果铸成大错,追究失败的原因,也是一个贪字而已。
所以,失败的野心,总离不开一个贪字。
听说国内最近也发生一起类似这样的事件:
有一位金商趁着国际黄金价格节节上升的时刻,推出一个投资方法。他以黄金的市价出售金条,每一公斤的金条,售价13万令吉。
并且附加优惠条件:凡购买1公斤金条的顾客,都可以获得每月3000令吉的奖励,为期六个月。如果半年后金价没有上升或者下跌,他将以原价13万令吉买回这些金条。
这是非常吸引人的投资方法,因为购买金条的投资者,包赢不会输。六个月内如果金价狂升,就可以大赚钱;如果金价下跌,还可以原价卖回给金商,白白赚取1万8千令吉的奖励。
投资13万,半年内就可以赚取1万8千令吉,这就是28%年回酬呀!
怪不得这个投资计划一推出,马上就吸引到许多贪心的投资者。
贪心的投资者?不错,就是失败了的意思。
早到的投资者,每个月都可以获得3千令吉的奖励,笑逐颜开的同时,当然会帮忙做“免费宣传”,吸引越多的人进场投资。但是,这世上哪里会有这么好赚的生意,最后迟到的贪心者都被套牢了。
据说这位金商,在短短的时间内就卖出大量的金条,因为他是以市价13万令吉出售这些金条,而金条的成本只是11万令吉,估计每公斤的金条就有2万令吉的盈利,卖出100条就是200万令吉的盈利;卖出1,000条就是2,000万令吉的盈利。这可是惊人的数目呀!
没有人知道这个金商到底卖出了多少个金条,只知道他突然间不知去向了。可怜,迟到的投资者,再也无法得到每个月3千令吉的奖励,无奈之下,只好把黄金当做长线投资。
幸亏手上的金条还是真的东西,而且金价的走势还有向上的机会,这是不幸中的万幸。

Oct 12th, 2009 | By | Category: 李财有方

[李财有方] 致富是靠野心,不是靠学历

印尼女佣来大马工作两年,扣除代理的费用6个月,只可以获得18个月的薪水,每月薪水500令吉,总计两年离乡背井在外工作的酬劳是9000罢了。
印尼方面觉得这么微薄的薪水很不公平,结果就放出风声要求把女佣的薪水上调至800令吉,结果引起一阵哗然。后来,印尼驻马大使发现到,原来很多大马工人的薪水也好不到哪里去,态度才软化,说只要女佣的薪水不低过500令吉就可以了。
大马工人的薪水到底有多低?

我们的部长曾经说过:大马工人的基薪只有500令吉,要超时工作至12个小时,每月才可以获得800令吉的收入,这样的工作实在是太辛苦了。
劳力市场的工资就好像一个金字塔,上面的少数人拿最高的薪水,下面的多数人拿最低的薪水,就举五星级酒店的月薪为例子,最上面的那个人拿5万令吉,而最下面的那些人只拿5百令吉,两者之间的差距是一百倍。
劳力市场最近出现一个奇怪的现象:员工短缺。
只要到吉隆坡谷中城转一圈就会发现,几乎每间商店都高挂要聘请员工的告示牌。奇怪,不是说经济不景气,很多人失业了,为什么会出现这种现象?会不会是薪水太低的缘故,这些人都不想打工,宁愿在家吃老米?
可悲,难道金字塔下面的人就没有出头的日子?
幸亏致富是靠野心,不是靠学历,穷人才有出头天。

倒垃圾也有出头天
1994年我遇到一位前辈,他和我分享他的创业史:
年轻时他从大陆偷渡到香港,凭着一股强烈的致富野心,刻苦耐劳的工作,拼命的存钱,但是,看到那个存钱的速度,看样子,这辈子是致富无望了。后来, 他把心一横,晚上就去兼职倒垃圾,咬紧牙根,就是要把存钱的速度加快,而且为了省钱,尽量只吃白饭,吃饭的目的只是为了补充体力而已。
我问他:那不是很辛苦?没有娱乐,只有工作,而且连吃饭的钱都要省。
他说:其实那时候,吃还不是很大的问题,最大的问题是睡眠,因为要兼职的关系,睡眠严重不足,所以就尽量去争取,什么休闲活动都没有,一有时间就是去睡觉。
他重述这段历史的时候,我依然可以感觉到,他当年那股强烈的致富野心。
后来他是怎样成功的呢?
他说,在倒垃圾的时候,他发现一个奇怪的现象,每天都有大量的棉花被丢弃。他就是从这些棉花堆里找到商机,废物利用,发掘到第一桶金。
他告诉我,如果机会出现了,而他手头上却没有钱,这些机会也是会白白的错过。
所以,有野心固然重要,但是存钱的能力也是非常重要。
那么,他有多成功呢?
1995年我路过香港,他请我吃饭,他驾着一辆普通的汽车来载我,茶余饭后,他告诉我,他的身家刚刚达到一亿港币。
那时候我才知道,他是这么的有钱。
原来薪水低,工作贱,不是问题,重要的是,要有致富的野心。

Oct 5th, 2009 | By | Category: 李财有方

[李财有方] 致富只有三个方法

人要致富只有三个方法,

第一:投对胎,父母是有钱人。

第二:选对人,另一半已是有钱人。

如果这两个方法不管用,因为大局已不能改变了,
那么,你就只剩下最后一个方法,那就是,

第三:靠自己,努力的储蓄,大胆的投资。


说到储蓄,每个人都会想到银行,那么把钱存在银行是否是最理想的理财方法呢?答案是:把钱存在银行,短期是最安全,长期却是最危险。短期安全,那是因为当我们有迫切需要的时候可以用来应急,而且它稳稳当当不会不见掉。

长期危险,那是因为通货膨胀会腐蚀金钱的价值,变相的把它吃掉。举个例子:30年前存4万零吉在银行,利息3%,利上加利,30年后这笔钱就是10万零吉了。这样的回酬,表面上看起来好像很不错,但是仔细的算一算却是很吃亏。
30年前已辆全新马赛地的市价是4万零吉,今天全新的马赛地却要25万零吉。即使利滚利,当年可以买马赛地的钱,今天只可以用来付40%的头期钱而 已。从这一点就可以看出通货膨胀的利害,它把我们的钱变小了。假设我们今天不舍得花25万零吉购买新款的马赛地,把钱存入银行里给它利滚利,30年后,这 笔钱或许只足够给我们的孩子买一辆国产将相而已(Proton Perdana)。这就是通货膨胀的威力,它可以把今天的马赛地变成明天的将相。如果存钱的目的只是为了做24孝的父母,不如今天就把它花掉,至少我们享 受新车的当儿,也可以让孩子拥有美好的回忆:原来我是做马赛地长大的。
所以说,钱只可以暂时的存放在银行,不可以存个天长地久,让通货膨胀的恶魔把它给吞噬掉。那么存钱在银行又是为了什么呢?存钱在银行的目的,是为了等待投资机会的出现,机会出现了就要鼓起勇气,大胆的拿出来投资,这才是正确的理财方法。

Sep 28th, 2009 | By | Category: 李财有方

[李财有方] 1对50的比率

在美国,工资是以小时来计算,每小时工资大约25美元到100美元之间,例如:刚刚破产的美国通用汽车,它给员工的平均工资是每小时75美元,以月薪来计算大概就是1万3000美元一个月(约合马币4万6000令吉)。
在马来西亚,一位刚刚就业的大学生月薪大约2000令吉(每小时的工资还不到4美元),和美国人相比,大马人的薪水真的是少的可怜,所以美国工人才是名副其实的打工皇帝。也许我们会认为,美国人的薪水高,但是他们的生活费也一样高,所以工资的区别也不是很大。


美国车便宜一半
不过,事实却不是如此,就以汽车为例子:在美国,一辆本田爵士(Honda Jazz)的价钱大约是1万3000美元(约4万6000令吉), 而在马来西亚,本田爵士的价钱却是10万令吉,同样的一辆车,美国的价钱比我们还要便宜一半。
再以购买力来做比较,美国工人只要工作1个月就可以购买一辆崭新的Honda Jazz,而马来西亚的大学生却要工作50个月才可以购买一辆Honda Jazz,这可是1对50的惊人比率呀!
从这点我们可以得到一个结论,美国是打工的好地方,也就是“人赚钱”的好地方,而马来西亚却是相反。

大马非打工好地方
每件事情都是相对的,有利于员工,对于老板就是不利,怪不得美国的通用汽车要破产,因为它给员工的待遇太好了,好到公司自己都要关门大吉,幸亏最后 关头美国政府出手拯救,通用汽车这个百年老店才免于一死,不过,对于它的原有股东,原有老板而言,却是全军覆灭了,因为拯救计划完成后,新股东取代了旧股 东,债主变成了新股东。
一般而言,大马人的薪水还不到美国人的二十分之一,从这点就可以知道,大马是不利于打工的地方,员工吃亏老板就占便宜,不适合打工的地方,就适合投资,怪不得外资源源不绝的进入我国投资,原来打工仔的地狱,就是投资者的天堂。

Sep 21st, 2009 | By | Category: 李财有方

[李财有方] 员工是“人赚钱”,老板是“钱赚钱”

每个父母都希望自己的孩子努力读书,考进大学,然后进入社会找份工作。
这种想法无可厚非,但是,如果换一个角度来看,这就等于说,每个父母都希望自己的孩子将来帮别人打工,安分地做个上班族。
说得更清楚一点,那就等于说,每个父母都希望自己的孩子将来是员工,不是老板。
员工和老板有什么分别?分别可大了,最大的分别是,员工是“人赚钱”,老板是“钱赚钱”。员工要朝九晚五地去上班,靠人力赚钱,这就是所谓的“人赚钱”。


手停口停永远打工
而老板付出金钱,请员工帮他赚钱,这就是所谓的“钱赚钱”。员工的“人赚钱”是有限的,因为他只有两只手,能做的就这么多,而且手停口就停,要永远地做下去,一直到退休的年龄。终其一生,员工的时间是被老板支配,无奈,这就是“人赚钱”应该付出的代价。
而老板的“钱赚钱”却是无限的,十个员工不够用,还可以继续地聘请,要上百,上千个都可以。生意越做越大,员工越请越多,老板赚的钱就越多,最重要的是,老板的时间是掌握在自己的手上,只要可以找到好的员工帮他料理生意,他要去云游四海都可以。
显而易见,做老板是比做员工好得多,但是,却很少有父母会勉励自己的孩子,努力地读书,将来好做个老板。是不是很奇怪?天下的父母都是一样的,他们只希望自己的孩子将来是做员工,不是做老板。

孩子跳不出框框
为什么会这样?那是因为多数的父母都只懂得“人赚钱”,所以孩子们也跳不出这框框。父母从小就灌输孩子将来要做个好员工,这种思维根深蒂固,对孩子的影响肯定很大,怪不得这世上,穷人永远比富人多,因为员工的人数肯定是比老板多。

Sep 14th, 2009 | By | Category: 李财有方

【One Up On Wall Street】 对股价12种最危险的认识

1) 如果股价已经下跌了这么多,它不可能再跌了
股市是非常不理智的,你不可能预测一个股票可以跌到那一个价位!
所以,林区的建议就是,不要尝试去预测股价会跌到那一个价位,而是反问自己:用这个价格买入这个股票,值得吗?
股价下跌,你就必须看看公司的运作是否依然健全,公司是否仍然在赚大钱;千万不要抱着“股价下跌了这么多,不可能再跌”的心态就买入,因为很有可能你买入的,是一间已经过时,没有赚钱,没有竞争能力的公司。

2) 你总能知道什么时候股市到了底部
林区认为,短期内,你不可能可以预测股价的走势,所以不要去预测!

3) 如果股价已经如此之高了,怎么可能再进一步上升呢?
只要公司的盈利每年增加,股价随着上涨是很合理的一件事情!
所以,不要以为股价上涨了这么多,就不可能再上涨,而赶紧卖掉手中的股票;这样做,你可能就错失了一个可以翻10倍的股票!


4) 每股只有5分钱,我能失去什么?
如果你投资1000股,那么你就能够失去50令吉,再加上一些手续费。
不要用赌博或买万字的心态来买股票:以为买小小,输了就算了;长期下来,你就可能输掉很多钱了!
如果你长期把这些钱投资在优质股上,10年后,你就可以看到你赚了多少!

5) 最终股价会回来的
很多公司股价下跌后,就一直没有丝毫起色,到被除牌的那一天。
所以,不要跟股票谈感情,不要抱着希望;要根据公司的盈利和资产状况来决定是否应该投资,还是卖出。

6) 黎明前的时候总是最黑暗的
不要以为最坏的事情已经过去了,或者最不可能发生的都发生了,还有什么好怕的?前面一定是柳暗花明又一村!
但是,往往在最黑暗之后,还是一段漫长的黑暗!

7) 当股价反弹到了10令吉时,就将其卖出
林区再提醒你一次:短期内,你不可能可以预测股价的走势,所以不要去预测!
还有:不要跟股票谈感情,不要抱着希望;要根据公司的盈利和资产状况来决定是否应该投资,还是卖出。

8) 我有什么可担心的,保守的股票不会波动太大
不要以为买入像大众银行这样的股票就一定稳稳赚,不用去担心!
世上没有永远都值得投资的蓝筹股,所以,你还是要非常留意公司的前景,方向,盈利等,这样你才能够保住你的投资。

9) 可能要花长一点时间,有些事情才可能发生
当你花了很大的耐心拥有一个被人忽视而偏偏你喜欢的股票时,你会开始想是不是别人是对的,而你是错的。
但是,林区告诉你,只要公司的基本面是好的,你的耐心一定会得到回报!
林区也许没有告诉你——你需要的耐心,往往一等就是10年,你有这个耐心吗?
所以,有些事情并不是花长一点的时间就会发生,而是花很长的时间才会发生!

10) 看看我已经赔了这么多钱,我不再买股票了!
不要气馁!长期投资股票,一定可以让你有一个舒适的晚年。

11) 我已经错过了一个好股,我一定要抓住下一个
每一间公司都不一样,每一个股票也不一样。
因此,下一个好股跟上一个好股肯定有不一样的地方,所以要抓住下一个好股,并不是“单纯的寻找”上一个好股的特点。

12) 股市上涨,所以我一定是对的;股市下跌,所以我一定是错的
除非你是寻找短期回报的炒家,否则当你买入一个股票后,其价格上下波动只能说明有人愿意付更多或更少的钱去购买同一种商品而已。

Aug 12th, 2007 | By | Category: One Up On Wall Street

扬子江船厂控股的1Q12营业额和盈利均提高

扬子江船厂控股的1Q12营业额和盈利均提高
扬子江船厂控股(Yangzijiang Shipbuilding (Holdings))报其1Q12盈利增加7%,主要因收入提高12%。公司指出,其表现进步是因为造船业务和投资部门带来收入。公司在1Q12交付了 15艘船,使其造船部门的收入增加10%至33亿人民币。其投资部门所取得的收入激增45.1%,因其在持有至到期日(held-to- maturity)金融资产的投资额增加,其小额贷款业务也带来收入。公司也报其在1Q12的贷款增加,因它要借助低利率增加现金。公司在1Q12共接到 了7艘船的合约,总额为2亿零620万美元。截至2012年3月31日,公司的订单总额为45亿美元,共承建96艘船。
启示:鉴于造船领域正经历整体整合阶段,公司计划扩大其船只价值链,建造更大及更好的船只以保持其竞争优势。

[马] 肥料起价影响首季净利 TH种植全年仍乐观

(吉隆坡25日讯)TH种植(THPlant,5112,主板种植股)在新财年首季中,营业额上扬但净利重挫总执行长丹斯里再纳阿兹万称是肥料价格暴涨所致。
但他对全年表现依然很乐观:“这只是单季的个案,我们不能以单一季度的业绩,来判断全年的整体表现。”
TH种植在截至3月的财年首季中,营业额上扬26.6%,报9504万6000令吉,但净利却重挫40.1%,达1306万6000令吉。
再纳阿兹万今天出席股东大会后,向媒体指出,肥料价格暴涨,导致生产成本劲涨,进而打打了TH种植的净利。
晋中型油棕业者
另一方面,该公司之前以9200万令吉收购两家公司大批股权后,使地库从原来的3万9372公顷,增至5万9154公顷。
有关新种植园地位于印尼东加里曼丹东部和砂拉越,总面积为1万9782公顷。
再纳阿兹万指出,印尼的收购计划预计在今年8月底完成,而砂拉越收购计划则预测在今年5月低完成。
“收购完成后,TH种植也将晋升为中型油棕业者。”
再纳阿兹万表示,有关收购代价是通过内部融资,无需贷款,但估算约4亿9500万令吉的种植和发展费用,有30%需通过借贷融资。
积极寻合适土地
他说,这些新地段需3至4年发展,预计在5年后才能为公司带来进账。
此外,TH种植仍积极在砂拉越和加里曼丹寻求合适土地,希望在2015年的地库增至7万公顷。
出席记者会的也包括TH种植非执行主席丹斯里拿督尤索夫巴昔兰、独立非执行董事丹斯里阿都沙末博士和总财务长莫哈末阿兹曼。
增10%鲜果串产量
再纳阿兹万预测今年鲜果串产量可增长8%至10%,达到52万吨。
他表示,该公司目前的种植园内的平均树龄为16年,未来两年,在翻种和新种植计划下,平均树龄将减至13年。
“我们希望在2015年,棕油树的平均树龄可以维持在11年左右。”
他表示,11至13年的平均树龄,将能产生最多的收成。
询及公司所面临的挑战,再纳阿兹万表示,气候不稳定是关键,其次是人力和其他推升成本的因素。
“但与其他产油的农作物相比,气候对油棕产量的影响仍算不大,足以影响价格波动大概10至15%。”
另外,人力资源也是另一项挑战,他表示TH种植目前的员工仍充裕。
棕油价格继走稳
大马油棕推广理事会(MOPPC)总执行长丹斯里拿督尤索夫巴昔兰估计,原棕油未来6到7个月的价格稳健,将继续徘徊在每吨3400至3500令吉水平。
“除了市场浮动,原棕油价格也将取决于黄豆的价格。”
尤索夫巴昔兰同时也是TH种植非执行主席,他说,南美洲的旱灾导致黄豆供应短缺,因此他预测原棕油价会维持稳健。
他预计大马今年整体的原棕油产量稳定,原棕油产量将从去年的189万公吨,增加至193万公吨。
印尼政策影响出口
询及印尼实施最新调低棕油出口税政策,他承认这项政策影响大马棕油出口的竞争力,但相信政府将会针对此事,尽快做出相关应对政策。

TH种植将在3Q12完成收购价值9,300万令吉的土地
TH种植(TH Plantations)料将在今年第三季度完成收购位于砂劳越和东加里曼丹、合共占地1万9,000公顷的土地。公司的总裁兼执行董事拿督Zainal Azwar Zainal表示,收购总额为9,300万令吉,此举将把公司的土地储备总面积增至逾5万9,000公顷。公司表示,开发土地的开支估计为4亿9,500 万令吉,并将在5到6年内分阶段支出。公司并没有因上述收购而停下脚步,它计划在未来3年内在砂劳越和加里曼丹添加2万公顷的土地。
启示:继此项土地收购后,公司将跻身成为中型种植园。公司相信原棕油价格将在未来保持强劲,因此计划再添加2万公顷的土地。

【马】 子公司资本回退4.95亿 数码网络派息5.9仙

(吉隆坡25日讯)数码网络(Digi,6947,主板基建股)子公司——数码通讯私人有限公司宣布,将资本回退总值4亿9500万令吉给前者。另外,数码网络宣布首季派息5.9仙。
数码网络向马交所报备,资本回退相等于数码通讯每股面值1令吉回退99仙。
首季净利滑3%
数码网络透过文告指出,上述资本回退将以减低数码通讯的发行缴足股本完成。资本回退后,数码网络将把该笔资金转换为每股6.4仙的股息,并派发给投资者。
一方面,数码网络在另一则报备文件说,截至2012年3月31日财年首季,净利按年下滑3.25%至3亿2063万5000令吉,上财年同期为3亿3139万6000令吉。
集团宣布派发每股5.9仙股息,上财年同期则派发4.3仙,按年增37.2%。
鉴于数据业务收入提高,当季营业额录得按年增长9.71%的成绩,即从上财年同期的14亿3056万3000令吉,增长至15亿6940万9000令吉。
数码网络每股盈利则从上财年同期的4.26仙,微跌至4.12仙。
数码网络总执行长亨得利克劳森表示:“我们发现流动网络需求不断增加,截至今年3月31日共有530万用户。我们相信未来会继续显著增长,而我们也会专注发展基建和提高服务来应付未来需求。”

数码网络在1Q12取得收入增长
数码网络(Digi.Com)在1Q12取得强劲的业绩,其收入从上个季度的15亿4,500万令吉增加1.6%至15亿6,900万令吉。息税折旧及摊 销前盈利(EBITDA)维持在47%的水平,4Q11为47.1%。数据收入因移动互联网的收入贡献增加而提高。数据收入占公司总服务收入的约31%。 语音收入微跌,由于竞争日益激烈,尤其是预付服务。公司的总裁Henrik Clausen表示:“市场对移动互联网的需求稳步上升,截至今年3月31日的移动互联网用户为530户。我们相信,踊跃使用移动互联网的顾客人数将在未 来几年内激增。我们也将聚焦于开发适当的基建和服务,以为更多的大马居民提供移动互联网服务。”
启示:公司相信,在需求不断提高下,电信业将继续表现良好。尤其是高素质数据服务的需求将保持高企,因为更多消费者使用移动互联网来工作和玩乐及智能器材的选择增加。

【马】 产品销量双位增长 雀巢首季净赚1.58亿

(吉隆坡26日讯)雀巢(Nestle,4707,主板消费产品股)截至2012年3月31日首季,净利涨7.42%至1亿5808万令吉,上财年同期为1亿4715万2000令吉。
雀巢营业额则上涨8.51%至11亿6412万8000令吉,上财年同期为10亿7276万令吉。
每股盈利也从上财年62.75仙,增至67.41仙。
雀巢在文告中指出,现财年首季营业额增长主要归功国内和出口销量表现良好。
国内销售量增,主要因为雀巢旗下的甜点类、雀巢饮料、冷藏乳制品和冰淇淋在首季均有双位数增长。
上述产品销量上扬,是基于消费者信心良好,获益于政府刺激经济的“一个大马援助计划”(BR1M)和更高的汽油补贴等政策。
由于东协区域的经济稳健,因此雀巢的出口量也表现良好。
另一方面,高企的原产品价格依然是雀巢最关注的课题,但透过内部节约举措(NCE),雀巢得以抵消部分成本的上涨。
比起上财年同期,赚幅微降了60个基点。
配合雀巢在大马欢庆100周年纪念,雀巢将会举办一系列的活动,也会持续向成为业界的领导者目标迈进。

海内外销售推动雀巢的盈利提高7.43%
雀巢(Nestlé)录得1Q12营业额年比提高8.5%至11亿6,000万令吉。取得良好的表现归功于本地及出口销售,加上消费情绪正面及政府采取举 措来刺激经济(如一个大马人民援助金(BR1M)及燃料津贴提高)。成本方面,商品价格高企依旧带来忧虑。公司通过内部成本节约计划来抵消材料成本的部份 增幅。毛利率因而稍微受到影响,下降了60个基点。尽管材料成本上升及雀巢100周年庆祝活动令开支增加,但公司还是缩紧腰带来维持盈利。因此,税前盈利 提高8.2%至2亿零700万令吉,毛利率则保持不变,净利也提高7.43%至1亿5,800万令吉。

启示:公司预期2012年是另一个充满挑战的年度,因为不明朗因素可能抑制全球经济增长及令商品成本更为起伏不定。公司将依旧专注于提高营业额和盈利,并继续努力营销,以达到成为营养食品及保健康体市场领头羊的目标。

