Thursday, April 26, 2012

【新】有分析师不看好星展集团收购行动

尽管开出高于市价50%的价格,一些分析师却不看好星展集团能够成功收购印尼金融银行,主要是因为国家利益问题,尤其在印度尼西亚即将在2014年举行总统大选之际。
澳大利亚去年也是以国家利益为理由,拒绝让新加坡交易所收购澳大利亚交易所。
高博德昨天在股东大会过后接受媒体访问时表示,集团正在同印度尼西亚的监管机构及领导人,包括印度尼西亚央行紧密接洽,以便让他们了解到这个收购项目将有助提升外界对该国的信心、增强资本流动、有利于基础设施建设以及扩大印尼金融银行的业务。
针对收购计划是否有望获得通过,高博德说他“抱有希望”,至于在什么时候可知道结果,他说现在还难以预测。
高博德在股东大会上回答问题时表示,即使收购计划不成功,星展集团也不会蒙受显著亏损,集团在当地仍拥有较小规模的业务。佘林发则相信,市场不会因此而“惩罚”星展集团,导致股价下滑。
市场人士也指出,由星展集团掌控的印尼金融银行将使印度尼西亚银行领域竞争升温,并对当地最大且国有的银行曼迪利银行(Bank Mandiri)的利润造成压力。
印度尼西亚央行副行长穆利亚曼哈达(Muliaman Hadad)本月较早时曾表示,是否批准这项交易,将部分取决于我国在允许外资银行进入本地市场时,是否有公平对待印度尼西亚的银行业者。
印度尼西亚目前对海外投资者持当地银行股权的限制设在99%,是相当开放的投资政策。不过,印度尼西亚国会正在考虑将限制设在51%,果真如此,未来星展集团或淡马锡或将被迫脱售印尼金融银行股权。

在昨天召开的星展集团股东大会上,一名女股东就印尼金融银行(Bank Danamon Indonesia)收购计划向主席佘林发多次发出提问,而佘林发的妙问妙答和理论最终也成功说服了其他股东。
在长达一个半小时的股东大会上,股东问得最多的是收购项目是否会摊薄小股东的股权、收购价格是否过高、为什么不向股东发行附加股或债券集资、星展集团股价在宣布收购计划后为什么下滑等,问题大部分来自两三名股东,其中一名女股东在发问时还一度情绪激动。
她指出,向淡马锡控股发行新股以收购印尼金融银行股权的举动,将摊薄小股东的股权,有欠公平。
佘林发解释说,尽管如此,收购计划将有助于集团在经济与人均收入增长快速及人口全球第四的印度尼西亚市场占有显著业务,而且有淡马锡作为主要股东,将更奠定星展集团作为亚洲最安全银行的地位。
他说:“许多国际银行业者目前的情况欠佳,但它们不会永远这样,我们因此须将眼光放长,现在是个好机会,能以合理的价格收购印度尼西亚第五大银行。”
这名女股东后来又问,为什么不将新股票卖给其他股东,通过发行附加股集资,然后向淡马锡收购股权。佘林发回应,60亿元不是小数目,发行附加股若非全数被认购,将大大影响投资者对集团的信心,大大打击到公司的股价。

女股东说:“不要小看我们,我们是有很多存款放在银行里赚取少许利息,既然所有股东的股权最终会被摊薄,与其卖给淡马锡,不如让其他股东也有选择参与?”
佘林发说:“我真的不明白你的观点,若不以股票作为代价,那就得用现金。可是谁不想保存现金呢?现金为王。如果我们明天宣布发售附加股,股价可能就会下挫,而且不能确保一定会有人要认购附加股。”
女股东回应:“股价下挫是暂时性的,之后自然会回调,而我们也将拥有更多股票。”这时现场股东已开始起哄,反对这名女股东的看法。
星展集团总裁高博德(Piyush Gupta)这时候指出,星展集团是以每股14.07元的价格配售新股给淡马锡,其他股东大可以现在以更低的价格在市场上买入更多星展集团股票。
女股东这时表示,星展集团的作法只看短期,佘林发便开始发飙,指她所提出的作法才是短浅的。他问女股东多达三次:“如果我们现在以每股14.07元,高 于市场的价格配售新股给你,你会认购吗?”女股东试图转移话题,一问三不答,促使佘林发两度说:“你还没有回答我的问题。”
女股东结果回答:“我不介意,毕竟价差不大,些许的波动是可以接受的。我只是不明白为什么宣布收购计划后,股价就开始下滑。”现场的嘘声这时又开始四起。
佘林发表示,自己并没有能力控制市场价格,他说:“我不认为我们应该继续讨论这个问题,很显然的,你的观点非常自我,这里的其他股东都不认同你的看法。。。我感谢你对我们公司股价的信心,愿意在市场价格为13元多的时候以14.07元买入。”
女股东继续发问,但这时候其他股东已开始鼓掌以表示对佘林发的支持。
星展集团是在本月初宣布,将发出相等于62亿元的新股,向淡马锡买下印尼金融银行67.37%股权。
在完成收购后,它将以多达29亿元现金,向少数股东买下其余股权,过程中将不会向星展集团股东集资。

星展集团将按每股14.07元的价格,配售4亿3900万股新股给淡马锡,淡马锡在星展的持股权,将因此从29.5%增加到40.4%。
佘林发一再强调,收购印尼金融银行股权将对集团的长远发展有益,集团估计将在6月初就收购计划召开特别股东大会。
高博德指出,收购印尼金融银行后的首一两年,每股盈利确实会减少,不过从第三年起,它将对集团盈利多贡献5亿元,这么一来虽然股权被摊薄,但股东却有可能享有更高的每股盈利。
有股东提问,华侨银行当初收购印度尼西亚NISP银行,以及大华银行收购印度尼西亚宇宙银行(Bank Buana)时,都没有发售大量新股,佘林发说,这是因为两项交易的价格显著较低。

至于为什么不选择发行债券集资,佘林发说那将提高定期派发利息的成本。
也有股东指出,星展集团当初也是以高价收购香港道亨银行,佘林发的回应是,这其实部分强化了集团在中国的发展策略。
他说:“人生中事事无绝对,不过这个团队去年创造出30亿元的盈利,前年为26亿元,股本回报率从8.4%提高至11%,不良贷款准备金比率从低于90%增加到126%,这是他们的良好纪录,希望因此能给予大家更多信心。”
在星展银行礼堂召开的股东大会共有360名股东出席,所有议案获得通过。受股东关注的其他课题包括集团的股息政策。基于监管要求,银行须保留充足的资本,因此在决定派发多少股息时必须采取谨慎态度。


No comments:

Post a Comment

没事无聊

跨别2年,终于让我用回这个blogger,其实也是没有再log in了。 现在那么多社交app, 应该也没有人会来看blog的了。。 今天就突发其想,就想看看自己以前的资料。。 怎么知道还能edit?? 其实也不知道为什么block我,我又没有放广告赚钱。 就纯属个人...