雀巢(Nestle,4707,主板消费产品股)指出,该公司并没有向大马竞争委员会申请全面豁免遵守竞争法令。
雀巢大马董事经理彼得R·沃德表示,雀巢仅向竞争委员会寻求“某方面”豁免权的指南和明确指示,而不是申请全面豁免遵守竞争法令。
他在股东常年大会上受记者询问时表示,雀巢向该委员会寻求指示,是否能在该法令实施后,继续以现有的作业方式营运。
不过,他并未清楚透露是哪方面的作业方式,仅表示竞争委员会如有任何回应,公司将适时作出公布。
本报今天报道,旨在防止恶性竞争或操纵市场价格的2010年竞争法令,原来仍保留空间给企业申请豁免。
而自今年1月生效以来,大马竞争委员会便接获了四项申请,分为“集体豁免”(Block Exemption)和 “个案豁免”(Individual Exemption)。
其中“个案豁免”的申请,便是来自雀巢有限公司。
常年大会记者会出席者有财务监控马克瑟勒、执行董事东霍马、和传讯总监邱甲坤。
主要产品短期不涨价
彼得R·沃德表示,雀巢旗下主要产品如美禄饮料和美极快熟面,短期内将不涨价。
“雀巢一直谨慎观察原产品价格,也预测近期内原产品价格走势稳定,短期内不会大幅上涨,因此有信心在不上调产品价格。”
除了内部节约措施,雀巢也透过护盘方式,尽量减少高企原材料价格影响营业成本。
“除非原产品价突然飙升,不然我们不会贸然起价。”
今年资本开销1.8亿
彼得R·沃德表示今年资本开支将达1亿8000万令吉,主要用以装修厂房和提升厂房设备。雀巢厂房目前产能达80至85%。
他说,2013年和2014年资本开支将会明显增加,主要是雀巢将会在去年收购的莎阿南地段,建设最大厂房。
他预计公司将在今年底公布投资数额和相关详情。
考虑拆细股票
雀巢指出,将会考虑股票拆细的建议。
询及是否有意仿效母公司雀巢集团进行股票分拆,彼得R·沃德透露股东们在股东大会上亦有提及此事。
他表示公司会考虑这项建议。
根据雀巢集团官方网站,该公司曾在2008年、2001年以及1992年,以1:10的比例进行股票分拆。
普遍认为,股票分拆是为了股价比较实惠。
而根据雀巢,股票分拆的目的为增加股票在市场的流动量。
至于母公司收购辉瑞制药有限公司(Pfizer)旗下的婴儿营养业务后,会否在大马推出相关婴儿产品,他并未正面回答,仅表示上述收购计划,仍需有关当局批准,审核过程约6个月至1年的时间。

【新】有分析师不看好星展集团收购行动

尽管开出高于市价50%的价格,一些分析师却不看好星展集团能够成功收购印尼金融银行,主要是因为国家利益问题,尤其在印度尼西亚即将在2014年举行总统大选之际。
澳大利亚去年也是以国家利益为理由,拒绝让新加坡交易所收购澳大利亚交易所。
高博德昨天在股东大会过后接受媒体访问时表示,集团正在同印度尼西亚的监管机构及领导人,包括印度尼西亚央行紧密接洽,以便让他们了解到这个收购项目将有助提升外界对该国的信心、增强资本流动、有利于基础设施建设以及扩大印尼金融银行的业务。
针对收购计划是否有望获得通过,高博德说他“抱有希望”,至于在什么时候可知道结果,他说现在还难以预测。
高博德在股东大会上回答问题时表示,即使收购计划不成功,星展集团也不会蒙受显著亏损,集团在当地仍拥有较小规模的业务。佘林发则相信,市场不会因此而“惩罚”星展集团,导致股价下滑。
市场人士也指出,由星展集团掌控的印尼金融银行将使印度尼西亚银行领域竞争升温,并对当地最大且国有的银行曼迪利银行(Bank Mandiri)的利润造成压力。
印度尼西亚央行副行长穆利亚曼哈达(Muliaman Hadad)本月较早时曾表示,是否批准这项交易,将部分取决于我国在允许外资银行进入本地市场时,是否有公平对待印度尼西亚的银行业者。
印度尼西亚目前对海外投资者持当地银行股权的限制设在99%,是相当开放的投资政策。不过,印度尼西亚国会正在考虑将限制设在51%,果真如此,未来星展集团或淡马锡或将被迫脱售印尼金融银行股权。

在昨天召开的星展集团股东大会上,一名女股东就印尼金融银行(Bank Danamon Indonesia)收购计划向主席佘林发多次发出提问,而佘林发的妙问妙答和理论最终也成功说服了其他股东。
在长达一个半小时的股东大会上,股东问得最多的是收购项目是否会摊薄小股东的股权、收购价格是否过高、为什么不向股东发行附加股或债券集资、星展集团股价在宣布收购计划后为什么下滑等,问题大部分来自两三名股东,其中一名女股东在发问时还一度情绪激动。
她指出,向淡马锡控股发行新股以收购印尼金融银行股权的举动,将摊薄小股东的股权,有欠公平。
佘林发解释说,尽管如此,收购计划将有助于集团在经济与人均收入增长快速及人口全球第四的印度尼西亚市场占有显著业务,而且有淡马锡作为主要股东,将更奠定星展集团作为亚洲最安全银行的地位。
他说:“许多国际银行业者目前的情况欠佳,但它们不会永远这样,我们因此须将眼光放长,现在是个好机会,能以合理的价格收购印度尼西亚第五大银行。”
这名女股东后来又问,为什么不将新股票卖给其他股东,通过发行附加股集资,然后向淡马锡收购股权。佘林发回应,60亿元不是小数目,发行附加股若非全数被认购,将大大影响投资者对集团的信心,大大打击到公司的股价。

女股东说:“不要小看我们,我们是有很多存款放在银行里赚取少许利息,既然所有股东的股权最终会被摊薄,与其卖给淡马锡,不如让其他股东也有选择参与?”
佘林发说:“我真的不明白你的观点,若不以股票作为代价,那就得用现金。可是谁不想保存现金呢?现金为王。如果我们明天宣布发售附加股,股价可能就会下挫,而且不能确保一定会有人要认购附加股。”
女股东回应:“股价下挫是暂时性的,之后自然会回调,而我们也将拥有更多股票。”这时现场股东已开始起哄,反对这名女股东的看法。
星展集团总裁高博德(Piyush Gupta)这时候指出,星展集团是以每股14.07元的价格配售新股给淡马锡,其他股东大可以现在以更低的价格在市场上买入更多星展集团股票。
女股东这时表示,星展集团的作法只看短期,佘林发便开始发飙,指她所提出的作法才是短浅的。他问女股东多达三次:“如果我们现在以每股14.07元,高 于市场的价格配售新股给你,你会认购吗?”女股东试图转移话题,一问三不答,促使佘林发两度说:“你还没有回答我的问题。”
女股东结果回答:“我不介意,毕竟价差不大,些许的波动是可以接受的。我只是不明白为什么宣布收购计划后,股价就开始下滑。”现场的嘘声这时又开始四起。
佘林发表示,自己并没有能力控制市场价格,他说:“我不认为我们应该继续讨论这个问题,很显然的,你的观点非常自我,这里的其他股东都不认同你的看法。。。我感谢你对我们公司股价的信心,愿意在市场价格为13元多的时候以14.07元买入。”
女股东继续发问,但这时候其他股东已开始鼓掌以表示对佘林发的支持。
星展集团是在本月初宣布,将发出相等于62亿元的新股,向淡马锡买下印尼金融银行67.37%股权。
在完成收购后,它将以多达29亿元现金,向少数股东买下其余股权,过程中将不会向星展集团股东集资。

星展集团将按每股14.07元的价格,配售4亿3900万股新股给淡马锡,淡马锡在星展的持股权,将因此从29.5%增加到40.4%。
佘林发一再强调,收购印尼金融银行股权将对集团的长远发展有益,集团估计将在6月初就收购计划召开特别股东大会。
高博德指出,收购印尼金融银行后的首一两年,每股盈利确实会减少,不过从第三年起,它将对集团盈利多贡献5亿元,这么一来虽然股权被摊薄,但股东却有可能享有更高的每股盈利。
有股东提问,华侨银行当初收购印度尼西亚NISP银行,以及大华银行收购印度尼西亚宇宙银行(Bank Buana)时,都没有发售大量新股,佘林发说,这是因为两项交易的价格显著较低。

至于为什么不选择发行债券集资,佘林发说那将提高定期派发利息的成本。
也有股东指出,星展集团当初也是以高价收购香港道亨银行,佘林发的回应是,这其实部分强化了集团在中国的发展策略。
他说:“人生中事事无绝对,不过这个团队去年创造出30亿元的盈利,前年为26亿元,股本回报率从8.4%提高至11%,不良贷款准备金比率从低于90%增加到126%,这是他们的良好纪录,希望因此能给予大家更多信心。”
在星展银行礼堂召开的股东大会共有360名股东出席,所有议案获得通过。受股东关注的其他课题包括集团的股息政策。基于监管要求,银行须保留充足的资本,因此在决定派发多少股息时必须采取谨慎态度。


【新】SMRT股价创21个月最大跌幅 地铁大维修 股价难维持

SMRT企业股价昨日应声创下约21个月来最大跌幅,受压于它前天闭市后宣布的9亿元地铁系统更新计划。
该公司虽表示正在与政府商谈共同承担这笔费用,这消息似乎并未暂缓市场对该股的抛压活动,整体股市昨日上涨对该股也无济于事。
该公司股价昨日一度跌幅达4.97%或9分,闭市收报1.735元,为一个月来最低,跌幅减至4.14%或7.5分,全天交易量达480万股,约为平时的五倍。
反映本地股市蓝筹股走势的海峡时报指数是两天连涨,昨日进一步上涨0.18%或5.14点,收报2979.78点。SMRT企业则是三天连跌,三天来跌幅达4.7%或8.5分。
该公司经营着去年来故障频频的南北与东西线地铁系统。该公司前天宣布,将在接下来八年里,分阶段对两条地铁线系统展开大规模的系统更新及预防性维修,以 加强系统的安全与可靠性,有关工程估计将耗资9亿元。它说这笔费用将由SMRT企业和陆路交通管理局(LTA)共同分担,两家机构目前正洽谈有关细节。
瑞士银行的分析员在一份报告中指出:“虽然我们预期SMRT企业的资本开销和维修负担将更高,这个数额还是比预期的大。鉴于这些公众对其服务素质密切关 注时的压力,我们相信SMRT企业有理由重新考虑其股息政策,该股息政策是该公司前任总裁在任时推行的。”该分析员建议卖掉SMRT企业的股票。

SMRT企业执行董事兼临时首席执行长陈逸嘉前天在记者会上表示,随着地铁系统老化,维修机制需要作出调整。
除了注重系统维修与翻新外,也得未雨绸缪,有计划地主动更换与更新系统部件。
陈逸嘉自今年1月接替前任总裁苏碧华的职务后,首次与媒体见面。
针对近期发生的连串地铁故障,对乘客所造成的不便,这名临时总裁前天也多次道歉,并承诺将继续努力改善地铁系统。
分析师下调评级至“持守”
SMRT企业经营的地铁线系统已有25年历史,去年12月间发生本地历来最严重地铁事故,影响了20万个乘客,使SMRT企业前任总裁苏碧华成为众矢之 的,要求苏碧华下台的声浪一波接一波,苏碧华最终于今年1月6日宣布辞职。由政府委任的独立调查委员目前正举行地铁故障听证会。
德意志银行昨日把对SMRT企业的建议从“购买”下调至“持守”,并把目标价从2.00元削减至1.75元。它说,对SMRT企业已持更谨慎态度,这是鉴于该公司短期面对的营业和管制风险。SMRT企业也面对公司总裁接替的不明朗因素。
德意志银行预期SMRT企业预算的这笔更新成本,很大部分将是在今后五年内投入,因此该银行把对该公司2013年至2017年的资本开销估计,上调了50%。
花旗集团表示可能调降对SMRT企业第四季净利的预测,它目前预测该季净利为3900万元。它说:“鉴于今后的大笔开销,(SMRT企业的)展望看来是越来越悲观。”
为防止去年底南北线瘫痪事故重演,从今年起至2019年间,SMRT企业将展开多项预防性维修与系统更新工程,这包括有系统地更换主要部件如列车印刷电 路板(printed circuit board)、驱动系统和气动压缩器(pneumatic compressor)等。

若分担一半成本 SMRT年开销5600万元
此外,它也将全面更换供电轨的所有抓钩和轨道枕木、提升地铁信号系统,以及添购装置在轨道上的车轮冲击负荷检测系统、震动监督系统,及购买多一辆多功能检查车,以加强对轨道和供电轨的检查。
目前还不清楚的是,陆交局是否将负担基础设施更新的成本,而SMRT企业则负担有关营运方面的资产更新。
有证券行计算,若简单的各分担一半成本,则SMRT企业每年的有关开销为5600万元。目前,SMRT企业每年的维护开销约为3000万元。

【新】华侨银行没以股代息 股东失望

华侨银行派发的2011年年终股息,没有以股代息(scrip dividend)的选择,令一些股东感到失望。
自2008年下半年开始,华侨银行便给股东以股代息的选择。但是在2011年下半年,华侨银行只派发了现金股息。
以股代息指的是,公司通过配发新股来代替支付现金股息,股东可以折扣价,把股息转换成股票,而华侨银行以往让股东享有的折扣是10%。
在华侨银行昨天的常年股东大会上,有不满的股东表示,希望银行可恢复让股东能选择以股代息。
华侨银行主席张松光博士解释:“银行的资本水平已经足够,无须进一步增强,再说,并不是所有的股东都支持以股代息。”
以股代息的目的,主要是保留现金,强化集团的资本和现金流动。在2010年,有大约80%的股东选择了以股代息。
股东杨安琪受访时说:“股票比现金股息更有价值,现金能赚的回报太少了,而我获派的股息又不够让我多买一手的华侨银行股票。”
不过,华侨银行并没有把以股代息的大门关上。在昨天股东大会上,其中一项获得通过的议案,便是授权银行在有需要时以股代息。
另一方面,也有股东反映,华侨银行的现金充裕,应该增派股息。
刚上任的行政总裁钱乃骥回答,股息派发与长期回报之间必须取得平衡,银行得为将来的长期增长预留资本,如银行将继续在中国开拓当地市场;和前年一样,华侨银行在2011年每股派发30分股息。

大约500名股东出席了昨天的股东大会,所有的动议都获得通过。

Wednesday, April 25, 2012

业务大瘦身 裁员减成本 华尔街银行僧多粥少

(纽约25日讯)华尔街碰到的最新问题:银行家太多,交易数量太少。
《华尔街日报》报导,面对新规出台、利润降低以及并购市场低迷的情况,多家银行计划缩减为交易充沛的时代打造的投资银行部。
据知情人士透露,包括花旗集团、高盛集团、摩根大通和摩根史丹利在内的多家投行已经削减了奖金,正准备再裁撤数十个工作岗位,其中包括部分资深银行家占据的职位。
知情人士说,最快下月上述投行就会开始进行这轮有针对性的裁员。
同时这些投行及其竞争对手也开始重新评估其顾问业务的盈利预期。
直到最近,遭到裁员的主要还是交易部门,由于监管规定和市场低迷导致业务干涸,华尔街投行的交易部门裁减了数千个职位。
但现在交易撮合人和企业顾问,也成了投行削减成本时考虑裁员的对象。
这帮人依旧是华尔街备受瞩目的专业人士,而他们对投行净收入的贡献远不能和交易员相比。
除了并购顾问服务,包括股票和债券融资在内的投资银行业务也受到裁减。
顶级大行人力过剩
金融服务业高管猎头公司Options Group执行合伙人卡普说,银行业的整个模式正在发生变化,很多投行都在瘦身裁员,这将持续到今年年末。
他又说,所有顶级大行都存在人员过剩的情况。
华尔街“优胜劣汰”的大环境意味着遭裁员的往往是年迈和无力胜任的银行家。
据知情人士透露,业绩不佳或接近退休年龄的银行家将成为裁员对象。
虽然银行家坚持认为进行交易的种种条件仍然成熟,但交易量始终低迷正在侵蚀投行收入。
Dealogic的数据显示,在2012年首季,全球并购收入下降至38亿美元,较去年同期下滑超过17%,是自2010年首季以来收入最低的一个季度。

新达信托 丰树工业信托

新达信托的每单位派息提高2.7%
新达信托(Suntec REIT)报其2012年首季的每单位派息(DPU)年比提高2.7%至2.453分,以其4月23日的1.27元闭市价计算,其年度化获益率为 7.8%。其1Q12可分派收入年比增加3.8%至5,490万元,因其办公室组合的表现进步及联合控制的物业带来的收入提高,包括莱佛士码头一号 (One Raffles Quay)、滨海湾金融中心第一和第二塔楼以及滨海湾联通广场(Marina Bay Link Mall)。新达信托也宣布新达城(Suntec City)资产增值计划的第一期工程将在6月份展开,预计将在2Q13之前完成。另外,在工程开始之前,第一期约45%的净可出租面积已经获预租,公司对 此感到满意。
启示:凭着其租约和办公室组合的表现,新达信托应能如预期般调高租金并取得10.1%的投资回报。其办公室组合的出租率高达99.4%,且仅有7.5%的租约将在2012年到期。


新达信托(Suntec REIT)截至今年3月底的第一季度可派发收入增加3.8%,至5488万元。   
信托每股将派发2.453分,较去年同期增加2.7%。
信托季度总收入增加20.1%至7330万元,每股净资产值为1.987元。

丰树工业信托(Mapletree Industrial Trust)截至今年3月底的全年可派发收入增加24.9%至1亿3170万元,第四季度可派发收入增加26.4%至3580万元。   
信托第四季每股将派发2.22分,使得全年总派发达到8.41分。
信托全年总收入为2亿4637万元,第四季总收入为6629万元。
截至3月底,信托每股净资产值为1.02元。

雅诗阁公寓信托(Ascott Residence Trust)首季度可派发收入比去年同时期微增1%至2410万元,相等于2.14分的每股可派发收入,与去年同期一样。
  信托营收增长6%至7160万元,总盈利略升2%至3720万元,净利增长9%至1801万元。

Tuesday, April 24, 2012

【马】 每股派息65仙 英美烟草首季净利增9%

(吉隆坡23日讯)英美烟草(BAT,4162,主板消费产品股)截至2012年3月31日财年首季,净利上扬8.93%至1亿9450万9000令吉,上财年同期为1亿7855万7000令吉。

英美烟草同时宣布派发每股65仙股息。

受益于本地市场销售量提高,该集团2012财年首季营业额录得10亿4276万2000令吉,上财年同期为9亿9214万9000令吉,按年增5.1%。

此外,该集团的税前盈利受市场销售和分销成本减低带动,按年增8.84%,即从上财年同期的2亿4032万7000令吉,增至2亿6156万2000令吉。

Dunhill销量佳

英美烟草表示:“上财年同期,我们的销售量和市占率下滑,主要是竞争对手以低于定价出售产品所致。”

不过,政府宣布不提高香烟税,加上极力打击走私烟,以及Dunhill品牌销量走势强劲,集团总销量按年提高了4.5%。

截至目前为止,英美烟草市占率为62.5%,按季上扬0.2%。

“Dunhill品牌成功延续2011年强劲的业绩表现,截至2012年3月份市占率为46.6%,而其他品牌表现也保持平稳。”

放眼未来,董事局认为Dunhill品牌可透过于4月1日推出的新产品,在今年创下更高业绩记录。

英美烟草的净利跳升9%至1亿9,450万令吉
跨国烟草公司英美烟草(British American Tobacco)在截至2012年3月31日的1Q12录得净利年比增加8.9%至1亿9,450万令吉,由于收入提高5.1%至10亿4,000万令吉。税前盈利提高8.8%,比毛利的3.1%增幅高,主要由于营销和分销成本减低及品牌相关活动的时间表。公司在1Q11的销量和市场份额因某些本地品牌以低于政府所制定的最低价售卖劣等产品而严重受影响。

启示:公司的品牌组合持续提高表现,其市场份额也从FY11提高1.4个百分点至62.5%。尽管大马的烟草走私活动猖獗,但公司有信心其登喜路(Dunhill)品牌将能更上一层楼。

【新】吉宝能源与马国油 签署22亿元天然气协议

吉宝企业(Keppel Corp)的子公司吉宝能源(Keppel Energy)与马来西亚国油(Petronas)签署总值22亿元的协议,对方将每天供应额外4300万立方尺的天然气给它。

吉宝企业说,天然气将用来支援其子公司吉宝能源的能源需要。

另外,它也宣布子公司KV Enterprises BV以120万美元(150万新元)出售所有875万股Keppel Norway AS股票给OneCo AS,预料交易在下个月14日左右完成,过后Keppel Norway将不再是它的子公司。这项脱售交易料不对集团现财年的每股盈利和净有形资产值带来任何实质冲击。

此外,吉宝企业已经委任赵亮溪来接替林福山为集团审计委员会主席和独立董事职。

林福山在上周五的吉宝企业常年股东大会上卸下集团董事和审计委员会主席职退休。集团董事Sven Bang Ullring也在股东大会上卸下职务退休。

赵亮溪曾在05年10月到2010年10月期间担任会计师事务所KPMG主管合伙人,目前是星展集团控股、星展银行、樟宜机场集团(新加坡)私人有限公司和裕廊集团(JTC)董事,也是星展集团控股的审计委员会主席。

【理】及早投資這6項 你已經賺100倍

加入85度C,7年不到,身價暴增185倍

85度C成立不到7年,去年底股票在台上市(編按:KY美食(2723)),當初成立資本額約13億元,目前市價約285元(截至2011.1.14),總市值2,430億元,跟著老闆吳政學一起打拼的20位麵包師傅和資深幹部,共持有其中3成股權,這些人靠著創業,不到7年,手中股票都增值185倍,年平均報酬率約110%。

投資富蘭克林坦伯頓成長基金,56年增值764倍

1954年成立的富蘭克林坦伯頓成長基金,長期報酬率驚人,當年投資坦伯頓爵士的受益人,基金抱到2010年底為止,累積報酬達76,424%。也就是當年若投入1萬元新台幣,現在可以滾成764萬,年平均報酬率約12%。

投資巴菲特的波克夏公司,48年增值28,000倍

1962年,股神巴菲特(Warren Buffett)成立一家投資公司(波克夏前身),資本額720萬美元,其中100萬美元屬他個人持有。現在,巴菲特手中持有的波克夏(Berkshire Hathaway,NYSE:BRKA,NYSE:BRKB)股票市值高達280億美元(統計至2011.01.17),漲幅高達2萬8,000倍,平均年報酬率超過23%。

買台塑股票,46年增值11,680倍

經營之神王永慶創辦的台塑公司(1301)1964年股票掛牌,當年資本額500萬元,如今市值約584億元。如果你在那時買進1張台塑股票,抱到現在(截至2011.01.18),這張股票市值將上漲1萬1,680倍,年平均報酬率超過22%。

買進蘋果股票,14年漲95倍
蘋果(Apple Inc. US-AAPL)創辦人賈伯斯(Steven Jobs)1996年重新接掌,當時每股股價一度跌到只剩3.6美元,現在股價則漲到348美元(截至2011.01.14),如果當時買進抱到現在,股價漲幅將近95倍,年平均報酬率約38%。

買敦化南路順成蛋糕店面,41年增值242倍

不只股票、基金可以賺百倍,位在台北市敦化南路與忠孝東路口的順成蛋糕店面(含1樓與地下室),1969年由順成老闆娘吳楊愛珠以165萬元買下,現在估值約4億元,41年增值了242倍,年平均報酬率約14%。

Monday, April 23, 2012

【新】会德丰产业积极探寻海内外投资机会

会德丰产业积极探寻海内外投资机会

会德丰产业(Wheelock Properties (S))的执行董事Tan Bee Kim表示,公司正积极探寻海内外的投资机会,主要目标是新加坡的住宅、商用和零售物业市场,同时也考虑综合发展项目。公司的最新项目是位于亚摩园的Ardmore Three豪宅项目,公司正在敲定推出日期。Tan Bee Kim指出,新加坡市场保持强劲,因为市场中有大量资金,利率也偏低。虽然豪宅市场并不那么活跃,但他认为这个市场终究将热络起来。另外,会德丰在海外也颇为活跃,它之前以14亿4,000万人民币(2亿8,500万元)在中国阜阳市收购了5幅地段,并打算用来发展约1,900个住宅单位。

启示:在前总裁David Lawrence过世之后,股东都关注公司的交接问题。目前公司的执行董事是由集团主席领导。

先锋医疗产业信托的可分配收入提高22.7%

先锋医疗产业信托的可分配收入提高22.7%
先锋医疗产业信托(First REIT)宣布其截至2012年3月31日的首季每单位派息(DPU)从去年的1.58分提高22%至1.93分。公司的首季可分配收入提高22.7%至1,210万元。由于公司于去年8月收购了韩国的爱心医院(Sarang Hospital),加上其他物业带来的租金收入提高,其总收入增加6.3%至1,400万元。公司总裁Ronnie Tan医生表示,亚洲医疗市场的增长前景保持良好,尤其是它将继续着重发展的印尼市场。公司在印尼有大量医疗资产可收购,它正在针对一些其保荐人Lippo Karawaci所拥有的物业进行可行性研究。Ronnie Tan认为本地也将出现机会,因为政府已表明将致力于发展安宁疗护、三级照护和长期照护服务。

启示:公司的产业负债比仅为16%,低于法定的35%底线,因此它将能进行更多收购来扩大其医疗产业组合。

【马】 特別股息待批 大馬Carlsberg一度衝新高

(吉隆坡23日訊)大馬Carlsberg(CARLSBG,2836,主要板消費)本週四(26日)將就2011財年末季建議特別派息67.5仙,尋求股東同意,今日在投資者追捧下,盤中一度高漲20仙至11.70令吉,刷新史上新高紀錄!

該股今日走勢先衰后盛,早盤微跌2仙,以11.48令吉報開,很快即反彈走高,15分鐘后更猛起20仙,衝上11.70令吉價位,改寫大馬Carlsberg歷史新高。

惟衝破新高后,大馬Carlsberg漲勢受限,急速回落至11.60令吉水平線下,休市時掛在11.52令吉,揚高2仙,半日易手17萬6800股。

該股52週新高為11.52令吉;52週新低則掛6.20令吉。

閉市時,大馬Carlsberg平盤收在11.50令吉,成交量43萬6400股。

大馬Carlsberg是在2月底宣佈2011財年末季表現時,建議派息67.5仙;當季淨利按年增22%至3735萬令吉,同期營業額增27.7%至3億3497萬令吉。

上述建議的67.5仙派息中,65.5仙扣稅;2仙則免稅。

據該公司早前報備文件顯示,將在5月2日為股息除權交易,相關股息將于5月18日過戶。

一旦小股東通過上述股息派發建議,大馬Carlsberg在2011財年全年每股派息將達72.5仙,若依今日閉市價計算,則等同6.3%股息回酬。

Sunday, April 22, 2012

[投资理财] 了解母鸡才能捡金蛋

投资股票赚钱的渠道主要有两个,一个是股价上涨,

让投资者能够在脱售股票后大赚一笔,这就是资本收益;

另一个是投资者持守股票等待公司派发股息。哪些公司会派发股息,哪些又不派?

派发股息的股票是否值得长线投资?公司不发股息,又意味着什么?

在购买派发股息的股票前,可参考同一领域股票的股息收益率和相关数据,再作决定。

股息收益率(dividend yield)是相对于股价来说,公司每年派发多少股息的比率。计算股息收益率的方法,是将每股年股息(Annual Dividend Per Share)除以每股股价(Price Per Share)。

例如,两家公司派发的年股息同为每股30分,甲公司的股价是6元,乙公司的股价是12元,那么甲公司的股息收益率是5%,而乙公司的则只有2.5%。

  如果两家公司的能力不相上下,那么打算以股息来填补收入的投资者,很可能会选择股息收益率比较高的甲公司。

  从另一个角度来说,股息收益率让我们知道,投资者每投资一元在一只股票上,到底能够获得多少的现金流(cash flow)。

  派发股息是公司跟股东分享盈利和财富的方法。投资者一旦选对了公司,就可以等着“坐收”公司的一些盈利。

高增长阶段公司大多不发股息

  股息对于保守的投资者或者多数退休人士来说相当重要。他们一般只想收取稳定的股息,能够投资到一家持续每年派发股息的公司,甚至是提高股息的公司,就如同养了一只会下蛋的母鸡,在拥有母鸡(股票)的同时,也能够等着捡蛋(股息)来吃。

  不过,公司是否派发或者能够持续每年派发股息和它们所处的发展阶段、业务性质,盈利与现金流及其股息策略息息相关。

  一般来说,派发股息的公司多是盈利丰厚、处于成熟阶段的公司,例如银行。此外,房地产投资信托(REITs)由于拥有相对稳定的租金收入来源,因此一般也不吝于派发具有吸引力的股息。

  话虽如此,派发股息的公司还是需要保留充足的现金,以资助业务和应付不时之需。

  属于高增长阶段的公司则大多不发股息,以股息收益率的高低来决定是否要购买这些公司的股票,并没有多大意义。投资者一般是看准这类股票的股价拥有上行空间,未来有望赚取资本收益而作出投资。

话说回来,公司不派发股息并不代表它不赚钱。它可能认为它所拥有的增长机会,比发股息给股东让他们在别的地方寻找投资机会更好,于是就把盈利重新投资在拓展业务上。

要警惕公司靠大量借贷支付股息

  反之,一些公司即使亏钱,还是会继续发出股息给支持它们的股东。不过,如果这些公司是依靠大量借贷来支付股息的话,投资者或许就得格外小心了。

  投资者也不应该以某公司偶然一次派发高股息,就指望公司以后也会维持这种状况。要判断一家公司是否有能力持续派发股息,除了参考它的净利外,也应该看一看它的营业现金流(cash flow from operations)。一般上,营业现金流若出现负数的话,那么公司可能比较难以持续派发股息。

  跟同一领域的公司相比,如果一家公司的股息收益率低,可能意味着公司拥有高股价,因为市场认为公司的前景不错,不介意公司支付多少股息。另一方面,低股息收益率也可能揭示公司出现问题,无法支付合理的股息。

  然而,高股息收益率也不全然是好事,那可能是因为公司的股价偏低所致。

派股息公司能更有效运用资本

  派发股息可以让公司管理层在作出投资决策时更有律己精神。公司如果留住太多盈利,可能会导致管理人员领取过高薪水,或者在收购行动中支付超高买价,而损害股东利益。

  研究显示,支付股息的公司一般会比不支付股息的公司更能有效地运用资本。为了“美化”公司业绩,一些管理人员可能会在盈利数字上动手脚,但如果公司每年都必须履行派发股息的责任,那么管理人员要动手脚就没那么容易了。

  总的来说,在投资者看来,公司派发股息,往往最能够传达公司财务情况良好的信息。公司账面的盈利固然重要,但对于想赚取股息收入的投资者来说,还是只有在股息进入自己银行户头的感觉最实在。

股息如同公司对大众的承诺,当一家向来都派发股息或增加股息的公司,突然大幅度减少股息或停止派发股息,投资者就会把它看成是一大负面信号,而这也可能直接打击股价,使股价下滑。

除息日买股票不获股息

  股息会影响股价,因此要特别注意除息日(ex-dividend date)。

  除息日是指投资者无法享有当期股息权力的第一天。换言之,投资者必须在除息日之前买入有关股票,才能获得该期股息,而在除息日当天或之后买入股票,则不能获得股息。

  若股息数目不大,可能没有明显影响,但是如果公司派发的是比较大笔的股息,那么股价在除息日当天一般会往下调,跌幅可能相当于股息的大小。因此,除非是做中长线投资,投资者若在除息日不久前购买股票,一般不会在除息日刚过就脱售股票,因为那时的股价相信会比投资者买入股票的价格来得低。

  另外,值得一提的是,投资者须为取得的股息缴税,至于资本收益则一般无须缴税。这相信也是更多投资者偏爱资本收益的原因之一。

能够投资到一家持续每年派发股息的公司,甚至是提高股息的公司,就如同养了一只会下蛋的母鸡,在拥有母鸡(股票)的同时,也能够等着捡蛋(股息)来吃。

  不过,公司是否派发或者能够持续每年派发股息和它们所处的发展阶段、业务性质,盈利与现金流及其股息策略息息相关。

【新】吴木兴从流动小贩到跨国公司老板

老子名言道:“合抱之木,生于毫末;九层之台,起于垒土;千里之行,始于足下。”

意即一切大成就都是靠一步步的努力达成。吴木兴就是这样一位传奇人物。

他从小在父亲的摊子卖鱼粥,后来在马林百列海边卖冷饮;

他也做过非法流动小贩,骑着电单车到竹脚巴刹、牛车水等地摆地摊。

经过多年艰辛努力,他终于把小生意做大,他创办的新晔科技在短短八年内成功上市。

如今,新晔科技(Serial System Limited)的年营业额超过7亿7000万元。

吴木兴出身贫寒,父亲是熟食中心小贩,母亲则帮人洗衣赚点生活费。子女中排行第四的吴木兴从小就是家中的“大人”,懂得分担家务,煮食煎蛋。他在11岁时,一下课就得赶到父亲的摊子卖鱼粥、做包子,而且一做就是四年。由于他手脚敏捷、能说会道,父亲原本想把摊子交给他打理,他却无意接手。

  他说:“父亲并不是完全放手让我经营摊子,而是想当‘后台老板’,摊子每天的收入还是要交给他,我能分到的也只是几块零花钱。”

  吴木兴后来不做小贩,决定从军。他加入海军部队,月领180元薪金,1988年退役时,他的薪金已达800元。他在海军部队也学到与电子有关的技术。他为海军服务八年期间,吴木兴一有时间就想方设法多赚点外快。周末,他在马林百列海边卖冷饮,一次可赚取40元;他也做过非法流动小贩,骑着电单车到竹脚巴刹、牛车水等人潮如流的地方,摆卖计算机、随身听、音响贺卡、礼盒、各类手表和钢笔。

  他说,当时音响贺卡是流行商品,好卖,利润又高,一张贺卡的本钱只有五六元,却可卖到15至18元,生意好的时候,一天可收入三几百元,差时也可赚约80元。不过,他却经常提心吊胆,因为神出鬼没的“地牛”一旦出现,他得赶紧把摆卖品带走,必须逃得比“地牛”还要快。

  当非法小贩虽然赚取的利润还不错,不过却得躲躲藏藏,这显然并非长久之计,吴木兴于是决定“归正”。他的第一份正当生意就是同后来的太太欧美呤合开花店,女友主内,他主外,到处推销鲜花、假花。不久,吴木兴发现卖花或许可维持生计,但是若要赚大钱却非易事。

公司从成立到上市不到八年

  吴木兴事业的草创期是在1988年,他从各方筹措了10万元,成立了新晔科技,在美芝路黄金大厦租了一间200平方英尺的小办公室,经销起半导体、集成电器。当时年仅26岁的吴木兴一周做足七天,每天工作超过12小时,公司里大小事务全由他包办,一人扮演销售员、送货员、会计员等角色。

  谈起当年创业的艰辛,他曾说:“没有人看好我,他们认为科技这领域变化太快,大公司不会同我这小公司做生意,不过我的想法不同,我加倍努力去说服大公司,以诚信去争取这些公司的经销合同。只要能赚钱,我们什么电子产品都卖,什么服务都能提供。”

  之后,新晔科技的业务慢慢转型,从货物一进一出的贸易商,转变为较高层次的电子零件供应商,以及半导体零件分销商。1997年,新晔科技在证券交易所挂牌,34岁的吴木兴当起上市公司老板,而从公司成立到上市,前后不到八年。

吴木兴在海军部队服务了八年,另八年带领公司上市,而接下来的两个八年,则是他事业再创高峰的时期。

中国是集团最大市场

  新晔科技目前聘雇七八百名员工,一年营业额超过7亿7000万元,2011财年全年税前盈利为1639万元,税后净利达1306万元,累积现金超过2000万元,股票总市值不下1亿1000万元。

  吴木兴是新晔科技的最大股东,持有34.35%股权,以每股12.6分的平均价计算,他持有的股票值近4000万元,一年薪酬介于125万至150万元。吴木兴的计划是希望集团的总营业额在五年内突破10亿元,晋升为更大型的跨国公司。

  目前,新晔科技在中国设有30个营业点,中国是集团的最大市场,占总营业额的56%,韩国和台湾各占21%及7%。未来增长的动力将来自中国。

  早在上世纪90年代,吴木兴就为中国的电子游戏VCD制造商提供生产方案,他也经销KTV伴唱及语文学习机等热卖产品。

  他说:“制造业涉及的东西太繁杂,所需资金也多,像我们从事经销这个行业,必须时时注意两件事,一是产品,二是人。经销的产品必须能配合潮流、掌握时尚,以找出对市场和消费者所需要的产品。员工要接受良好的培训,才能提供良好的服务,同时也必须与客户保持很好的关系。”

吴木兴荣获许多奖

  多年来,事业有成的吴木兴获奖无数,先后获颁“新加坡最佳企业家奖”、“新加坡50家杰出企业奖”、“新加坡青年企业家奖”、“亚细安最佳青年企业家奖”、“世界协会中小企业特别奖”、“亚太企业家奖”,以及去年安永颁发的“电子零件分销类别的企业家奖”。

“吴宅”别有天地

别有天地的“吴宅”如迷宫,走马看花匆匆绕一圈也要三四十分钟。在主人的带领下,笔者边走边谈边拍照,前后花了一个多小时。

  大宅院里除了一个大草坪和几处别致的小花园外,两层楼面和两层地下楼共有10个房间,还有两个工人房、两个可连接的客厅,两个饭厅等等。和大草坪并列的是8×12米的长方形游泳池,游池旁边辟有室内健身房、桑拿房、蒸气房、热水小泡池,以及按摩房,当然也少不了电影/KTV室、麻将室、桌球室等。一处比五房式组屋还大的日式客房,是用来接待远道而来的贵宾,室内设备应有尽有,可媲美五星级酒店的豪华套房。

  大客厅还备有会议设施,随时可作为开会场所,另一个客厅则有两层楼之高,大吊灯高高挂,是豪宅里少有的“庞然大物”,也显得富有气派。两个客厅之间的走廊,一边是草坪,一边是依“坡”而建的小花园,山坡高处是尊和人齐高的坐佛石像,石像是几位商界好友特地从峇厘岛运来,作为祝贺吴木兴新居落成之礼。

  吴木兴早年信仰道教,40多岁后成为虔诚的佛教徒。除了公司外,豪宅顶楼特辟一间数百平方英尺的小佛堂,佛堂日夜播放佛经、佛乐。吴木兴早上出门和晚间回来,必到佛堂上香拜拜。至于公司的小佛堂,吴木兴表示,工作上有错、心情欠佳的员工,可到佛堂静坐思过。

  “吴家”多长廊,整个建筑四通八达、处处可通。建筑设计也注重家人活动的私人空间,客厅和饭厅“公私分明”,楼下客厅供会客之用,楼上另有广阔大客厅,是一家10口(四个孩子及近亲)日常欢聚、聊天之处。接待客人的饭厅,可容纳13至15人,大圆形饭厅的圆桌之上是圆形吊灯,象征着圆圆满满。饭厅落地玻璃窗外小桥流水,数十条大大小小的鲤鱼悠哉闲哉地游动。

  以木料建材为主的“吴家”,多间典雅的洗手间以木为墙,木墙的材料就是从建筑废木回收再用。吴木兴家中的“小三”是名中四女生,从小爱画画,有间专用小画室。吴木兴工余时间喜欢和朋友喝几杯,酒窟里的各类红酒、白酒及色酒估计不少过500瓶。

  50岁的吴木兴喜欢爬山远足,通常在两小时内会走上8至12公里。当过八年海军的吴木兴至今仍热爱游泳,在家游泳一般上是来回20次。

搬入价值四五千万元洋房

  吴木兴认为,一个成功的企业家应具备三个基本条件:经营的企业要赚钱、有个美满家庭,以及能多多回馈社会。他特别强调事业和家庭必须并重,在外拼搏的男人要有个温馨的家作为事业江山的后院。

  吴木兴搬过四次家,随着事业蒸蒸日上,住所也越搬越大、越豪华。

他的第一个住家位于加冷旧机场,兄弟姐妹12人及父母挤在400平方英尺的政府组屋单位;生活有所改善后,一家大小才搬迁到文庆路较大的组屋单位;事业有成之后,再搬到杨厝港、斜阳道独立洋房。十多年前,吴木兴另以800万元买下荷兰礼敦路的一座大洋房,原本计划在占地2万平方英尺的地方大兴土木重建,不过却因和邻居打官司而败兴收场。

  在准备进行重建工程时,吴木兴发现邻居、退休女医生的铁篱笆“越界”,建在他的新购地段上,他于是要求女邻居归还占据了30年、面积约800平方英尺的土地,不过最后却考虑到今后有了“交恶”的邻居,因此决定忍痛低价脱手,这一来一往,加上银行的贷款利息,以及一些已订购的建材,屋没建成就已先亏了好几百万元。

  所幸的是吴木兴眼明手快,不久后他以1200万元买下附近荷兰路一座占地2万8000平方英尺的旧洋房,再以1000多万元建起楼面约2万平方英尺的新居,敲敲打打两年后,终于在2009年搬入。以目前市价估计,这座位于黄金地段的优质独立洋房可值四五千万元。在新加坡,四五千万元足以开设一间员工上百名、规模不算小的工厂。

Saturday, April 21, 2012

【理】理財八寶袋.股票新手 基本入門認識

我是股票新手,想請問;

 1)如果一間公司面臨破產或被停牌,我投資的錢是否會變成一張廢紙了?

 2)如果吉隆坡綜指*(KLSE)的指數點下到300點的水平,這意味著我手上的股票會否虧損呢?
 感謝解答。

 (備注1:*吉隆坡綜指為舊稱,現已稱為富馬隆綜指,英文簡稱為FBM KLCI)

答:

你了解股票嗎?

股票是由一間公司所持有的,當一間公司需要更多的資金週轉來擴展業務時,他們可以以股票形式出售部分或全部的股權。

 所以,如果你買公司100%的股票,你將擁有整個公司的股權,但如果你擁其公司足夠的股權,你也將擁有公司內部的決策權。

 買股票是一種非常流行的投資形式。

如果一間公司面臨破產…

當然,公司的股票價格將下降,以及必須準備股價會變得低廉。但假設你是很幸運的話,白武士或許會出現,如該公司仍然擁有一些有吸引力的資產或分割的目標客戶,但這得要看該公司的策略了。

 在工商業上,白武士可以是指,向另一間公司提供協助的公司、私人公司,或個人。

 白武士可分為幾類,其中一種白武士,向一間垂死的公司提出收購。該公司可能嚴重負債,甚至可能已經破產。

 在這個情況下,白武士收購這間公司要承受很高的風險。

 收購后,白武士會重組該公司,或與該公司合併。

如果一間公司被停牌…

一間公司的股票被停牌,主要是證券監督委員會或大馬交易所,要維護廣大投資者和公眾的利益和市場信息披露公平、公正以及對上市公司行為進行監管約束而採取的必要措施。

 一旦股票交易被暫停,該股票證券 行是不能在市場上進行股票買賣,直到停牌令被取消或失效。

 停牌的確實期限,將取決于逐個案件的基礎上。停牌的原因未必是壞消息,也有可能是好消息。

 該公司要求停牌原因,通常是有重大事務要宣佈,例如完成併購案等因素。壞消息或會是該公司要申請破產等其他原因。

 停牌是指股票由于某種消息或進行某種活動,引起股價的連續上漲或下跌,由證券交易所暫停其在股票市場上進行的交易。待情況澄清或企業恢復正常后,再复牌在交易所掛牌交易。

 股票停牌有以下三個方面原因:

 一、是上市公司有重大信息公佈時,如公佈年報、季度業績報告、召開股東大會、增資擴股、公佈分配方案、重大收購兼併、投資以及股權變動等;

 二、監管機關認為上市公司須就有關對公司有重大影響的問題,進行澄清和公告時;

 三、就是上市公司涉嫌違規需要進行調查時,至于停牌時間長短,要視情況來確定。

如果綜指跌至300點…

當你購買股份或股權,實際上,就等于你買一單生意。

 股票是由兩個重要的元素支持,那就是靠公司的收入和該公司盈利增長來支撐。

 如果該公司業務良好,並享有良好的盈利回收,股價便會找到很好的扶持。

 但在短期內,股價可能會由于市場情緒看跌而下降,但長期來說,該公司的合理價值(Fair Value)將會反映在其股價上。

 建議你購買股票前,必要把功課先做好。

畫言巧語.成為百萬富翁的10句箴言

追求財富是許多人的人生目標,百萬富翁是第1個入門檻,那什麼因素決定你可否成為百萬富翁?

 美國專欄作家保羅弗勒(PAUL B. FARRELL)在《SmartMoney》的一篇文章中,列出成為百萬富翁的10句箴言。

 關鍵在于,在他看來,成為百萬富翁完全取決于一個人的心智,與所謂的造富技巧、工具或規則並無多大關係。

 他說,一般創富談及的方法例如資產配置、選股策略、儲蓄計劃、編制預算等等,都可一一拋棄,因為若沒有擺正心態,一切就都是空談。

 幾十年下來,他總結了以下10句箴言:

1.爭取時間 做重要事

 要創富,爭取時間很重要,就像富達投資的彼得林奇(Peter Lynch)說的,每花上15分鐘研究經濟,其中10分鐘都是浪費的。

 根據調研,百萬富翁每天平均只花6分鐘在個人理財上,因為他們有更重大的事情要做。

2.創新想法可以致富

 創新的想法可以致富。哪裡有適合你獨特天賦的獨特機會,就到哪裡去。《百萬富翁的智慧》的中心思想就是:不要勉強適應,走你自己的路。

3.積極心態擺脫危機

 一個有著26年軍齡的特種部隊教官說:“如果有兩個士兵,其中一個受過世界上所有的生存訓練但心態消極,另一個只受過很少訓練但心態積極,我擔保一定是那個心態積極的士兵成功走出危險的森林。”

4.別做自己討厭的事

 許多人苟活在平靜的絕望中,從事著他們厭惡的工作等退休。管理大師馬庫斯白金漢(Marcus Buckingham)在其暢銷書《你需要知道的一件事》(The One Thing You Need to Know)中直言不諱地指出,“確定什么事情是你不喜歡做的,然后停止再做。”

5.做自己喜歡做的事

 傑出的百萬富翁是那些選擇了他們喜歡的事業的人,所以永遠不要忘記斯坦利所說過的:“如果你有足夠的創造力,能夠選擇一個理想的職業,你就能夠取得極大的成功。”

6.了解自己找到自己

 從事不適合自己的工作會令人疲勞、緊張,效率低下,表現不佳。在《百萬富翁密碼》中,保羅弗勒列出16種基本的人格類型,可以幫助未來的百萬富翁們堅守夢想。

7.為自己工作非別人

 斯坦利的百萬富翁名單中,有許多人都是因為抓住了別人錯過的機會。而且記住,大多數百萬富翁都是為自己工作,積累自己的財富。

8.確保自己富有激情

 保羅弗勒說,他的精神導師約瑟夫坎貝爾(Joseph Campbell)說過,“跟隨天賜之福,你就會收獲幸福,不管有沒有錢。而追逐金錢,你可能會失去它,最后一無所有。”

9.活在當下 天天好天

 華倫巴菲特(Warren Buffett)每天“跳著踢踏舞”去工作。他曾經告訴一群大學生:“我每天起床后都有機會做我最愛做的事,天天如此。”

 我們都要活在當下,盡情盡興地過好每一天。

10.改變世界

 這也許是成為百萬富翁的關鍵秘密,即使你現在還沒什么錢,日常生活還有很多壓力,但“成為百萬富翁”的夢想,使個人感到這個世界變得更好。

■資料來源:《華爾街日報》

丰树物流将增加海外收购

跟一年前相比,物流房地产价格如今更令人负担得起,丰树物流信托(Mapletree Logistics Trust)看到今年将有更多收购机会。

  不过,由于新加坡的市场已相当饱和,丰树物流也不会在本地购买小型房地产,因为这类房地产并不会为公司业绩带来多大的贡献。

  此外,丰树物流会把它在各地的那些“有点拖累”业绩的房地产脱售。公司会根据发展费用、营收等因素,决定是否重新发展和改善这类房地产,若决定不重新发展的话,就会考虑将它们脱售。

  丰树物流信托管理公司总裁赖德涞昨天在业绩说明会上,披露了公司的计划和策略。丰树物流的房地产以货仓为主。

  据了解,“有些拖累”业绩的一类房地产占该公司投资组合大约5%。赖德涞受询时说,公司打算在两三年内脱售这类房地产。不过,他强调,这类房地产并非要“火速售卖”或非卖不可,而是会在适当时机才脱售。

  谈到收购机会,赖德涞指出,一年前,市场比较易于取得流动资金,低廉的贷款费用推高了房地产价格。这个情况如今已经改变,银行在发出贷款时更有选择性。尽管市场的流动资金仍然不少,但投资者在对房地产进行估值时已更加谨慎。相对于一年前的“荒谬”价格,目前的房地产价格更令人负担得起。

策略方面,赖德涞指出,丰树物流在不同的市场采取不同的策略。在成立初期,它不时收购许多小型房地产,不过这个策略如今已不适用。现在,它只会基于策略性原因,在那些它打算壮大自己规模的市场如韩国,收购小型房地产。

  谈到中国市场,赖德涞说,许多主要城市都已成熟,丰树物流因此跟母公司丰树产业密切合作,往内陆发展。成都、沈阳还有许多机会,而北京则市场饱和,收购和建造货仓的费用高昂。至于上海,丰树物流还在探索。丰树物流将会在今年和明年,从母公司丰树产业那里接手各一个房地产。

  香港方面,赖德涞认为举步艰难,因为房地产价格昂贵。

  越南方面,基于当地的一些宏观因素,赖德涞认为在当地发展需要有多一些耐性。丰树物流在当地有货仓。

  马来西亚货仓短缺,货仓需求强劲。不过,跟其他国家不同的是,公司不能以政府土地来发展货仓,只能通过私人协约取得土地。丰树物流在当地的团队目前正积极寻找可收购和发展的土地。

  赖德涞指出,丰树物流目前也正探讨印度尼西亚、泰国和澳大利亚的发展机会。

  谈到未来展望,赖德涞指出,丰树物流将采取谨慎乐观的态度。欧债危机属于结构性问题,需要时间解决,因此还会持续一些时日。美国的经济复苏也会继续缓慢,大概要到明年才会有起色。

  亚洲将继续带动世界经济。不过,如果全球经济放缓,亚洲也会跟着放缓,尽管亚洲国家之间有进行贸易,但亚洲还是受到其他地域国家的表现所影响。

  业绩方面,丰树物流截至3月底三个月总营收为7124万元,增加14.4%,净房地产收入为6138万元,增加12.3%。

  丰树物流因为将财政年的结尾改至3月31日,使得2011/2012财政年有五个季度,前后长达15个月。

这15个月总收入为3亿3954万元,净房地产收入为2亿9358万元。

  截至3月底三个月,它的可派发收入同比提高10.1%至4134万元,每单位可派发收入也从1.55分增加至1.70分;15个月可派发收入为1亿9993万元,每单位可派发收入共为8.24分。

吸取日本成功经验进军韩国

  韩国不是容易攻入的市场,丰树物流引用过去在日本发展的成功经验,进军韩国市场。

  赖德涞指出,丰树物流在2005年、2006年进入日本,当时的信念是若它能够跟日本当地公司打成一片,将能够连同日本制造商和第三方物流公司(Third Party Logistics,一般称为3PL)进军海外,跟着它们一起成长。

  这项策略大为成功。丰树物流早期的客户主要是新加坡、美国和欧洲公司,如今它的10大首要客户中的六个就是日本公司。日本公司表现优秀,不仅成为丰树物流在日本的客户,也是它在亚洲各地的客户。

  赖德涞认为,韩国公司拥有冒险精神,发展业务的国家要比本地许多公司多出许多,机会也多。丰树物流本着在日本发展的信念进入韩国市场,至今在当地的表现不错,也看到很多发展机会。

  要在韩国立足,就要壮大规模,而方法正是在当地收购小型房地产。截至本月13日,它在当地已拥有六个房地产,即四个包括在去年收购的Iljuk中心,以及两个还在兴建中的冷冻仓库。

Friday, April 20, 2012

【新】吉宝企业首季净利创新高

来自吉宝湾映水苑(Reflections at Keppel Bay)的营收贡献大增,促使吉宝企业(Keppel Corporation)截至3月底的第一季集团净利高达7亿5077万元,比去年同期的3亿1150万元高了141%,创下历来的季度新高。

这个净利也明显高于分析师较早前的预测。彭博社之前向三名分析员收集到的平均净利预测数字只有3亿1870万元。

这主要是不少买家选择使用延迟付款计划(Deferred Payment Scheme,简称DPS)购买吉宝湾映水苑私宅项目,以及受新会计标准的影响,该项目的认购率接近90%,而大部分售出单位的营收贡献因此在首季度才反映出来。

截至上个月底为止,在已推出的950单位中,已卖出了88%或839个,平均售价每平方英尺2100元。

集团首席财务总监卢振华昨日在发布会上透露,有约13亿元的营收来自该私宅项目的延迟付款计划,而盈利中的“显著一部分”也源于该计划。

不过卢振华强调,这样的净利水平不可能在接下来三个季度重现,这是因为这个项目中大多数卖出的单位都已经在本季度反映出来,只有另外100个单位将在第二季度才反映出来。

吉宝企业是在闭市后发布业绩,吉宝企业总裁朱昭明通过视像会议主持首季业绩发布时说,虽然全球前景喜优参半,但集团主要业务的展望都保持良好。

朱昭明说:“以今年而言,吉宝企业的岸外与海事业务所获得的新订单额达到6亿8800万元。这还不包括与巴西财团Sete Brasil签署合同意向书(LOI),该项总值达41亿2000万美元(51亿7142万新元)的合同,预计将在今年年中签署。”

集团营收也大增86%至42亿6560万元,税前盈利上扬121%报9亿9445万元。

截至今年3月底,吉宝企业的净订单额高达84亿元,交货日期排到2015年。

朱昭明依然看好市场对升降式钻油台(jackup)和半潜式钻油台(semi-submersibles)今年的需求。

他说:“主要石油公司在2012年都增加了勘探和生产活动的预算开支。高配置的升降式钻油台市场依然保持活跃,半潜式钻油台的需求也出现订单上的回流。”

在房地产领域,朱昭明指出,吉宝置业仍然会继续在新加坡和海外有选择性地收购高品质的住宅和商用地皮。

该集团也已经委任著名建筑师丹尼尔·里伯斯金(Daniel Libeskind)为吉宝湾第三块地皮操刀设计,并会选择适当的时候推出该项目。里伯斯金是设计吉宝湾映水苑的建筑师。

吉宝企业每股盈利41.6分,较一年前的17.4分,跳增了139%。每股净有形资产值则为4.78元。

吉宝企业股价昨日闭市报11.55元,上涨0.7%。该股今年以来已涨24%,优于海峡指数同期的14%涨幅。

吉宝企业(Keppel Corp)在4月19日(星期四)公布,第一季净利比去年同期翻逾一倍,主要因为受新会计标准的影响,令从产业销售而来的盈利贡献在首季才反映出来。公司的岸外及海事部门预期在今年中将与巴西财团Sete Brasil签订价值41亿2,000万美元的钻台建造合约。

公司的业务包括了产业、工程、基建与能源,以及是全球最大的岸外钻台建造商(以产出量计算)。它公布1月至3月期间获得的净利达到7亿5,080万元,去年同期的重报净利为3亿1,150万元,并高于道琼斯通讯社访问多名分析师得出的3亿7,800万元预期。首季收入达到42亿7,000万元,去年同期的重报收入为22亿9,000万元。

公司总裁朱昭明在一份文告中表示:“尽管环球前景喜忧参半,我们主要业务的前景维持良好。在岸外及海事业务而言,新钻台的首季需求继续向好。”

他说:“第一季的表现特别好,主要是因为公司开始确认在延迟付款计划下售出的映水苑(Reflections at Kepple Bay)单位而来的盈利。”

由于会计标准有所更改,从售出映水苑单位而来的盈利目前要等待项目完工后才确认。因此产业部门的首季盈利达到3亿9,250万元,去年同期为4,880万元。

公司表示,其岸外及海事部门的前景继续向好,因为环球在勘探及生产方面的开支在未来几年预期将会增加。岸外及海事部门的首季净利为2亿3,530万元,去年同期为2亿1,580万元。

这个部门在2012年首季获得的新订单为6亿8,800万元,而截止3月尾的净订单额为84亿元,交货日期伸延至2015年。

这还不包括公司在4月12日(星期四)公布与巴西财团Sete Brasil Participacoes SA签订的意向书很可能带来的合同,有关计划是根据吉宝的专利DSS 38E 款式,设计及建造5个半潜式钻台。

公司说,如果订单得以落实,其建造钻台的订单将会添加41亿2,000万美元。朱昭明表示,这些订单“很可能在年中签署。”

公司在2011年12月与Sete Brasil 为了建造一个DSS 38E半潜式钻台而签订价值8亿零900万美元的订单。

Sete Brasil 是由7个巴西投资商建立,包括银行及退休基金,以至巴西国家石油公司,它的业务是把钻台出租给勘探巴西盐下油藏的公司。

凯诗物流信托可派发收入同比提高7.6%

凯诗物流信托(Cache Logistics Trust)今年第一季可派发收入同比提高7.6%至1335万元,每单位可派发收入也增加6.9%至2.09分。

  截至今年3月底第一季,凯诗物流信托净房地产收入同比上扬11.6%至1609万元,可派发收入提高至1335万元,每单位可派发收入为2.09分,年率化每股可派发收入(annualised DPU)8.39分,若以周三1.0元闭市价来计算,年率化派息率(annualised distribution yield)为8.4%,比去年同期高出6%。

  负责管理该信托的ARA-CWT信托管理(凯诗)总裁瑟夫(Daniel Cerf)指出,每单位可派发收入的增加是受现有物业的额外租金收入以及去年完成收购项目的营收推动。截至3月底,信托总资产值约9亿1400万元,负债对资产比率降低至27.7%。

  凯诗物流信托在上个月,以每股98.5分的价格私下发售6000万股新股。所筹集的5710万元资金,将用于购买一处位于樟宜北的物流设施,以及偿还债务,以确保它们的负债对资产比率在接下来展开的资产收购行动中能保持在良好的水平。

  这项收购在4月底完成后,信托在新加坡拥有的物流设施数目将达到10个,另外在上海还有一个化学仓储设施。

  针对今年的展望,信托管理层指出,对仓储业务保持乐观。目前信托的加权平均租赁期限约4.4年(weighted average lease to expiry),较长的租期加上没有租约在今年需续约,使现金流的可预期度及营收的稳定性持续增加。

【新】业 绩 - 星狮,嘉茂,腾飞,丰树

星狮商产信托(Frasers Commercial Trust)截至3月底的第二季可派发收入增加11%,至1117万元。上半财年,其可派发收入增长16%,至2078万元。

上半年,其每股可派发收入增加13%,报3.24分;半年总收入为6154万元,上扬5%。

嘉茂商产信托(CapitaMall Trust)截至3月底第一季可派发收入略跌1%至8203万元,每股可派发收入微增1%至2.30分。

季度总营收年比略增1%到1亿5524万元,净房地产收入增加3%至1亿零833万元。

而截至今年3月底共有143个租约获得更新,租金水平增长6.1%。

至于资产提升计划,位于裕廊东地铁站旁的裕冰坊(JCube)已经完工并在本月2日开业,Iluma购物商场将按期在今年7月完工,而将在今年底完工Atrium@Orchard,至今共有73%的空间已经获得承诺租用。

腾飞房地产投资信托(A-REIT)截至3月底全年每单位可派发收入为13.56分,增长2.5%。信托成立10年来,物业项目由8个增加到102个。

该信托全年营收同比增长12.4%至5亿零330万元,净房地产收入增加8.5%至3亿6833万元,可派发收入提高13.6%至2亿8174万元。

该信托全年完成的新投资总值高达近10亿元,包括首个在北京投资的项目在内,共七个物业项目。这使其目前管理的总物业数目增加到102个,总值达66亿元,综合杠杆比率为36.6%。各物业项目租金上扬5.2%至15.7%。

另外,腾飞房地产投资信托以1亿1760万新元收购一个位于上海浦东的商业房地产。

有关交易将在明年上半年完成。

剑桥工业信托(Cambridge Industrial Trust)截至3月底第一季可派发收入同比提高17.1%至1394万元,每单位可派发收入也增加17%至1.171分。

年率化后每股可派发收入为4.71分,增加16%;年率化派息率为8.8%,比去年同期高出16%。

该信托的季度总营收为2091万元,增加8.2%,净房地产收入为1795万元,增加8.4%。

丰树物流信托(Mapletree Logistics Trust)截至3月底三个月可派发收入同比提高10.1%至4134万元,每单位可派发收入也从1.55分增加至1.70分。

该信托三个月总营收为7124万元,增加14.4%,净房地产收入为6138万元,增加12.3%。

在截至3月底前15个月可派发收入为1亿9993万元,每单位可派发收入为8.24分。

这15个月总收入为3亿3954万元,净房地产收入为2亿9358万元。

宝泽安保资本工业房地产信托管理有限公司委任安德鲁伯德(Andrew Bird)为董事会新主席。原主席王人庆将继续留任非执行非独立董事。

宝泽安保资本工业房地产信托(AIMS AMP Capital Industrial REIT 简称AIMS REIT,前身为麦卡特库克工业房地产投资信托)在新加坡拥有26个工业房地产项目,总值8亿5320万元。

安德鲁伯德在2000年4月加入安保资本(AMP Capital),任其董事,负责管理总值160亿美元的房地产投资和管理业务,在业界拥有30多年的工作经验。

我的投资历程@4月2012

16/4/2012 看了THAI BEVERAGE的年报后。。。。决定把这只股票卖了。。。。
原因:
1)高PE, 16.8的PE对我来说是太过高了(DBS Vickers算得是20.6)
2)股票数量太多,250亿那么多,所以EPS就很少。。。。
3)董事竟然有22名,每年的董事费高达90亿泰铢,等他们吃饱,股东就不用吃了。。。。
4)5年里价钱没有冲高过0.35。。。。所以还是把它卖了吧。。。。

16/4/2012 要卖 0.315,失败了。。。。
17/4/2012 要卖 0.310,又失败了。。。。
18/7/2012 还是要卖0.310,也是败了。。。。
19/7/2012 没办法了,只好卖 0.305了。。。。怎么知道竟然冲到0.315,被气死。。。。
今天继续升到0.330.。。。这就是股市。。。。让人捉摸不定。。。。
卖掉志在换更好的股,所以也不理了。。。。

换了Keppel land@3.40, PE=3.7而已,EPS=0.917,Dividend=0.20
第一季的业绩出了,净利增长70%。。。。
就够贴一张而已。。。。下个月可拿200元股息。。。。^.^

去年8月开始投资股票,起始资金也只是那区区的2千元。。。。
现在累积的资金也有18k了。。。。继续向每5年加1个0迈进。。。。
希望可以学到klse.8k的每3年开1番,和冷眼的“收租”养老。。。。

Thursday, April 19, 2012

【马】大馬華僑銀行 全年稅前盈利逾10億

(吉隆坡18日讯)由于营运盈利的强劲增长、拨备金稍减,大马华侨银行截至2011年12月31日财年的税前盈利按年增5%,稍微超越10亿令吉。净利则上扬6%,至7亿4900万令吉水平。

华侨银行董事兼总执行长周胜忠表示:“银行表现符合我们的预测。虽然全球市场因美国主权评级被调低、欧债危机而不明朗,商业银行业务和消费金融服务皆取得强劲的资产与盈利增长。”

他在文告中指出,银行的非利息收入表现好坏参半,特别是贸易收入。

虽然贷款增长强劲,但税前盈利仍受影响,一般拨备金按年增加超过100%。而实际信贷亏损则维持在低水平,表现优于2010年。
非利息收入年增6%

由于净利息收入和回教银行收入分别上扬7%和19%,总收入因此增长9%,至19亿令吉水平。

另外,银行非利息收入按年增长6%,达4亿7500万令吉。

经常开销则增14%至7亿4600万,主要是银行持续增强实力和系统,并设立新分行。

贷款、预支和融资总额则增长20%,至430亿令吉。而总资产则增长16%,至640亿令吉。

此外,华侨回教银行(OCBC Al-Amin Bank),在全面运作的第三年按年涨51%,取得5100万的营运盈利。截至 2011年年杪,其资产总额增33%,达57亿令吉。顾客存款则激增52%至44亿令吉。

截至本财年年秒,大马华侨银行股东基金达47亿令吉,派息前的风险加权资本比率为15.95%。

吉宝置业首季净利猛增七成

吉宝置业(Keppel Land)截至3月底的第一季集团净利高达1亿4190万元,比去年同期的8330万元猛增70.3%。

房地产交易净利

是去年同期三倍

这主要是本地住宅项目吉宝湾映水苑(Reflections at Keppel Bay)的良好销售数据,以及中国多个项目建成或阶段性建成所带动;来自房地产交易的净利就高达1亿3340万元,是去年同期4300万元的三倍多。

房地产投资也表现良好,净利上升37.9%至2000万元。K-REIT亚洲(K-REIT Asia)在收购海洋金融中心(Ocean Financial Centre)87.5%股权后,其贡献也大增。

公司资金管理业务的净利,也因为K-REIT亚洲管理(K-REIT Asia Management)和首峰资金管理(Alpha Investment Partners)取得更高收费的收入而增加36.2%,达到1280万元。去年同期的净利仅940万元。

根据市区重建局最新的数据,第一季的私宅销量多达6680个单位,超越2009年第三季5578个单位的历史记录。吉宝置业表示,集团在第一季共售出超过90个住宅单位,主要是来自它在盛港的The Luxurie项目,这显示地点好的私宅需求仍然保持强劲。集团也保留了吉宝湾映水苑的150个单位作为出租用途。

至于海外住宅销售,该集团表示,房地产降温措施使到市场更加谨慎,造成海外住宅销售依然疲弱。集团第一季共售出270个海外住宅单位,中国住宅项目占大多数,共有190个单位,主要来自成都卓锦城(The Botanica)和上海汇锦城(Springdale)项目。

该集团在印度尼西亚雅加达发展的“花园城市(Garden City Jakarta)”,在第一季售出40个单位。在推出第二期之后,截至3月底,这个项目推出的1000个单位中已有96%卖出。

集团对亚洲前景仍然具备信心,表示它将继续观望市场发展,并将按照市场发展情况推出新项目。

集团第一季营业额下跌52.4%至1亿7020万元,税前盈利大增89.2%至1亿7900万元。每股盈利为9.5分,每股净资产值3.81元。

Wednesday, April 18, 2012

[大马] 首季业绩亮丽 续增购新资产 Axis投资前景唱好

(吉隆坡18日讯)Axis投资(Axreit,5106,主板产业信托股)2012财年首季表现符合券商的预期,加上该公司将陆续增购新资产,促使前景备获唱好。

该公司能够在现财年首季取得不俗的表现,实际净收入(RNI)按年上扬23%,归功于PTP D8@Johor以及Axis Eureka带来的新贡献。

同时,该公司旗下产业的租赁率也按年增加2%,至97.8%,上财年同期为95.8%。

肯南嘉投资研究分析员表示,该公司将在现财年收购最高3亿令吉的产业,以及可能发行9080万个新单位(筹集2亿2100万令吉),以进一步拓展业务版图。

因此,分析员将其2012至2013财年的实际净收入,分别维持在8130万令吉及8760万令吉,新推动力来自北赖与峇六拜工业仓库,以及汝莱工业产业的贡献。

成本压低税前赚幅

艾芬投资银行分析员则指出,尽管Axis投资的现财年首季表现符合预期,但是其税前盈利赚幅滑落至76.8%(2011财年第四季为87.6%),影响了净利增长。

他称,这主要是产业管理费、委托费以及行政开支高企所致。

尽管如此,Axis投资的前景仍备获券商唱好,因该公司放眼在现财年以及下一个财年收购7至8个产业,总值约4亿7300万令吉。

该公司相中的产业,分别位于八打灵再也、万宜、柔佛以及莎阿南等。

负债水平健康

值得一提的是,该公司在早前以2650万令吉,收购了2块位于汝莱的土地(涵盖厂房与仓库),预计按年回酬为10%。

该产业占地约14万4890平方尺,目前由Emerson Process管理制造私人有限公司以及K-塑料工业私人有限公司联合租赁。

随着Axis投资收购了上述产业,加上早前又刚刚完成了峇六拜的分销中心收购活动,艾芬投资银行分析员因而将其2012至2014财年净利预测,上修1至2%。

另外,拉昔胡申研究分析员也看好Axis投资能够达致上述收购目标,他说:“截至现财年首季,该公司的负债为0.29倍,处于健康水平。

“低负债水平有助于Axis投资在日后筹资,作为未来的收购资金,而无需发行新单位。”

他相当看好该公司的前景,但是也不排除该公司或将面对两大风险,包括经济环境欠佳,以及国内因素。

【马】实施FRS139会计准则 大众银行首季净赚9.4亿

(吉隆坡18日讯)大众银行(PbBank,1295,主板金融股)宣布,在实施FRS139会计准则后,截至3月31日的首季净利,稳健上扬6.42%至9亿4081万2000令吉。

大众银行创办人兼非执行主席丹斯里郑鸿标在文告中指出,鉴于FRS139准则的追溯方案,2011年首季净利重新上调至8亿8400万令吉,税前盈利则上调至11亿7000万令吉。

在此基础下,今年首季税前盈利上扬6.2%至12亿4557万1000令吉;营业额则报33亿7345万令吉,较上财年的29亿9160万7000令吉涨12.76%。

若是排除追溯方案基础,用上财年原本的业绩数字比较,净利和税前盈利则分别取得13.7%和13.5%的增长。

同时,大众银行的资产负债比例成长指标仍处健康水平,总减值贷款率保持在0.8%的偏低水平,成本效益比则为31.8%。

股东基金增至8.59亿

另一方面,在FRS139会计准则下,集团对贷款和融资作出较低的集体评估拨备,促使多余的集体评估拨备重新入账,2012年初的股东基金因此增加8亿5900万令吉,核心权益资本比率也加强0.5%。

郑鸿标披露,尽管实施新会计准则导致股东权益的比较基础升高,但大众银行24.7%的回酬率,依旧是全马银行业最高水平。

“未来,大众银行将专注于核心的零售银行和融资业务、维持谨慎的信贷政策,并进一步改善成本效率。”

他也承诺,会保持强稳的企业监管,推动坚固的分享管理政策,支援大众银行的未来增长。

零售贷款占85% 贷款存款双位增长

大众银行首季总贷款上扬2.4%至1819亿令吉,国内贷款组合亦取得3.1%的快速增长;首季存款业务则扬升了3.4%至2071亿令吉,国内顾客存款强劲增长3.6%。

“按年计算,国内贷款和存款均分别取得12.3%和14.5%的双位数成长。”

大众银行的贷款业务仍以零售领域为主,占集团总贷款组合的85%,主要包括中级市场工商企业贷款、住宅产业贷款以及汽车贷款。

其中,住宅和商用产业贷款分别按年增长13.7%和21.5%,市场份额分别为18.2%和33.2%。

顾客存款扬18%

集团的汽车贷款市占率为26%;中小型企业贷款则增长18.2%。

存款业务方面,国内核心顾客存款按年强劲增长18.0%,归功于定期存款和储蓄存款分别取得23.1%和12.5%的增长。

维持117% 呆账覆盖业界最高

郑鸿标表示,尽管采用FRS139会计准则,导致多余的集体评估拨备重新入账,但呆账覆盖率依旧维持在117%的高水平。

相较之下,业界的平均水平为97%。

他说,大众银行强劲的资产素质,源自于谨慎的信贷政策和强稳的风险管理方案,再加上拥有广大的客户群,也能准时或及时追收贷款。

最大化股东回酬

目前,大众银行资本状况仍属健康,首季的一级资本比率为10.3%,风险加权资本适足力为14.4%。

“集团将持续采取进取性举措,维持资本水平之于,也可支持集团的业务成长策略,最大化股东回酬。”

信托基金盈利扬13% 非利息收入年增4.8%

同时,大众银行首季的非利息收入按年增长4.8%,主要来自更高的银行交易、大众信托基金的单位信托业务和投资收入。

文告指出,大众信托基金首季税前盈利增长12.9%,所管理的资产净值也增长6.0%至474亿令吉。

“截至2月杪,大众信托基金的市占率达44%,在股票和回教信托基金领域的市场份额,更达61%和57%。”

海外业务方面,对集团的整体税前盈利带来6.1%的贡献。

在这当中,位于柬埔寨的子公司,受到商业情绪回温的激励,加上追收回贷款欠额,促使首季税前盈利共按年大涨79%。

乌节路再添新豪宅 尺价5000元起跳

本地豪宅市场又添新项目,SC环球(SC Global)将在乌节路旁的雅茂园(Ardmore Park)发展超级豪华公寓项目Sculptura Ardmore,房地产业者估计尺价将从至少5000元起。

这个新项目位于雅茂园8号,SC环球昨日揭露其设计和单位详情时表示,这是集团在尊贵住宅区雅茂园的第一及唯一项目,将成为集团至今发展费用最昂贵的项目,并“重新定义奢华家居环境的概念”。

属永久地契的Sculptura Ardmore占地一英亩(4万3560英尺),总建筑楼面约14万平方英尺,将是一座只有35个单位的36层楼高公寓。

在这35个单位中,有31个是四卧房式单位,其中19个面积介于2800至3000平方英尺,12个面积介于3200至4000平方英尺。

其余四个单位都备有私人泳池,面积分别是4200、7600、8000和1万1000平方英尺,其中最大的超级阁楼(Super Penthouse)将设有屋顶泳池。

SC环球主席兼总裁钟世平强调,集团会把过去12年在豪宅市场的经验、知识和创新融会贯通,运用于这个标志性项目。目前,SC环球不愿透露具体的预示尺价,以及开始发售的日期。

超级富豪尺价非考虑因素

国际产业顾问(IPA)总裁邱瑞荣受访时指出,对于超级富豪而言,豪宅的尺价并不是考虑因素,他们在乎的只是豪宅的设计、质量、装潢、设施等是否都能展现出奢华和尊贵。

“如果SC环球能够做到符合富豪的需要,我估计尺价即使从至少5000元起也是十分合理的,毕竟其在巴德申山(Paterson Hill)的豪宅项目The Marq早已有多间单位以超过5000元尺价售出。”

邱瑞荣表示,雅茂园一带目前另有三个在建中的豪宅项目,即Nouvel 18、Le Nouvel Ardmore和Ardmore Residence,也都是推崇奢华居住环境,SC环球能否做到与众不同和脱颖而出,将成为其成功与否的关键。

卓登新达(Chesterton Suntec)研究部主管陈瑞谨同样认为,豪宅的关键早已不是价格,它也不是一个简单的住宅,而是房主身份和地位的象征,所以需求取决于发展商能否满足富豪的需要。

“黄金地段的豪宅还是能有不错的需求,但具体尺价要取决于采用的装潢和细节。发展商越能将房子设计得符合富豪需要,就越有权利收取更高的价格。”

Tuesday, April 17, 2012

K-REIT亚洲每股 可派发收入增至1.90分

K-REIT亚洲(K-REIT Asia)第一季可派发收入倍增至4850万元,这主要是它去年底买下海洋金融中心(Ocean Financial Centre)约87.5%股权所带来的贡献。

  每单位可派发收入增加97.9%至1.90分;年率化每单位可派发收入则增加96.4%至7.64分。净房地产收入增加90.8%至2851万元。

  董事会宣布,从截至今年9月底为止的财季开始(第三季),单位持有人将在每个季度获派息,而不是每半年派发一次。

  这意味着他们可分别在今年8月获得上半年的派息,11月获得第三季的派息。

Monday, April 16, 2012

【国际】高盛脱售35.5亿股票 传淡马锡71亿接手工行

(新加坡16日讯)消息指出,淡马锡控股同意以23亿美元,从高盛集团手中购入工商银行35.5亿股票。

外电今日纷纷报道,淡马锡通过电子邮件宣布,收购工商银行股权。交易完成后,淡马锡的持股权将达5.3%。

据传,高盛是以每股5.05港元的价格脱售工商银行股权。

淡马锡机构正积极扩大在中国投资,去年也收购了中国建设银行的部分股权。

淡马锡控股中国区总裁丁玮接受采访时表示,此收购活动主要是看好工商银行长期发展潜力,且看好中国经济增长。

知情人士透露,高盛集团共转让了25亿美元的工商银行股权,除了淡马锡接受了23亿美元的股份,其余股份则出售给名称不详的机构投资者。

他称,在交易完成后,高盛还持有约30亿美元的股票,占工商银行总股本的2%以下。

工商银行是全球市值最大的借贷机构,随着欧债危机脱了中国经济减速的疑虑逐渐缓解,该行股价已从去年10月的2年半低点,回弹49%。

高盛四度售股

同时,该行上月宣布第四季净利按年增长17%,稳坐全球最赚钱银行宝座。

这已是高盛自2006年来第四次减持工商银行股票。

去年11月,高盛以每股4.88港元的价格脱售股权,回笼资金11亿美元。

高盛首次买入工商银行股份是在后者2006年公开献售之前,共买入4.9%的股份,涉资26亿美元。

中国市场分析员普遍认为,高盛减持除了是为补充自身资金需求外,也是因为海外现在也比较关注中国的金融改革。

“金融改革短期内会不利於国内银行业,这可能也改变海外投资者对中资银行预期。”

Sunday, April 15, 2012

【理】理財八寶袋.冀增加儲蓄 先提高收入

讀者KLYYAP問

 你好。我是KLYYAP,今年34歲,有3個孩子,每個月薪金扣除了公積金和投保社險,剩下1712令吉左右和530令吉的佣金。

 我每個月開銷有:

 房屋租金 500令吉

 供車款 620令吉

 其余是伙食費和家庭開銷。

 請問如何提高儲蓄能力?

答:

針對你上述的資料顯示,單單依靠你的收入水平,沒有獲得你的妻子提供額外收入的支持,要維持整個家庭開銷,是非常具有挑戰性的。

 此外,在你的問題中,你的薪水除了貢獻到公積金及社險之外,並沒有提及到你其他的現有資產。

 在生活中的主要財務目標是:

 一、為你的3個孩子提供足夠的教育基金。

 二、與你自己和你的妻子累積足夠的退休基金和長期醫療計劃。

 為了規劃你的家庭收入,我建議你買一個全面人壽保險及醫療保單計劃。

加強營銷策略

 另外,要提高及改善你的儲蓄能力,唯一方式就是學習如何提高你的收入。 

 值得一提的好消息,就是目前你身處的行業,是有針對你的工作表現,支付佣金給你。

 所以,你要學習如何提高你的推銷技巧及營銷策略,進一步提高收入比例及向你的行業專家多多學習,提高自己的技能。如果你要達到理想工作表現目標,就得要勤奮和精明地工作,提升你的在推銷與市場營銷的能 力。

儲蓄應至少佔收入10%

有意改善財務狀況者,可以通過以下簡單的6:3:1(目前有在公積金者)和6:2:2(沒有貢獻公積金的自僱人士)方式,來規劃個人理財理念。

◆6:3:1:

 - 60%的收入支付生活開銷
 - 30%的收入支付投資計劃
 - 10%的收入用予儲蓄計劃

◆6:2:2:

 - 60%的收入支付生活開銷
 - 20%的收入支付投資計劃
 - 20%的收入用予儲蓄計劃

可申請第一房屋貸款

此外,我也要恭喜KLYYAP,因為符合申請我國政府推出的“我的第一間房屋”貸款計劃的資格。

 只要申請者年齡介于35歲以下,以及就業收入3000令吉以下,皆可獲得100%銀行貸款,還款期長達40年。

 如果把你目前每月500令吉的房屋租金,轉換成為你新房子每月的的分期付款款額的話,你就可以擁有你自己的房屋資產了。 

 你現在可以考慮購買少過10萬令吉至12萬令吉的住宅房屋,例如組屋或廉價公寓。未來你也可以售出你自己的房子,以用作你孩子的教育基金或退休基金。

 當然,在還未批准你的貸款申請前,銀行經理也會考慮你過往紀錄,包括在國行的中央信貸參考資訊系統(CCRIS)里查詢貸款者的信譽及其他。

 希望我給你的建議會對你有幫助,祝你好運﹗

【马】 券商買進心頭好.陳順風資源 加快翻種產量看高

券商:僑豐投資研究
合理價:2.65令吉

我們認為,印尼市場將成為陳順風資源(TSH,9059,主要板種植)主要增長引擎,預計整體的產量在首季降下降,但在第2季將反彈。

該公司去年油棕樹鮮果串(FFB)產量大唱豐收,按年提升超過40%,主要歸功于旗下的印尼油棕樹樹齡尚年輕,前景充滿生機。

該公司也說,管理層計劃在未來幾年內將加快翻新種植的步伐。

陳順風資源去年僅栽種2584公頃的油棕樹,相比2006年至2009年種植介于3100公頃至5200公頃土地來得少,主要是因為該公司要努力保持淨負債(根據總股本計算,非股東權益)在0.8倍以下,同時也要保持大馬評級機構給予的AA評級。

基于目前淨負債率低于0.71倍,該公司將計劃每年種植4000公頃的油棕和1000公頃的橡膠,此舉將提升該公司在未來3年內獲得10%至13%的增長。

該公司也將積極擴展旗下面積9萬4003公頃在印尼的土地。

在加里曼丹的土地減少和昂貴前,該公司在當地共種植約27.8%的土地。

另外,該公司管理層放眼,油棕樹鮮果串今年將增長21.4%,儘管今年首2月因下大雨衝擊下降低首季的收穫,但預計會在次季反彈。

【新】报业控股半年净利1.816亿元

各个业务领域的营收都有所改善,新加坡报业控股(SPH)在截至2月底的第二个财政季度,经常盈利比上财年同期增加了14.2%,达到9010万元,税后净利则增加11.6%至8410万元。

稳健的第二季表现,带动集团上半财政年的经常盈利比上年同期增加了8.3%至2亿1130万元,净利则增加2.2%至1亿8160万元。

报业控股董事会建议,每股派发7分的中期股息,派发日是下个月23日。

展望本财年,董事会预料整体表现将令人满意。报业控股执行总裁陈庆鏻说:“集团的平面广告收入将继续与新加坡的经济表现同步。经济展望充满着不稳定,集团在力求维持核心报章业务可持续的同时,也将不断探讨未来增长的业务机会。”

报业控股昨天公布的业绩显示,集团第二财季的营业收入比上年同期增加3.7%至2亿9850万元,所有业务领域的收入都改善,上半财年的营业收入则增加4%至6亿3090万元。

核心的报章与期刊业务在第二财季的收入微增0.1%至2亿3450万元。其中,平面广告收入增0.8%至1亿7760万元,发行收入微跌1.1%至4970万元。

在房地产业务,集团第二财季的租金收入增加21.6%至4800万元。

金文泰广场(Clementi Mall)取得了920万元的租金收入,显著比去年同期高出780万元,因为商场在当时还未完全开业。来自百利宫(Paragon)的租金收入,也随着租金上调增加了1.7%。

集团其他业务的营业收入,在互联网业务的带动下,增加了12.9%至1590万。

成本方面,新闻纸成本增加3.5%。不过,较为有利的汇率缓冲了部分新闻纸价格上涨的影响。

另一方面,员工成本微减0.3%,可变动花红的准备金减少,抵销了工资增加的一部分影响。

金文泰广场的开业支出,以及报章订阅促销活动所涉及的开支,令这段期间的其他营业开支提高了6.3%。

报业控股第二财季的每股盈利为5分,截至2月底的每股净资产值是1.34元。

【股】云顶永久债劵 买或不买

理财锦囊

在探讨云顶新加坡的新债券是否值得投资之前,大家应该先增加对债券的认识,并认清债券投资可能涉及的风险。毕竟,零售债券的概念,在本地仍然很新。

  新航在2010年9月向散户发售债券,为零售债券开先河后,这个市场迟迟热不起来,一直到今年1月,凯德商用产业(CapitaMalls Asia)发行第三批零售债券时,市场才开始转温,超额认购大约4.65倍,发行规模因此从1亿元增加到4亿元。

  散户对之前的债券发行反应冷淡,其中一个可能性,是对债券陌生。另一个原因,相信是投资者认为之前几个债券的票息率太低。

  如果不考虑其他因素,云顶新加坡发行的新债券,票息率明显高过其他在新加坡交易所挂牌的零售债券。

  但是,在选择债券的时候,我们不能只看表面的票息率,也要考虑到发行机构会不会违约、债券的期限长短、利率环境等许多因素。

  一般上,发行机构的信用评级越低、债券的期限越长,票息率就会定得越高,因为这些债券的风险相对较高,因此收益率也要相应提高才能吸引到投资者。

零售债券的流通性

  债券是由政府或私人企业发行的借贷工具。发行机构同意在债券期满后归还本金,并定期支付票息给债券持有人。

债券的风险程度介于银行存款和股票之间,适合那些不愿承担过高风险,但又不甘心把钱存在银行,只赚取0.5%利率的投资者。

  债券的票息率高于银行存款利率,风险自然也较高。

  首先,当你投资债券时,这一笔钱就不再是你的流动资金,不像存放在银行里的储蓄,随时可以取出。

  虽然你可以在转手市场买卖债券,但是零售债券的流通性一般上不高。散户购买零售债券,往往是看上它的固定派息,因此多数人都会持守,造成零售债券市场不活络,当你急着兑现时,可能比较难脱手,或得以较低的价格放手。

  在新加坡交易所挂牌的零售债券,交易量少之又少,好些债券在连续几个交易日完全没有交易。

影响债券价格的因素与风险

  如果打算在债券期满前在转手市场兑现,就要明白债券价格会随着许多因素波动。

   利率

  当市场利率上升,以致银行的存款利率比债券的票息率更具吸引力时,债券的价格便可能下跌,甚至跌至低于债券的面值。反之亦然。距离到期日越远,利率变动的可能性越大,利率风险也相应越高。

   违约风险

企业或政府发行债券后,财务状况等因素都直接反映在债券的价格上,一旦出现不利的转变,第一个反应是价格下跌。

   突发事件

  自然灾害或意外等事故,可能出乎意料的影响债券发行机构还本付息能力。

对发行债券的机构有充分了解

  跟所有投资一样,在考虑是否投资债券之前,应一并衡量好处与风险,并根据本身的风险承担能力、资金流动需求,以及投资期才决定是否要投资。

  投资者也应该对发行债券的机构有所充分了解,因为发行机构如果面对资金流动问题,可能会违约而不支付票息。

  在投资之前,应该做足功课,确保债券发行机构拥有良好的基本面,而且是监管良好的公司。

  云顶新加坡债券的申购明天中午截止。在上网或到自动提款机按下申购数额之前,不妨先考虑以下几个因素:

   我应该把多少钱投资在债券?债券应该占投资组合的多少?

   我在短期内是否急于用钱?我要确保有足够的储蓄才能投资长期债券,否则在债券到期前套现可能会蒙受损失。

高回报通常是与高风险相联系,票息率越高的债券,风险越大。

   我对发售债券的公司了解吗?公司如果面对周转问题,可能无法支付票息或赎回债券,即违约。

永久债券的迷思

永久债券(perpetual bond)也称无期债券,在本质上与优先股(preference share)相似。

  当一家公司破产的时候,优先股持有人,以及永久债券持有人的财产分配权,排在普通股东之前,但在其他债权人与其他债券持有人之后。

  自去年12月至今,已经有五家公司通过发行永久债券集资,不过这些都不是零售债券。

  云顶新加坡这次发行的,是第一个永久的零售债券。

  债券通常有个期限。5年、10年、20年。期满后,债券持有人可以赎回本金。

  永久债券,顾名思义,是无限期的。也就是说,债券持有人不能在某个期限后,要求发行机构赎回债券。

  无期限的把钱借出去正是很多人所担心的。

其实,即使是永久债券,一般上都会有可赎回(callable)的条款,让发行机构在时机对的时候,把债券赎回,而非真正的永无止境。

  云顶新加坡这次发行的永久债券也不例外。云顶新加坡可在2017年10月以后,赎回这批债券。

  企业会在什么情况下要赎回债券?

  可能性有几个。公司已经不需要这笔资金。又或者,公司找到更便宜的融资渠道。

  以云顶新加坡的债券为例子,如果2017年10月以后的利率走软,云顶新加坡就能以更低的利率举债,或发行票息率较低的债券,赎回这批相对昂贵的债券,尤其是在2022年以后,它必须每年支付6.125%的票息率。

  又或者,它的信用评级被大大提升,它便可以发行票息率较低的债券,因为票息率的高低与发行机构的信用评级是成反比的。

  即使发行机构没有赎回债券,投资者还是可以通过转手市场将债券脱手,但是就可能面对流通性的问题。

关于云顶永久债劵

云顶新加坡的永久债券,获得惠誉(Fitch)的“BBB”评级。虽然属于投资级别,但却是投资级别中的最低。不过,云顶新加坡本身却拥有较高的“A-”评级。

  另一家信评公司穆迪(Moody's)则给新债劵“Baa3”的评级,同样属于投资级别。

这是云顶新加坡的第二批永久债券。第一批是在上个月12日,发行给投资机构,超额认购三倍。散户这次的反应预料也会相当踊跃。

  华侨银行投资研究在上周五的一份报告中表示,相信云顶新加坡会有能力赎回这批债券,因为圣淘沙名胜世界(RWS)预料到了2017年便会完全解除所有债务负担,而且该公司应该有能力每年制造12亿元的自由现金流支付票息。

  报告也指出,人们关注云顶新加坡可能会拖延支付票息,这个担忧可能过虑,因为这个永久债券,具有制止股息派发的特点(dividend stopper)——如果云顶新加坡没有支付票息,它就不能派发股息给股东。

  而云顶新加坡既然在去年首次派发股息,相信它会要继续派发股息。

发行信息

 发行额:5亿元(可增至7亿元)

 票息率:5.125%;6.125%(2022年10月起)

 申购截止:明天中午12点

申购方式:本地三大银行的自动提款机/网站

 最低申购额:5000元(更高数额以1000元的整倍数申购)

本地零售债券市场又将增添新成员——云顶新加坡成为第五家向散户发行债券的上市公司。云顶新加坡永久债券(又称无期债劵),每年派发5.125%的票息,2022年10月以后还将调高到6.125%。

  考虑到当前的定期存款利率还不到0.5%,相信将吸引许多散户的青睐。

  这批债券,还有“可累积”(cumulative)的特色。也就是债券的票息是可累积的,如果发行机构错过了任何票息派发,债券持有人日后有权连本带利取回。

Friday, April 13, 2012

【理】稅事追蹤

稅事追蹤(第1篇).省稅不要怕麻煩 報稅先估算收入找出收據

報導:邱佩勛

轉眼又到報稅月,儘管打工一族每個月會被預扣所得稅,但這不表示可以省略過報稅這個步驟。

 不管是傳統填寫表格報稅,還是電子報稅,報稅前兩大關鍵步驟,首先要有公司發出的EA表格,其次是找出去年可扣稅項目的收據。

受薪一族報稅首個步驟,一定得參考EA表格。

 每年首季,雇主會把員工的個人資料、總收入、已繳納的公積金總額等,註明在EA表格內。

 雇主提供員工的免稅津貼(Tax Exempt Allowances),也會列明在EA表格內。這份EA表格內的資料,必須填寫在BE表格的法定收入和總收入的欄目內,即C部分。

 許多人常對雇主提供的免稅津貼和福利,以及政府提供的稅務減免(relief)混為一談。

 實際上,這是兩部分完全不同的東西。

 雇主過去一年提供給員工的免稅津貼、其他收入、禮物和物質福利,例如交通津貼、托兒所補貼等的總額,必須註明在EA表格內的G部分。

 也就是在免稅津貼/其他收入(獎賞)/禮物/福利總額(Total Tax Exempt Allowances/Perquisites/Gifts/Benefits)。

 這項註明在EA表格內的免稅津貼,是和B部分的就業收入分開的,不能重複。

 說明是免稅津貼,納稅人在報稅時,不必把這筆津貼金額填入BE表格內。

 雇主提供的福利或津貼,是不會列在BE表格內的。

 至于政府提供的稅務減免,只要具備資格都能申領。這些註明在BE表格D部分的減免,共有19項,包括個人減免、醫藥、寬頻、購書、購買電腦等。

 BE表格只註明政府提供減免,這是每名符合資格的受薪族都能享有的法定扣稅項目。

稅事追蹤(第3篇).存利益關係者 津貼不能扣稅

 除了免稅津貼如交通津貼,一般受薪族也可能獲雇主提供其他津貼、獎勵金、禮物和物質福利等,並會列在EA表格內。

  但有權支配公司、存有利益關係的“受薪族”,免稅情況就大不同了。

在公司擁有掌控權的職員、獨資經商者,或合伙生意的伙伴,所享有的津貼、其他收入(獎賞)、禮物或福利(Tax Exempt Allowances/Perquisites/Gifts/Benefits),皆不能免稅。

 換言之,上述3大類納稅人,即使獲公司提供相關津貼或福利,但不能豁免所得稅,必須呈報為可征稅收入。

 根據最新指南,受薪族列在EA表格G欄目的免稅津貼或福利總額,包括以下8項:

 1. 員工執行公務的津貼,包括汽油卡、汽油津貼、交通或出差津貼,或大道收費:每年6000令吉免稅

 *註:若員工獲得的津貼超過6000令吉,可根據實際支出再扣除,但一定要保存收據7年以供查稅用途。

 2. 托兒津貼(到12歲):限2400令吉

 3. 以員工或雇主名義註冊,贈予員工的固線電話、手提電話、傳呼機或個人數碼助理(PDA),包括註冊和安裝成本:不同類別各限一台

 4. 以員工或雇主名義註冊,認購寬頻、固線電話、手提電話、傳呼機或個人數碼助理(PDA)的每月結單,包括註冊和安裝成本:不同類別各限一台

 5. 賞賜(perquisites,可涉及金錢或其它獎賞形式):限2000令吉

 *註:這項賞賜是針對以下3個情況:

 i. 成就獎(past achievement award);

 ii. 卓越服務獎;

 iii. 長期服務獎(long service award) (為同一雇主服務超過10年以上)

 6. 泊車津貼,包括雇主直接代付給泊車場業者的泊車費:限實際支出

 7. 用餐津貼,包括提供給所有員工的固定用餐津貼,或因為加班、出差或類似職務的用餐津貼:限實際支出

 10. 房屋、教育或汽車貸款的利息津貼,如果貸款總額不超過30萬令吉,雇主提供的所有利息津貼皆免稅。

自付托兒費 不能扣稅

個人支出和雇主提供的津貼,納稅人不可混為一談。

 例如,政府允許雇主提供托兒津貼給員工,后者可獲得最高2400令吉的免稅額。

 雇主若有提供這筆托兒津貼,會綜合其他免稅津貼填在EA表格的G欄目,不會加在總收入內。

 若雇主沒有提供,而是納稅人自付的托兒費,那是不能扣稅的。

 在厘清EA表格內的收入或免稅項目后,納稅人在找出去年的可扣稅項目收據后,就能開始報稅了。

 隨著報稅尤其電子報稅越來越容易和方便,納稅人在填寫每一欄時,都應確保那是正確的數字,不能報多,更不能報少。

 選擇電子報稅的納稅人,其名字和所得稅號碼,會預先置入指定的格子內。

 此外,納稅人應提供銀行和戶口號碼,以方便稅收局辦理退稅(若有)。

稅事追蹤(第4篇).父母醫療開銷減免包括看護 公積金壽險可扣RM6000

在每月預扣稅制(PCB)下,受薪族每月已被扣除稅金,若要省稅避免支付高額稅金,就一定要掌握最新減免項目。

納稅人在2011稅年、也就是今年報稅時可獲得的減免項目,基本上沒有太大改變,但這不代表可掉以輕心,因為要省稅,就得從細微事開始做起。

 從2011稅年起,納稅人為本身父母支出的看護開銷,將納入父母醫藥費減免內,最高可獲5000令吉扣稅。

 這5000令吉的減免,將從醫藥費擴大至更多種類開銷,包括送父母至日間護理中心和聘請特別看護。

 根據稅收局指南,納稅人必須獲得大馬醫藥理事會(MMC)認證的醫生發出證明,說明父母確實需要相關護理或特別看護。

 此外,有關父母必須是大馬居民,及在國內接受醫療護理。

 至于聘請特別看護的開銷,也要有相關收據、書面證明或工作準證作為扣稅證明。

 所謂的“看護”,不包括納稅人本身、其配偶或孩子。

 除了一般醫藥費和看護中心提供的醫療護理服務,父母醫藥費減免範圍還包括牙科醫療。

 這包括拔牙、補牙、洗牙,但不包括牙科整形如假牙、牙齒根管治療等。

年金限RM1000

 2011稅年的公積金和壽險減免總額為6000令吉(BE表格D17一欄),加上1000令吉的遞延年金(Deferred Annuity,D18一欄),總計可獲得最高7000令吉的減免。

 納稅人在2010年1月1日或之后購買並支付保費的年金計劃,將能享有1000令吉減免額。

 不過,如果納稅人的公積金和壽險超過6000令吉,但沒有年金計劃,減免頂限也只有6000令吉。

房貸利息減免
明年結束

政府為了振興經濟推出的多項稅務優惠,部分已快要結束。例如房屋貸款利息和寬頻減免。

 在2009年3月10日至2010年12月31日期間,簽署房地產買賣合約的納稅人,從開始支付房貸利息的那一年開始算起,可以連續3年,每年申領最高1萬令吉的房貸利息減免。

 若在2009年已簽署買賣合約,並在2010年報稅時開始申領房貸利息減免的納稅人,今年將是最后一年獲得房貸利息減免。

 若在2010年1月1日至12月31日期間購屋並簽署買賣合約,從2010稅年至2012稅年、連續3年可獲得減免,意即明年報稅(呈報2012年收入和申領減免)時,還能獲得最后一年的房貸利息扣稅。

寬頻減免最高RM500

另一方面,從2010稅年至2012稅年,納稅人可享有最高500令吉的寬頻費用減免。

 這項只限3年的稅務優惠,將在明年納稅人呈報2012稅年收入后結束。

稅事追蹤(第5篇).捐贈可扣稅單階股息不必報

 除了減免,納稅人在過去一年的捐款與捐贈,只要符合條件就能扣稅。

 納稅人可以在BE表格的“C部分:收入和捐款”,于C8到C15欄,填上相關捐贈。 

根據所得稅法令,納稅人在稅年期間(1月1日至12月31日)的捐款與捐贈,只要獲得當局核准,就可以獲得扣稅。

 這些捐款與捐贈,包括捐給政府、州政府或政府部門的現款(C8)、捐給受承認機構或組織的現款(C8A)、實物捐助成本或捐贈現款給任何獲准的體育活動或機構(C9)、捐贈現款或實物給受財政部批准的任何國家利益項目(C10)。

 不過,C8A、C9和C10這3類捐贈總額,不能超過納稅人累積收入(C7)的7%。

 其他如捐贈文化遺產、原創、圖畫、醫療器材,或捐現款給圖書館、為殘疾人在公共場所的設施捐贈現款或實物等(從C11至C15欄),也能獲得扣稅。

 另一方面,雇主支付給受薪族的就業相關收入,加上其他收入如股息、租金收入等(C2至C6欄),都應該呈報稅收局並估算所得稅。

 隨著越來越多上市公司在單層稅制(single tier)下派發股息給股東,這筆單層稅制下的股息屬于免稅收入,不必報入BE表格內。

 不過,目前仍有一些上市公司派發的股息是根據舊有制度,若納稅人收到是扣稅股息或收入分配(扣稅25%),就應該把這筆收入呈報在BE表格的C2一欄,以索回退稅。

 納稅人收到的股息收據(Dividend voucher),會註明已扣稅的金額,也就是股息毛值的25%。

 根據稅收局指南,若納稅人可獲得退稅,納稅人必須填寫HK-3表格,在呈交BE表格時一併附上。
◆Yeow問:

假如我有捐款給洗腎中心(如獅子會)大約2500令吉,這樣我可以扣稅嗎?如果可以扣,可扣多少%?該填在那一個欄里?

捐款收據要保存

◆均富國際會計行高級執行董事盛繡雁答:

如果你捐款的機構或組織,是在1967年所得稅法令下獲批准的機構或組織,這筆捐款是可以扣稅的。

 這項捐款限于納稅人累積收入的7%,應填在BE表格內的C8A一欄,或是B表格的C24A欄。

 你必須保存這項捐款的原本收據,以在稅收局查稅時提呈為證明。

[大马] 速远机构净利扬29%

(吉隆坡12日讯)鉴于营业额与股权户头盈利上扬,速远机构(ZHULIAN,5131,消费产品组)首季净利涨29.2%。

该公司也建议派发每股3仙中期单层股息,并预测今年的业绩表现良好。

速远机构发表文告指出,截至2012年2月29日财年的首季净利,按年涨29.2%,至2839万5000令吉。上财年同期净利为
2197万7000令吉。

此外,受益于出口销售量上升42%,该公司首季营业额也从8622万3000令吉,上升29.8%,至1亿1188万令吉。

该公司的出口增长主要来自泰国出口贡献,而国内销售量则上涨18%,主要归功于食品与饮料、营养产品高企的需求量。

速远机构的每股盈利达6.15仙,上财年同期为4.78仙。

Thursday, April 12, 2012

【新】油气业者私下配股会稀释还是增加盈利?

在连续两个季度都几乎没有企业发行附加股后,有好几家油气业者在2012年第一季进行了私下配股(private placement)。

毅之安(Ezion Holdings)于2月23日打响首炮,其岸外与海事业同行以斯拉控股(Ezra Holdings)和Swiber控股(Swiber Holdings)则分别在3月9日和15日私下配股。它们设定的价格都比配股时的股价低了超过5%,并使资本基础扩大逾10%,令人质疑这种会稀释盈利的行动是否对股东有利。

三家私下配股的企业都是油气业者。若以富时海峡时报石油与天然气指数作为标准,油气领域的表现远优于海峡时报指数。油气领域在首季的升幅高达24.9%,而海指的升幅为13.8%。

油气相关业者的表现能超越大市,原因是油价居高不下。本年至今,布伦特原油和西德克萨斯中质原油(WTI)都超过了每桶100美元的重要心理水平。油价是因为多项供需因素而上涨,包括中东地缘政治问题、美国经济复苏状况比预期强劲、全球各中央银行实行货币宽松政策使流动资金增加。

就算我们将上述短期因素排除在外,基本面也显示油价将会上涨。首先,许多油田的产量都正在减少,而业者发现的新油田都位于较难开采的地点。第二,随着新兴经济体持续发展,全球中产阶级人数增加,石油消耗量也将提高。由于供不应求的情况日益明显,因此油气相关业者选择筹资来购置资产和充作营运资金并不出奇。由此看来,长期而言,油气业者私下配股应会使它们的盈利增加,而非稀释。

FactSet的资料显示,在上述三家私下配股的企业中,毅之安为分析师的首选,因为它获全部8名分析师给予“买入”评级。以斯拉和Swiber则因为各自面对不同的挑战,因此得到的评级也不一致。

以斯拉:海底部门表现将好转

基于油气相关企业的股价大幅上涨,以斯拉控股决定私下配股并不令人感到意外。公司在1Q12所持有的现金从1Q11的1亿9,100万美元大幅减少至1亿1,650万美元,这显示它可能需要更多资金以纾缓其财政限制,从而将其海底部门的业务拓展至作为其传统市场的亚太区以外。

在上个财政年度中,以斯拉在2011年收购的Aker海事承包(Aker Marine Contractors,以下简称AMC)导致其表现不佳。AMC的成本提高导致盈利下跌47%至4,040万美元。然而,这个蒙亏的海底部门的表现应会好转,因为它成功地使其4Q11亏损从3Q11的1,000万美元减少至约600-700万美元。

基于海底开发活动频繁,公司的海底部门持续取得大量订单。自年初以来,其一份管缆装置船(在欧洲运作)合约获延长至2014年。此前,它获Statoil颁发一份总值5,500万美元的合约,负责在北海进行工程。截至2012年3月,此部门所取得的订单总额超过8亿美元,使公司的总订单达到创纪录的16亿美元。

值得留意的消息是美国跨国金融服务机构FMR于2012年3月初以每股1.17元收购了公司的370万股。基于海底部门持有大量订单,我们预计它将传来更多好消息,其表现在短至中期内将会改善。

Swiber:卖出Kreuz股份引发恐慌?

Swiber控股是另一家私下配股的企业。公司在3月28日宣布它与西班牙伙伴Dragados岸外合作取得一份总值2亿7,300万元的合约,负责在墨西哥湾建造一条管道,其股价因而上涨5.2%至0.705元的日内高位。其在本年至今所取得的合约因而达到5亿2,500万美元,使其总订单额超过10亿美元。

虽然上述订单应能提高公司的盈利,但它将面对执行风险,因为墨西哥湾是公司的新市场。但华侨银行投资研究(OCBC)对公司有信心,并认为公司在执行方面不太可能出大问题,因为其进行浅水铺管工程的往绩卓著。

较令人关注的课题是其上市子公司Kreuz控股(Kreuz Holdings)在公司取得墨西哥湾合约的三天后进行了私下配股。Kreuz的总裁兼主席Kurush Contractor通过配股以640万元卖出了其4%的股份。而在新交所上市的Swissco控股(Swissco Holdings)已在之前卖出其股份。

另外,尽管公司在FY11取得不错业绩,但它自1996年成立以来就一直没有派发股息。而在将这轮私下配股行动考虑在内后,其净杠杆比率仍超过70%。那究竟投资者应该趁公司可能取得大量海底合约而增持其股票,还是跟从其精明的管理层卖出股票呢?若公司能提供更多有关配股收益用途的详情,现有股东将会更具信心。

【新】布米达马农业(Bumitama Agri) 亮丽登场 IPO

印尼棕油业者布米达马农业(Bumitama Agri)今日在新加坡交易所粉墨登场,其股价在开市时报1.005元,比其0.745元的招股价高出34.9%。公司原计划发行1亿7,270万股给机构投资者与散户,但由于获得30.8倍超额认购,因此选择将所配售的股票增加多2,980万股。此外,其招股价为其指示价格范围(0.645-0.745元)的最高端,这也表示市场对印尼软商品企业仍有浓厚兴趣,尽管全球经济状况不明朗。公司通过首次公开售股(IPO)筹得2亿4,390万元,它将把这笔资金用于资本开支及开辟新种植园。

启示:基于南美洲大豆料将歉收,并有迹象显示美国农户减少大豆种植面积,公司料将因原棕油价格向好而受惠。此外,分析师也指出公司的油棕树树龄较低,因此其盈利应会增加。

【新】星展集团将确保 顺利买下印尼金融银行股权

星展集团昨日说,它将与印度尼西亚当局紧密合作,确保买下印尼金融银行(Bank Danamon Indonesia)股权的过程顺利进行,并符合当地所有管制条款要求。

它表示,按照印度尼西亚法律的结构,它相当有信心并希望收购献议将在下半年内获得批准。收购印尼金融银行是一次寻求成长的收购献议,而印尼金融银行与它的结合将有利于印度尼西亚。但它也深知可能出现的阻力,包括互惠(reciprocity)课题。

印尼央行早前表明,与新加坡能达成一个同等相互进入银行业的协议,将是批准星展集团收购印尼金融银行献议的一个考量因素。它表示已经针对这个课题致函给新加坡金融管理局。

据彭博社报道,印度尼西亚央行副行长哈林(Halim Alamsyah)昨日表明印尼央行要印尼的银行在新加坡营运时能获得同等对待。另一名央行副行长穆利亚曼哈达(Muliaman Hadad)则说:“我们还没有谈到是否要批准这项交易。我们可以说的是互惠原则是这项交易的一个重要部分,而这依然是一个漫长的过程。”

金融管理局的网站显示,目前共有26家外资银行,包括印尼国家银行(Bank Negara Indonesia)在内拥有全面银行牌照,让它们能够在本地提供广泛的服务。

金管局在答复彭博社的询问时重申:“所有外国银行取决于它们营运牌照的特定指导原则,都能在新加坡自由扩展它们的活动。”

星展集团总裁高博德(Piyush Gupta)昨天接受路透社专访时说:“印尼人十分务实,而我曾经在当地居住和工作过。他们不喜欢傲慢作风,不喜欢有这类表现的事情。你必须按照他们喜欢的印尼方式来对待收购献议。”

星展集团总值91亿元的收购印尼金融银行一旦落实,将让星展集团成为印尼第五大银行,可接触到印尼金融银行的3000间分行网络和600万名客户,而星展的客户可期待将来在印尼能使用更广大的自动提款机网络。

星展集团上周献议将发出相等于62亿元的新股,向淡马锡控股买下印尼金融银行的67.37%股权。在完成收购后,它将以多达29亿元现金,向少数股东买下其余股权。

Wednesday, April 11, 2012

【马】 推出更多新产品 英美烟草冀拓市占率

(吉隆坡10日讯)英美烟草(BAT,4162,主板消费产品股)冀望透过推出更多产品,继续扩大今年的市占率。

公司董事经理卓亚华表示,他们将在今年推出更多,包括廉价品牌(TIV)在内的产品。

公司目前已推出2种新产品,今年内还会有2到3种新产品。

他表示, 英美烟草去年的市占率从2010年的60.01%,上升了1.3%,至61.1%的水平。

这也是公司连续第二年在市占率方面取得增长。

卓亚华在该公司常年大会的记者会上说,英美烟草自2000年开始,不断流失市场份额。

因此在两年前设定目标,期望可增长市占率。

“我们去年已回到2006年的市占率,希望很快可回到2000年的水平。”

目前,英美烟草、JT国际(JTInter,2615,主板消费产品股)和菲立摩立斯(Philip Morris)占合法烟草市场的94%,其他的本地公司则占有另外的4%。

去年,大马烟草市场的总消耗量为227亿根香烟,其中走私烟占整个烟草市场的36.1%。

私烟活动放缓

对于今年政府会否提高香烟国产税,卓亚华并未正面表态,仅表示公司很高兴政府在“2012年财政预算案”中并未调高烟草国产税,私烟活动也因此有放缓迹象。

“根据调查,2011年第4季的走私烟活动,比起第1季,下降了2.5%。”

询及英美烟草未来是否有任何合并计划,卓亚华表示,由于母公司英美烟草PLC拥有大马的英美烟草50%股权,因此如有合并计划,将由母公司主导,且是全球性的合并。

此外,对于卫生部考虑把香烟当中的焦油成份从20毫克减至10毫克,英美烟草企业与法律事务总监李爱群表示,如果政府实行上述建议,希望可按部就班减少其中分量,而不是一次性减少。

“这样才能减少对烟草公司的伤害,也避免私烟活动更猖獗。”

莫哈末沙林任新主席

拿督莫哈末沙林受委为英美烟草(BAT,4162,主板消费产品股)新任主席和独立非执行董事。

英美烟草发布文告指出,莫哈末沙林透过Gapurna公司和集团,经营与打理多项业务,譬如建筑、产业、投资和产业发展业务。

莫哈末沙林年届54岁,是在油站设立超市的先驱。

同时,他也曾重新设计雪邦分销中心,改善食品处理系统、减少物流成本和送货时间,并将之打造成我国家喻户晓的霸级市场。

【马】 马银行投行857万 增沙地Anfaal 17%股权

(吉隆坡10日讯)马银行(Maybank,1155,主板金融股)独资子公司马银行投资银行建议,以现金1051万6613沙地里亚尔(约857万令吉),增持沙地阿拉伯股票投资公司——Anfaal资本的85万8499股普通股,相等于17.17%股权。

根据文告,马银行投资银行是以每股12.25沙地里亚尔(约10令吉),收购上述股权。

股权增至35.17%

目前,马银行投资银行持有Anfaal资本的18%股权。一旦完成上述收购股权活动,马银行投资银行的持股权将增至35.17%。

同时,马银行还建议,将Al Numu实业公司总值207万沙地里亚尔(约168万令吉)的附属贷款,转给马银行投资银行。

马银行投资银行将支付1258万6613沙地里亚尔(约1030万令吉)给Al Numu实业公司,作为交易的代价。

马银行将通过内部融资筹资为上述交易筹资。

马银行指出,马银行投资银行增持上述股权,主要是为了加强其在沙地阿拉伯的发展,并释放Anfaal资本的价值上。

马银行预计,上述活动将在今年9月30日完成。

樟城坊料成东部消闲亮点

在东部商业园区内拔地而起,樟城坊(Changi City Point)预料将为前往毗邻新加坡博览中心(EXPO)的公众、商业园区的上班族,以及未来就读于新加坡科技与设计大学的大学生,提供一个消闲与购物的好去处。

坐落在樟宜商业园区(Changi Business Park)内的樟城坊,就在博览地铁站(Expo)的对面。

这个购物商场属于混合型发展项目“樟宜城”的一部分,是星狮地产(Frasers Centrepoint)和腾飞置地(Ascendas Land)所联合发展的第一个项目。樟宜城也设有一家还未正式命名的酒店和一座办公大楼One@Changi City,将分别在今年第三季和第四季竣工。

星狮地产(Frasers Centrepoint)总裁林怡胜昨天在樟城坊的开幕典礼上讲话时指出,该购物商场自去年11月举行试营业以来,已经吸引超过300万名人次。

他说:“除了周围的居民、上班族,甚至旅客外,樟城坊将从毗邻新加坡博览中心每年吸引的600万访客所形成的需求中得益。”

“另外一个主要学府新加坡科技与设计大学也将于2015年初在隔壁开课,所招收的学生达到6000名。”

樟城坊是一座三层楼商场,可租用面积达20万7000平方英尺,租用率达96%。商场内有零售店面(半数)和包括两个食阁(其中一个获得回教食品合格证书)在内的饮食场所(占39%),顶层花园设有游乐场和拥有450个座位的演出场所。零售店面的一大特色是有多家知名品牌的厂商直销店(oulet),包括Timberland、Lacoste、耐吉(Nike)、Skechers和Crocs。

商场内也可以看到动能艺术设置(kinetic art installations)和互动性雕塑,例如在人们一走近就会绽放的花朵。它也融入“花园中的商场”这一概念,把花草引入商场里。

樟城坊跟新加坡特殊才艺协会(Very Special Arts Singapore)合作,让残障会员在商场内售卖画作和在顶层表演。特殊才艺协会是一家协助残障者亲近文艺及视觉与表扬艺术的慈善组织。

星狮商产首席执行长邓国佳受访时指出,公司管理的其他市区外商场的每年人流量达2000万至3000万,樟城坊现在的人流量估计是每年900万,因此还有很大的增长空间。商场每天午餐时段和周末访客非常多。

另一方面,林怡胜指出,金融机构将占该地带至少100万平方英尺的办公空间。该地带正在迅速转变成银行枢纽,星展银行、花旗银行和渣打银行已入驻那里营业。按发展目标,该地带的办公楼人口今年将达到2万6000人,2016年则是3万4000人。

腾飞集团总裁兼首席执行长张雪倩指出,樟宜城对于想在中央商业区外寻找高素质办公空间的公司,非常具有吸引力。One@Changi City落成后,将迎来主要租户瑞士信贷银行(Credit Suisse)及其4000名员工。

星狮集团主席李显扬昨天也以贵宾身份出席了开幕典礼。

Tuesday, April 10, 2012

【马】 莫实得控股的棕油产量可提高15%

利用杂交品种,莫实得控股的棕油产量可提高15%

企业巨子莫实得控股(Boustead Holdings)正投资于杂交品种的油棕树(称为“下一代的超级油棕树”)及无性繁殖技术,希望能在3年内把棕油产量提高最少15%至30万吨。公司在2008年开始高密度重植,预期第一批收成在今年能于加工后,生产26万吨的棕油。公司的副主席兼集团的董事经理丹斯里Lodin Wok Kamaruddin表示:“由于我们采用农业研究公司Applied Agricultural Resources(ARR)的最优良农艺及善用化肥,我们有信心在2015年,从这块农地所出产的棕油能够达到30万吨。”AAR是莫实得种植园及吉隆坡甲洞(Kuala Lumpur Kepong)合组的公司,它在过去的25年里,在实验农地开始培植杂交品种。

启示:公司进行高密度重植及致力于提高收成已经带来很好的成绩,并很可能让其种植园业务步步高升。这个部门为集团整体盈利所带来的贡献从FY10的25.2%增加至40.6%。

【新】星展集团在Danamon的股权将不可超过80%

星展集团在Danamon的股权将不可超过80%

星展集团(DBS Group Holdings)于本月初提出以约72亿元收购印尼的Danamon银行(PT Bank Danamon Indonesia),这是本区域由一家银行提出的最大宗收购交易。但根据印尼证券交易所的规定,以要约方式(tender offer)收购一家上市公司的投资者必须在献议截止后的两年内将所持股权减少至80%。野村新加坡(Nomura Singapore)给予星展“买入”评级,因为Danamon拥有3,000多间分行及600万名客户,能够增强星展的实力,尽管它提出的献购价比Danamon截至2012年3月30日的股价高出近52%。

启示:通过收购印尼第六大银行(按资产计算),星展将能在新加坡和香港以外的地区拓展业务。印尼去年的经济增长率达6.46%,为自亚洲金融危机至今的最大涨幅,显示它具有良好增长潜力。

Monday, April 9, 2012

【马】 马银行拟在2015年之前成为柬埔寨5大银行之一

马来亚银行拟在2015年之前成为柬埔寨5大银行之一

按资产计算,马来亚银行(Maybank)目前在柬埔寨33家银行中排行第七,但它希望能在2015年之前跻身成为柬埔寨5大银行之一。公司在柬埔寨设有11家分行,其位于金边、在建中的10层楼高大厦将在2014年竣工后成为其总部大楼。为提升在柬埔寨的地位,公司已向柬埔寨央行取得当地的注册执照。公司的总裁兼首席执行官拿督斯里Abdul Wahid Omar表示,此举将有助公司在柬埔寨扩大分行网络。他补充道,公司对柬埔寨的增长前景感乐观,尤其是零售业。公司最近也成立了马来亚银行(柬埔寨),并把资本从3,000万美元增至5,000万美元(从9,180万令吉增至1亿5,300万令吉),而资本充足率也因而调整至理想的约12%。

启示:约12%的资本充足率比全球金融危机爆发以来所设定的要求来得高,因此,马来亚银行(柬埔寨)已为额外贷款及增长策略蓄势待发。这将可能对公司提高财务表现有所帮助。

【马】马屋业提供第二代房屋贷款计划

马屋业提供第二代房屋贷款计划

马屋业(M’sia Building Society)的总裁兼首席执行官拿督Ahmad Zaini Othman表示,公司将开始为其位于雪邦(Sepang)的产业项目的房屋买主提供第二代贷款设施。公司是一家非银行放贷公司,它指出,这项特别的融资设施将让房屋买主把贷款延续到他们的子女(第二代)身上。这些买主大部份都是50多岁的退休人士。Ahmad Zaini表示,这些买主将需支付稍微高一些的利息(基本融资利率减0.5%),还款期为30年或直至70岁,以两者间较早日期为准。

启示:分析师及经济师均担心这种第二代产业融资设施将把产业价格推高,因而为大马经济增添风险。值得注意的是,推出第二代贷款计划与中央银行最近对房屋价格采取降温措施背道而驰。

Sunday, April 8, 2012

【理】新加坡最贵三件事

投资理财

新加坡有两件事最为昂贵——买房产及汽车。我在前几周阅读一篇报章报道后,认为“昂贵名单”中应该加入第三件事:婚礼。

  根据该篇报道,有一对新婚夫妇斥资近60万元筹办婚礼。这笔资金不仅足以购买一间转售组屋,购买几辆普通汽车也绰绰有余。

  虽然只有少数新人会如此出手阔绰筹办奢华婚宴,但近来此现象却日益普遍。

  回想过去,婚宴通常只在餐馆举行。但随着生活素质改善,越来越多新人开始选择在酒店宴会厅举行婚宴,而酒店的星级越高就越体面。

  若加上整个过程所需的其他费用,现在一对新人在正式结为夫妇前,就可能已经背负沉重的财务负担,特别是大部分新人在结婚前,会尽可能先拥有自己的房产及汽车。

  然而,如今房价和车价节节高升,许多年轻夫妇在结婚前就逼不得已转向父母寻求“经济支援”。即使是父母心甘情愿地拨出款项资助孩子,但这样入不敷出的消费并非健康的理财之道。而婚礼结束后,所有投入婚礼的资金无论多寡都将消耗殆尽。

  当然,如果一对新人因晚婚或家境宽裕而有筹办奢华婚礼的能力,花费多少自然不成问题。但我在此主要针对的是刚踏出社会工作的年轻夫妇,并借此提醒他们在筹办婚礼时应量力而为,以避免陷入超支的陷阱,为此背负一身债务。

  钱财问题往往是引发夫妻争执的一大导火线,因此在婚姻的最初阶段就因婚礼费用负债,绝非是美满婚姻的良好开端。

不买车而买基金 十年后将获可观回报

  再说另一昂贵事物——汽车。根据近期数据,1600cc以上的大型及豪华车组拥车证价格已突破8万元,而这只是让购车者拥有十年的汽车驾驶资格,汽车本身的价格及所有相关费用,包括在十年内所累积的汽车保养、路税及汽油等庞大开销则另当别论。

  从投资的角度来看,若将上述8万元的拥车证资金,投资于一只表现中等的债券基金,并假设该基金每年都能取得4%的回报率,投资者将在十年后获得近11万8000元的回报!

  我在几个月前刚购置我平生第一辆车,一辆车龄六年的二手车,但我却打算将它转换成“红牌车”(周末用车)。反正我在周日上班时乘搭公共交通。

  对于在中央商业区工作的人来说,乘搭公共交通的整体费用确实显著低于开车上班。因此,我在此建议有意累积财富的年轻夫妇或单身人士延迟购车计划,而剩下的一笔为数可观的资金亦可存储起来,或作为其他投资用途。

房地产难以分散投资

  最后,最能引起共鸣的昂贵事物莫过于房地产。过去40年大致处于升势的房地产价格,令房地产成为投资者热衷的投资项目之一。

  但读者必须注意的是,除非自己拥有另一个可居住的房产,否则当前所拥有的唯一房产并不能称为投资——只有在不必顾虑自己起居问题而可自由脱售的房产,才属于真正的“投资项目”。

  在新条例下,购屋者在购置第二个房产时必须以现金支付40%的首期,这对部分人来说不仅难以负担,更须承担利率风险。

  从本质上来看,房地产市场虽然和股市一样有各自的周期,但却难以如同股票或基金般轻易进行分散投资,所以只有资金雄厚的投资者,才有分散投资不同房地产项目的实力。

相反,大部分人在供第一或第二套房产时已面临一定困难,如果把所有资金都投入房地产,其实等同于集中投资流动性极低的资产,令投资者不但无法轻易撤出资金,也无法售出房产的一部分来兑现盈利。

  正因如此,我建议读者在投资房地产时必须先考虑个人的经济能力,而不是把资金全数投入房地产,并在过程中承受更高的财务风险。

  总的来说,投资的最大目标在于享有更大的自主理财空间,从而达到即使没有全职工作也有充裕收入,并且能够继续维持着所向往的生活。

  在此前提下,背负巨额房债、耗费大笔款项筹办婚礼或购置名贵轿车等,都将让投资者偏离上述投资目标。因此,在买房买车或筹划婚礼之前,应该仔细考虑自己的财务状况,并在全盘衡量后方做出决定。

(作者是Fundsupermart总经理)

股票基本条规



可否告诉我关于股票基本条规和相关注意事项。
谢谢!



你可在国内任何证券行开设股票交易户头和中央存票系统(CDS)户头,并将资金转入该股票交易内的信托户头,就可开始买卖股票。

在一项股票买卖交易中都需缴付3项费用:

(1)经纪抽用费(Brokerage Fee)——证券行可向客户征收最高0.7%的经纪抽用费,一般上,合约总值不超过10万令吉将征收0.6%费率或最低40令吉,合约总值超过10万令吉则征收0.3%费率。至于通过互联网买卖股票的经纪抽用费,可享有更低的费率,一般上为0.42%费率(合约总值低于10万令吉)或0.21%费率(合约总值超过10万令吉),最低收费28令吉。

(2)交割费(Clearing Fee)——交割费为合约总值的0.03%费率,或最高征收费为1000令吉。

(3)印花税(Stamp Duty)——印花税则是合约总值的每1000令吉或部分,征收1令吉。比方说,合约总值为2万5100令吉,交割费将征收26令吉。

不少证券行在客户将资金转入股票户头后,都会提供有关资金2至3倍的交易额(如你存入10万令吉,将享有高达30万令吉的交易额)。

该注意的是,如果交易额(包括各项费用)超过客户存入的10万令吉,则需在购买股票后的3个交易日内(称为T+3)中午12时30分之前,清还其余款项。

也就是说,假设交易额合计为12万令吉,在周一购买股票,最迟需在周四(在无公假的情况下)中午12时30分之前,缴付其余2万令吉。否则,证券行有权在周五(T+4)将客户的股票脱售。

任何的亏损将由客户承担,当然,若在脱售中有任何获利,则属于客户。

公司债卷,以成功集团最新债卷为例子!

有网友问我关于公司债卷问题,我就想借成功集团(BJCorp 3395)最近要发行新债卷的例子来说明,希望可以帮助网友去了解公司债卷的形势!

成功集团发售的债卷为:

10years 5% (I)rredeemable (C)onvertible (U)nsecured (L)oan stock (new ICLUS)。

从字面上翻译为:

10期限,年率5%,不可赎回 无担保债卷

注:以下关于成功集团债卷的说明可以在公司致函给股东的文件第97-98页见读!而我只是抽取一些我认为比较有关的资料来说明!

债卷面值
(Nominal Value)

每个债卷都有一定的面值,成功集团这债卷面值是RM1,而这债卷面值正好就是等于其发行价RM1。


期限
(Tenure)


每一只债卷都有个期限,以上的例子就是该债卷有10年寿命,10年过后,这批债卷将转换成成功集团母股。

债卷利息(Coupon Rate)

通常债卷是有固定利息率的,成功集团这个新债卷年利息为5%。该利息的计算就是5%乘以其债卷面值:

5% X RM1 = RM0.05

如果阁下有1000单位成功集团,那么每一年你将会获得RM50利息。此利息分两次发出即是每半年发出RM25。

不可赎回(Irredeemable)

公司债卷有分两类,有可赎回(redeemable) 和不可赎回 (irredeemable),而成功集团发行的是不可赎回债卷,也就是说当债卷到期就必须自动转换成母股。


转换权利(Conversion Right)

根据成功集团致给股东的文件显示,此债卷可以在10年任何时候转换成母股。而当债卷期限届满后,此债卷就自动转换成母股。此债卷还有一段说明,就是当市面上成功集团的债卷因为转换的关系而减少至10%以下,成功集团有权利在此债卷届满前任何一天,给以债卷持有人不少过10天工作日的通知,强制将余下的债卷转换成母股。

注:这些规定不是每间公司都相同,必须研读才能知晓!

转换价格(Conversion Price)

成功集团的债卷转换价格是RM1的债卷价格转换成RM1的成功集团母股。

注1:这些规定不是每间公司都相同,必须研读才能知晓!

注2:成功集团此债卷不须附加钱来转换成母股,因为此债卷面值等同于母股的面值!

转换方式 (Conversion mode)

每一只不可赎回债卷有不同的转换母股方式,有每1单位债卷转换成每1单位母股,或者每2单位债卷转换成每1单位母股等。而成功集团此债卷为,每1单位债卷转换成每1单位母股。

无担保(Unsecured)

就是此批债卷每有任何资产来担保,换句话说就是万一公司破产,此债卷有可能成废纸!

以上都是要了解关于公司债卷的一些基本认识,有了这些认识之后,投资者才可以简单的了解是否值得购买这些债卷,以免错误的买入以致造成投资亏损!

到期凭单如何转换

问:

你好,持有凭单,若期限到,可以以什么方法转换或计算?

如果以科恩马-CJ(KNM-CJ,7164-CJ,主板工业产品股)来计算,期限落在2012年3月28日,持有价为0.5仙, 共50,000单位。

答:

根据科恩马-CJ资料显示,该凭单将以4单位兑换1股,行使价/结算价为RM1.93。

科恩马-CJ发行商将在期限当天,以该股过去5个交易日的平均闭市价格作为参阅价,自动结算和计算,若股价高于结算价,在扣除行使权相关费用后,发行商将以现金的方式退还予持有者。

反之,若结算价高于股价,那么,所持有的凭单可谓已是“废纸”,没有任何的价值。

当然,凭单持有者可在期限之前,从市场公开脱售。

如果依据KNM在2月2日闭市价RM1.14以及结算价格来看,持有者若无法在期限前脱售,持有的凭单已无价值。

然而,如果在期限当天,股价高于结算价,那么,持有者可获回退的现金计算方式如下:

【凭单单位 × [(闭市价 – 结算价)÷ 行使比率 ] – 行使权相关费用】

行使权相关费用计算方法
= 0.3% x [(闭市价 – 结算价)÷ 行使比率 ] x 凭单单位

比如说,该股在3月28日的闭市价格假设为RM2.20
= 50,000 x [(2.20 – 1.93)/4] – [0.3% x (2.20 – 1.930) x 50,000]
= 50,000 x 0.0675 – 40.5
= RM3,334.50

至于持有者的获利,则需再纳入凭单购买的成本和相关交易费在内。

股票 凭单 有何区别

问:


请问:什么是PN17?如果我们持有PN17的股票又会如何?

股票与凭单有何区别?


答:


一般上,被列入为PN17的公司,主要是面临财务困境,需要向监管当局呈交债务重组计划,并且需要获得批准方可进行。一旦财务问题转好,可脱离PN17公司行列。

当然,也有些公司因脱售核心业务,或核心业务出现变化(与该公司的章程背离),也会被纳入PN17公司。但这类公司财务不一定有问题,甚至可能因而持有大量现金。

对于持PN17公司的投资者,则需视何种因素再检讨。若是财困,就需跟进公司重组计划及可行性,再做决定。

对于核心业务出现变化,则可探讨现有其他业务前景是否有利可图,或投资者可重新检讨当初投资该公司目标。

凭单是股票的衍生产品,投资者需在期限内脱售或行使其权利转换为股票(母股),否则,凭单将在期满后失效,而母股则没有这方面的问题。

对于股票持有者,可享股东权利,包括出席股东大会、享有投票权和股息等,而凭单持有者则没有这些权利。

鉴于凭单价格比母股来得低,在母股看涨的情况,凭单大致上也会更随上扬,可让投资者以小钱赚大钱(当然,也可能让投资者亏大钱)。

派息方式有几种

问:

在九月期间持有2000股金务大(RM 2.87),近期发现报章报道股息宣布,资料如下:
金务大中期单层派息率:6仙,除权日期:4/1/2012,付息日期:18/1/2012。

这是什么意思呢?是否派息6仙?以什么方法计算?如果在派息前卖了又会怎样?其它派息方式则有“中期、终期、一次过”。


答:

对于手上有票的投资者,需要持至除权日或以后脱售就能享有股息;也就是说,你在持有金务大至1月4日,就有每股6仙的股息,合计为RM120。就算你在1月4日当天脱售该股,也享有该股息权利。

如果你是在1月3日或之前已经脱售金务大,那么,你就无法享有股息。

至于手上没有该股的投资者,可在1月4日前购买,并持有至1月4日,以享有以上股息。

然而,不得不提的是,在除权日当日,该股股价也会随着调整。

享有金务大股息的股东,支票将于1月18日自动转移至投资者的银行户头(已注册电子股息的投资者),或邮寄至你所提供的地址。

一般上,在一财年内派息超过一次的公司,称中期股息(如首次中期股息、第二次中期股息),若每个季度皆派发,那么,一年共有四次中期股息。

终期股息则是一家上市公司,在相关财年第四季宣布派发最后一次股息,而且终期股息需获股东通过才能发放。
一次过股息(First and final dividend),意味着有关上市公司在相关财年,才宣布一年一度派息。

目前,股息主要分为免税股息、单层股息(Single-Tier,无须缴税)或需缴付税率股息。

股票的概念与特征

随着经济体制改革的深化,我国股票市场也不断地发展与完善,参与股市投资的投资者日益 增多,股市投资已成为一种人们愿意承担其风险的理财手段,而股票自然而然也成为了人人关心的热门话题。

股票到底是什么??
股票是股份证书的简称,是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭 证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。股票是股份公司资本的构成部分,可以转让、买卖或作价抵押,是资金市场的主要长期信用工具。

股票的作用有三点:
(1)股票是一种出资证明,当一个自然人或法人向股份有限公司参股投 资时,便可获得股票作为出资的凭证;
(2)股票的持有者凭借股票来证明自己的股东身份, 参加股份公司的股东大会,对股份公司的经营发表意见;
(3)股票持有者凭借股票参加股份 发行企业的利润分配,也就是通常所说的分红,以此获得一定的经济利益。

股票作为一种有价证券,具有如下特征:

1.稳定性: 股票投资是一种没有期限的长期投资。股票一经买入,只要股票发行公司存在,任何股票持 有者都不能退股,即不能向股票发行公司要求抽回本金。同样,股票持有者的股东身份和股东 权益就不能改变,但他可以通过股票交易市场将股票卖出,使股份转让给其他投资者,以收回 自己原来的投资。

2.风险性; 任何一种投资都是有风险的,股票投资也不例外。股票投资者能否获得预期的回报,首先取 决于企业的盈利情况,利大多分,利小少分,公司破产时则可能血本无归;其次,股票作为交 易对象,就如同商品一样,有着自己的价格。而股票的价格除了受制于企业的经营状况之外, 还受经济的、政治的、社会的甚至人为的等诸多因素的影响,处于不断变化的状态中,大起大 落的现象也时有发生。股票市场上股票价格的波动虽然不会影响上市公司的经营业绩,从而影 响股息与红利,但股票的贬值还是会使投资者蒙受部分损失。因此,欲入市投资者,一定要谨 慎从事。

3.责权性 :股票持有者具有参与股份公司盈利分配和承担有限责任的权利和义务。根据公司法的规定, 股票的持有者就是股份有限公司的股东,他有权或通过其代理人出席股东大会、选举董事会并 参与公司的经营决策。股东权力的大小,取决于占有股票的多少。 持有股票的股东一般有参加公司股东大会的权利,具有投票权,在某种意义上亦可看作是参 与经营权;股东亦有参与公司的盈利分配的权力,可称之为利益分配权。股东可凭其持有的股 份向股份公司领取股息和索偿权和责任权。在公司解散或破产时,股东需向公司承担有限责任 ,股东要按其所持有的股份比例对债权人承担清偿债务的有限责任。在债权人的债务清偿后, 优先股和普通股的股东对剩余资产亦可按其所持有股份的比例向公司请求清偿(即索偿),但优 先股股东要优先于普通股,普通股只有在优先股索偿后如仍有剩余资产时,才具有追索清偿的 权利。

4.流通性: 股票可以在股票市场上随时转让,进行买卖,也可以继承、赠与、抵押,但不能退股。所以 ,股票亦是一种具有颇强流通性的流动资产。无记名股票的转让只要把股票交付会给受让人, 即可达到转让的法律效果;记名股票转让则要在卖出人签章背书后才可转让。正是由于股票具有颇强的流通性,才使股票成为一种重要的融资工具而不断发展。

股票凭证是股票的具体表现形式。股票不但要取得国家有关部门的批准才能发行上市,而且其票面必须具备一些基本的内容。股票凭证在制作程序、记载的内容和记载方式上都必须规范化并符合有关的法律法规和公司章程的规定。

一般情况下,上市公司的股票凭证票面上应具备以下内容: 1.发行该股票的股份有限公司的全称及其注册登记的日期与地址。 2.发行的股票总额、股数及每股金额。 3.股票的票面金额及其所代表的股份数。 4.股票发行公司的董事长或董事签章,主管机关核定的发行登记机构的签章,有的还注明是 普通股还是优先股等字样。 5.股票发行的日期及股票的流水编号。如果是记名股票,则要写明股东的姓名。 6.印有供转让股票时所用的表格。 7.股票发行公司认为应当载明的注意事项。如注明股票过户时必须办理的手续、股票的登记 处及地址,是优先股的说明优先权的内容等。

由于电子技术的发展与应用,我国深沪股市股票的发行和交易都借助于电子计算机及电子通 讯系统进行,上市股票的日常交易已实现了无纸化,所以现在的股票仅仅是由电子计算机系统 管理的一组组二进制数字而已。但从法律上来说,上市交易的股票都必须具备上述内容。我国 发行的每股股票的面额均为一元人民币,股票的发行总额为上市的股份有限公司的总股本数。

▲ 第二节 股票的种类

股票种类很多,可谓五花八门、形形色色。这些股票名称不同,形成和权益各异。股票的分 类方法因此也是多种多样的。 按股东权利分类,股票可分为普通股、优先股和后配股。

1.普通股 :普通股是随着企业利润变动而变动的一种股份,是股份公司资本构成中最普通、最基本的股 份,是股份企业资金的基础部分。 普通股的基本特点是其投资收益(股息和分红)不是在购买时约定,而是事后根据股票发行公 司的经营业绩来确定。公司的经营业绩好,普通股的收益就高;反之,若经营业绩差,普通股 的收益就低。普通股是股份公司资本构成中最重要、最基本的股份,亦是风险最大的一种股份 ,但又是股票中最基本、最常见的一种。在我国上交所与深交所上市的股票都是普通股。

一般可把普通股的特点概括为如下四点:

(1) 持有普通股的股东有权获得股利,但必须是在 公司支付了债息和优先股的股息之后才能分得。普通股的股利是不固定的,一般视公司净利润 的多少而定。当公司经营有方,利润不断递增时普通股能够比优先股多分得股利,股利率甚至 可以超过50%;但赶上公司经营不善的年头,也可能连一分钱都得不到,甚至可能连本也赔掉 。

(2) 当公司因破产或结业而进行清算时,普通股东有权分得公司剩余资产,但普通股东必须 在公司的债权人、优先股股东之后才能分得财产,财产多时多分,少时少分,没有则只能作罢 。由此可见,普通股东与公司的命运更加息息相关,荣辱与共。当公司获得暴利时,普通股东 是主要的受益者;而当公司亏损时,他们又是主要的受损者。

(3) 普通股东一般都拥有发言权 和表决权,即有权就公司重大问题进行发言和投票表决。普通股东持有一股便有一股的投票权 ,持有两股者便有两股的投票权。任何普通股东都有资格参加公司最高级会议枣每年一次的股 东大会,但如果不愿参加,也可以委托代理人来行使其投票权。

(4) 普通股东一般具有优先认 股权,即当公司增发新普通股时,现有股东有权优先(可能还以低价)购买新发行的股票,以保 持其对企业所有权的原百分比不变,从而维持其在公司中的权益。比如某公司原有1万股普通 股,而你拥有100股,占1%,现在公司决定增发10%的普通股,即增发1000股, 那么你就有权 以低于市价的价格购买其中1%即10股,以便保持你持有股票的比例不变。

在发行新股票时,具有优先认股权的股东既可以行使其优先认股权,认购新增发的股票,也 可以出售、转让其认股权。当然,在股东认为购买新股无利可图,而转让或出售认股权又比较 困难或获利甚微时,也可以听任优先认股权过期而失效。公司提供认股权时,一般规定股权登 记日期,股东只有在该日期内登记并缴付股款,方能取得认股权而优先认购新股。通常这种登 记在登记日期内购买的股票又称为附权股,相对地,在股权登记日期以后购买的股票就称为除 权股,即股票出售时不再附有认股权。这样在股权登记日期以后购买股票的投资不再附有认股 权。这样在股权登记日期以后购买股票的投资者(包括老股东),便无权以低价购进股票,此外 ,为了确保普通股权的权益,有的公司还发认股权证枣即能够在一定时期(或永久)内以一定价 格购买一定数目普通股份的凭证。一般公司的认股权证是和股票、债券一起发行的,这样可以 更多地吸引投资者。

综上所述,由普通股的前两个特点不难看出,普通股的股利和剩余资产分配可能大起大落, 因此,普通股东所担的风险最大。既然如此,普通股东当然也就更关心公司的经营状况和发展 前景,而普通股的后两个特性恰恰使这一愿望变成现实枣即提供和保证了普通股东关心公司经 营状况与发展前景的权力的手段。然而还值得注意的是,在投资股和优先股向一般投资者公开 发行时,公司应使投资者感到普通股比优先股能获得较高的股利,否则,普通股既在投资上冒 风险,又不能在股利上比优先股多得,那么还有谁愿购买普通股呢?一般公司发行优先股,主 要是以“保险安全”型投资者为发行对象,对于那些比较富有“冒险精神”的投资者,普通股 才更具魅力。总之,发行这两种不同性质的股票,目的在于更多地吸引具有不同兴趣的资本。

2.优先股

优先股是“普通股”的对称。是股份公司发行的在分配红利和剩余财产时比普通股具有优先 权的股份。优先股也是一种没有期限的有权凭证,优先股股东一般不能在中途向公司要求退股 (少数可赎回的优先股例外)。优先股的主要特征有三:一是优先股通常预先定明股息收益率。 由于优先股股息率事先固定,所以优先股的股息一般不会根据公司经营情况而增减,而且一般 也不能参与公司的分红,但优先股可以先于普通股获得股息,对公司来说,由于股息固定,它 不影响公司的利润分配。二是优先股的权利范围小。优先股股东一般没有选举权和被选举权, 对股份公司的重大经营无投票权,但在某些情况下可以享有投票权。

如果公司股东大会需要讨论与优先股有关的索偿权,即优先股的索偿权先于普通股,而次于 债权人,优先股的优先权主要表现在两个方面:(1)股息领取优先权。 股份公司分派股息的顺 序是优先股在前,普通股在后。股份公司不论其盈利多少,只要股东大会决定分派股息,优先 股就可按照事先确定的股息率领取股息,即使普遍减少或没有股息,优先股亦应照常分派股息 。(2)剩余资产分配优先权。股份公司在解散、破产清算时,优先股具有公司剩余资产的分配 优先权,不过,优先股的优先分配权在债权人之后,而在普通股之前。只有还清公司债权人债 务之后,有剩余资产时,优先股才具有剩余资产的分配权。只有在优先股索偿之后,普通股才 参与分配。

优先股的种类很多,为了适应一些专门想获取某些优先好处的投资者的需要,优先股有各种各样的分类方式。 主要分类有以下几种:

(1)累积优先股和非累积优先股。累积优先股是指在某个营业年度内,如果公司所获的盈利不 足以分派规定的股利,日后优先股的股东对往年来付给的股息,有权要求如数补给。对于非累 积的优先股,虽然对于公司当年所获得的利润有优先于普通股获得分派股息的权利,但如该年 公司所获得的盈利不足以按规定的股利分配时,非累积优先股的股东不能要求公司在以后年度 中予以补发。一般来讲,对投资者来说,累积优先股比非累积优先股具有更大的优越性。

(2)参与优先股与非参与优先股。当企业利润增大,除享受既定比率的利息外,还可以跟普通 股共同参与利润分配的优先股,称为“参与优先股”。除了既定股息外,不再参与利润分配的 优先股,称为“非参与优先股”。一般来讲,参与优先股较非参与优先股对投资者更为有利。

(3)可转换优先股与不可转换优先股。可转换的优先股是指允许优先股持有人在特定条件下把 优生股转换成为一定数额的普通股。否则,就是不可转换优先股。可转换优先股是近年来日益 流行的一种优先股。

(4)可收回优先股与不可收回优先股。可收回优先股是指允许发行该类股票的公司,按原来的 价格再加上若干补偿金将已发生的优先股收回。当该公司认为能够以较低股利的股票来代替已 发生的优先股时,就往往行使这种权利。反之,就是不可收回的优先股。

优先股的收回方式有三种:(1)溢价方式:公司在赎回优先股时,虽是按事先规定的价格进行 ,但由于这往往给投资者带来不便,因而发行公司常在优先股面值上再加一笔“溢价”。(2) 公司在发行优先股时, 从所获得的资金中提出一部分款项创立“偿债基金”,专用于定期地 赎回已发出的一部分优先股。(3)转换方式: 即优先股可按规定转换成普通股。虽然可转换的 优先股本身构成优先股的一个种类,但在国外投资界,也常把它看成是一种实际上的收回优先 股方式,只是这种收回的主动权在投资者而不在公司里,对投资者来说,在普通股的市价上升 时这样做是十分有利的。

3.后配股

后配股是在利益或利息分红及剩余财产分配时比普通股处于劣势的股票,一般是在普通股分 配之后,对剩余利益进行再分配。如果公司的盈利巨大,后配股的发行数量又很有限,则购买 后配股的股东可以取得很高的收益。发行后配股,一般所筹措的资金不能立即产生收益,投资 者的范围又受限制,因此利用率不高。后配股一般在下列情况下发行:

(1)公司为筹措扩充设备资金而发行新股票时,为了不减少对旧股的分红,在新设备正式投用 前,将新股票作后配股发行;

(2)企业兼并时,为调整合并比例,向被兼并企业的股东交付一部分后配股;

(3)在有政府投资的公司里,私人持有的股票股息达到一定水平之前,把政府持有的股票作为 后配股。

▲ 第三节 股票的作用

1.对上市公司的好处

(1)股票上市后, 上市公司就成为投资大众的投资对象,因而容易吸收投资大众的储蓄资金 ,扩大了筹资的来源。

(2)股票上市后, 上市公司的股权就分散在千千万万个大小不一的投资者手中,这种股权分 散化能有效地避免公司被少数股东单独支配的危险,赋予公司更大的经营自由度。

(3)股票交易所对上市公司股票行情及定期会计表册的公告,起了一种广告效果,有效地扩大 了上市公司的知名度,提高了上市公司的信誉。

(4)上市公司主权分散及资本大众化的直接效果就是使股东人数大大增加,这些数量极大的股 东及其亲朋好友自然会购买上市公司的产品,成为上市公司的顾客。

(5)可争取更多的股东。 上市公司对此一般都非常重视,因为股票多就意味着消费者多,这 利于公共关系的改善和实现所有者的多样化,对公司的广告亦有强化作用。

(6)利于公司股票价格的确定。

(7)上市公司既可公开发行证券, 又可对原有股东增发新股,这样,上市公司的资金来源就 很充分。

(8)为鼓励资本市场的建立与资本积累的形成, 一般对上市公司进行减税优待。

当然,并非所有的大公司都愿意将其股票在交易所挂牌上市。美国就有许多这样的大公司, 它们不是不能满足交易所关于股票挂牌上市的条件,而是不愿受证券交易委员会关于证券上市 的种种限制。例如,大多数股票交易所都规定,在所里挂牌的公司必须定期公布其财务状况等 ,而有的公司正是因为这一原因而不在交易所挂牌了。

2.对投资者的好处

(1)挂牌上市为了股票提供了一个连续性市场, 这利于股票的流通。证券流通性越好,投资 者就越愿意购买。不过,在交易所挂牌股票的流通性却不如场外市场上股票的流通性。这里多 数股票都在场外流通的一个重要原因。

(2)利于获得上市公司的经营及财务方面的资料,了解公司的现状,从而做出正确的投资决策 。

(3)上市股票的买卖,须经买卖双方的竞争, 只有在买进与卖出报价一致时方能成交,所以 证券交易所里的成交价格远比场外市场里的成交价格公平合理。

(4)股票交易所利用所传播媒介, 迅速宣布上市股票的成交行情。这样,投资者就能了解市 价变动的趋势,作为投资决策的参考。

(5)证券交易所对经纪人所收取的佣金有统一的标准,老少无欺。

▲ 第四节 股票与债券的区别

股票与债券都是有价证券,是证券市场上的两大主要金融工具。两者同在一级市场上发行, 又同在二级市场上转让流通。对投资者来说,两者都是可以通过公开发行募集资本的融资手段 。由此可见,两者实质上都是资本证券。从动态上看,股票的收益率和价格与债券的利率和价 格互相影响,往往在证券市场上发生同向运动,即一个上升另一个也上升,反之亦然,但升降 幅度不见得一致。这些,就是股票和债券的联系。

股票和债券虽然都是有价证券,都可以作为筹资的手段和投资工具,但两者却有明显的区别 。

1.发行主体不同 作为筹资手段,无论是国家、地方公共团体还是企业,都可以发行债券,而股票则只能是股 份制企业才可以发行。

2.收益稳定性不同 从收益方面看,债券在购买之前,利率已定,到期就可以获得固定利息,而不管发行债券的 公司经营获利与否。股票一般在购买之前不定股息率,股息收入随股份公司的盈利情况变动而 变动,盈利多就多得,盈利少就少得,无盈利不得。

3.保本能力不同 从本金方面看,债券到期可回收本金,也就是说连本带利都能得到,如同放债一样。股票则 无到期之说。股票本金一旦交给公司,就不能再收回,只要公司存在,就永远归公司支配。公 司一旦破产,还要看公司剩余资产清盘状况,那时甚至连本金都会蚀尽,小股东特别有此可能 。

4.经济利益关系不同 上述本利情况表明,债券和股票实质上是两种性质不同的有价证券。二者反映着不同的经济 利益关系。债券所表示的只是对公司的一种债权,而股票所表示的则是对公司的所有权。权属 关系不同,就决定了债券持有者无权过问公司的经营管理,而股票持有者,则有权直接或间接 地参与公司的经营管理。

5.风险性不同 债券只是一般的投资对象,其交易转让的周转率比股票较低,股票不仅是投资对象,更是金 融市场上的主要投资对象,其交易转让的周转率高,市场价格变动幅度大,可以暴涨暴跌,安 全性低,风险大,但却又能获得很高的预期收入,因而能够吸引不少人投进股票交易中来。

另外,在公司交纳所得税时,公司债券的利息已作为费用从收益中减除,在所得税前列支。 而公司股票的股息属于净收益的分配,不属于费用,在所得税后列支。这一点对公司的筹资决 策影响较大,在决定要发行股票或发行债券时,常以此作为选择的决定性因素。

由上分析,可以看出股票的特性:第一,股票具有不可返递性。股票一经售出,不可再退回 公司,不能再要求退还股金。第二,股票具有风险性。投资于股票能否获得预期收入,要看公 司的经营情况和股票交易市场上的行情,而这都不是确定的,变化极大,必须准备承担风险。 第三,股票市场价格即股市具有波动性。影响股市波动的因素多种多样,有公司内的,也有公 司外的;有经营性的,也有非经营性的;有经济的,也有政治的;有国内的,也有国际的;等 等。这些因素变化频繁,引起股市不断波动。第四,股票具有极大的投机性。股票的风险性越 大,市场价格越波动,就越有利于投机。投机有破坏性,但也加快了资本流动,加速了资本集 中,有利于产业结构的调整,增加了社会总供给,对经济发展有着重要的积极意义。

▲ 第五节 股票与储蓄的区别

股票投资和储蓄存款这两种行为在形式上均表现为:货币所有人将一定的资金交付给股份公 司或银行机构,并获取相应的利益。但两者在本质上是根本不同的。

1.性质不同。股票投资和储蓄存款都是建立在某种信用基础上的,但股票是以资本信用为基 础,体现着股份公司与股票投资者之间围绕股票投资行为而形成的权利与义务关系;而储蓄存 款则是一种银行信用,建立的是银行与储蓄者之间的借贷性债务债权关系。

2.股票持有者与银行存款人的法律地位和权利内容不同。股票持有者处于股份公司股东的地 位,依法有权参与股份公司的经营决策,并对股份公司的经营风险承担相应的责任;而银行存 款人的存款行为相当于向银行贷款,处于银行债权人的地位,其债权的内容尽限于定期收回本 金和获取利息,不能参与债务人的经营管理活动,对其经营状况也不负任何责任。

3.投资增值的效果不同。股票和存款储蓄都可以使货币增值,但货币增值的多少是不同的。 股票是持有者向股份公司的直接投资,投资者的投资收益来自于股份公司根据盈利情况派发的 股息红利。这一收益可能很高,也可能根本就没有,它受股份公司当年经营业绩的影响,处于 经常性的变动之中。而储蓄存款是通过实现货币的储蓄职能来获取货币的增值部分,即存款利 息的。这一回报率是银行事先约定的,是固定的,不受银行经营状况的影响。

4.存续时间与转让条件不同。股票是无期的,只要股票发行公司存在,股东不能要求退股以 收回本金,但可以进行买卖和转让;储蓄存款一般是固定期限的,存款到期时存款人收回本金 和利息。普通的储蓄存款不能转让,大额可转让储蓄存单除外。

5.风险不同。股票投资行为是一种风险性较高的投资方式,其投资回报率可能很高,但高回 报率伴随的必然是高度的风险;银行作为整个国民经济的重要金融支柱,其地位一般说来是稳 固的,很少会衰落到破产的危险地步。尽管银行存款的利息收入通常要低于股票的股息与红利 收益,但它是可靠的,而且存款人存款后也不必像买入股票后那样的要经常性的投入精力去关 注它的变化。

▲ 第六节 股票的价值

股票是虚拟资本的一种形式,它本身没有价值。从本质上讲,股票仅是一个拥有某一种所有 权的凭证。股票所以能够有价,是因为股票的持有人,即股东,不但可以参加股东大会,对股 份公司的经营决策施加影响,还享有参与分红与派息的权利,获得相应的经济利益。同理,凭借某一单位数量的股票,其持有人所能获得的经济收益越大,股票的价格相应的也就越高。

股票的价值可分为:面值、净值、清算价格、发行价及市价等五种。

1.面值

股票的面值,是股份公司在所发行的股票票面上标明的票面金额,它以元/股为单位,其作用 是用来表明每一张股票所包含的资本数额。在我国上海和深圳证券交易所流通的股票的面值均 为壹元,即每股一元。 股票面值的作用之一是表明股票的认购者在股份公司的投资中所占的比例,作为确定股东权 利的依据。如某上市公司的总股本为1,000,000元,则持有一股股票就表示在该公司占有的 股份为1/1,000,000。第二个作用就是在首次发行股票时,将股票的面值作为发行定价的一 个依据。一般来说,股票的发行价格都会高于其面值。当股票进入流通市场后,股票的面值就 与股票的价格没有什么关系了。股民爱将股价炒到多高,它就有多高。

2.净值

股票的净值又称为帐面价值,也称为每股净资产,是用会计统计的方法计算出来的每股股票 所包含的资产净值。其计算方法是用公司的净资产(包括注册资金、各种公积金、累积盈余等 ,不包括债务)除以总股本,得到的就是每股的净值。股份公司的帐面价值越高,则股东实际 拥有的资产就越多。由于帐面价值是财务统计、计算的结果,数据较精确而且可信度很高,所 以它是股票投资者评估和分析上市公司实力的的重要依据之一。股民应注意上市公司的这一数 据。

3.股票的清算价格

股票的清算价格是指一旦股份公司破产或倒闭后进行清算时,每股股票所代表的实际价值。 从理论上讲,股票的每股清算价格应与股票的帐面价值相一致,但企业在破产清算时,其财产 价值是以实际的销售价格来计算的,而在进行财产处置时,其售价一般都会低于实际价值。所 以股票的清算价格就会与股票的净值不相一致。股票的清算价格只是在股份公司因破产或其他 原因丧失法人资格而进行清算时才被作为确定股票价格的依据,在股票的发行和流通过程中没 有意义。

4.股票的发行价

当股票上市发行时,上市公司从公司自身利益以及确保股票上市成功等角度出发,对上市的 股票不按面值发行,而制订一个较为合理的价格来发行,这个价格就称为股票的发行价。

5.股票的市价

股票的市价,是指股票在交易过程中交易双方达成的成交价,通常所指的股票价格就是指市 价。股票的市价直接反映着股票市场的行情,是股民购买股票的依据。由于受众多因素的影响 ,股票的市价处于经常性的变化之中。股票价格是股票市场价值的集中体现。

ROE越高 推升股价



(一)报上常看到股票的“回酬” ,指的是什么?它与PE,DY,EPS,显然有所不同,如何计算?

(二)基本分析的ROE对股票有何意义?





1.股票回酬是指一项投资所获得的回报,当中涵盖资本获利(股票买卖的差价)和所得股息。

比方说,投资者以每股RM5买进某个股项,在6个月后,以每股RM5.50卖出,并在期间获得25仙股息。

那么,这项投资回酬在短短的半年为15% ,方程式为[(资本获利+股息)/投资成本X 100%]。

当然,这15%的回酬还未扣除买卖股票的相关交易费用。

2.股东资金回酬率(ROE)主要是衡量一家公司如何有效的使用股东资金(Shareholders’ Equity Fund)以及所带来的回酬,方程式为[净利/股东资金 X 100%]。

越高的ROE,也就意味着公司每使用股东资金时,能带来越高的回报,这样的话,股东资金就会跟随提高,进而为股东创造更高的价值。

交易股票的成本

在股票买卖当中,投资者必须支付的的部分成本是明显和清晰的,诸如投资者必须支付的股票经纪佣金。

无论交易总额大小都存在一个最低佣金额。交易费用作为被交易股票价值的一部分随着交易额增加而相对减少。

另一方面,在购买证券时,投资者很容易接触到这样一项贷款金融资源–股票经纪的可赎回贷款。利用股票经纪可赎回贷款的行为称为按金(Margin)购股。

按金购股意味着投资者从股票经纪处以买价借入部分股票,股票经纪则从银行以可赎回资金的利率,以便为这些股票筹资,并将此利率加上服务费作为客户贷款的总成本。

美国联储局对按金购股的数量设置了限额。目前,初始按金(InitialMargin)要求为50%,意味着至少50%的买价必须用现金来支付,其余的部分则可用贷款方式融资。

按金比率定义为净值或股权值比率,而股权值是指证券市值。假设投资者为了购买价值为1万令吉的股票(购买100股,每股100令吉),首先他支付6千令吉,从股票经纪处借了剩余的4千令吉。初始资产负债表为:

资产
负债及所有者权益

股票价值1万令吉
股票经纪贷款
4千令吉

股权
6千令吉

因此初始按金比率为6千令吉除以股票价值1万令吉,即0.6。

如果股票价格降至每股70令吉,其资产负债表变成:

股票价值7千令吉
股票经纪贷款
4千令吉

股权
3千令吉

如果股票价值降至4千令吉一下,股权将变成负值,意味着这项股票价值不足以为股票经纪贷款所担保。

为了应对此类情况的发生,股票经纪制定一个补仓按金(Maintenance Margin);一旦按金低于补仓按金,股票经纪会发出追补按金(Margin Call)通知,要求投资者补充现金或证券。

如果投资者不采取行动,股票经纪就会从客户处售出证券来补充资金直至按金比率恢复一个可接受水平。

假设补仓按金为30%,股价下降至何时,投资者才会接到追补按金通知呢?

设P为股票价格,那么投资者100股价值为100P,投资者股权为100P-4千令吉,因此按金比率为(100P-4千令吉)/100P。

在按金比率等于其下限水平0.3时的价格时,可通过等式:(100P-4千令吉)/100P=0.3得出P=57.14令吉,意味着一旦股票价格降至每股57.14令吉的情况下,投资者就会收到追补按金通知。

所以,投资者若在股票中交易,就应该熟悉这些成本的来源,这样在买卖股票时,才可以了解本身应付的代价。

后语: 千万别玩Margin, 因为那是破产的捷径。。。。

净有形资产 股东基金的差别


(一)在公司财报上,常看到Net Tangible Assets和Shareholding Fund,请问这两者有何差别?
(二)评估公司时,常以股东回酬来衡量,是否指ROE?定义是什么?



(一)Net Tangible Assets指的是净有形资产,或大部份人称之为NTA。
指的是有关公司有形态的资产,包括固定资产和流动资产如房屋、建筑、厂房、机械、资金、资源、产品等等。
无形态的资产,例如商誉和商标等并没列入其中。
要计算净有形资产,必须从总资产减去无形资产。
要是从股东基金算起的话,则必须用股东基金减去负债及无形资产。
每股净有形资产指的是净有形资产的总值,再除以有关公司的股票数额:净有形资产总值 / 公司股票数额
例如一家公司有2000万令吉有形资产,股票总数是4000万股,每股净有形资产便是50仙。
20,000,000令吉 / 40,000,000股 = 0.50令吉
股东基金则是就是从公司的总资产中,扣除总债务得出的资产价值,若公司清盘,股东基金就是股东可取回的总额,并以每股计算。

(二)股东回酬可视为投资回酬,也就是Return of Equity(ROE)。
这主要是用以衡量和检测管理层表现的指标,展示出管理层可从资本中带来盈利的能力,也反映了股东基金的净收入比率。
股东回酬是以净利,除以股东基金,计算出股东投资的收益率百分比。
股东回酬率
= 净利 / 股东基金 X 100%。
简单来说,这其实意味着,你每投资1令吉能得到多少比率的利润。
假如一家公司赚1500万令吉净利,股东基金是1亿令吉;这家公司的股东回酬率便是15%。
15,000,000 /100,000,000 X 100% = 15%
也就是说,你每投资1令吉,就有15仙的利润。

股息除权日影响股价调整


请问一家公司派发股息的除权日时,是否会影响股价调整。



公司从宣告派息到落实派息是相距一段时间,通常会在宣布派息后,才宣布股息派发和除权的详情。
从公司宣告派息之时至派息之日,其间会相距一段时间,投资者在这段时间买卖公司股份,能否收取股息,需视乎投资者是否为注册股东,即他在注册截止日期(Entitlement date)前买入股票还是在截止日期后才买入。
若投资者在注册截止日期前购入股票,则会有充足时间把股票过户,赶及在派息之前成为公司股东,并能收取股息。
相反地,若在注册截止日期后买入股票,因已过了截止日期,投资者的名字没有列入股东名册之内,所以不能收取股息。
利益没减少
由于在公司宣告派息之后,截止过户日期之前,投资者已经知道公司将会派多少股息,因此股价已经包含了股息。
在注册截止日期前的两个交易日,便是除权日(Ex-date),所派的股息会在当天的股价中扣除,例如,A股股价在除息日前一天为1令吉,股息为20仙,那么在除息日,开市的股价便会调整至80仙。
基于投资者之前已预知会收到20仙股息,以股价加上股息,相等于未除息之前的股价,投资者的利益并没有减少。

如何获得公司派息


我是一位股票投资新手,我有一些问题想请教您:
1.CDS 户口在我们自己的名下和在投资银行的名下有什么分别?我们能申请IPO、获得股息或红股吗?还有什么实质差别吗?
2.股息(Dividend)的派发方式如何?所谓除权日和派息日,各又代表什么?
3:我们要怎样才能获得股息?
——持有股票一定的时间如3个月或6个月或更长的时间?
——除权日前持有股票?(除权日之前的一天,前一个礼拜,或前一个月都算?)
——如果我们在除权日前持有股票,但除权日还没过就卖了那股票,我们能获得股息吗?
——如果我们在除权日前持有股票,但在派息日前卖了那股票,我们能的到股息吗?——如果我们在除权日前持有股票,但在派息日后卖了那股票,我们能获得股息吗? 谢谢!



1. CDS户口实质差别
先来解释CDS(Central Depository System)户口,这也称为中央存票制户口,就是电子储存股票户口,有如银行户口或存折般,记录了你持有的股票结存。
当你购买股票时,就会加入在你的CDS户口内,若售出或减持股票时,也会在你的户口中扣除。
不过,若只有CDS户口并无法让你有能力买卖股票,你必须向受大马交易所承认的投资银行或证券行开设交易户口(trade account)才可进行交易,交易户口就是投行为你进行买卖股票交易的户口。

需开CDS和交易户口
基本上,你要开始买卖股票,须要在投资银行开设CDS户口和交易户口。
只要有CDS户口,就可以申请新股上市首次公开发售(IPO)的公众献购。只有你购买的股票有发股息和红股,你有权利获得。

2.股息派发与除权日
股息的派发通常以现金支付,在股息派发日直接寄上附上股息总额的支票至户口持有人的住址。
也有公司会以股票方式派发股息,如每持有多少普通股,可获得多少新股等,这将直接增加和计算在CDS户口内。
另外,最近也有一些上市公司执行股票再投资计划,如马银行(Maybank,1155,主板金融股),允许投资者选择是否要接受现金,还是把股息换成股票再投资该公司。
除权日(Ex-date)是指一家公司宣布股息后,停止过户的第一天,以及所派的股息会在当天的股价中进行调整和扣除。
例如,A股股价在除权日前一天为1令吉,股息为20仙,那么在除权日,开市的股价便会调整至80仙。
派息日则是这笔股息、正式过账和派发给股东的日期。

3. 派息看除权日和截止日期
至于我们何时才可获得,就要看派发股息的除权日和截止日期(Entitlement Date),若投资者在注册截止日期前购入股票,则会有充足时间把股票过户,赶及在派息之前成为公司股东,并能收取股息。

除权前一天也有股息
通常除权日是在截止日期前的两天,而由于大马股市是根据T+3计算,也就是说我们购入股票的3个工作日后,才正式进入中央存票部,公司注册局则根据你在3日后中央存票部的实际股数来计算给你股息。
这也意味,只要我们在除权日之前持有股票就可享有股息,即使我们是除权日前一天才买入该股票,也享有股息的权利。
基于我们所持有股票已记录在公司注册局的派息名单内,即使我们在派息日前卖出股票,仍可享有股息。

股票回购的作用


请问股票回购(Share buy back)的实际定义是什么?以怎样的方式进行?
根据报章指出,近期很多公司都在这段股市大跌期间进行回购股票,这是否真的可有效地扶持股价?



股票回购是指某些上市公司利用现金等方式,从股票市场上购回本公司发行的股票。
公司在股票回购完成之后,会选择将所回购的股票註销,或是保留为库存股,并不参与每股盈利的计算和分配。
被保留的库存股可供他日用途,如发行可转换债券、雇员认股计划,甚至是作为股息派发作用等,或在需要资金时将其出售。
股票回购的动机可有数个不同的目的,分别为防止国内外其他公司的兼併与收购、抑制股价暴跌,刺激股价回升、维持或提高每股盈利水平和公司股票价格,以减少营运压力,以及重新资本化等。
从某个程度来看,公司通过以较高价格回购股票和减少市场的股票流动量,的确可协助扶持股价,不过,其扶持力度还是有限。
分析员指出,回购股票通常以那些流动量较大的公司为多,当股市大跌时,遭受抛售的压力比较大,这些公司就会通过回购股票扶持股价。
由于上市条例,上市公司回购股票的数量最多只有10%的缴足资本,而且需要足够的资金才有能力用现金进行股票回购活动。
抑制股价暴跌
这里有一个例子,在1987年10月19日的美国股市暴跌,股市处於动荡之中。这引起了许多美国上市公司回购本公司股票,以稳定和提高公司股票的价格,防止因股价暴跌而出现的营运危机。
根据当时的统计,股票暴跌的两周之内就有650家公司进行大量回购本公司股票计划,目的是抑制股价暴跌,刺激股价回升

【新】珍宝饮食集团的庞大盈利不复见

我们不可以不吃不喝,提供餐饮的餐馆及食档老板也不可以没有我们这群食客。我们是顾客,因此,一个餐饮业务能否成功,就得看我们是否捧场。 为什么?不妨问问那些因为提供难吃食物或服务态度恶劣而在它们的面书网页只获得一粒星评级的餐馆老板便知道。顾客是“最老实的分析师”,他们知道一家餐...